完整成绩单：Aqua Metals 2026年第一季度盈利电话会议

谢谢你，丹大家下午好，感谢大家加入我们。2026年第一季度对于Aqua Metals来说是一个重要的季度，我们继续推进水产精炼平台的商业化道路，同时扩大业务在关键矿物和能源存储市场的战略范围。在本季度，我们继续推进选址和工程工作，我们打算成为我们的第一个商业锂电池回收设施。我们现在正在评估美国地点的简短名单，重点关注原料获取、物流、战略关系和长期运营经济性。与此同时，我们继续完善工厂配置、运营参数和资本规划，以便我们能够在迈向商业化的过程中迅速采取行动。我想强调的一件事是，Aqua从韧性和战备状态进入下一阶段。过去两年，电池材料行业经历了非常严重的低迷。电池级碳酸锂定价通常保持在每吨约20，000美元以上，在2024年和2025年部分时间跌至每吨10，000美元以下。整个行业的项目被推迟或取消，该行业的许多公司面临重组或破产。在此期间，Aqua Metals一直保持纪律严明。我们保留了资本，保护了股东价值，保持了核心技术能力，并继续运营和推进我们位于里诺的创新中心和示范工厂。今天，我们相信这些行动将我们置于不同的位置，这些公司要么在经济衰退期间完全暂停开发，要么大幅缩减运营。在我们的创新中心，我们在扩展的多原料活动中的累计运行小时数现已超过5，000个，这继续验证了水精炼平台和我们更广泛商业化的途径。在本季度，我们实现了几个重要的技术里程碑。我们利用多种回收原料成功生产了电池级碳酸锂，包括NMC或镍锰、钴和LFP或磷酸铁锂材料，并进行了独立验证，确认了我们工艺的行业级规格。我们还实现了硫酸锰生产纯度约为99.8%，证明了aqu精炼在其他关键矿物和电池前体市场的更广泛适用性。与此同时，我们继续推进从LFP材料中回收磷酸铁的工作，我们认为，随着LFP采用的不断加速，特别是在固定储能应用中，这一工作变得越来越重要。随着LFP在电动汽车和固定存储应用中的份额不断增长，我们相信，我们所表现出的经济回收LFP的能力增强了我们的竞争地位，并以有意义的方式扩大了我们的潜在原料机会。在战略方面，我们继续寻求旨在扩大我们在电池和能源存储生态系统中的参与度的机会，并为未来创收创造更多途径。这包括我们之前宣布的与6 K Energy、West Wind Elements、Impossible Metals、Mobi Robotics和American Battery Factory等公司的商业关系。现在让我提供有关Lion Energy的最新情况。经过详细调查，我们决定不按照之前宣布的非约束性条款中设想的结构进行收购。英尺我们继续看到储能解决方案与国内电池材料基础设施的集成具有长期战略价值，我们正在评估可能以更资本效率的方式实现这些目标的替代战略结构和路径。我们的方法仍然是其纪律严明，专注于保护股东价值，同时保持战略灵活性。展望2026年剩余时间，我们的优先事项仍然明确，即推进选址、持续工程和技术验证、扩大商业参与并评估可以加速长期价值创造的战略机会。我们相信Aqua Refining有潜力成为北美国内更高效、更有弹性的电池材料供应链的重要组成部分。我们的工艺消除了使传统回收在北美缺乏竞争力的废物流和化学成本，我们已经展示了电池级碳酸锂，其氟含量我们认为是全球任何回收来源中同类中最好的。我们相信，我们的成本状况与国内和国际现有流程相比具有高度竞争力，这是我们建设商业业务以推动价值创造的基础。随着我们前进。我们这样做的前提是拥有经过验证的技术平台、不断增长的知识产权组合运营基础设施，以及我们认为国内关键矿产开发和电池供应链本地化的日益有利的背景。说完，我将把电话转给埃里克，听取《财务评论》。

周四，Aqua Metals（纳斯达克股票代码：AQMS）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/3163/53966

