完整成绩单：Gambling.com 2026年第一季度盈利电话会议

大家下午好，感谢大家参加我们的2026年第一季度电话会议。鉴于我将于下周正式接任首席执行官，我也将主持今天的电话会议。埃利亚斯将随后回顾第一季度业绩，然后查尔斯将在我们展开提问之前发表一些总结评论。第一季度收入与去年持平为4，040万美元，调整后EBITDA为900万美元。我们的体育数据服务业务同比增长13%，达到1，120万笔，占总收入的28%，为迄今为止最高比例。这一增长被我们营销业务收入下降5%所抵消，营销业务继续受到之前讨论的搜索排名挑战以及我们在第四季度电话会议上强调的最近监管阻力的影响。Elias将提供有关我们第一季度财务业绩的更多详细信息，但我确实想强调的是，我们在第一季度产生了有吸引力的调整后自由现金流，预计收入、调整后EBITDA和自由现金流将在下半年扩大。正如我指出的那样，体育数据服务收入同比增长13%。同比增长主要反映了企业业务的持续改善，首次赶上消费者方面，两种产品的收入贡献大致相等。我们的B2B Optic Odds业务继续成为我们强劲体育数据服务表现的催化剂。Opticods在第一季度的增长是由94%的新交易增长相比，第一季度。包括国际合作伙伴在内的25家，同比增长178%。活跃合作伙伴总数环比增长24%。86%的optic ods客户现在是API客户，而不仅仅是业务最初关注的传统ods屏幕合作伙伴。我们拥有最具创新性的体育数据企业解决方案的一个关键驱动力是我们与客户人工智能接触点的日益集成。例如，Optic Odds现在已集成到Claude中，允许我们的企业客户在他们已经工作的地方使用光学数据。通过与世界上排名第一的企业人工智能工具集成，我们本已极具粘性的Enterprise Odds产品变得更加粘性。最近，Optic Odds与其产品套件的赔率数据提供商建立了一种令人困惑的合作伙伴关系，预计发布日期在第二季度结束之前。现在来谈谈我们的营销业务，第一季度的收入为2，920万美元，反映了我们几个季度以来一直在讨论的负面SEO趋势。SEO中较小的利基网站和较大的品牌之间存在一些分歧，因为我们的一些较大品牌（例如Rotowire）显示出更积极的排名。我们将继续专注于更集中的品牌组合，并使收入来源、营销渠道和CRM重新参与这些较大品牌。营销业务还有另外两个影响，首先是我们在第四季度电话会议上强调的英国和芬兰监管的变化对第一季度业绩的影响略低于预期，而且收入分成协议的收入受到了本季度不利结果的影响，导致rev持股比例与押金的下降我们继续在多元化营销收入方面取得稳步进展，远离SEO，Q1.我们的非SEO收入连续第二个季度超过SEO收入，我们预计这一趋势将持续下去。随着这些渠道的扩大，短期利润率会受到影响。我们确实预计利润率将在2026年下半年和2027年开始逐渐扩大。我们花了数年时间构建内部平台，以优化我们投资组合的参与度和货币化。这个受众货币化平台捆绑了我们的广告技术vetttech商业智能数据。在过去的一年里，我们开始利用这些工具和技术，通过允许外部合作伙伴访问我们的广泛内容，帮助我们更有效地利用第三方受众赚钱 在快速发展的数字生态系统中拥有一系列技术商业关系和专业知识。我们正在多元化营销自有和运营品牌的方式，同时也开发一个平台，以吸引各种合作伙伴资产和社区的用户并从中获利。作为我们渠道多元化计划的一部分，我们当时所说的媒体合作伙伴关系（狭隘地关注SEO合作伙伴平台）的先前迭代第一季度收入同比增长了3倍。这确实会对我们的销售成本产生影响，但我们可以以较低的运营支出要求来扩展该平台。随着我们继续研发努力，以扩大我们的技术能力，我们的内部组合，它将开辟新类型的合作伙伴，我们可以利用我们的技术来发展他们的业务，因为我们都分享收入。在过去的18个月里，我们一直专注于人工智能的采用。到目前为止，这项工作已经证明了AI优先代理工作流程的有效性。现在，我们正在采取下一步行动，从人工智能协助我们的团队，使人工智能成为整个组织运作的基础层。这种转变意义重大，正在推动我们的工作方式发生真正的变化。人工智能工具使我们能够更快地行动、更快地适应并提供更多的产品、营销和销售创新，同时通过专注于构建的较小灵活的团队来做到这一点。这种工作方式强调了人类代理的重要性，我们的员工利用他们的专业知识和工艺来指导人工智能的生产。我们已经取得了重大进展，今天80%的新代码是由人工智能生成的。除此之外，我们正在重新设定我们的团队结构、角色和流程，以适应人工智能第一世界。这意味着拥抱整个公司的上下文、层次、技能和代理人。结果是组织更加扁平，管理层更少，从高级领导层到每个人都专注于构建自动化产品，并开展市场活动，以压缩时间表并推动高效增长。我们相信，向人工智能优先的工作方式的过渡将使我们能够更快地行动，减少人员数量。在今天下午的新闻稿中，我们提出了一项战略重组，预计将影响我们裁员约25%。年化节省约1300万美元。考虑到组织精简的时机，我们预计其中约一半将在今年第三季度开始实现，全部金额将于2027年实现。年化节省的1300万美元是扣除与我们向人工智能第一公司转型相关的人工智能使用成本增加的净收益。这次重组让我们的组织能够在人工智能优先的环境中更有效地工作。至此，我将致电ELIAS审查我们的第一季度财务业绩，并详细说明我们今年的指导方针。

