Aveanna Healthcare Hldgs报告2026年第一季度业绩：完整收益电话会议记录

杰夫谢谢你黛比，早上好，感谢你今天加入我们。我们感谢你们每个人今天早上投入时间来更好地了解我们的第一季度业绩以及我们如何推动Aveanna在2026年前进。我的初步评论将简要强调我们第一季度的业绩，以及我们为解决劳动力市场问题而采取的措施，以及我们与政府和首选付款人为创造额外产能而进行的持续努力。然后，我将提供最近宣布的Family First Homecare收购的最新信息，以及我们如何考虑2026年战略计划和增强的指导，然后再将电话转给马特。转向亮点第一季度收入约为6.48亿美元，比上年同期增长15.9%。第一季度调整后EBITDA为8，440万美元，比上年同期增长25.2%，主要是由于费率和销量环境的改善以及持续的运营效率。正如我们之前讨论的那样，劳动力环境是我们需要解决的主要挑战，以确保Aveanna恢复我们相信我们公司可以实现的增长轨迹。值得注意的是，我们的行业不存在需求问题，对家庭和社区护理的需求仍然强劲，州和联邦政府以及管理式护理组织都在寻求解决方案，以创造更多容量，同时降低护理总成本。我们的第一季度业绩凸显了我们将继续使我们的目标与首选付款人和政府合作伙伴的目标保持一致。通过将我们的临床能力集中在我们的首选付款人身上，我们的所有三个业务部门都实现了稳健的同比增长。通过将我们的努力与愿意与我们就提高报销率和基于价值的协议与我们合作的付款人保持一致，我们的护理人员雇用和保留趋势也有所改善。虽然我们继续在充满挑战的环境中运营，但我们的首选付款人战略支持我们在所有3个业务部门实现加速增长的能力。自我们第四季度财报电话会议以来，我很高兴我们与政府和付款人合作伙伴在几项费率提高举措上取得了持续进展，以及护理人员劳动力市场持续改善的迹象，特别是与我们的私人值班服务业务有关。我们2026年的政府事务战略是双重的。首先，我们继续倡导医疗补助率的完整性代表儿童与复杂的医疗条件。我们在全国范围内对联邦和州立法机构的大力宣传增强了我们的价值主张，其次，我们预计将在2026年实现中等个位数的州利率提升。截至第一季度，我们已经获得了三项私人值班服务州费率的胜利，并相信随着各州完成年度预算流程，我们将实现我们的目标。经过三年来我们大多数公共服务州的有意义的税率上涨，我们的税率环境非常稳定，并正在将重点转向生活成本和工资率调整。转向我们的PDC首选付款人计划，Aveanna的首选付款人战略继续获得动力，使我们能够投资于护理人员工资和招聘工作，以加速护士的招聘和人员配备。我们2026年的首选付款人目标是达成8项额外协议，总共为38个首选付款人。我们在第一季度签署了四项优先薪酬协议，正在实现2026年目标。此外，我们的第一季度DDS优先付款人协议约占我们私人值班服务MCO总量的60%，高于2025年底的57%。首选付款人数量的积极势头继续凸显我们的护理人员能力和招聘工作向首选付款人合作伙伴的转变。Mov鉴于我们在家庭健康方面的首选付款人进展，我们2026年的目标是将间歇性付款人组合维持在75%以上，同时恢复到更加正常化的增长率。我很高兴地报告，与去年同期相比，第一季度我们的剧集混合率约为80%，剧集总销量增长了23.1%。对临床成果、销售资源和有重点的增长方法的持续投资正在推动业绩，第一季度入院人数约为11，000人，较上年同期有机增长13.4%。此外，我们在2025年结束时签署了45份家庭健康优先薪酬协议，预计2026年将增加5份协议，截至第一季度，总共达成50份协议。我很高兴地报告，我们又增加了四项优先支付协议，并且正在努力实现到2026年实现50名优先支付者的目标。