Aqua Metals报告2026年第一季度净亏损400万美元，比2025年第一季度的830万美元亏损有所改善，主要是由于非现金减损费用没有重复。

该公司正在推进其水产精炼平台的商业化，重点开发其第一个锂电池回收设施，目前正在美国选址。

Aqua Metals通过使用多种回收原料生产电池级碳酸锂并实现硫酸锰生产纯度99.8%，实现了技术里程碑。

该公司的战略举措包括与多个合作伙伴的持续商业关系，以及在决定不继续收购Lion Energy后评估潜在收购的替代结构。

现金和现金等值物为680万美元，公司在评估融资替代方案时仍在继续进行谨慎的费用管理，以保持未来商业化和战略规划的灵活性。

操作者

感谢您的等待。我们真诚地感谢您的耐心等待。请不要挂断，我们马上回来。感谢您的等待。我们期待着与您尽快交谈。请不要挂断，我们马上回来.感谢您的等待。我们期待着与您尽快交谈。请不要挂断，我们马上回来.感谢您的等待。我们感谢您的时间和耐心。请不要挂断，我们马上回来。感谢您的等待。我们感谢您的时间和耐心。

汤姆（接线员）

下午好.欢迎参加Aqua Metals 2026年第一季度财报电话会议。我的名字是汤姆，今天下午我将担任您的接线员。目前，所有参与者均已处于仅限工作人员模式。管理层发表讲话后，我们将开始提问。现在我很高兴将电话转给投资者关系部主持人丹·斯科特。丹，请继续。

丹·斯科特（投资者关系）

谢谢你接线员。感谢大家今天加入我们。今天早些时候，Aqua Metals发布了一份新闻稿，提供了截至2026年3月31日的第一季度的运营更新并讨论了业绩。该新闻稿可在公司网站的投资者关系部分获取。@aqua metals.com今天主持电话会议的是总裁兼首席执行官Steve Cotton和首席财务官Eric West。在我们开始之前，我想提醒与会者，在这次电话会议期间，管理层将发表前瞻性声明。请参阅公司10 K表格报告，了解前瞻性陈述以及可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的风险、不确定性和其他因素的摘要。Aqua Metals警告投资者不要过度依赖任何前瞻性陈述。公司不承担并明确否认任何更新或修改此类声明以反映新情况或发生的意外事件的义务，除非法律要求。提醒您，正式发言结束后，我们将进行问答环节。就此，我想将电话转给Aqua Metals总裁兼首席执行官Steve Cotton。

史蒂夫·科顿（总裁兼首席执行官）

Eric West（首席财务官）

谢谢史蒂夫。2026年第一季度，我们报告净亏损约为400万美元或每股基本和摊薄后股份120美元，而2025年第一季度净亏损约为830万美元或每股基本和摊薄后股份10.27美元。同比改善主要是由于去年同期记录的非现金减值费用，并且在2026年第一季度没有重复。本季度总运营费用约为410万美元，而2025年第一季度约为870万美元。本季度末我们拥有约680万美元的现金和现金等值物以及约750万美元的流动资金。经营活动使用的现金约为380万美元。在本季度，我们继续谨慎管理支出，同时仍然支持史蒂夫讨论的技术、工程和战略工作。本季度，我们通过ATM计划筹集了约130万美元的净收益。截至本季度末，ATM机下仍有约4860万美元可用。我们将继续评估融资替代方案，并在Lion Energy下一阶段的商业化和战略规划中专注于保持灵活性。本季度，我们贡献了之前未偿票据余额，并额外预付了200万美元，以收购Lion Energy高级担保信贷安排的次级参与权益。正如第十季度披露的那样，我们在本季度记录了约437，000美元的信用损失拨备。根据我们对风险敞口的评估和季度末后的预期复苏假设，我们选择不根据2026年2月11日不具约束力的条款表中概述的结构和条款继续进行收购。但我们将继续评估可能更符合我们的资本纪律和股东价值目标的替代结构。总体而言，我们的方法仍然是一致的。保留资本，遵守支出纪律，并将资源集中在我们认为最能支持商业化、战略灵活性和长期股东价值的活动上。说完，我就把电话转回给主持人开始问答。

