ZSYS报告2026年第一季度业绩：完整收益电话会议记录

保罗谢谢格雷格，大家下午好。感谢您参加我们的2026年第一季度财报电话会议。我是ZSYS首席执行官Paul Kellenberger，与我一起的是我们的首席财务官Eric De Oliveira。在经历了充满挑战的2025年之后，2026年第一季度ZSYS出现了稳定的早期迹象。正如我们在之前的电话会议中讨论的那样，去年在很大程度上是由联邦教育政策的不确定性及其对学区购买的下游影响所决定的。虽然这种环境尚未完全解决，但我们的管道重建和更强的客户参与度证明了教育领域的萌芽。本季度新客户增加和软件更新率表明，尽管预算压力，但我们的客户仍然将ZSYS视为其教学技术战略的重要组成部分。我们相信，尽管K12和劳动力教育的更广泛融资环境仍然不平衡，而且对地区采购周期的可见性仍然有限，但许多最重要的外部阻力已经缓和。在产品方面，随着ZStylus 1的推出以及我们对人工智能路线图的持续投资以及严格执行的销售团队，我们相信随着市场状况的持续改善，我们能够恢复增长，尽管复苏的速度和时机将取决于我们无法控制的因素。在转向运营亮点之前，我想解决一个额外的问题。董事会认为，公司目前的市场估值并不能完全反映我们业务的价值或我们所取得的进展。因此，董事会已启动对战略替代方案的正式审查，其中可能包括战略合作伙伴关系、业务合并或其他交易，以确保我们的股东实现我们所建立的全部价值。无法保证此审查将导致任何特定交易。在董事会批准明确的行动方案或确定有必要进一步披露之前，公司不打算对这一过程发表进一步评论。说完，让我再次谈谈本季度的运营进展。在产品方面，我们开始发货ZStylus One，这是我们的下一代手写笔，具有嵌入式传感器和机器学习算法，可以取代前几代所需的外部跟踪模块和显示标记。ZStylus One可作为Xuire V2和Xuire V2 Pro所需的手写笔移动，也支持Xuire和Xuire Pro平台。该产品已获得美国专利，其他专利正在申请中，我们通过ZSPACE和我们的授权合作伙伴正在为客户进行部署。我们还发布了ZSPACE Studio的新版本，这是我们的3D建模和创建应用程序，专为Android设备提供。更新引入了扩展的课程对齐模型库，支持科学和职业和技术教育途径，增强了学生驱动设计和迭代的建模功能，并简化了教育工作者和学生的工作流程。该版本在发布后立即提供给所有的Quartiire客户。谈到我们的客户活动，今年早些时候的一些部署说明了地区和劳动力合作伙伴如何在有限的支出环境中继续扩大zspace的规模。首先，丹伯里公立学校宣布扩大其沉浸式学习部署，从试点扩展到每所学校30台设备的完整教室，并扩展到替代计划，重点是公平的STEM和职业连接学习以及人工智能驱动的职业见解的整合。在堪萨斯州，我们与Kansas Workforce One的合作伙伴关系正在该州几乎所有96个县扩展沉浸式职业探索和劳动力发展，为K12学生和成人部署移动ZSPACE智能笔记本电脑。 学习者支持职业意识、重新技能和工作过渡。最后，在科罗拉多州，我们与Colorado River、Boces、Briggs和Stratton合作推出了一个移动学习实验室，这是一款由沉浸式AR VR技术提供支持的品牌CTE拖车，为科罗拉多州西部的学生带来机械、电力设备、农业和工业技术等行业一致的职业探索。最后，2025年考验了我们业务的弹性，虽然第一季度业绩令人鼓舞，但我们注意到一个季度并没有形成趋势。早期指标，我们看到客户增加略有改善、软件稳定更新、与Danbury和Kansas Workforce 1等合作伙伴的部署扩大，以及ZStylus 1和最新ZSYS Studio版本的成功推出，让我们有理由相信基础业务的基础更加坚实。也就是说，K12和劳动力教育的融资环境继续发展，我们正在相应地管理业务。以费用为中心，专注于产品路线图，并选择我们为增长而投资的领域。董事会致力于确保我们正在建立的长期价值适当反映给股东，我们将在适当的时候分享最新信息。我们感谢客户、合作伙伴员工和股东的持续支持，我们期待向您通报未来几个季度的进展情况。说完，我将把电话转给Eric，让您更详细地了解财务业绩。