我们专注于将我们的家庭健康护理人员的能力与愿意分期偿还我们的付款人保持一致，这导致家庭健康、入院总数和发作数的同比增长以及我们的临床和财务结果的改善。最后，由于我们在私人职责服务、家庭健康和临终关怀方面实现了所需的首选付款人模式，我们将继续在医疗解决方案业务中实施类似的战略。当我们退出2025年时，我们在Med Solutions中达成了18项优先付款人协议，预计到2026年底，这一数字将增加到25项。截至第一季度，我们签署了另外两项协议，共20个优先付款人协议。到目前为止，我们的毛利率已经稳定在我们期望的范围内，因为我们将我们的临床能力与那些重视我们的服务并及时向我们付款的付款人保持一致。我很高兴我们第一季度的销量增长约93,000上升或正4.5%，比去年同期的Med解决方案。当我们考虑到2026年医疗解决方案的增长时，我预计我们将在未来几个季度保持在个位数的水平，然后在年底前恢复到两位数的增长。我们对利率上涨、优先付款人协议以及随后业务的增长感到鼓舞。随着我们实现之前讨论的利率目标，我们公司已证明有机增长的稳定回归。家庭和社区护理将继续增长，Aveanna是一个具有多元化付款人基础的综合平台，为成本较高的护理环境提供具有成本效益的高质量替代方案。现在转向我们最近宣布的收购Family First Homecare的交易，这是一家总部位于佛罗里达州的公司，在家庭儿科护理质量方面享有盛誉。再次，我想向家庭的第一批队友表示热烈欢迎。我很高兴能够与Thrive、Skilled Pediatrics和Family First Homecare等伟大公司继续我们的收购增长故事。两家公司都继续在最具成本效益的环境（患者舒适的家中）中发展Aveanna品牌的高质量同情心护理。我们将继续完成监管审批程序，预计交易将在第二季度末的某个时候完成。我期待着在未来几个月内向您通报我们的最新进展。此外，让我评论一下我们的战略计划和2026年的展望，我们将重点关注五项主要战略举措。首先，加强与政府合作伙伴和首选付款人的合作伙伴关系，以创造额外的产能和增长。其次，改善临床结果和客户参与度评分，同时降低护理总成本第三，实施高度优先的人工智能和自动化工作，以提高运营效率和生产力提高。第四，通过收购实现增长，同时提高净杠杆率和自由现金流，最后，让我们的领导者和员工参与实现我们的Aveanna使命。基于第一季度业绩的强劲程度和关键战略举措的持续执行，我们正在增加全年收入，并将EBITDA指引调整至收入范围为25.6亿至25.8亿美元，调整后EBITDA范围为3.28亿至3.32亿美元。我们相信，考虑到我们在不断变化的环境中仍然面临的挑战，这种增强的2026年展望提供了一个谨慎的观点，并且不包括家族首次收购的影响。当我回顾2026年的强劲开局时，我想花点时间对我们的第二个年度Aveanna Cares社区服务月发表评论。我们将四月份不仅专注于我们的使命，还致力于在我们的379个社区实现这一使命。Aveanna cares是我们每天为家庭提供护理的延伸，我们很自豪能够通过志愿服务努力回馈、帮助他人并加强我们的社区和团队。我们今年设定了一个雄心勃勃的目标，为7，500个志愿者小时提供服务，我非常自豪地宣布，我们的Aveanna家族总共完成了超过9，000个志愿者小时。我们的团队在全国范围内举办了大约200场志愿者活动，践行我们的核心价值观，同时回馈为社区中的儿童、成人和老年人提供支持的重要当地慈善机构。我期待在2027年提高标准，计划进一步扩大我们的Aveanna Cares在全国的影响力。就此，让我将电话转给马特，在我们的2026年展望中提供有关该季度的更多详细信息。