谢谢Kevin第一季度收入为4040万美元，同比持平，符合预期，数据服务持续强劲增长13%，抵消了营销销售数据收入占本季度总收入的28%，这是迄今为止最高比例。包括订阅收入和收入分成安排在内的总经常性收入占总收入的49%数据服务同比增长13%是由企业服务的增长推动的，企业服务的规模首次与消费者数据服务大致相当。营销收入同比下降5%的原因是低质量搜索结果的持续影响以及第四季度电话会议上讨论的英国和芬兰的监管阻力。有机搜索以外的流量来源收入占本季度收入的比例远超50%，略高于预期，导致弹性增强，但随着我们继续执行营销业务的流量多元化战略，广泛市场的贡献率较低。销售成本同比从220万美元增长到610万美元，导致毛利润下降11%至3440万美元。毛利率为85%，与第四季度一致，而去年同期为94%。不包括所收购无形资产的非现金摊销、交易奖金和其他非经常性成本的运营费用同比增长12%，达到2，820万美元，主要是由于与流量多元化战略相关的外部营销费用增加以及人工智能使用增加导致的订阅成本增加。期末总员工人数比重组生效前同比下降约5%。第一季度调整后EBITDA为900万美元，调整后EBITDA利润率为22%，而去年同期为1，590万美元和39%。利润率较低反映了与我们的流量多元化战略相关的销售成本和外部营销费用较高。调整后净利润为380万美元，调整后每股净利润为0.09美元，而去年同期为1，650万美元，0.46美元。这一下降反映了调整后EBITDA的下降以及利息费用和税费的上升。值得注意的是，去年同期包括与扭曲可比性的外汇变动相关的390万美元财务收入。调整后的自由现金流为390万美元，而去年同期为1，030万美元，反映出调整后EBITDA较低以及本季度与产品销售相关的资本支出略高。我们结算了与收购OddsGem相关的620万美元递延对价和交易奖金，并偿还了280万美元的定期贷款。截至3月31日，我们的现金总额为840万美元，总流动性（包括未提取的左轮手枪）为4090万美元，信贷融资有1.21亿美元。正如Kevin所报道的那样，我们已经启动了整个集团的重组，以支持我们转向人工智能优先的工作原则和更扁平的组织。此次重组预计将减少25%的员工人数，从而每年节省约1300万美元的成本。考虑到重组的时机，我们预计将在2026年下半年实现1300万美元成本节省中的约一半。这将推动利润率扩张，并在2026年下半年及以后连续大幅增长调整后EBITDA和自由现金流产生量。我们持续强劲的自由现金流产生使我们能够灵活地实现并继续投资有机增长。现在让我转向指导。今天下午，我们更新了2026年全年收入指引，将其调整为1651.7亿美元，并将EBITDA调整为4500万至5000万美元。隐含利润率反映了营销收入结构转变的影响，部分被下半年重组带来的成本节省所抵消 年我们预计下半年利润率将扩大，收入和调整后EBITDA将大幅环比增长。说完，我将把它交给查尔斯做总结。

