成绩单：HeartFlow 2026年第一季度盈利电话会议

感谢您加入我们。HeartFlow以我们历史上最强劲的势头进入2026年，第一季度展示了这种势头如何迅速转化为业绩。我们的人工智能平台、我们深入嵌入的商业足迹、世界上最大的注释ccta图像数据库（目前已超过2亿）结合在一起，创造了每季度都在扩大的优势。2026年第一季度，收入为5260万，同比增长41%，全球病例增长67%。四个因素推动了该季度的增长。首先，整个已安装基础的FFRct利用率仍然强劲。其次，我们在2025年增加的创纪录的新账户表现非常好，并且按计划增长。第三，我们的牌匾发布超出了预期，最后，在指导方针和强有力的报销支持下，更广泛的ccta市场继续扩张。本季度我们还达到了一个有意义的里程碑。HeartFlow目前已帮助医生管理全球超过650，000名患者的护理。这种真实世界商业体验的规模在我们的类别中是无与伦比的，我们每个季度都在继续扩大我们的领导地位。第一季度的强劲业绩使我们有信心提高全年前景。我们现在预计将实现2.28亿至2.32亿美元的总收入，同比增长29%至32%。我们还将我们的斑块特定收入前景提高到1900万至2100万。向下移动P&L，我们将非GAAP毛利率指导提高到约81%。这是我们之前系列的高端产品，由持续的人工智能效率，数量杠杆和高利润率斑块收入的更高组合驱动。在收入指引的中点，这意味着非GAAP毛利润同比增长约37%。最后，我们仍然致力于实现85%的中期非GAAP毛利率目标。现在转向我们的三大战略支柱：商业采用、创新和临床证据。我将首先从商业收养开始逐一介绍每一个。在这个支柱中，第一季度有三个主题。首先，正如预期的那样，我们的FFRct业务健康且表现良好。其次，我们的新兴牌匾业务正在加速发展，超出预期;第三，我们的平台战略正在站稳脚跟。我们看到它转化为更深层次的集成和提高产品利用率。现在，相对于ffrct，我们的核心FFRct业务的表现仍然非常强劲，其特点是我们现有客户群和新客户群的持久利用率。我们的传统客户群体规模庞大且不断增长，每月提供一致、可预测的数量。这是我们独特的产品差异化的结果，作为最准确、非侵入性的CAD测试，也是唯一具有特定病变FFRct值的产品，我们的基础业务仍然一如既往地强劲。此外，我对我们在2025年添加到客户群中的客户的表现感到非常满意。这批340个帐户是Hartstream历史上最大的帐户，而且数量的增长完全符合我们的预期。这些因素共同增强了我对FFRct业务长期健康和持久性的信心。现在转向牌匾，我很高兴地报告，采用率超出了我们最初的预期，新牌匾帐户的激活提前了，而且我们看到早期使用率呈高位的强劲趋势。最近发布的ACCAH关于斑块的科学声明、不断增加的付款人覆盖范围以及我们三月份在ACC上分享的杰出临床和经济证据，都有助于人们对我们的心流量斑块分析的认识和需求不断增长。我们最近扩大的地区Salesforce客户经理在靠近前线的地方接受了培训，专注，工作出色。这些代表直接呼吁大量全科心脏病专家提高人们对我们的斑块技术的认识， 临床数据并实现有针对性的医学教育工作。我们在这方面所做的一切都强调了我们经过验证的准确性和临床有效性，并且是推动这项新技术广泛采用的重要一步。我们的医学教育工作规模巨大。在过去的12个月里，我们举办了1，000多场针对斑块的医学教育活动，产生了超过100，000个医生印象。随着我们的客户获得斑块经验并亲眼看到它可以为患者提供的价值，我们对第一季度看到的早期趋势非常有信心，并且它们将转化为更好的长期结果。鉴于这种信心，我们已经提高了2026年的牌匾收入指导，我们现在预计我们的牌匾安装基础到今年年底将达到约1200个站点。最后，我们看到了今年晚些时候开始的定价扩张的明确路径，20年将有更有意义的上涨。最后，对我们的HeartFlow平台发表一些评论，我们认为它是心血管护理领域最智能的人工智能操作系统，也是我们战略的一个非常重要的组成部分。我们很自豪能够成为唯一一个经过临床验证的AI平台，涵盖冠状动脉疾病从检测到诊断再到管理和治疗计划的全方位护理。我们的平台由四个路线图组成，Plaque，FFRct和现在的pcinavigator，所有这些都由AI提供支持，独立提供精确和独特的临床见解，并作为一个统一的解决方案一起工作。我怎么强调都不为过。我们的客户非常繁忙，在复杂的环境中运营。在许多情况下，他们被迫做出决定，并在护理和亚专业的设置共享信息。简单地说，他们的工作很辛苦。他们不想要单独的离散临时点解决方案来采用RU。他们要求我们的平台独特地提供统一的临床解决方案，在整个护理连续体中提供精确和无缝协调。此外，我们的平台随着我们引入的每项新技术的扩展而增强。新的采用速度加速。随着Plaque和PC Navigator的推出，这种情况正在发生。最后，如果我不提到我们无缝集成到客户的工作流程中，有效地成为医院、诊所和医疗系统中的CAD记录操作系统，那我就太失职了。现在，转向我们的第二个支柱创新，我们于四月份推出了PCINAvigator，介入心脏病专家的反馈超出了我们的预期。IC第一次可以带着一份完全知情的程序计划走进CATH实验室，这是以前不存在的程序前确定性水平。该工具可在任何计算机上运行，并将程序规划减少到几分钟。我们将在2026年分阶段推出，并在2027年更广泛地推出。现在，创新不仅仅影响收入。我们在上次财报电话会议上强调了我们的自主处理计划，该计划进展顺利，并且正在步入正轨。我们在第一季度进入试点阶段，并继续预计将在2026年下半年逐步推出，并从2027年开始产生多年影响。该计划支撑了我们85%的中期非GAAP毛利率目标。最后，我们所有的创新都是由专有数据集实现的，这是我们类别中无与伦比的资产。截至五月初，我们达到了一个决定性的里程碑。该数据集现已超过2亿张带注释的ccta图像。它规模庞大、多样化、注释精确，是我们在创新方面所做一切的基础。我们花了10多年的时间训练算法，它支持我们领先的准确性和可重复性。它还使我们保持一致的创新节奏，我们每年至少推出一次重大发布的记录就证明了这一点。临床证据是我们的第三个支柱，它电子邮件是我们在这一类别中领导地位的核心。我们通过超过625份同行评审出版物以及200多项临床研究和试验建立了我们认为是该领域最深入、最严格的证据库。临床验证的广度和深度（涵盖准确性、临床实用性、成本效益和结果）决定了我们开发和商业化技术的方式，并继续加强我们与所服务的医生之间的信任。我们的领导地位在今年的美国心脏病学会年度科学会议上得到了充分体现。我们的教育晚宴只有站立的空间。我们的移动ccta加心流量计划（医生在该计划中接受了实时个性化分析）已超额订阅。我们认为这种程度的参与是对ccta更广泛兴趣的一部分，人心越来越成为讨论的中心。在我们大量临床证据的基础上，我们的5000名患者导航的经皮冠状动脉介入治疗登记中心现在正在增加活动，并增加登记人数。这项研究将生成首批大规模前瞻性数据集之一，评估人工智能驱动的手术前规划工具如何影响经皮冠状动脉介入治疗策略和导管实验室效率，并将我们的影响力从诊断扩展到治疗计划之外。症状性疾病。我们现在正在研究无症状人群，我们认为这是这一类别的下一个前沿。为了领导这一扩展，我们仍有望在2026年下半年启动两项随机对照试验，一项针对既往接受过心肌梗塞或经皮冠状动脉介入治疗的患者，另一项针对钙评分升高的患者。第三项随机对照试验将重点关注既往有斑块的患者，并将于2027年上半年启动。这些研究旨在将我们的美国潜在市场扩大约60亿美元，随着时间的推移，使我们的潜在市场总额达到110亿美元。这条临床路径不仅建立在我们平台的证据深度之上，而且还使我们走上了一条明确的轨迹，在本十年结束之前开始访问增量MAA。最后，2026年第一季度将我们的平台愿景转化为财务业绩。FFRct和菌斑分析的共同作用正在推动销量持续增长、更深入的临床整合和更持久的帐户级别采用。Plaque仍然处于早期阶段，但随着市场上的PC Navigator，它的增长超出了我们的预期。Heartfellow涵盖了冠状动脉疾病从诊断到治疗规划的全过程，使我们成为心血管服务线不可或缺的合作伙伴。这一业绩支持我们加强指导，并增强了我们对业务轨迹的信心。我们仍然专注于改变冠状动脉疾病检测、诊断和管理的使命，我感谢HeartFlow团队对我们服务的患者的持续奉献以及他们所有的辛勤工作。我现在将把它交给Vikram来审查我们的财务业绩和指导。