汤姆（接线员）

谢谢如果您想加入队列，现在可以提问。要此时提问，请按电话键盘上的星号1。我们确实询问您今天使用免提电话时是否拿起手机并提出问题以提供最佳音质。请再次按下电话键盘上的星号1。如果您想加入队列提问。请稍等，我们就问题进行民意调查。Benchmark的Miki Leg提出了一个问题。米奇，你的线路上线了。请继续。

三木腿

嘿伙计们，感谢回答我的问题。只需要询问一下Lion Energy交易的情况。您可以在那里向我们提供任何额外的色彩，说明是什么导致了决定不继续执行的，以及讨论的进展情况（如果讨论正在进行的话），关于潜在的替代方案以及您在笔记中的暴露。对此有何评论以及您有多大信心恢复该计划或任何替代计划？

史蒂夫·科顿（总裁兼首席执行官）

谢谢.是啊嘿米奇。嘿感谢您跳上来提出这个问题。所以是的，所以我想我们会做两部分的回答。我会回答你的部分问题。我会把它交给埃里克回答第二部分，但是我的部分。随着我们进行尽职调查，我们意识到最初设想的结构不再符合我们的资本纪律、风险状况或股东价值目标。我们非常深思熟虑、客观地处理了这个过程，最终我们得出的结论是，保持灵活性和保护公司的资产负债表确实是正确的决定。但话虽如此，我们仍然相信，储能系统和家用电池材料的交叉点具有战略价值。因此，更广泛的论点并没有改变。真正改变的是我们的观点，即负责任地追求这一机会所需的结构需要改变。因此，我们正在评估替代方案，这可能使我们能够以更高的资本效率和风险平衡的方式参与选定的资产、技术、客户关系或客户渠道。但我们不会，对不起，我们将保持纪律，我们对不惜任何代价追求增长不感兴趣。我们致力于应用这一纪律。我会让埃里克回答你问题的后半部分。

Eric West（首席财务官）

是的，谢谢你的问题，米奇。因此，在本季度末，我们与线路能源融资活动相关的总风险敞口约为410万美元。你知道，考虑到不断变化的形势和谨慎的会计准则，我们在本季度记录了部分准备金，反映了此时不确定性的增加。这真的是由GAAP原则驱动的。因此，重要的是，我们的立场仍然是作为一个高级安全第二，他们目前的abl谁拥有第一的位置。您知道，我们正在积极开发或积极监控事态发展，并评估与抵押品基础以及当然任何未来重组场景相关的一系列潜在复苏结果。我还想补充的是，在整个过程中，我们仍然非常注重下行保护和资本保全。我们以战略性的方式进行融资，我们仍然相信，我们的稳定地位为我们提供了多种途径来潜在地保留价值，同时保持未来战略结果的选择性。

三木腿

好的，好的，知道了。是的，就这些，这些都很有用。然后，也许只是一个关于如何在未来12至18个月内，我们应该在哪里寻找？我们应该寻找什么样的里程碑？史蒂夫，就像你所说的那样，能源存储市场似乎受到了很多关注。所以只是好奇我们应该寻找什么。谢谢.

史蒂夫·科顿（总裁兼首席执行官）

是的，当然。因此，我们核心Aqua Metals业务的许多里程碑，当然是我们第一个商业ARC设施的选址过程。这是一件非常遥远的事情，正在进行中。事实上，我们团队的很大一部分人今天从我们正在寻找选择的一小部分网站的更多访问中返回。因此，我们希望能够在合理的时间范围内继续进行选址过程。因此，这些选址过程的标准并没有真正发生重大变化。以及所有这些。我们始终优先考虑选址过程，例如原料物流和基础设施可用性、公用事业经济性、允许的环境、工作、劳动力的获取，以及非常重要的是，与我们正在寻找的战略生态系统合作伙伴的距离。原料和分包。因此，在某些方面，从最初设想的结构中退一步，实际上增加了我们在这一里程碑上的灵活性，因为它使我们能够纯粹围绕长期运营经济和核心业务的战略定位进行优化。但这并不意味着我们将采取与Lion Energy的替代结构或其他举措来实现储能领域的早期收入生产，这是我们正在努力的事情，并期望随着我们在该部分取得进展而相应地更新市场。希望这能回答问题。

