Copa Holdings 2026年第一季度盈利电话会议记录

谢谢你，丹尼尔。早上好，感谢大家参加我们第一季度财报电话会议。在我们开始之前，我想向我们的9，000多名同事致敬。他们的承诺和专业精神仍然是Copa在行业中保持强劲运营绩效和领导地位的关键驱动力，尤其是在当今航空燃油价格上涨且波动的环境下。他们对执行和成本纪律的一贯关注使我们能够从他们的优势地位进入当前的燃料环境。一如既往，我真诚的感谢和尊重。我们又取得了一个季度强劲的财务和运营业绩，重申了我们业务模式的实力和韧性，以及我们持续实现行业领先盈利能力的能力。我们的第一季度业绩反映了整个地区强劲的需求环境、持续的成本执行纪律以及我们对为乘客提供卓越运营的不懈关注。现在我来回顾一下第一季度的亮点。运力同比增长14%，客运量增长15%，满载率提高0.8个百分点，达到87.2%。乘客收益率同比增长1.6%。RASM报11.8美分，较1.25季度上涨2.7%。受燃油价格上涨的推动，QAASM的单位成本上涨1.6%至8.9美分。QASM（不包括燃料）下降1%至5.8美分，反映了我们持续的成本纪律，我们实现了行业领先的24.6%的营业利润率，比去年第一季度高出0.8个百分点。在运营方面，我们本季度的准时性表现为91.6%，航班完成率为99.7%，再次将COPA定位为行业最佳之列。关于我们的网络，我们已恢复到瓦伦西亚和巴尔奎西梅托的服务，并计划于六月重新启动巴塞罗那的服务。加上我们现有的马拉开波和卡拉卡服务。这使我们能够从美洲中心巴拿马为委内瑞拉的5个城市提供服务。通过这些新增服务，我们将在32个国家的87个目的地运营，进一步巩固我们作为美洲最完整、最便利的旅行连接枢纽的地位。就我们的机队而言，本季度我们交付了两架波音737 Max 8，第一季度结束时共交付了127架飞机。第二季度我们已经收到了两架额外的Max 8，使我们的机队总数达到121架。此外，我们在4月份宣布了新的波音737 Max订单，其中包括40架坚固飞机和20种选择，预计在2030年至2034年间交付。这一新订单始于我们于2029年完成现有订单的交付，它强化了我们的长期增长战略，并确保美洲COPA Hub在未来十年继续保持领先地位。一如既往，由于期权、飞行权、租赁到期和不受限制的飞机，我们的机队计划保持了极大的灵活性，这使我们能够在需要时调整增长计划。现在来看看当前航空燃油价格较高且波动的环境，纵观我们的历史，我们成功地度过了燃油价格上涨和波动的时期，并在我们业务模式的有效性、低成本和严格执行的支持下，始终如一地实现了强劲的财务业绩。我相信我们将再次证明这一点。总而言之，我们本季度实现了强劲的行业领先盈利能力。我们继续改善已经具有竞争力的成本结构。我们不断提供一流的准时性能和可靠性。我们继续扩大和加强我们的网络，这是美国境内旅行最完整、最便利的枢纽。当前的需求环境仍然强劲，支持收益率的提高，我们成熟的商业模式建立在最佳地理位置、结构性低的单位成本、强大的资产负债表和流动性状况以及卓越的乘客友好型产品基础上。我们能够很好地应对更高的航空燃油价格环境，并在2026年再次实现强劲且行业领先的财务业绩。说完，我将把电话转给彼得，他将向我们详细介绍财务情况。

Copa Holdings（纽约证券交易所代码：CPA）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