谢谢，约翰，大家下午好。除非另有说明，否则我的言论指的是截至2026年3月31日的季度。除非另有说明，否则我提到的除收入之外的所有财务指标都将是非GAAP，并且所有增长率都将逐年增长。今天的收益发布中对可比GAAP指标进行了调整。第一季度总收入为5260万美元，增长41%。美国收入增长至4，830万美元，增长42%，其中包括320万美元的牌匾收入。美国境外和其他收入增长至430万美元。本季度全球总收入案例为67，443起，增长67%，这得益于USFR CT的持续强劲、2025年新增账户的强劲贡献、好于预期的斑块采用以及ccta市场的持续扩张。我们继续看到本季度现有和新账户的强劲利用率，这与我们之前描述的历史增长动态一致。新账户继续需要大约一年的时间才能达到接近完全的FFRct利用率，而现有账户继续表现出持久且一致的利用模式。请注意，FFRct适用于大约33%的ccta，这意味着帐户的最大FFRct利用率约为ccta量的1/3。我们再次看到诊所环境中的销量强劲，随着我们基于销量的回扣定价结构的持续采用，诊所环境仍然是市场中快速增长且具有战略重要性的细分市场。最后，在商业组织强有力的执行力和超出预期的牌匾分析采用的推动下，我们在第一季度继续快速扩大安装基础。请注意，我们每年提供基于安装量的指标，仅转向毛利率第一季度毛利率达到80.5%，而2025年第一季度为75.3%。同比的改善反映了产量杠杆率、生产效率的提高以及人工智能自动化的持续进步，并得到了我们专有ccta图像数据库的持续培训的支持。运营费用反映了我们最优先的增长计划背后的严格投资。第一季度LGA费用为3，830万美元，这是由于对我们商业团队的有针对性的投资，以进一步推动HeartFlow平台的采用。研究和开发费用为1，950万美元，我们继续资助John描述的创新节奏以及支持新产品采用和扩大我们的潜在市场所需的临床证据。非GAAP运营费用占收入的110%，而一年前的116%。非GAAP运营亏损为1，550万美元，而去年为1，500万美元，这表明我们在继续投资增长的同时，运营杠杆率有所提高。非GAAP净亏损为1，330万美元，即每股亏损0.16美元，而2025年第一季度非GAAP净亏损为1，920万美元，即每股亏损3.11美元。按GAAP计算，净亏损为2，740万美元，即每股亏损0.32美元。GAAP净亏损包括与我们的设施优化和总部搬迁到旧金山相关的750万美元非现金减损费用。本季度加权平均基本股和稀释股为8560万股。至于资产负债表，本季度末我们的现金、现金等值物和投资为2.549亿美元。我们仍然高度相信，我们拥有充足的资本，可以通过盈利能力为运营提供资金，同时继续投资于研发和商业扩张，并转向我们对2026年的更新展望。鉴于我们核心业务的势头和加速，我们提高了对全年的预期。我们现在预计总收入为2.28亿美元至2.32亿美元，增长29%至32%。我们正在将牌匾特定收入前景提高至1900万至2100万美元。我们继续预计下半年会有更多实质性的采用 随着临床医生根据我们的第一季度表现获得临床经验并扩大采用范围。我们还将全年非GAAP毛利率指引提高至约81%，同比上升400个基点。我们毛利率前景的驱动因素包括持续的销量效率、人工智能自动化的提高以及高利润率牌匾收入的更高组合。我们收入指引的中点意味着2026年毛利润将增长约37%。最后，正如John提到的那样，我们仍然致力于实现85%的中期非GAAP毛利率目标。这反映了我们对通过我们的自主处理计划、随着平台的发展扩大牌匾收入和持续的批量杠杆来持续提高生产效率的信心。我们还有望在IPO三年内实现现金流盈利。现在我想让约翰做总结性的结束语。