三木腿

是的，是的。这就是我拥有的全部。再次感谢并祝贺又一个季度，伙计们。

汤姆（接线员）

再次感谢谢谢我现在想将电话转回Dan Scott，以方便在线提交的问题。丹，地板是你的了。

丹·斯科特（投资者关系）

谢谢，汤姆。我们有一对夫妇进来了。第一个是给史蒂夫的。问题是，使用NMC和LFP原料生产的独立验证的电池级碳酸锂的累计运行小时数已超过5，000小时。在您承诺建设站点并开始FEL 2工程之前，需要清除哪些剩余的具体技术或商业里程碑？

史蒂夫·科顿（总裁兼首席执行官）

是的，所以我们正在继续在剩余的里程碑上取得非常坚实的进展。在现阶段，我们的重点不是证明核心化学和工艺流程，因为我们已经通过创新中心、中试和示范工厂做到了这一点，并实现了这一点，更多的是关于优化、集成、吞吐量验证、商业配置方面。我们现在已经证明了电池级碳酸锂适用于多种原料，这对我们来说确实是一个重要的验证点。我们还在继续完善杂质管理，利用我们的资产和运营来提高试剂效率和操作稳定性以及整体过程经济性，这非常重要。在商业方面，正如我提到的那样，我谈到的选址，回答了米奇之前提出的问题，该团队本周在该领域工作，原料调整和基础设施考虑以及客户资格讨论，例如项目融资对话，当我们采取学科阶段开发方法时，所有这些都并行地聚集在一起。因为我们真的希望第一个商业设施能够实现长期成功，而不仅仅是为了获得庆祝开创性的短期满足。

汤姆（接线员）

好的，太好了，史蒂夫，谢谢你。然后史蒂夫还有一个问题。您与6 K Energy、West Wind、American Battery Factory、Impossible Metals和Mobi保持着商业关系。其中有任何一项已从谅解备忘录或意向书状态转变为具有约束力的协议吗？商业转换时间轴是什么样子的？

史蒂夫·科顿（总裁兼首席执行官）

是的，所以我们当然会继续积极与问题中提到的所有各方和其他各方接触。我认为其中一些关系在技术和商业上都在继续深化。也就是说，在现阶段，许多讨论确实会随着商业化和选址的时机自然发展，然后进入资格工作和整体项目结构。因此，这是一个排序的事情，对于将这些协议转化为全面的商业协议来说非常重要，因为你确实必须确保网站的安全并在完成其他所有事情之前列出。令人鼓舞的是，我们继续看到人们对国内炼油解决方案、再生电池材料和低碳供应链定位的浓厚兴趣。该行业确实明白北美需要可扩展的国内炼油能力。我们也非常高兴锂价格从2024年和2025年开始回升。我称之为锂平静期，正如我提到的那样，锂价格远低于每吨20，000至10，000美元。现在，我们所处的环境是，我们认为我们作为北美少数能够履行这个商业工厂以及与商业工厂相关的商业合同的公司之一处于有利地位。

汤姆（接线员）

好的，史蒂夫，谢谢。在线提交就到此为止。我会把它交给史蒂夫做闭幕词。

史蒂夫·科顿（总裁兼首席执行官）

是啊好吧，感谢大家的来电，我们非常感谢Aqua Metals的持续支持。我们预计很快就会有新的信息向市场报告，请继续关注。

汤姆（接线员）

谢谢今天的电话会议和网络广播就此结束。此时您可能会断开连接，度过美好的一天。再次感谢您的参与。

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