访问https://edge.media-server.com/mmc/p/h4s4ecdx/

Copa Holdings报告2026年第一季度净利润创纪录2.12亿美元，每股收益同比增长20.5%。

该公司营业利润率为24.6%，运力增长14%，客运量增长15%，满载率达到87.2%。

Copa Holdings恢复了对委内瑞拉多个城市的服务，将其网络扩展到87个目的地，并下了40架波音737 Max飞机的新订单，以支持长期增长。

尽管航空燃油价格上涨，但在成本纪律和强劲需求环境的支持下，该公司仍保持了强劲的财务表现。

2026年第二季度，Copa Holdings预计营业利润率为8%至12%，产能同比增长约16%。

操作者

女士们先生们，感谢你们的支持。欢迎参加Copa Holdings第一季度财报电话会议。在演示过程中，所有参与者将处于仅听模式。随后，我们将进行问答环节。那个时候如果您有疑问，您必须按手机上的星号11键。提醒您，此电话将于2026年5月14日进行网络直播并录制。现在我将把会议交给投资者关系总监Daniel Tapia。丹尼尔，你可以开始了。

Daniel Tapia（投资者关系总监）

谢谢你，卡门。欢迎大家参加我们的第一季度财报电话会议。今天与我一起参加的还有COPA控股公司执行董事长兼首席执行官Pedro Hedron先生和我们的首席财务官Peter Dunkersut。首先，佩德罗将首先介绍我们第一季度的亮点，然后彼得将更详细地讨论我们的财务业绩。随后，我们将立即向分析师发起提问。请注意，COPA持股财务报告是根据国际财务报告准则编制的。在今天的电话会议中，我们将讨论某些非IFRS财务措施。这些指标与可比IFRS指标的对账可在我们网站上获取的盈利发布中找到。我们今天的讨论还将包含前瞻性陈述，不仅限于反映公司当前信念、预期和/或对未来事件和结果的意图的历史事实。这些前瞻性陈述涉及可能导致实际结果存在重大差异的风险和不确定性，并且基于可能发生变化的假设。我们向美国证券交易委员会提交的年度报告中讨论了其中许多问题。现在我想将电话转给我们的董事长兼首席执行官Pedro Hedron先生。

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

Peter Dunkersut（首席财务官）

谢谢佩德罗。大家早上好，感谢大家参加我们今天的电话会议。首先，我想强调佩德罗对我们团队持续致力于取得领先成果的认可。他们的承诺对于我们强劲的运营和财务业绩仍然至关重要。让我首先回顾一下第一季度的亮点。我们报告净利润创纪录，达到2.12亿美元，每股5.16美元，每股收益同比增长20.5。净利润率为20.2%，同比提高0.5个百分点。营业利润为2.58亿美元，营业利润率为24.6%，比2025年第一季度高出0.8个百分点。不包括燃油或出口燃油缺口的单位成本下降1%至5.8美分，反映出该公司继续注重成本纪律。受本季度航空燃油平均价格上涨的推动，CASM（每可用座位英里成本）同比增长1.6%至8.9美分。所有喷气燃油价格同比上涨7.5%，从每加仑2.54美元上涨至2.73美元，而本季度平均涨幅温和。3月下旬的价格上涨对我们的业绩产生了更加明显的影响，导致第一季度业绩同比影响约2000万美元。接下来我们的资产负债表和流动性，本季度末我们的现金、短期和长期投资约为15亿美元，占过去12个月收入的40%。这个数字不包括新飞机约7亿美元的交付前押金，以及45架未支配飞机和15架未支配备用发动机，估计额外价值超过10亿美元。包括租赁负债在内的债务总额为24亿美元，本季度末调整后的净债务与EBITDA之比为0.7倍。为了反映我们强大的财务状况，我想强调的是，我们的平均债务成本（仅由飞机相关融资组成）仍然具有3.6%的竞争力。现在来谈谈股东的价值回报，董事会已批准公司今年第二次季度股息每股1.71美元，将于6月15日支付给截至5月29日的所有有记录的股东。此外，在本季度，我们回购了价值4500万美元的股票，约占流通股总数的1%。最后，谈到我们的前景，我们继续看到整个地区的强劲需求环境，我们有效的业务模式加上持续的成本纪律使我们能够继续维持强劲的财务表现。第二季度，我们预计运营利润率将在8%至12%之间，ASM产能同比增长约16%。这些结果受到每加仑喷气燃料价格预计同比上涨80%至90%的影响，我们预计通过增加收入将恢复约50%。这种部分通过是由于已经先进的预订水平。我们预计全年产能将继续增长。我们继续预计我们的产能增长在11%至13%的范围内，负载率约为87%，不包括燃料的单位成本约为5.7美分。根据当前的燃料曲线，并假设最近的产量改善持续下去，我们预计到年底将收回今年增加的燃料成本支出的大部分，达到100%。随着情况稳定并且下半年的情况变得更加清晰，我们将审查全年营业利润率和RASM预期。总而言之，尽管当前的现场环境恶劣，我们仍然相信自己有能力在强劲的需求、严格的成本管理以及经过验证且有弹性的业务模式的支持下实现强劲的业绩。谢谢我们现在开始邀请分析师提问。