HeartFlow（纳斯达克股票代码：HTFL）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://edge.media-server.com/mmc/p/hs77dk84

HeartFlow报告2026年第一季度收入为5，260万美元，同比增长41%，这得益于全球病例增长67%和强劲的FFECT利用率。

该公司将全年收入预期上调至2.28亿至2.32亿美元，增长29%至32%，并将其特定斑块收入预期上调至1900万至2100万美元。

HeartFlow第一季度毛利率为80.5%，高于一年前的75.3%，并将2026年非GAAP毛利率指引上调至约81%，目标是实现85%的中期目标。

战略举措包括使用PCINavigator等产品扩展HeartFlow平台，并专注于由超过2亿张带注释的CCTA图像的专有数据库支持的创新管道。

运营亮点包括2025年起新客户的成功增加、斑块业务的早期采用成功以及临床证据和医学教育工作的重大进展。

管理层对创新、商业执行和扩大市场潜力驱动的业务轨迹表示强烈信心。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加Heart Flow 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号1。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按星一一。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想把会议交给今天的演讲者，投资者关系副总裁Nick Lodico。请继续。

Nick Lodico（投资者关系副总裁）

大家下午好，欢迎参加HeartFlow 2026年第一季度财报电话会议。今天加入我的还有HeartFlow总裁兼首席执行官John Farquhar和首席财务官Vikram Verghese。今天，我们将向您介绍有关商业动量创新管道和临床项目的第一季度绩效分享更新，并提供财务指导。随后将进行现场问答环节。今天讨论附带的收益发布可在我们的投资者关系website@ir.heartflow.com上获取。在这次电话会议期间，我们将参考某些非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP数据的对账，请在今天的收益发布中找到。我想提醒大家，这次电话会议上发表的某些声明是联邦证券法意义上的前瞻性的。这些陈述基于管理层当前的预期和信念，涉及风险和不确定性，实际结果可能存在重大差异。请注意，此实时通话和数字重播将在通话结束后不久提供。说完，我现在将电话转给我们的首席执行官约翰·法夸尔（John Farquhar）。