Gambling.com Gr（纳斯达克股票代码：GAMB）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

访问https://www.webcast-eqs.com/gamblingq1_26

Gambling.com Gr报告2026年第一季度收入持平，为4，040万美元，调整后EBITDA为900万美元，反映出营销收入下降被体育数据服务的增长所抵消。

该公司正在制定向人工智能优先运营的战略，拟议裁员25%，预计每年可节省约1300万美元。

尽管英国和芬兰面临监管挑战，但2026年全年指南已更新，预计收入在1.65亿至1.7亿美元之间，调整后EBITDA为4500万至5000万美元。

Peter McGough（投资者关系和资本市场高级副总裁）

下午好.女士们先生们下午好，欢迎参加Gambling.com集团2026年第一季度财报电话会议。在通话期间，您的线路将保持仅收听模式。发言者发言后，将进行问答环节。我想通知各方，这次电话会议正在录音中。现在我将把事情交给投资者关系和资本市场高级副总裁Peter McGough。谢谢，您可以继续。彼得下午好。大家好，欢迎参加Gambling.com集团2026年第一季度业绩电话会议。我是Peter McGough，投资者关系和资本市场高级副总裁，与我一起加入的还有Kevin McChruster，他是联合创始人兼新任首席执行官Charles Gillespie，Gambling.com Group的联合创始人兼现任首席执行官以及Elias Mark，首席财务官。这次电话会议将通过我们网站gdcgroup.com investors的投资者关系部分进行网络直播，并且该演示文稿的可下载版本也可在那里提供。本次通话结束后，网站上将提供网络广播重播。您还可以通过发送电子邮件至investors@gdcgroup.com联系投资者关系支持部门。我想提醒您，本次电话会议中包含的信息（包括将提供的任何财务和相关指导）由证券法定义的前瞻性陈述组成。这些陈述基于我们当前可用的信息，涉及风险和不确定性，可能导致实际未来结果、业绩和业务前景和机会与这些陈述中表达或暗示的内容存在重大差异。Gambling.com Group向美国证券交易委员会提交的文件的风险因素部分讨论了可能导致此类差异的一些重要因素。前瞻性陈述仅涉及陈述的日期，公司没有义务更新前瞻性陈述以反映实际结果、假设的变化或影响前瞻性信息的其他因素的变化，适用证券法要求的情况除外。电话会议期间还将讨论非IFRS财务措施。这些非IFRS财务指标的描述包含在今天上午早些时候发布的新闻稿中，该非IFRS财务指标与其最直接可比的IFRS指标的对账包含在演示文稿和新闻稿的附录中，两者均可在我们网站的投资者选项卡中找到。我现在把电话转给凯文

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

埃利亚斯·马克（首席财务官）

Charles Gillespie（联合创始人兼首席执行官）

谢谢Elias鉴于这是我最后一次财报电话会议。我想借此机会向过去20年来支持我的所有人表示感谢。建立像gambling.com集团这样的企业需要一个村庄，我感谢世界各地的每一个人，他们在过去二十年里为帮助实现凯文和我共同的愿景而投入的努力。向你们每一个人致以诚挚的感谢。展望未来，我打算继续积极担任该业务的执行主席，处理关键的战略对话并尽我所能支持凯文。我仍然是公司的第二大股东，我无意改变这一点。我对公司的产品线感到非常兴奋，其中包括Optic Odds等获胜产品的补充、营销业务的增长机会以及正在开发的新创新产品。我毫不怀疑凯文是领导组织进入下一个篇章的最佳人选，指挥我们的产品方向、才华横溢的团队和日益广泛的人工智能计划。我一直热衷于缩小视野并描绘大局，尤其是在财报电话会议上，根据定义，财报电话会议非常短。因此，我将给每个人留下一个关于公司发展方向的更大的视角。我从一开始就是人工智能革命的学生。我在2008年读了雷·库兹韦尔（Ray Kurzweil）的《奇异性即将来临》（The Singarity is near），在此之前或之后，没有一本书像近18年前的那本书那样深刻地塑造了我对未来的理解。他对指数级技术进步的预测如期而至，并且正如他所说的那样加速发展。考虑到这一背景，凯文和我一直在采取深思熟虑的行动，以确保人工智能革命成为游戏的顺风，而不是逆风。我们实现了营销业务多元化，不再仅仅依赖SEO。我们收购了一家拥有世界上最全面的赔率数据库的数据业务，并押注于Spotlight Vegas的现场体验。这些并非无关的决定。它们是高信念战略的一部分，其中包括我们的产品线，这将使GAM在人工智能时代取得持久成功。再次感谢接线员，我们已经准备好回答问题了。