操作者

谢谢为了提醒你要问一个问题，只需按星号11进入队列，等待你的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号键。我们的第一个问题是来自雷蒙德·詹姆斯的“精明种子”。请继续

Savvy Seeds（股票分析师）

嘿，大家早上好。您知道，第二季度的产能增长了16%，进入了季节性疲软的季度，而指引似乎暗示单位收入将达到高个位数、低两位数。我想知道您是否可以提供更多信息，说明在票价上涨之前该季度的预订量，以及是否有任何特定的地区表现得更强。

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

嗨，精明。我想说，我们看到了整个网络的力量，不一定有一个地区比其他地区更强大。我想我们可能已经有一段时间没有看到这个了。总有一些地方存在弱点，但目前我们服务的每个地区都表现得非常好。它显示了力量。

Savvy Seeds（股票分析师）

这很有帮助，佩德罗。也许只是在此之后，一些当地货币最近走强了很多。我知道你的门票是以美元定价的，但只是想知道购买力强度是多少，第一季度有什么样的顺风，以及你对第二季度的看法是什么？

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

嗯，我认为当拉丁美洲货币走强时，这将始终发挥积极作用。我们以前也被问过这个问题，答案一直是，我们往往从拉丁美洲货币走强中受益更多，而不是相反，因为我们从南部产生的流量确实比另一个方向高一点。如果我们看看拉丁美洲的主要货币与一年前相比，大多数重要货币或更大的市场都上涨了两位数。所以是的，这当然对我们所看到的情况发挥了积极作用。

Savvy Seeds（股票分析师）

这很有帮助。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Duane，Duane Penningworth来自Evercore isi。

Duane Penningworth（股票分析师）

嘿，早上好。也许只是为了继续，您能顺序量化外汇顺风吗？您知道第二季度与第一季度实现的情况相比，您会认为这是什么吗？

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

我认为是的。我不确定我们是否可以对此非常具体。但货币仍然强劲。他们实际上在过去一个月和两个月里有所收获。有些稳定，有些则有所收获。我们没有看到货币疲软。因此，我认为对于我们所看到的总体需求来说，这是一个良好的环境，甚至需求对收益率增长有弹性，我们在过去几个月从整个行业也看到了这一点。

Duane Penningworth（股票分析师）

谢谢.然后就我的后续报道而言，我认为你的CASM前任在第一季度下降了约1%。您正在引导今年下降1%。这是一致思考整个季度趋势的正确方式吗？或者您是否看到了更容易的比较，例如，在第二季度，您是否看到了更容易的比较，或者它几乎分布在整个一年中？谢谢

Peter Dunkersut（首席财务官）

你好，道恩，我是彼得，谢谢你的问题。我想说，我们的全年差距为5.7，我们总是谈论全年差距几乎在这个范围内，非常稳定。所以我认为这就是我们对今年的预期，一个相对稳定的鸿沟。这得到了我们讨论的所有举措的支持，但全年应该保持稳定。

Duane Penningworth（股票分析师）

谢谢.因此，没有哪个季度比其他季度更容易。非常感谢

Peter Dunkersut（首席财务官）

谢谢你，道恩。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自摩根大通的Julia Orsi。请继续。