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

维克拉姆·韦尔盖塞

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

感谢Vikram，感谢大家今天加入我们。我们感谢您的持续兴趣和支持，因为我们致力于将HeartFlow AI平台提升为检测、诊断、管理和治疗冠状动脉疾病的新护理标准。我们对2026年的开始感到兴奋，我们继续期待这是具有里程碑意义的一年。说完，我就把电话转给问答接线员，谢谢。

操作者

如需提问，请按手机上的星号11键，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自摩根大通的罗比·马库斯（Robby Marcus）。您的线路现已开通。

艾伦·安德拉比

嗨，团队，这是艾伦·安德拉比。只是想从牌匾和更新的指南开始。显然，今年年初的季度比预期强劲得多。我认为，相对于我们的预期，从收入角度来看，这是我们预测的两倍。您将指南提高了大约400万美元。所以看起来你并没有向前推进所有的上行空间。这在多大程度上反映了开局加快，相对于今年其余时间，第一季度提前。你在第二节看到了什么。这支持了其余指导内容。

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

好的当然所以谢谢你的问题。我会给你一些想法，并让维克拉姆谈谈接下来几个季度的情况。我想说，你知道，从收养的角度来看，从我们的角度来看，这里实际上有三个，你知道，三个驱动因素。好吧首先是覆盖范围。我们在今年讨论了这个问题，但从那时起我们已经取得了进展。截至3月底，75%的生命已被覆盖。所以这是一个非常好的地方，我们对此感到满意。这再次是我们获取Decide数据的功能，这是同类数据中最大的预期数据集。我们正在将其交给付款人以开放和扩大覆盖范围。我们还有工作要做。付款人的尾巴相当长，但我对团队的执行力以及我们从覆盖范围的角度来看的情况感觉良好。你知道，第二件事是我们需要将Plaque纳入我们的安装基础中。而且，你知道，我在。在准备好的讲话中，我们现在相对于安装基础提高了我们的指南。我非常有信心到今年年底我们将达到1200左右。这是再次非常强劲的市场需求的一个功能。我处于一个幸运的位置，可以看到漏斗向前移动。我认为漏斗看起来真的很不错。因此，我对Plaque相对于我们的安装基础而言感觉良好。然后，你知道，第三部分，也可能是最重要的是我们需要与心脏病专家合作，我们需要帮助他们了解如何在远方的患者中使用Plaque。我得到的第一个问题可能是这项技术太棒了。这真的，你知道，真的很有趣。但我如何真正将它用于我的患者呢？因此我们非常努力地投入医学教育。我们有大量的医生合作伙伴代表我们发言。自去年以来，我们已经举办了1，000多场活动，并且我们将继续这样做。所以我想说，在所有这些方面，一切都表现得非常好。我认为这在某种程度上强调了提高我们指南的信心。现在，我要说的是，尽管乐观，但我们仍然处于采用周期的早期阶段。你知道，所以你思考其中的组成部分。您知道，首先您需要与帐户签订合同，您需要启动并运行工作流程，您知道，安装，等等。然后您必须对您所知道的报销有信心，这样账户就不会立即打开闸门。他们希望相信付款会到位，没有否认，等等。然后最终医生需要将其用于患者，以帮助他们进行医疗管理。然后这些患者需要在一段时间后回来并希望表现出一些改善。因此，我们现在正在努力完成这个采用周期。我对团队的执行力真的很满意，你知道，我对Plaque的未来的乐观情绪一如既往地强烈。现在，我将让维克拉姆谈谈这在指南的其余部分是如何发挥的。

维克拉姆·韦尔盖塞

是的，谢谢约翰。我将从第一季度的评论开始。这对我们来说是一个强劲的季度。我们的收入超过300万美元，这实际上是由更好的利用率以及更强劲的新账户增加推动的。定价符合预期。请记住，牌匾的1类CPD代码于1月初上线，这支持了我们从第四季度到第一季度看到的连续升级。现在相对于收入的分阶段。我不会将这描述为任何形式的进步。确实显示了业务持续强劲的势头。我们跟踪的所有指标都表明采用势头持续。与我们的上一份指南类似，现在还处于年初，这是一份信念很高的指南，为我们做好了超越业绩的准备。最后，我确实想强调，我们继续预计斑块将恢复一半加权，这确实反映了约翰描述的采用曲线。

艾伦·安德拉比

谢谢.然后我刚刚对支出方面进行了快速跟进。你知道，很高兴看到毛利率在强劲的牌匾数量的支持下达到区间的高端。但你知道，我认为运营支出确实比我们预期的要高一些。我认为之前我们一直希望今年的运营支出达到2.23亿至2.24亿。根据第一季度的运行率，看起来你的业绩会比这高出一步。是什么真正推动了第一季度的支出？我们是否应该将其用作今年剩余时间和未来SG、A、R和D的正确运行率？谢谢

