CuriosityStream 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

谢谢你，凡妮莎。在财务方面，我们仍然专注于将CuriosityStream打造成一家年化收入达到1亿美元或以上的可靠、经常性且日益可预测的公司。我们已经做了大量的基础工作来帮助公司实现这一目标，我们相信，随着持续的执行，优化实现这一里程碑目标的道路会变得更加清晰。我们在第一季度做出了几项深思熟虑的选择，影响了近期季度收入，但我们认为这增强了公司的中长期收入机会。这就是为什么我们将今年上半年与第一季度相比进行了指导。首先，我们与某些大型合作伙伴达成了试点和框架协议，涵盖更广泛、更有价值的数据集。这意味着优先考虑关系的结构、范围和扩张潜力，而不是最大化本季度的前期收入确认。我们相信这是正确的权衡。这些试点结构为合作伙伴提供了一条在更深层次、更广泛范围内测试、验证和扩展CuriosityStream资产的途径，我们相信这将在明年及以后建立更大、更持久的许可关系。其次，我们进行了一些适度的技术投资，虽然在第一季度运营我们的业务不需要这些投资，但我们相信这将使我们能够加速供应，扩大和最大限度地提高即将到来的合作伙伴关系的范围、规模、特定性和盈利能力。第三，我们以相当大的规模开发了一个有组织、更具许可性的知识产权，其中大部分都是100%拥有的。这在战略上非常重要，因为数据的多样性和我们的数据库中更多知识产权的完全所有权可以增强利润率，扩大我们的可访问合作伙伴名单，增加收入潜力，减少对任何单一交易的依赖，并使许可业务随着时间的推移更具可预测性。第一季度收入为1520万美元，同比略有增长。订阅收入与上一季度大致相当。我们之前说过人工智能许可收入会很不稳定，但实际上很不稳定，这是考虑到我们在本季度采取的试点导向方法。重要的是，虽然短期收入影响可能不会立即明显，但我们与比去年现阶段更广泛的合作伙伴达成了协议。我们认为这是需求和市场验证的一个有意义的指标。目前正在为合作伙伴讨论和打包的资产的广度已大幅扩大，包括用于前沿模型训练和调整的数亿个生产级临时地面真相代币、HDR视频、匹配的原始和成品视频、多摄像机视频和用于物理人工智能训练的以自我为中心的视频。许可收入并不总是按季度直线增长，尤其是当我们与更大的合作伙伴、新的合作伙伴、更广泛的版权包和更复杂的数据产品打交道时。此外，我们的数据库建立在稀缺、有权利意识、难以复制且价值日益增加的资产之上。我们谈论的不是一个机会主义窗口。我们谈论的是一种基于优质、无脚本和脚本媒体、丰富的结构化元数据、灵活的权利以及人工智能开发者和传统媒体公司不断增长的需求的货币化模式。CuriosityStream建立了一个大型差异化内容库，拥有超过300万小时的优质事实内容、体育、新闻和一般娱乐、动画和电影的版权，以原始、以自我为中心和多摄像机完成，并得到了200多个内容和数据合作伙伴的支持以及灵活的许可权。这不是大宗商品库存，而是一个有规模的、不可废弃的精心策划的文集，需要多年的资本关系、编辑重点和密集的工作来组装，我们认为为了暂时的利益而打折它是没有意义的。持久的收入来源几乎总是植根于难以替代且重组成本高昂的资产D.展望未来第一季度收入连续下降是意料之中的，我们认为这是暂时的。我们目前预计，与2025年相比，2026年的收入和现金流都将大幅增加，订阅收入将以个位数百分比增长，并且许可将成为更大的增长引擎，因为它超过了全年的订阅。有几个因素支持了这一前景，即我们新的定价和包装的影响，新的定价和包装刚刚开始在我们的P和L中推出，全球占主导地位的分销商加速了人工智能许可的履行、新的合作伙伴的增加、我们的数据库的持续扩大和广告机会的增加。传统媒体许可保持健康和多元化，而人工智能需求在模型更新周期、企业微调、多模式应用、源代码、物理人工智能视频理解和对优质版权的需求方面继续扩大。意识到结构化数据第一季度是一个过渡季度，我们故意选择在其中建立更大、更广泛、更持久的许可机会。我们相信，这些选择使CuriosityStream能够在2026年及以后创造更强劲的收入、更高的现金流和更大的股东价值。总而言之，我们相信，在订阅和许可扩张的推动下，我们的收入和现金流将继续保持两位数的增长。在不断发展的人工智能生产力工具的拥抱下，我们继续通过非必要的淘汰来减少开支。虽然我们将季度股息提高0.5美分至8.5美分，但我们打算像2024年一样，用运营产生的现金支付2026年股息。我们的资产负债表仍然强劲，流动性超过2300万美元，没有债务，为我们提供了很大的灵活性。我现在将电话交给我们的首席财务官布雷迪·海登。