朱莉娅·奥尔西（股票分析师）

是的大家好。早上好.感谢抽出时间。所以我们有两个问题。第一个，您能提供有关整个需求环境的更多详细信息吗？我了解需求趋势良好，但是否有特定的细分市场对更高的关税价格更加敏感？第二个是关于成本结构的后续。您正在实施多项削减成本的举措。您能否提供有关这些计划趋势的更多详细信息？谢谢

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

好的，谢谢你，朱莉娅。我将从第一个问题开始，然后我会请彼得帮助我解决成本问题。正如我之前提到的，我们看到整个网络的需求强劲。所有地区都在承受自己的重量。我们反映这一点的方式是，我们刚刚显示了4月份的数据，NPS增长约为16%，而RPM持平，增长16%。整个行业都对收益率进行了调整，以弥补燃料的损失。因此，我认为，尽管行业收益率有所调整，但强劲的两位数增长很好地证明了我们地区目前需求的强劲程度。

Peter Dunkersut（首席财务官）

这是彼得。所以我来谈谈成本结构。因此，我们看到的主要是降低成本以及一些得到支持和向外支持的举措仍然存在。1是我们的ASM增长得到了我们一直在谈论的产能和致密化项目的支持。当然，这有助于我们继续稀释部分固定成本。我们可以看到，假设我们30%的燃料费用与运力并不完全直接相关。因此，我们可以确保它们的增长低于ASM并从这种增长中受益。然后我要说的是，另一个是我们继续看到我们的销售和分销战略以及预算中的其他举措的一些好处。我想说的是，如果我给你颜色，这是我将在未来的成本结构中提到的两个主要部分。

朱莉娅·奥尔西（股票分析师）

明白了吗？非常清楚谢谢

Peter Dunkersut（首席财务官）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自德意志银行的迈克尔·林登伯格。请继续。

迈克尔·林登伯格（股票分析师）

是的，嘿，谢谢你回答我的问题。我刚刚看到你确实公布了你正式的2027年舰队计划。因此，我们显然正在考虑今年和明年非常有意义的机队增长，您能提醒我们今年的资本支出数字是多少吗？什么，明年的数字是多少？因为显然我知道你今年也会开始产生一些资本支出。

Peter Dunkersut（首席财务官）

你好，迈克，你好吗？谢谢你的问题。我们今年的CASM，我们今年的现金资本支出，对不起，大约在3亿到3亿美元之间。那是我们的现金资本支出这将主要是维护。然后，如果我把舰队资本支出放在一起，我们今年的资金将达到7.5亿至8亿美元左右。我们不一定获得多年资本支出，但现金资本支出将在附近，然后机队或飞机资本支出将与明年的机队增长有关。

迈克尔·林登伯格（股票分析师）

好的太好了

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

让我补充一些。Mike.嗨让我补充一下。去年我们交付了13架飞机。今年是七架飞机。今年有八架飞机交付。所以比去年少一点。展望未来，我们有很大的灵活性，就像我们过去所做的那样，当我们需要调整交付和调整能力时。因此，我们非常放心，我们可以像以前一样根据需要调整以适应商业环境。我们从来不掷骰子没有降落伞。我知道这两件事不能放在一起，但你知道我的意思。

迈克尔·林登伯格（股票分析师）

是的不，不，不。而且，我喜欢这个背景，因为现在看来，过去几年你似乎一直处于这个水平。现在你有了飞机，这并不那么奇怪。然后我的第二个问题是，看，我们处于一个非常高的燃油价格环境中，而且你仍然能够提供两位数的营业利润率。即使是季节性最弱的季度，你至少也有潜力达到这一水平。所以你可以在这种环境中成长。我怀疑你们的许多竞争对手都做不到。我只是想知道，从竞争能力的角度来看，您在市场上开始看到什么，您正在全力以赴地前进，保持全年ASM增长。我怀疑我们会看到其他人缩小你在该地区看到的任何颜色。我的意思是，显然精神正在消失，那里会有一些好处，因为至少在一站航班上有一些竞争力。但还有什么吗？感谢回答我的问题。

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

是的，谢谢你，迈克。除了你刚才提到的明显的精神消失之外，我们还没有真正看到为该地区提供服务的其他航空公司有任何特别的举动。我们还没有看到为应对当前的燃料危机而进行任何产能缩减。这并不是说未来可能不会发生，而是我们到目前为止还没有真正看到任何事情。