维克拉姆·韦尔盖塞

谢谢那里的问题。我想说，第一季度的运营费用连续增加，这确实反映了整个季度的影响和第四季度的投资。我们还有意识地决定在年初提前进行某些投资。特别是在医学教育方面，考虑到我们对牌匾的期望以及全年有效支持牌匾的重要性。重要的是，我想说，即使有了这些投资，EBITDA也符合我们的预期，这反映了更广泛成本结构的持续纪律。现在，对于您关于2026年全年运营费用的问题，我们继续预计运营支出占收入的百分比，这是我们追踪到的一个重要指标，逐年下降。成本基础内有一些看跌和看跌。在临床方面，我们将对成本进行一些有利的排序，并决定逐步取消相关支出。我们将看到这将为我们对无症状rct的投资创造能力。我们还吸收了一些增加的法律支出，但这部分被该设施的分包节省所抵消。因此，我们预计到2026年，运营支出将连续小幅增长，但结合利润率的持续扩张，这应该会导致运营亏损大幅收窄，而营业亏损为25。尽管如此，考虑到业务的潜在驱动因素，我们仍然预计到2028年中期实现现金流盈利能力。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自马修·奥布莱恩和派珀·桑德勒的台词。您的线路现已开通。

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

你好，我是萨曼莎的Mat。非常感谢您回答我们的问题。您能否更多地谈谈牌匾帐户在整个安装群体中的分布趋势？你知道，夏洛特先是大中锋，现在又大范围扩张。只是稍微有一点深度。好的当然谢谢你的问题。我认为最重要的是，我想说，在任何群体中的分布都相当均匀。你想削减它。在这一点上，我认为最大的区别是更倾向于我们的现有客户成为第一批获得它的客户。然后，新客户刚刚上线，推动这一趋势的动态，正如你所知道的，这些都是我们去年向客户提供的基本合同。然后，当他们通过漏斗移动时，第一个上线的是我们现有的账户。现在向前迈进，我会说从第二季度及以后，我们将看到越来越多的新帐户进入，将从一开始就拥有完整的平台。你知道，在一天结束的时候，我们去哪里的需求。因此，我不会以现有观点与新观点的方式过多地解读它。我认为你的问题可能更多地是关于大、中、小群体的规模。我认为目前这种情况分布相当均匀，我不指望这种动态会改变。正如我提到的那样，我们在漏斗中有很好的可见性，而且看起来非常相对。现在我们仍然，正如我提到的，我们非常有信心可以添加更多帐户。正如我提到的，随着我们添加更多帐户，将会有更多新帐户进入。但1200个安装基础需要在今年年底前完成牌匾，这是一个新的，我们对此有很好的信心。我还要说的是，相对于添加新帐户，狩猎场的总数大约是3，200个。比去年增加了约300个账户。所以我认为仍然有非常好的《跑道》可以继续带入这个系列。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自约翰·杨和康雅达的关系。您的线路现已开通。

约翰·杨（股票分析师）

嘿，约翰，维克拉姆，感谢今晚回答这个问题，并祝贺这个季度。如果可以的话，我只是想在ASPs上谈谈PLAC。你能不能说，你知道，在地方添加更多的额外颜色。今年的平均售价预期一般来说，现有合同的平均售价上涨时间有多长？您是否能够接受价格？我们应该如何考虑与今天的牌匾报销相比新账户的价格点？谢谢.

维克拉姆·韦尔盖塞

谢谢你的问题，约翰。你知道，它提供了一些关于我们如何看待定价的高级评论，仅通过背景。您知道，我们早期的许多PLAC合同实际上都以有吸引力的定价结构，主要原因有两个。首先，加速帐户激活并真正推动早期采用。我认为我们在那里做得很好。然后是第二个，因为当时报销比较有限。这实际上主要是医疗保险报销。因此，同样值得注意的是，在我们与客户的合同中，我们确实有价格上涨的机制。您可能还记得，在3月份的财报电话会议上，我们已经提高了2026年的斑块平均售价预期。现在，凭借我们所拥有的可见性，我们继续看到当前共识的上升趋势，在2027年及以后，真正更优惠的定价将变得可见。

约翰·杨（股票分析师）

好的，太好了，谢谢。作为后续行动，我们的调查工作表明，临床界仍然对缺乏报销存在强烈的不认识。你也看到了吗？教育方面是否有任何计划来克服这一障碍？再次感谢您回答我们的问题。

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

是的，我想你说过，你说你在调查中听到了这一点。这并不让我感到惊讶。你知道，根据你在市场上的位置，我认为这是公平的，情况可能是这样。我认为总的来说，我会将对斑块的意识描述为低。我的意思是，这是我们正在进行的此类类别创建工作的一部分。正如我提到的，其中很大一部分是临床教育，但另一部分是，你知道，随之而来的报销。你知道，我提到了这种动态。你知道，客户需要了解类别1。他们需要了解邮政编码的支付动态。他们需要相信付款会在提交后完成，并且不会被拒绝，你有什么。所有这些都是我们帮助发展该类别工作的重要组成部分。所以我的预期是，这可能是本季度早些时候的情况。在未来的几个季度里，情况可能仍然如此，只是随着我们继续工作，情况会有所好转。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自里克·怀斯（Rick Wise）和斯蒂菲尔（Stifel）的作品。您的线路现已开通。