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按STAR，然后在电话键盘上按1键。确认音将表明您的线路已在问题队列中。您可以按STAR，然后按两个键。如果您想从队列中删除您的问题。如果我可以问的话，请将您的问题限制在一个问题和一个后续问题。对于使用扬声器设备的参与者，您可能需要在按星键之前拿起手机，请稍等片刻，等待提问。第一个问题来自Craig Hallam Capital Markets的Ryan Signal。请继续提问。

Ryan Signal（Craig Hallum Capital Markets分析师）

瑞安嘿，下午好，恭喜查尔斯和凯文担任新角色。我想从一个区域问题开始，或者我猜这两个问题都可能是区域性的，但英国英国和北爱尔兰的收入下降了30%，这在方向上并不令人惊讶。我猜幅度是。您能否讨论一下您从市场参与者的行为中看到了什么，以及您在第一季度从最终客户那里听到的信息，以及四月份税收生效后是否发生了什么变化？

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

嘿瑞安。是的，看，趋势确实与我们在第四季度公告中谈论的相同。英国的终身价值（LTV）正在下降。其中有一点是由于SEO，而不仅仅是监管，但对流量的需求仍然很高，因此并不缺乏寻求优惠的运营商。它仍然是一个强劲的市场，但LTV正在下降一点，流量也有所下降。好吧，上一个季度四月后有任何值得注意的变化嗯，对我们来说值得注意的是，自第二季度开始或四月中旬以来，我们已经看到，你知道，gambling.com的SEO流量出现了一些萌芽，特别是你知道的谷歌是多么不可预测。我们现在不想给出指导，但我们认为这是谷歌自去年年中以来的第一种积极转变，确实对英国产生了影响，或者如果这种转变持续下去，但英国的整体市场本身总体上是我们的预期。有几个地区的情况稍差一些，但大致符合我们预期的形状

Ryan Signal（Craig Hallum Capital Markets分析师）

关于美国。如果我查看新闻稿中北美与其他市场的营销和数据之间的一些KPI，我可以肯定，美国或北美的营销在第一季度表现出色，但我很好奇您是否愿意评论美国的具体营销业务以及那里正在发生的动态。我知道我们听到几家运营商认为第一季度注册会计师数量有所增加，但只是好奇。对美国市场营销业务有什么具体的评论吗？

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

是的，我们已经看到了增长，我们显然报告了北美，包括美国和加拿大。我们看到第一季度营销有所增长，因此我们的增长不仅仅是体育数据。我在早些时候的笔记和评论中提到了Rotowire，我看到了一些积极的进展。该受众货币化平台在美国市场和加拿大也很活跃，并且正在不断增长。就这样了。新存款客户（NDC）比第四季度增加了60%。所以这也有帮助。我们能够利用我们在市场上的规模来定价能力，以及我们拥有的所有工具来支持许多竞争对手，这些竞争对手的受众中可能有少数真正高价值的客户。我们可以帮助他们通过我们的平台将受众货币化。在美国有一些不同的事情，但这对我们来说是一个积极的故事。太好了祝你们好运，伙计们。谢谢.