CuriosityStream（纳斯达克股票代码：Curi）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上获取ei=1759271&tp_key=ad4c59214c

CuriosityStream报告2026年第一季度收入为1520万美元，略高于去年的1510万美元，订阅收入稳定，许可收入增长11%。

该公司专注于建立1亿美元的可靠年化收入，并通过与大型合作伙伴的战略合作伙伴关系和试点协议优先考虑长期收入。

2026年的未来展望预计收入将大幅增长，订阅收入将以个位数增长，许可超过订阅将成为主要增长动力。

运营亮点包括强大的内容库和战略技术投资以加强合作伙伴关系，以及强大的资产负债表，流动性为2，340万美元，无债务。

管理层对利用人工智能许可和传统媒体机会，收入和现金流持续两位数增长表示有信心，并宣布将股息提高至每股8.5美分。

操作者

下午好.下午好.我的名字是Stacy，今天我将担任您的会议接线员。此时，我想欢迎大家参加CuriosityStream 2026年第一季度财报电话会议。请注意，今天的通话正在录音中。所有线路均处于静音状态，以防止背景噪音。我现在将电话转给CuriosityStream的高级运营副总裁Vanessa Gillen。谢谢你可以开始了。感谢并欢迎参加CuriosityStream讨论其2026年第一季度财务业绩。主持今天讨论的是CuriosityStream首席执行官Clint Stinchcomb和CuriosityStream首席财务官Brady Hayden。在管理层准备好的讲话之后，我们将回答分析师界的问题，但首先我将回顾安全港声明。在这次电话会议期间，我们可能会根据联邦证券法做出与我们的业务相关的前瞻性陈述。这些陈述并不是对未来业绩的保证，而是受到各种风险、不确定性和假设的影响。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中反映的预期存在重大差异。请注意，任何前瞻性陈述仅反映管理层当前的观点，公司没有义务修改或更新这些陈述，也没有义务在未来做出额外的前瞻性陈述。有关可能影响我们实际业绩的重大风险和其他重要因素的讨论，请参阅SEC网站和投资者关系网站上提供的SEC文件，以及今天新闻稿中讨论的风险和其他重要因素。其他信息也将在我们提交的截至2026年3月31日的10Q表格季度报告中列出。此外，还将参考非GAAP财务指标。这些非GAAP指标与可比GAAP指标的对账可在我们的website@investors.curiositystream.com上找到，除非另有说明，否则所有比较将与我们2025年可比期间的业绩进行比较。现在我把电话转给克林特

克林特·斯廷奇科姆（首席执行官）

布雷迪·海登（首席财务官）

谢谢克林特，大家下午好。我们的完整结果将在接下来的几个小时内提交，但让我谈谈第一季度的一些亮点。正如克林特所说，第一季度我们报告的收入为1520万美元，与一年前的1510万美元相比略有改善。同样，我们报告了第五季度的正调整EBITDA，为90万美元。调整后的自由现金流为130万美元，这是我们连续第九个季度调整后的自由现金流正值。我们第一季度的订阅收入为880万美元，大致相当于第四季度的业绩。许可费为600万美元，比去年增加了11%。第一季度毛利率为56%，高于去年的53%。虽然本季度分销成本较低，但我们投资了某些技术产品。这导致本季度的费用增加，我们相信未来我们将产生更低的费用。广告和营销以及G和A的综合成本比去年高出了27%。这一增长是由于股票薪酬的非现金费用为220万美元，即每股约0.04美元，以及在较小程度上与新客户获取投资相关的广告成本略高。本季度，我们报告第一季度净亏损130万美元，即每股0.02美元。相比之下，2025年第一季度的净利润为30万美元。虽然我们的收入较去年有所增加，但净亏损主要由非现金TBC推动，正如我们早些时候所说，本季度调整后的自由现金流为130万美元，这是我们在该指标方面连续第九个季度取得积极成果。我们相信我们的资产负债表仍然处于良好状态。3月份，我们支付了490万美元的定期股息，同时回购了30万美元的股票，本季度结束时现金和证券总额为2，340万美元，并且没有未偿债务，根据我们新的季度股息每股8.5美分，按照昨天收盘价计算，CuriosityStream的股息收益率超过11%。展望未来，我们预计在未来几个月的某个时候整合德国业务的所有权，从Spiegel和Authentic的股份中收购。购买价格约为190万美元。我们预计该交易将增加盈利。关于回应投资者建议的指导，我们正在改变并扩大2026年的指标。我们预计今年上半年收入在3500万至4100万美元之间，2026年全年收入在7500万至8000万美元之间。同样，我们预计上半年调整后EBITDA为500万至700万美元，2026年全年调整后EBITDA为1600万至2000万美元。这样，我就把它交给凡妮莎开始我们的问答。