谢谢保罗。当您认为我们的结果提醒我们，我们的收入实质上是在笔记本电脑设备发货或完成软件许可证密钥时确认的。这包括在多年软件许可证履行期间承认其全部价值。由于这种收入确认处理，我们的收入中只有一小部分得到快速确认。我们的财务业绩可能会显示出季度和年度变化，从而夸大了业务的潜在季节性。2026年第一季度，继去年12月进行重组后，我们的团队更加精简，应对了熟悉的全球波动。虽然今年还很年轻，但我们的早期业绩证实了我们做出的艰难决定，需求、毛利率和支出管理都有明显的连续改善，现在深入研究我们第一季度的业绩。第一季度收入为530万美元，下降22%。在去年的一个常见主题中，软件和服务收入优于硬件，相比之下仅下降了15%。因此，软件和服务占总收入的47%，高于2025年第一季度的43%。由于联邦政府长期关门，第四季度收入环比增长8%，这给之前下订单的预订和发货带来了压力。整个第一季度的订单节奏表明我们对市场稳定的信心减弱。ZSpace在1月和2月实现了可观的增长，但在3月经历了显着的减速，因为来自卡塔尔和迪拜的订单因伊朗战争而被推迟，而且由于客户提货不切实际，巴林机场将一份订单退回给我们。然而，我们到目前为止在第二季度看到的情况初步表明，今年的余额可能会更密切地跟踪今年前两个月的表现。如前所述，我们的损益反映了期内多年软件许可证收入。为了帮助更好地描述业务的运行率健康状况，我们提供了两项非GAAP软件运营指标，截至2026年3月31日，可再生软件的年化合同价值为1，010万美元，比12个月前下降了13%。此外，截至2026年3月31日，截至2025年3月31日，拥有至少50，000美元ACV的客户的净美元收入保留率为65%。这两个指标上的不利表现归因于同一两家大客户，他们在2024年集体扩大了ZSpace的足迹，但宏观因素阻止了他们完全更新扩大的承诺，这是我们将在今年第三季度提到的这一指标中的一个特征。如果对这两个客户进行正常化，ACV将为1，120万美元或下降4%，NVRR将为82%。依次，ACV为1，010万美元，比上季度增长2%，这表明截至3月31日的三个月期间，我们经常性高利润AR VR软件生态系统预订量为610万美元，同比下降8%。重要的是，这一业绩环比增长了81%。毛利润为280万美元，比去年同期下降13%。第一季度毛利率为53%，较2025年第一季度收入组合增长5.6个百分点，实现了1个百分点的改善，其余4.6个百分点的基于费率的改善来自软件和硬件，后者包括推出新的Z Stylus One Interaction设备，消除了对额外跟踪外围设备的需要，并降低了资费因素，在去年同期的季度中发挥了作用。盈利能力也随之改善，毛利润较25第四季度增长17%，利润率为53%，较上季度的49%提高3.9个百分点。第一季度运营费用为490万美元（不包括股票薪酬），下降了35%。人员相关成本（占第一季度运营支出的54%）下降同比n 43%，同样不包括基于股票的薪酬。这一支出水平与我们之前对第四季度成本削减后运营费用的讨论一致，表明年运营率约为1900万美元，但仍不包括基于股票的公司。截至2026年3月31日，ZSpace拥有约290万美元的现金、现金等值物和限制性现金，而截至2025年3月31日，ZSpace拥有约110万美元的现金、现金等值物和限制性现金。今年剩余时间的指导、今年迄今为止的活动仍然不可预测，我们的客户、供应链和订单履行流程可能会以意想不到的方式受到攻击。正如我们去年在多种方面所看到的那样。我们去年年底实施的成本削减措施旨在确保我们在2026年面临与2025年类似的需求冲击时取得成功。虽然我们不会提供正式指导，但我们想分享我们对2026年情景的看法，我们认为我们可以在2024年第四季度IPO之前的几年内实现接近EBITDA盈亏平衡的业绩，对公司增强现实体验的需求在学校、其他学术环境和CTE培训环境中增长了3500万美元至4400万美元。如果我们重演去年约3000万美元的收入，那么典型的季度季节性将在第一季度提供20%的需求，第二季度和第三季度各提供30%的需求，第四季度提供20%的需求，这是我们客户业务周期中的另一个肩期。正如我们经常讨论的那样，我们的业务可能会经历显着的季度差异波动，因此这些季度分拆是说明性的，但远非万无一失，再加上未来几个季度毛利率的小幅连续扩张。基于我们在过去几个季度和第一季度所取得的成果，我们相信我们的道路与当前运营费用水平的年底收支平衡是一致的。我们的业务不是线性的，但我们在为K12和CTE市场带来有效的新学习解决方案、扩大利润率以及提高软件占收入的百分比以及提供超过1000万美元的经常性ACV的能力方面取得了成功，这让我们暂时感到乐观。虽然我们无法通过事件预测宏观格局接下来会带来什么，但我们希望这能为管理层在2026年第一季度剩余时间内的航行方法提供一定程度的见解，即预订需求为610万美元，毛利率扩大至53%以上，以及本季度最近成本削减的有效性与这一前景一致。现在我将把电话转回保罗，请他发表闭幕词。