Rick Wise（股票分析师）

下午好，约翰，恭喜你又一个出色的季度，即使不是辉煌的季度。本着这种精神，你给了我们。你你击败了街道号码，你击败了我们的号码，而且你筹集了超过了节拍。所以我感到有点尴尬，但也没有那么尴尬，我不会问。当我回顾过去几年时，你的性格已经成长了40%左右甚至更好。指南的中点，新指南，我认为我说得对，大约是30%。或许能帮我们想得更详细些。我会称之为你的保守主义，不仅仅是过去的表现，但真正令人印象深刻的持续推出的创新，正如你所说，增加新的帐户，扩大报销，牌匾，移动更快。或许你能帮我们把这件事联系起来。很明显，即使看27，前景是非常积极的。也许只是谈谈我们应该如何思考它，以及上涨的驱动力可能来自哪里。谢谢

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

是的，当然，里克，谢谢你的问题。所以我认为您目前可能熟悉我们的指导理念，但是，你知道，当我们提供指导时，我们希望它具有高度的信念。指导好吧我当然会用同样的眼光来描述这个问题。我对这次加薪非常有信心。当我想到其中最大的驱动因素时。你知道，第一位是我们的FFECT业务继续强劲、持久且可预测。你知道，我们谈到了2025年，就新客户而言，我们是有史以来最大的一年。我们增加了340个新帐户。这些账户真正开始得到回报。好.好吧他们正在按计划增长，我们非常有信心他们将达到我们历史上看到的更高的利用率范围。所以我在这方面感觉很好。然后你知道，你提到了牌匾。你知道，斑块是蛋糕的下一层，你知道，可以这么说，生长。我们内部跟踪的每个指标都提前于计划。好吧这并不意味着我们已经达到了我们想要的目标，但我对此非常非常满意，你知道，这既与数量也与新账户相关。你知道，这强调了我们的，你知道，Vicar提到的指南，这强调了到今年年底将有1200个帐户安装基础。我们还真的，我们还真的很早，但我觉得，我现在感觉比以往任何时候都好。我还应该定性地说，你知道，当我与客户一起进入市场时，反馈是出色的。它只是在经历我们已经讨论过的这种采用周期，你知道，这很难操之过急。好吧最后一件只是整个CCTA类别的顺风。你知道，我想我们喜欢说我们站在历史正确的一边。随着这种从旧的非侵入性测试模式向CT第一途径的结构转变，我们认为这是多年的顺风，这当然也是一个组成部分。所以从这个角度来看，我对这本指南有很好的信心，而且相对于指导理念，我不知道你是否还有什么要补充的。

维克拉姆·韦尔盖塞

是的，谢谢约翰。我会从我的角度再次强调约翰所说的话。这是一个很高的信念起点，随着今年的发展，它确实保留了运营上行空间。相对于FRC CP业务，我们第一季度的销量和收入都远远超出了预期。根据我们的表现和可见性，我们相对于3月份的指南有意义地提高了销量和增长假设。随着今年的进展，我们还有一条明确的道路，可以进一步加强增长前景。现在，其次，根据我们在第一季度看到的早期趋势，我将其描述为De rised指南。目前还处于本财年初期，我们仍然相信牌匾收入将恢复一半。你知道，约翰谈到了到年底将有1200块牌匾数量背后的信念，这确实得到了漏斗和我们在商业方面的高知名度的支持。最后，我们在新站点增加方面的表现确实超出了预期，我们认为这是人们对热流动路径持续兴趣的有力指标。总而言之，我将此指南描述为一款耐用的基本案例，具有多种途径来提高该系列高端的性能。

Rick Wise（股票分析师）

是的，听起来很令人兴奋。我希望您稍微扩展一下的另一个话题是，我的反应是您现在正在积累并快速构建的大量注释的MTA图像。超过2亿。早在一月份，我认为你谈论的是超过1.6亿。我不知道这个数字是否有意义，但感觉到今年年底或明年初你可能会达到3亿，我不知道，无论这个数字如何。您能谈谈对心跳的影响吗？这些图像的快速积累相对于平台的速度、采用程度、对你的齿轮、你的利润的影响，也许只是任何更新的思维、颜色和观点的多方面影响吗？太感谢了