Vanessa Gillen（高级运营副总裁）

谢谢你布雷迪。我们现在将转向分析师界的问题，其中包括Barrington Research的Patrick Scholl、Craig Hallam的Jason Cryer和Needham and Company的Laura Martin。首先从Pat Scholl提出的有关我们订阅业务的问题开始，您看到了哪些订阅趋势？鉴于您对人工智能许可的关注，是否很难留住订阅者？那么Jason对您的流媒体服务涨价有何反应？

克林特·斯廷奇科姆（首席执行官）

克林特谢谢你凡妮莎。我们的许可计划对我们的订户保留率没有影响。许可和订阅业务通常都需要新内容，因此从这个意义上说，它们是协同的。但我们能够利用手头的资源来兼顾这两项业务、两种收入来源。我们与数百个合作伙伴建立了强大的许可业务，这些合作伙伴是我们的数据库的一部分，只会帮助我们的保留工作，因为它使我们能够在传统平台上部署更多的视频。看到对价格上涨的积极反应、最小的流失和终身价值的增加。

Vanessa Gillen（高级运营副总裁）

好的，下一个问题。帕特还透露了捆绑与直接之间用户获取重点的最新情况吗？

克林特·斯廷奇科姆（首席执行官）

我很感激这个问题。我们针对整体订阅收入增长进行优化，并且对于来源基本不可知。Pure Direct订户提供最高的ARPU渠道，Store订户提供较低的CPA和批发订户。而较低的ARPU提供了更长期的经常性收入来源。我们重视通过任何渠道接触到的订阅者。

Vanessa Gillen（高级运营副总裁）

好的，现在开始许可。另外，Pat还请您提供有关许可内容在最近的续订中如何评估的进一步信息吗？

克林特·斯廷奇科姆（首席执行官）

谢谢帕特的这个问题。据我们所知，到2027年，五家最大科技公司的总资本支出将超过1万亿美元。其中约2%至5%将用于数据集训练。在定价方面，某些内容的单位费率较高。脚本娱乐、体育、hdr、选择性剪辑、自然历史和深度处理内容等内容都比批量交付的未处理原始内容要求更高的单位费率。我们注意到的价值是，订单变得越来越定制、越来越具体。我在这里想引起注意的评论是，居里夫人拥有跨越流派的所有内容。意义我们当然有纪录片视频内容，但我们也有多种语言的电视和电影剧本。我们有各种各样的运动。我们有音频，我们有自我中心，我们有人类发展报告。我们有所有的许可证来训练模型。内容越难找到，价格就越高。

Vanessa Gillen（高级运营副总裁）

谢谢Jason Cryer、Craig Hallam，您能谈谈人工智能许可的广度、您如何看待市场规模、内容如何估值以及人工智能管道如何跟踪吗？

克林特·斯廷奇科姆（首席执行官）

是的，我很感激杰森的这个问题。目前正在为合作伙伴讨论和打包的资产广度已大幅扩大，现在包括数亿个用于前沿模型训练和调整的生产级临时地面真相代币、HDR视频、匹配原始视频和完成视频多摄像机视频和用于物理人工智能训练的以自我为中心的视频。随着时间的推移，大量的视频和数据以及更广泛的合作伙伴可以解决问题。但正如我提到的，许可收入并不总是按季度直线变化，尤其是当我们与更大的合作伙伴、更广泛的版权包和更复杂的数据产品打交道时。

Vanessa Gillen（高级运营副总裁）

好吧，劳拉·马丁·尼德姆·克林特（Laura Martin Needham Clint）关于人工智能的最后几个问题，您能谈谈人工智能许可业务的长期性吗？你在现有的关系中看到了什么？此外，鉴于收入和您在人工智能许可方面的领导地位，您留在订阅业务的理由是什么？

克林特·斯廷奇科姆（首席执行官）

谢谢你，劳拉。我们的一些最好的客户是一些最老的客户，部分原因是他们的订单正在扩大。它们正在扩大范围，以包括我刚刚描述的额外数据集。我们将于下周与早期合作伙伴之一一起完成第10次交付。对物理人工智能培训内容的需求主要是以自我为中心的，相邻的以自我为中心的，为另外50家公司提供了将或正在从事数据集许可的公司。就我们的订阅业务而言，它是我们整体实力的关键，因为它是可靠的、可重复的和可预测的，而且它已经建立起来了。进入障碍相当大，这意味着其他人需要大量支出才能实现我们手头的目标。今年我们的总体订阅收入以个位数温和增长。我们的订阅业务并不占用我们的许可业务，事实上，对于积累我们300多万小时的战争资金和协同效应至关重要，因为我们与内容合作伙伴和买家的关系涵盖了我们所有的业务、订阅许可和广告克林特·布雷迪感谢你们两位。

操作者

我们的问答到此结束，我现在将把它交还给接线员。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。