迈克尔·林登伯格（股票分析师）

好吧好的谢谢

操作者

谢谢请稍后回答我们的下一个问题。这是来自瑞银集团的Alberto Valerio。请继续。

Alberto Valerio（股票分析师）

嗨，先生们。感谢您回答我的问题。恭喜结果。我的问题主要是关于裂缝传播的第一个问题。我们注意到这个季度的裂缝蔓延到历史水平以下。如果我们可以考虑未来的发展，或者仅考虑本季度，如果我们在巴拿马有任何好处。第二个，是关于今年的指导。您可以将其视为燃油价格的名义转嫁，或者您可以重新考虑其为全年恢复22%、23%的利润率吗？非常感谢

Peter Dunkersut（首席财务官）

所以阿尔贝托，我会选择第一个。在燃料和裂缝方面，我们显然看到了与燃料环境中的其他人相似的情况。我们在如何度过增长方面确实存在15天的滞后，这可能是我们看到第一季度平均水平低于预期的原因之一。但未来我们将使用美国黄金喷气燃料未来曲线，这就是我们的基础。而且与每个人都相似。因此，我们和其他人一样也看到了类似的趋势。然后，我们的飞机成本应该在每加仑30美分左右。这就是我们今年剩余时间的燃料指导。然后我会让佩德罗谈谈恢复情况。

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

是的，嗯，我认为当我们谈论今年或今年剩余时间的指导时，仍然有很多很多未知数和很多变量在发挥作用，首先是燃料，这是目前影响最大的。我们真的不知道今年剩余时间燃料会流向哪个方向。我们正在遵循指导。我的意思是燃油曲线。我们正在沿着燃料曲线战斗。如果我们按照现在的燃油曲线来看，已经存在的收益率增长，以及下半年的预订量要低得多，因为这就是预订曲线的运作方式，这意味着已经存在的收益率增长将在下半年产生更显着的影响比他们能够产生的影响。第二季度当这场冲突和燃油价格打击我们时，第二季度我们已经售出或预订了约40%。所以我们对此无能为力。下半年40%的情况有很大不同。预订量要低得多。所以我们的指导就是基于此。当前已经进行的收益率调整、没有人控制且波动非常大的燃油曲线，以及已经进行的收益率调整的预订，这些都是变量。好吧，预订不是一个会改变的变量，因为我的意思是它会改变，这将提高新的收益率。收益率取决于竞争和需求，目前需求看起来非常强劲，竞争也是理性的。那么燃油曲线可能是没有人真正能够预测的一个变量。

Alberto Valerio（股票分析师）

棒了非常感谢

操作者

谢谢您的下一个问题，来自Seaport Global的Daniel McKenzie。请继续。

Daniel McKenzie（股票分析师）

哦，嘿，早上好。这里有几个问题。你知道，只是回到迈克的问题。考虑到高油价的燃油环境，你知道，你是否觉得这可能会带来一些战略机会，比如说如果燃油价格继续上涨？然后与此相关，你知道，如果我们只是想想拉丁美洲的供应链，在一些过度依赖伊朗的国家，是否有炼油厂引起了你的注意？

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

嗯，从我们所看到的情况以及与我们的燃料供应商的交谈来看，我们认为我们在供应方面处于有利地位。我们的石油主要来自。精炼并转化为航空燃料的石油主要来自美国，来自墨西哥和其他国家、委内瑞拉、哥伦比亚等。这些都来自世界这个地区，不受霍尔木兹贸易的影响。当然，燃料价格是国际和区域供应不会改变WTI或布伦特原油价格。但就航空燃料的可用性而言，我们处于有利地位。在我们生活的时代，这实际上很棒。

Daniel McKenzie（股票分析师）

是啊然后第二个问题直接来自投资者。这实际上是我过去一直想知道的事情，但你曾经想过吗？这与之前的一个问题有关，但你们有没有考虑过你们的争吵结果是不变的货币，这有意义吗？我想我想知道的原因是考虑到你服务的国家有多少，而且需求似乎对外币有多敏感。我只是好奇，如果它是在不变货币基础上进行的，那会是什么样子。