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

是的，当然，谢谢。问得好所以，是的，所以我们已经超过了2亿张注释图像的阈值。所以现在我们只是，你知道，偏北一点。这实际上是我们所建立的模型的一个功能。因此，对于我们的一位客户执行的每个进入我们云中的ccta，我们都会对其进行注释。它有精确的注释，我们可以利用它来推动创新。这两者都推动了面向客户的医生创新、新的临床见解和毛利率扩张。因此，我们绝对将这视为一种竞争优势，并且每天都在变得越来越强。它确实是我们与创新相关的一切工作的基石。从历史上看，我们有着非常好的记录，每年至少向市场推出一款重要的新产品。明年我们将推出斑块跟踪功能，显然今年我们将推出PC Navigator。显然，除了我们将在未来的通话中与您分享的内容之外，我们的路线图中还有更多内容。所以我觉得这是一项资产。所以说得更广泛。你知道，我们试图在三个载体上进行创新。好吧，我们深入研究，这一切都是为了让我们现有的产品变得更好。就在去年，当我们推出下一代斑块算法时，这就是一个很好的例子。这来自同一个带注释的CBP图像数据集。我们围绕广度进行创新。我们扩展了平台，以便我们可以做更多事情。几年前，我们推出了路线图。今年我们将推出PC Navigator。明年我们将推出Serial Plaque。这是另一个例子，真实世界的例子。然后我们，你知道，我们使用相同的数据集来提高效率。这种效率在很大程度上扩大了我们的毛利率。我们谈到了我们现在正在进行的自主处理计划，我们将继续使用相同的数据来做到这一点。因此，这是我们作为一家公司的核心。这是我们帮助推动增长的引擎的核心。我认为，你知道，正如我们所讨论的那样，随着每个季度的进行，这种情况只会变得更强。

Rick Wise（股票分析师）

谢谢你，约翰。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自富国银行的拉里·比格尔森（Larry Beagleson）。您的线路现已开通。

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

嗨，我是内森·特雷巴，Confer。Larry，您能谈谈进行菌斑分析的客户如何利用它吗？它是广泛适用于可访问的患者人群还是特定的患者队列？好的当然谢谢，内森。问得好我认为现在下结论还为时过早。我认为轶事中我们有一个方向，但目前我们还不客观地知道。我认为我们的大多数早期用户首先将其用于患有更多疾病的患者。我认为听到这样的反馈并不奇怪。我认为，当他们相信那些斑块负担较高的患者会以更好的依从性、更好的结果和降低低密度脂蛋白等方式回来时，我认为随着时间的推移，这种情况将会扩大。我对此唯一的评论是我在上面加了一个星号。这是一种轶事般的市场脉搏，不基于任何数据。我确信有些情况下，斑块负担较低的患者正在使用它，也正在获得它。好的，谢谢你。然后，就斑块利用率的趋势而言，当我们考虑新账户时，新账户中的趋势如何，相对于FFRct推出时的利用率趋势？嗯，我想。好问题，谢谢你的提问。我想我们是。我们谈论的是历史的两个不同部分，我的意思是，当FFRct推出时，那是针对较老的，你知道，市场上较老的CT资本基础的预先指导方针。意识有点低。你知道，这是一个新世界。你知道，我认为，你知道，CT加人工智能现在的意识要高得多。所以我不知道我们是否可以将利用率进行相同程度的比较。我想说，我们对FFRct的能力以及我们对随着时间的推移而增长的理解非常有信心。FFRct将达到该范围的全部范围。我们还没有在牌匾上看到这一点。我们还处于采用曲线的早期。我认为医生需要使用斑块，让患者回来，了解它如何帮助他们管理它。所以我们还没有到那一步。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自摩根士丹利的Callum Titchmarsh系列。您的线路现已开通。

Callum Titchmarsh（股票分析师）

太好了感谢大家回答问题。我就不原创了，坚持用牌匾。您将即将到来的Decide 1年结局描述为斑块的潜在拐点。你能不能给我们一个具体的端点或指标，你希望解决最能引起付款人和医生共鸣的感觉？你还在H2的读数上吗？非常感谢.

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

好的当然因此，我们在与教育市场相关的很多事情中显然都使用了决定。我们利用这一点让两个付款人获得保险，更重要的是，我们利用这一点让医生帮助他们理解。90天的读数显示管理层发生了51%的变化。这意味着，当医生进行斑块分析时，他们会改变患者的管理计划，并降低低密度脂蛋白19个百分点。好吧，今年晚些时候公布的一年数据，我们将看到其中的每一个。显然我还不知道那会是什么。该读数中将有大约13，000名患者。因此，我们当然希望这将有助于牌匾的采用。但我认为，有助于采用斑块的最重要的是，第一轮获得斑块的患者将回来看他们的心脏病专家，这些结果将变得非常个人化。我认为，正如心脏病专家和医生的经验一样，我认为那就是当我认为的惯性轮会变得更强的时候。

Callum Titchmarsh（股票分析师）

太好了您知道，既然PC Navigator已上市约一个月，您再次意识到现在还为时过早。但对采用模式的任何早期观察，您知道，有多少机构看到过此类介入心脏病专家提供的增量FFECT的早期迹象。我想如果不是现在，那么你预计什么时候会发生呢？非常感谢.

