特朗普的交易披露显示Nvidia、AMD、微软、甲骨文和其他主要股票的活动

唐纳德·特朗普总统的2026年第一季度道德文件读起来不像是披露表格，而更像是交易大厅的笔录。

最新发布的政府道德办公室（OGE）文件显示，特朗普的投资组合在第一季度执行了3，642笔证券交易，本季度美国每个交易日大约执行了58笔交易。

特朗普于5月8日认证了长达113页的278-T表格。OGE于5月12日收到。封面上的手写注释写着“Filer已支付滞纳金”，表明5 CFR设定的30至45天的披露窗口期超过了第2634部分。

Beninga联系了OGE，询问这些交易是否反映了特朗普的直接交易活动或通过托管账户或全权委托结构进行的活动。

OGE发言人拒绝透露具体细节：“OGE致力于政府的透明度和公民监督。然而，OGE不会回应有关具体道德披露的问题。”

在3，642笔交易中，购买与销售之比约为二比一。

报告中出现最多的上市公司以人工智能基础设施、云和消费技术为主。

按频率和估计名义范围计算，交易最活跃的名称是：

这些购买的美元价值差异很大：

表中值得标记的一个模式：对于微软和亚马逊来说，购买数量远高于销售数量，但销售的美元范围明显大于购买的美元范围。

这意味着少量的大额销售抵消了大量的小额购买。

另一边的Palantir也出现了同样的模式：8笔小额购买，4笔大得多的销售。

该文件使用美元范围而不是精确数字，这是278-T格式的标准。

整个申报文件的总名义价值介于约2.2亿美元至7.3亿美元之间，中心估计接近4.75亿美元。

广泛市场ETF也在整个文件中多次出现，尤其是Vanguard S & P 500 ETF（NYSE：VOO）和SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）。

特朗普的交易活动远远超出了美国大盘股和跟踪美国股市的主要ETF。

该文件记录了九种不同ETF的19笔交易，这些ETF提供美国以外的风险敞口，整个海外推动集中在1月29日至3月10日之间的大约七个交易日。

最大的单一外汇相关头寸是iShares Core MSCI新兴市场ETF（纽约证券交易所代码：IEMG），该头寸出现了三次。

同一窗口记录了iShares MSCI加拿大ETF（NYSE：EWC）、iShares MSCI日本ETF（NYSE：EWJ）、iShares Core MSCI太平洋ETF（NASDAQ：IPAC）、iShares Core MSCI国际发达市场ETF（NASDAQ：IDEV）、iShares货币对冲MSCI欧元区ETF（NYSE：HEZU）、Vanguard FTSE Europe ETF（NYSE：VGK）、iShares国际国债ETF（NASDAQ：IGOG）和iShares Gold Trust（NYSE：IAU）的买入情况。

这一集群中有两件事脱颖而出。首先，在这份长达113页的文件中，任何地方都没有任何外汇ETF的相应销售。

整本国际书籍都朝着一个方向发展--购买。

其次，购买时间异常集中。19笔国际购买中有12笔发生在两个交易日：3月4日和3月10日。

与海外挂钩的ETF购买的合并估计价值约在500万美元至1，310万美元之间。

文件中最能说明问题的模式是交易本身的节奏。四分之一的活动完全分为两半：“史诗之怒”行动之前的时期和伊朗战争期间。

1月份记录了380笔交易，其中242笔购买和138笔销售。2月份记录了479笔交易，其中237笔购买和242笔销售。

合并的战前书籍（1月和2月总共）捕获了859笔交易，买卖比为1.26，基本平衡。

2月23日有49笔交易，2月26日有43笔交易，此前地缘政治事件最初导致标准普尔500指数大幅走低，然后在3月份反弹至历史新高。

“史诗之怒”行动于2月28日周末开始。

仅3月份就记录了1，319笔交易，其中983笔购买和336笔销售。这比1月和2月的活动总和还要多，买卖比为2.93。

在Fury行动（2月23日至27日）之前的五个交易日中，该投资组合记录了95笔销售，而购买了69笔。

战前最大的单笔销售是沃尔玛公司。(NYSE：WMT），2月24日的门票为25万至50万美元，前一交易日的门票为10万至25万美元，沃尔玛在战前最后一周的总销售额估计在35万至75万美元之间。

其他值得注意的退出包括辛辛那提金融公司（纽约证券交易所代码：Cinf）和Verizon Communications Inc. (NYSE：VZ），每套价格在100，000美元至250，000美元之间。

从3月23日开始的一周是整个季度最激进的买入时段。

3月23日星期一，有188笔购买，而只有11笔销售，这是本季度最活跃的一天。

当天的购买遍及近190个不同的品牌，大多数规模在1，000美元至50，000美元之间。最大的五张门票（每张在10万至25万美元之间）是Molina Healthcare Inc. (NYSE：MOH）、Match Group Inc.（纳斯达克股票代码：MTCH）、Paycom Software Inc（纽约证券交易所股票代码：PAYT）、Lamb Weston Holdings Inc（纽约证券交易所股票代码：LW）和Argan Inc（纽约证券交易所股票代码：AGX）。

在3月23日至3月27日的四个交易日中，该投资组合录得280笔买入，93笔卖出。

停火前最大的罚单是3月27日100万至500万美元的iShares Russell 1000 ETF（纽约证券交易所代码：IWB）购买和3月25日50万至100万美元的Vanguard S&P 500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）补充。

3月25日的交易会上，苹果、微软、Vertiv Holdings Co.（纽约证券交易所代码：VRT）、AMD、英特尔、Arista Networks Inc（纳斯达克股票代码：ANET）、Lam Research Corp（纳斯达克股票代码：LRCX）和高通公司（纳斯达克股票代码：QCOM）进行了单一收购。

文件中没有具体说明这一时间是否反映了总统、信托经理或托管账户的酌情决定。

除了注明申报人外，278-T没有披露报告结构。

记录下来的是模式。

另读：标准普尔500指数触及创纪录的7，500点，道琼斯指数突破50，000点，思科、英伟达Power AI反弹：今日股市

本报告基于作者对长达113页的OGE表格278-T的审查。该文件以扫描文档的形式发布，由于扫描质量，一小部分交易无法进行机器分类。引用的总数字反映了分类子集，并且可能存在很小的误差。

图片来源：Shutterstock