操作者

谢谢下一个问题来自Stifo的Jeff Stancho。请继续提问。杰夫

Jeff Stancho（Stifel分析师）

嘿，下午好，伙计们。感谢回答我们的问题。具体来说，从这个领域之外的重组计划开始，对于真正需要多少人的参与来管理在人工智能的帮助下编写的代码的结构和质量，存在一些争论，而且这种风险过于精简，我猜。你知道，凯文，你是如何，你知道，当你制定这个前进策略时，你是如何考虑太用力、太快以及可能损害内容质量或速度的风险的，然后作为内务管理，如果我，如果我错过了它，我道歉。但是埃利亚斯，你能为我们量化一次性实施成本吗？

埃利亚斯·马克（首席财务官）

您想要实施。我可以从第一个问题开始。我们没有量化这一点，但我们预计重组费用将在250万美元左右。散开。

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

是啊就我们如何考虑首先过渡到人工智能而言，我们的重组并非如此。我们并没有将开发团队削减一半。那里也有一些，但它实际上贯穿了整个业务。软件开发受到了很多关注，但当我们考虑产品开发时，我们现在看到的是每个人都能够交付和构建，而不必运行设计和构建流程的传统流程。因此，通过这些新系统，我们能够更快地推出产品，但这都是业务的一部分。我们团队中有很多人在SEO业务工作，他们说我们仍然需要作家、编辑和人类创建内容，但内容的制作可以快得多。我们能够自动化该过程的各种部分，以便参与其中的人员拥有很大的影响力，并且能够更快地行动，希望也更有效。质量是关键。我们真的专注于这个工艺的想法。仅仅因为你可以从人工智能获得简单的输出并不意味着这就足够好。您仍然需要真正审查质量并确保质量到位。而且您还需要首先审查方向。如果你可以建造任何东西，或者如果你可以建造一切，我们要建造什么？伟大是什么样的？目前人们非常关注这一点，但有很多工具可以让事情更快地发生。无论是上下文、层次、技能、代理，所有这些因素的结合，我们都可以使人们普遍提高生产力。杰夫我只想补充一点，我认为行动不够快比行动太慢风险更大。因此，我们希望站在这方面的最前沿，这意味着我们需要向前倾斜并非常积极主动。是的，这对我们来说已经是一个转变了一段时间，因此并非团队中的所有部分都以同样的速度迎头赶上。我们在人工智能的采用方面处于领先地位。生产力确实很明显。所以我并不那么担心缓慢。你提到了速度。如果有的话，那就是这只会帮助速度。

埃利亚斯·马克（首席财务官）

太好了谢谢所有的颜色。然后也许只是切换到指导。你已经偶然发现了很多这样的东西。我认为要点是英国、我和芬兰监管变化的影响，比预期的要差一些。但是埃利亚斯，你能不能澄清一下，你知道，相对于你在第四季度提出的指导，你知道，什么是。发生了哪些变化？是的，那又怎样，又怎样。逐渐发生的变化是我们预计会看到这种转变，从SEO渠道更快地转移，但它的发生速度比我们预期的要快一些。如果我们看看这如何影响我们最初指导的数字，就会发现收入预期将降低约500万。这来自于延续业务中较低的SEO运行率。由于混合转变，销售成本将增加约500万美元。这被约500万美元的调整后运营费用的减少所抵消。其中，我们预计将从所讨论的重组中节省约650万美元，其中部分被约150万美元的更高营销费用所抵消。如果你愿意的话，这就是一座桥梁，但这一切都是由混合物期望驱动的。

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

是啊分两半思考今年很重要，对吧？H1和H2，混合转变正在加速。有SEO方面，但也有营销业务的非SEO方面，该业务的增长势头略有不同。但随着我们进入两岁，我们将拥有一个明显更好的成本基础，以匹配收入组合的现状。我们预计下半年收入EBITDA现金流将加速。因此我们认为下半年的情况将会相当强劲。我们的意思是，看，这种影响的一些将持续到第二季度，但从第三季度开始，然后肯定会进入第四季度，我们将处于更有利的地位。太好了

操作者

非常感谢谢谢下一个问题来自Truist Securities的Barry Jonas。请继续提问。巴里

杰里米

嘿，伙计们，杰里米正在呼叫巴里。感谢回答我们的问题。您能否向我们解释一下宣布的管理层变动的时间？这是否是您整体战略发生变化的信号？

Charles Gillespie（联合创始人兼首席执行官）

嘿，杰里米，我是查尔斯。一切都已准备就绪，凯文或多或少已经担任集团首席执行官，但我们希望呈现一个精心设计和计划的过渡。我们下周将举行年度股东大会，年度股东大会结束时，我们将有一些新董事加入我们。凯文将于下周正式上任。