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

好的当然所以，导航员，我们对此感到非常兴奋，反馈也非常强烈。所以有很多很多介入心脏病专家提出要求，询问如何才能获得它，等等。我们将像我们所做的一切一样。我们将在推出时非常有计划。最重要的是心脏病专家对此有着良好的经验，我们相信在患者之前、医生进入导管室之前制定经皮冠状动脉介入计划的能力非常重要。这将使医生能够提前计划。他们可以根据病变的复杂性以及将要采取的方法进行计划。他们有望能够更智能地选择设备。他们可以带着明确的程序计划走进。你知道，我最近有一位介入心脏病专家告诉我，导管实验室应该用于执行计划，而不是决定计划。这正是塔夫尔、米塔尔和左心房出血所发生的情况。我们认为有一天，PCI会走向那里。所以我们对此感到非常兴奋。我们认为这使我们的平台更有粘性、更引人注目。目前我们首先瞄准最大的经皮冠状动脉介入医院。鉴于我们的战略，这就是我们的目标。我们将回顾这一点，并确保此时所有初始体验都很强。我们没有透露任何更具体的指标。但我要说的是，我对Navigator及其今年为我们平台所做的事情感到非常非常兴奋。

操作者

谢谢为了提醒此时提出问题，请在您的试金石电话上按Star one one。我们的下一个问题来自布兰登·瓦斯奎兹与威廉·布莱尔的关系。该线路现已开通。

Brandon Vasquez（股票分析师）

大家好，感谢回答这个问题。我也会在这里附和祝贺你的，约翰。也许我会从更高层次的图片开始。你会用这个短语，有一个飞轮效应正在发生，因为你开始看到在ArcFlow的投资组合中采用各种不同的解决方案。或许可以再详细一点。你说你看到了一种飞轮效应，你知道哪些指标会让你兴奋和乐观，让你能够接听电话并开始谈论飞轮效应以及它是如何随着时间的推移而建立的？您认为我们会在模型中看到哪些指标？

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

好的当然所以谢谢布兰登的问题。所以我想我把它与两件事联系起来。第一，平台的力量，第二，我之前在电话中提到的数据库相对于平台的力量。我们相信，爱心平台越强大，业务就越强大。我们支持我们利用临床数据所做的一切，从检测到诊断，再到管理和治疗。因此，我们越扩展我们的平台，这是我们战略的核心，我们看到的就越多，我们相信利用和采用就会发生。所以今年，你知道，引入牌匾、引入Navigator，显然是该平台的重要一年。明年我们将推出我们的斑块追踪器。正如我提到的，我们还有其他的东西可以分享。因此这提供了粘性，从而提供了实用性。我们在平台上所做的一切都是共同注册的。您可以在所有方面获得一致性。因此，无论您在护理冠状动脉疾病患者的连续体中，我们都有临床支持的人工智能技术来帮助您解决这一问题。现在，相对于我提到的其他数据集，它也变得越来越大。对的因此，对于我们服务的每一位患者，对于我们开设的每一个帐户，我们都会在我们的专有数据库中添加更多内容。我们的数据库中的信息越多，它就越多样化，我们就越能够按照我之前所说的方式开发新的创新。

Brandon Vasquez（股票分析师）

明白了。作为后续行动，也许我会在这里问两个人，一个约翰给你，一个给维克拉姆。约翰，作为这个轮子的一部分，公平地说，你们是否在采用整个投资组合的客户中看到了更高的利用率水平？我想这也是我试图理解的一部分。账户中的整个投资组合是否存在惯性或光环效应？然后Vikram，可能会和我们谈谈，我知道你们不会详细说明每个季度的平均价格或销量，但在思考相对于您所拥有的指导的增加时，请谈谈，之前的指导，其中有多少是来自销量而不是好于预期的定价。谢谢伙计们

约翰·法夸尔（总裁兼首席执行官）

布兰登，现在就简短地回答。现在下结论还为时过早，但我们预计随着时间的推移，当成功时，情况肯定会如此。我认为平台的组件越多，我们提供的价值就越多。因此，你会期望更强的利用率。但目前判断还为时过早。

维克拉姆·韦尔盖塞

布兰登，你的问题。它确实是由数量驱动的。您知道，我们预计牌匾方面的ASPs将在2026年符合FFECT的共识。正如我们之前讨论过的，你知道，我们确实有两种动态的动态，而且这两种动态都是我们的容量驱动动态。首先是我们使用基于数量的回扣。你知道，这在第一季度对我们有利。我们第一季度的销量增长接近50%。随着销量提前于计划，平均售价显然反映了这种出色的表现水平。第二个是混合转变，你知道，向诊所服务方面的混合转变，这种服务具有较低的方面，但从根本上来说又是容量允许的。在平均价格转变的背景下，我们继续推动盈利增长。第一季度毛利润比收入增长快约10个百分点，达到约51%，事实上也高于单位增长。关于指南，我们假设这些动态将在今年剩余时间内持续到ffrct。

操作者

谢谢我目前没有提出进一步的问题。感谢大家的参与。今天的会议就此结束。您现在可以断开连接。

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