ZSYS（纳斯达克股票代码：SEARCH PC）周四举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/nb9rcmw6/

ZSYS报告2026年第一季度收入为530万美元，同比下降22%，其中软件和服务收入占总收入的47%，高于上一年的43%。

该公司推出了Z Stylus 1和ZSpace Studio的更新版本，增强了其产品系列并为运营亮点做出了贡献。

管理层对未来增长表示谨慎乐观，强调稳定迹象和战略重点领域，但由于市场持续波动，没有提供正式指导。

ZSYS董事会正在评估战略替代方案以提高股东价值，但尚未确认具体结果。

2025年底实施的成本削减措施改善了财务指标，运营费用下降了35%，毛利率上升至53%。

操作者

您好，感谢您参加今天的电话会议，讨论ZSYS截至2026年3月31日第一季度的财务业绩。今天加入我们的还有ZSYS首席执行官Paul Kellenberger、首席财务官Eric De Oliveira和投资者关系部的Greg Robles。在我们进一步讨论之前，我想将电话转给罗伯斯先生，因为他正在阅读公司的安全港声明。格雷格，请继续。

格雷格·罗伯斯（投资者关系）

谢谢卡门，在我们开始之前，我想提醒大家，这次电话会议上发表的某些陈述可能被视为前瞻性陈述。这些陈述基于我们当前的期望和信念，并受到可能导致实际结果的风险和不确定性的影响。此外，我们可能会讨论某些非GAAP财务指标的关键业务指标。这些非GAAP指标的描述以及与直接与最直接可比的GAAP指标的任何比较，可以在我们网站投资者关系部分的收益发布中找到。现在我想将电话转给ZSpace首席执行官Paul Kellenberger。

Paul Kellenberger（首席执行官）

Eric De Oliveira（首席财务官）

Paul Kellenberger（首席执行官）

谢谢你埃里克。我们感谢大家收听今天的电话，并期待在我们报告2026年第二季度业绩时与您交谈。再次感谢您加入我们，

操作者

乘客们请今天的电话会议就此结束。此时您可以断开线路。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。