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

是啊在战略方面，查尔斯和我在集团战略上与重组保持一致，并专注于人工智能优先的工作流程。我将改变我们运营团队的方式，以实现无论是否发生继任，我们都会做的事情。查尔斯是一名技术专家，将继续支持围绕人工智能前沿机会的战略和想法。但我们将资源集中在具有最高投资回报率的机会上。SEO仍然是一项伟大的业务，尽管增长机会较低。因此，我们正在将资源转移到其他领域，并且将继续这样做。人工智能还将使我们能够在无需继续壮大团队的情况下扩大业务规模。因此，即使收入大幅增长，我们也不期望团队规模与此相匹配。但查尔斯和我长期以来一直意见一致，策略大致相同。

杰里米

明白了。这很有帮助。那么您的预测市场收入趋势如何以及水平如何

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

您从这些客户身上看到的增长有多大？谢谢.是啊预测市场运营商热衷于获取客户。我们看到CPA的提供或低于我们现在和巅峰时期从体育书籍中看到的。在数据方面，我们讨论了围绕预测市场的交易员和做市商的光学服务网络，该网络仍在继续。但在第一季度，我们开始向预测市场发送更多流量和附属流量。因此，我们预计这一数字将在全年继续上升。对我们来说，这是一种额外的新型合作伙伴，这很重要。你知道，它还在继续。这与我们在第四季度描述的情况没有太大不同，但存在积极的势头。显然，预测市场也占据了很多人的注意力，所以我们正在努力利用这一点。

操作者

巴里，你还有什么问题吗？谢谢就是这样，女士们先生们。提醒一下，如果您想问问题，请按星号，然后按1。如果您想问问题，请按星号，然后按1。下一个问题来自麦格理的查德·贝农。请继续提问。乍得.

查德·贝农（麦格理分析师）

我先回答第二部分。你知道，未来我们将在新产品上市时谈论它们。所以今天就不讨论这个了。但就非SEO多元化来看，这是第二季度非SEO大于SEO。它占第一季度营销业务的近60%。非SEO在CRM、付费媒体、LLM推荐和受众货币化平台中迅速发展。第一季度和第四季度，非SEO在我们营销业务中所占的比例较高。因此，我认为我们已经接近那个临界点，即使不是在你提到的那个临界点，非SEO增长不仅仅抵消了SEO阻力。我们最近在这里看到了一些令人鼓舞的轨迹。因此，CRM是那里最引人注目的机会。它与所有其他渠道都很好地配合，从根本上来说，它是通过每个渠道开发的观众的重新参与和转化工具。付费媒体是一个很大的空间。鉴于回报不会立即收回，我们一直小心翼翼地不要扩张得太快。应用程序和社交社区是我们看到与关键消费者群体建立深度联系的重要机会的领域。我们还在各地进行大量测试，人工智能自动化正在开辟直到最近才可行的可能性。合作伙伴受众货币化平台还使我们摆脱SEO，因此它也有所帮助。我认为我们几乎正处于那个临界点。我们已经谈论这种混合转变一段时间了。第一季度的发展速度甚至比预期更快，第二季度也大致相似。因此，这是团队重置的一部分，将更好地在我们看到未来增长的地方协调资源。谢谢关于第二个问题，数据仍然是一个强大的领域。您能否谈谈最近光学赔率合作伙伴增长加速背后的最大驱动力，以及您认为企业需求对您来说的可持续性如何，以及新客户的胜利听起来这不仅仅是传统的体育书籍。听起来像是预测市场。你知道这里有一些人工智能引擎，媒体公司，但我猜你会看到这些新客户来自传统的体育博彩之外。然后我得到了一张外卡。我等外卡赛开始。我们肯定会看到未来的增长是一致的。这是该业务最好的部分之一。核心战略与第四季度保持一致。我们希望增加新客户，特别是通过开拓国际市场和非体育博彩合作伙伴。第四季度至第一季度的客户增长了24%。过去一年，活跃客户的国际渗透率从15%上升到28%。我们正在推出新功能，以满足合作伙伴的需求，并且整个平台上的多产品采用正在加速。我们提到人工智能专注于更深层次的LLM集成，以帮助我们的合作伙伴最大限度地提高价值。克劳德，整合很受欢迎。这种Perplexity集成真的很有趣。那还没有直播。很快就会上线。很高兴我们能谈论它。这只是人们处理我们拥有的数据以及他们在其他地方使用的工具的一种方式。它使公司直接了解这些下一代人工智能平台的增长和用户采用情况。我的意思是，这正是我们想要的产品。是啊就非体育博彩合作伙伴而言，除了人工智能之外，还有一些预测市场生态系统交易员和做市商。有各种媒体公司，我们向运动队等各种各样的东西出售数据。不过，在运营商方面，我们向所有人销售。如果你想一想，就会发现中小型运营商比大型运营商更多。因此，这自然为新交易渠道创造了潜力。我们针对每种类型都有不同的解决方案，交易规模不一定与运营商规模相关，只取决于他们集成了多少光学堆栈。所以我们正在继续创新在那里，只是对市场正在寻找的东西做出反应。