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

我不确定我是否理解了这个问题，因为现实，现实是我们如何处理的。我们总是以美元计价。正如你所知，强势货币往往有利于我们，即使我们做得很好。此外，当货币不那么强劲时，货币通常会像现在这样朝着同一方向移动。但有时国家的特殊问题使情况有所不同。我的意思是，这让他们以一种消极的方式脱颖而出。但我不太确定。丹，你在这个问题中寻找什么？

Daniel McKenzie（股票分析师）

嗯，是的，这不是航空业报告中以固定货币为基础的惯例。所以我明白这是一个奇怪的问题，但在其他行业，他们会根据固定货币来看待收入。因此，只需考虑去年的外汇汇率并从需求的角度来看待收入。但我明白，当货币走强时，你就会增加产能，你知道，产能就会流动，这是完全有道理的。所以对于航空公司来说，这变得非常复杂。所以我只是想把它扔出去，看看它是否有什么东西。我很感激你的回应。

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

谢谢你，丹。我们喜欢你的简单问题。

Daniel McKenzie（股票分析师）

抱歉，伙计们。祝你有美好的一天。

操作者

太感谢了我们的最后一个问题来自花旗的Philippe Nielsen。请继续。

Philippe Nielsen（股票分析师）

嘿大家好。感谢您回答我的问题并祝贺结果。只是想回到容量主题，试图理解，您如何在多个地区之间分配容量，并试图理解它在容量增长中，上半年容量强劲增长，下半年根据您的指导，您是否看到任何可能从一个地区转移到另一个地区，以适应更高的定价？关于我的第二个问题，与此相关的是，你们在委内瑞拉的业务进展如何？在整个定价环境中，这是一个重要问题吗？谢谢

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

好的，谢谢你，菲利普。有几件事。如果我们回顾几年，我们的产能增长远低于竞争对手，只是因为缺乏足够的交付。我们希望在2024年和2025年更快地增长产能。我们只是没有足够的飞机进来。所以今年有所不同，我们需要以前的运力，而且需求强劲。所以我们在飞往哪里方面有很多选择。但考虑到当前的危机，我们正在一点点转移产能。不是以显着的方式，而是将其转向更有利可图的方向。当然，如您所知，我们的整个网络非常有利可图。但我们正在努力转向最需要它或利润更高的地方。因此，这也有助于我们补偿较高的燃料。但没有什么是非常重要的，因为我们的大部分网络都有需求，需求强劲。委内瑞拉哦，委内瑞拉。你提到了委内瑞拉。谢谢是的，我们要回去了。好吧，首先，我应该说我们是唯一的航空公司，国际航空公司。我必须。这是唯一一家从未停止飞往委内瑞拉的国际航空公司，除了10天的窗口期，你知道，这与正在进行的整个军事行动有关。在这个窗口期运营并不安全。但我们一直是一个常数，我们一直在这个市场上的存在。我很高兴地说，到今年6月，在几周内，我们将恢复到一年多前的水平。我们将回到委内瑞拉的五个城市和40多个每周航班。就单位收入或产量的影响而言，没有什么重要的，因为委内瑞拉将处于平均水平。

Philippe Nielsen（股票分析师）

这一切都非常清楚。谢谢

操作者

太感谢了今天的问答环节到此结束。我将把它传递给佩德罗·赫尔布罗姆，征求他的最后评论。

佩德罗·赫德伦（执行董事长兼首席执行官）

好的，谢谢大家。我们的财报电话会议到此结束。在我们离开之前，我想提到的是，COPA运营着最强大的网络。我们拥有强大且多元化的城市和地区。我们为全方位服务航空公司提供最低的单位成本，并为大多数窄体竞争对手提供更优质的产品。因此，我们觉得我们处于非常有利的位置来应对当前的危机，并像我们过去所能做的那样取得领先。感谢您的持续支持。感谢您参加我们的电话会议，并希望您度过愉快的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。