嗨，大家下午好。感谢回答我的问题。埃利亚斯和团队。抱歉，我只是想回到指导一下。中点收入下降8. EBITDA下降7。埃利亚斯，我知道你已经经历了一些事情，但随着重组节省了700万美元，调整后的数字将是什么？主要影响是什么？这是营销费用的投资吗？因为我觉得你提到的其他一些事情已经消失了。所以我只是想了解一下保证金指南。中期看起来是28%。或者对不起，30%下降到28%。当我们看到营销费用的增加时，如果事实确实如此的话。谢谢

埃利亚斯·马克（首席财务官）

是的，所以我们已经看到了营销费用的增长，以运营率为基础，如果我们考虑成本方面，我们预计今年下半年重组将节省约650万美元的成本。我们预计这将在很大程度上被约1.5亿美元的营销费用增加和销售成本增加所抵消，销售成本增加来自合作伙伴平台主要增长约500万美元。

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

凯文在这里。乍得，值得注意的是，之前给出的指导部分预计了重组推动的广泛举措和相关的成本削减。我们已经考虑这个问题有一段时间了。我们还没有完全准备好这样做。我们现在已经准备好了。这就是我们做出这个决定的原因。但这并不是从某种程度上来说完全节省的指导中节省。好的，完美。谢谢然后在这里的回购或资本配置上，我假设只是考虑到资本对盈利和当前杠杆的需求。您是否有很大的灵活性在这些水平回购股票？我知道你在第四季度回购了一些。这个季度你没有。但您对这个水平的股票和调整后的现金流可见性有何胃口？是的，我们的重点是削减资产负债表。我们总是对业务发展的方法感兴趣，但我们也不计划和管理库存。但我们并不打算在短期内进行回购。自由现金流和自由现金流转换应该在下半年有所改善，这可能会带来机会。但现在我们想用我们的现金去杠杆，这是主要目标。好的，谢谢凯文，祝你一切顺利。查尔斯，很高兴与你合作。谢谢查德。

操作者

谢谢下一个问题来自Stonex的Mike Kiki。请继续提问。Mike.

Mike Kiki（Stonex分析师）

谢谢嘿凯文、查尔斯、埃利亚斯、皮特，感谢回答我们的问题。关于营销，首先是两个，尽量不要在这里多余，但如果你可以讨论一下你的非SEO流量多元化计划，以及这些计划如何平衡搜索压力，显然这一直在进行中，当你认为业务达到临界点时，SEO波动性在短期内开始变得不那么影响力，你可能会说过第四季度关于这一点，但我不能100%确定这是否只是因为成本下降，而不是只是因为细分市场内的组合平衡。然后凯文，我知道你很谨慎，但你也宣布了一项新产品计划，所以在那里获得更新真是太好了。然后我们有第二个问题。

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

Mike Kiki（Stonex分析师）

不确定的问题，伙计们，我们只是想到你的名字gambling.com似乎并不能真正代表你今天是谁，以及你未来的成长方向。你们有没有想过重塑品牌或改名？

Charles Gillespie（联合创始人兼首席执行官）

查尔斯，这里你的蜘蛛感官非常强大。迈克，我们正在考虑一些事情，但当然，在准备好之前我们不会谈论它。但Gambling.com目前该产品在Gambling.com Group中所占的比例可能比以往任何时候都要小。因此，我同意考虑不同的品牌有一些潜在的优点和逻辑。

Mike Kiki（Stonex分析师）

好吧，伙计们，谢谢。祝你好运。查尔斯，保重。希望很快能见到你。

操作者

谢谢下一个问题来自btig的Clark Lampen。请继续提问。克拉克，

Clark Lampen（BTIG分析师）

非常感谢大家晚上好。我有两个。第一个是毛利率轨迹。我想只是想考虑一下中期方向。听起来，随着非SEO业务的增长，代表越来越多的收入组合，我知道有很多不同的渠道捆绑在一起，我想这就是非SEO一揽子术语。我只是好奇，是否存在与其中一些不同的渠道相关的媒体成本有意义的不同，因此我们应该认为2027年的毛利率与我们所看到的有意义的不同，我猜在2026年。我想问的第二个问题就是你们在客户获取成本方面所看到的情况，也许在第一季度没有那么多，但在第二季度的早期阶段，以及当我们在今年剩余时间内推进一些更大的活动时，世界杯，然后NFL赛季开始，其他一些，一些运营商从收购成本的角度指出了截然不同的趋势。这一显着的增长基本上已经使它们因价格过高而退出了市场。其他人则表示，最近有所放松。如果能了解您对我们现在的处境和将要走向的方向的看法，那就太好了。

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

非常感谢.从毛利率来看，先拿第一个。这主要涉及营销业务，尽管体育数据的消费者方面有一些元素。我们已经看到营销业务的大幅增长。毛利率将继续增长，但按比例不应该增长。我认为这现在已经达到了有意义的水平。所以我预计那里不会发生非常重大的转变。随着体育数据B2B方面的发展，这并不真正依赖毛利率。因此，我们预计与目前的收购成本相比，这将保持相对稳定。我看我们身处世界各地的很多不同市场，我认为每个市场、每种产品类型的情况完全不同。世界杯即将到来。你知道，我们也确实看到了这一点。从历史上看，这些大型活动的客户LTV相当低，这甚至意味着我们只是在这些活动上分享交易。我们预计世界杯更多的是NDC机会，而不是直接的收入机会。预测市场显然开始在美国引起一些关注，我们开始看到竞争发生了一些变化。每次收购（CPA）的预测市场成本相当低。我们看到美国的许多传统运营商更多地关注赌场方面，他们拥有更多的空间，而且注册会计师也在坚持。我们没有看到那里有大的变化。我认为，在美国业务方面，由于所有渠道的新竞争，运营商的注册会计师人数普遍上升。不一定是附属机构。我认为，特别是在品牌方面，对于他们来说，让每个人都参考媒体和社交中的预测市场数据，让用户站在他们面前更具挑战性。所以这对他们产生了影响。但我们的费率确实没有那么大不同。它只是基于ltv。因此，只要我们提供强大的lTV，我们就可以与他们合作寻找正确的价值。

埃利亚斯·马克（首席财务官）

克拉克，我只是在非SEO渠道利润配置文件上给你更多一些颜色。如果您考虑CRM，利润率

凯文·麦克里斯特尔（联合创始人兼新任首席执行官）

是巨大的，因为事实并非如此。没有付费的，没有齿轮本身，只是我们的团队在运营它。但是，你知道，你也有付费媒体，你知道，它有非常有意义的齿轮。因此，当你把这一切放在一起时，它就会归结为一个很好的企业。但这些不同的非SEO渠道中有非常不同的讨价还价情况。是的，当我们思考你对业务的了解不同时，比如每个项目的贡献是什么，如果你看看一些业务，比如内容驱动的业务实际上运营支出较少，所以在齿轮方面，我们还有一些其他渠道，这些渠道可能有更多的销售成本，但运营支出较低，所以我们只是试图单独管理其中的每一个，然后再次混合在一起。我认为毛利率不会回到原来的水平，但它不应该从现在起发生有意义的变化，但我们的总体利润率应该从上半年开始增加，你知道我们预计会回到上半年的利润率30。

操作者

谢谢大家。EBITDA利润率特别是毛利率。谢谢没有其他问题了，今天的会议就此结束。女士们先生们非常感谢你们今天加入我们，现在可以断开线路了。

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