马特谢谢你杰夫，早上好。我将首先谈论我们第一季度的财务业绩和流动性，然后提供有关我们更新的2026年展望的更多细节。从营收开始，收入比上年同期增长15.9%，达到6.479亿美元。我们所有3个运营部门的收入均实现同比增长，其中家庭健康和临终关怀部门、私人职责服务部门和医疗解决方案部门均同比增长17.4%、16.4%和7.4%。综合毛利率为2.054亿美元，或31.7%。合并调整后的EBITDA为8440万美元，比去年同期增长25.2%。这一增长反映了费率环境的改善、数量的增加以及运营效率的提高。现在深入了解我们的每个细分市场，从私人值班服务开始。该季度收入约为5.36亿美元，增长16.4%，主要得益于约1，210万小时的护理，数量比上一年增长10.7%。第一季度每小时收入为44.43美元，较上年同期增长5.7%，主要是受首选付款人数量增长和更新报销协议的推动。当我们获得可接受的报销率时，我们仍然对吸引护理人员和满足市场对我们服务需求的能力持乐观态度。至于劳动力成本和毛利率，我们的毛利率达到1.492亿美元，即27.9%。第一季度的收入成本率为32.05美元，比上年同期增加了2.17美元，即8.1%。我们的第一季度每小时价差为12.38美元，反映了持续正常化，部分原因是持续的护理人员工资调整，支持更高的量并改善临床结果。接下来我们的家庭健康和临终关怀部门，本季度收入约为6，660万美元，比上年增长17.4%。收入的推动因素是总入院人数为11，000例，其中约80%是间歇性入院，总护理人数为14，900例，比上一季度增加23.1%。每集医疗保险收入为3，167美元，比上一季度增长0.5%。我们的情节关注加速了我们的利润率扩张并改善了我们的临床结果。间歇性排放远远超过75%，我们实现了正确调整利润率并增强临床产品的目标。我们对第一季度毛利率为53.7%感到高兴，这表明我们继续专注于成本举措以实现目标利润率。我们的家庭健康和临终关怀平台致力于通过有效的运营管理和提供卓越的患者护理来创造价值。现在来看看我们的医疗解决方案部门。本季度第一季度业绩我们的收入为4，570万美元，比上年同期增长7.4%。收入由约93，000名独立患者和每UPS收入约为491美元推动，比上年同期增长2.9%。本季度毛利率约为2040万美元，即44.7%。正如杰夫提到的那样，我们正处于实施首选付款人战略和医疗解决方案的最后阶段，通过将我们的能力与那些重视我们资源并适当补偿我们所提供服务的付款人保持一致。因此，我们预计利润率将正常化，UPS将在2026年下半年继续加速增长。总而言之，我们仍然专注于将患者护理置于我们所做一切的中心。很明显，将护理人员的能力与重视我们合作伙伴关系的首选付款人保持一致是Aveanna前进的正确道路。随着第一季度的强劲势头，我们乐观地认为这些趋势将持续到2026年。我们将继续为我们的护理人员提供工资提高和其他福利，并持续努力更好地提高业务量，目前已转移到我们的资产负债表和流动性第一季度末，我们的流动性约为5.25亿美元，相当于按年现金计算以及我们的证券化机制下约1.89亿1.1亿可用性以及我们未提款的左轮手枪上约2.26亿可用性。截至本季度末，第一季度末我们有2，450万美元的未偿信用证。在债务偿还方面，第一季度末我们有约14.8亿美元的可变利率债务。其中，5.2亿美元通过固定利率掉期进行对冲，8.8亿美元受到利率上限的限制，该上限限制了白银价格上涨3%以上的进一步风险。因此，我们几乎所有可变利率债务都进行了对冲。我们的利率掉期有效期至2026年6月，利率上限有效期至2027年2月。由于预计掉期到期，我们签订了一项额外的利率上限协议，生效于2026年7月。该协议将5.2亿美元可变利率债务的风险限制在2029年12月之前SOFR增加到4%以上，考虑到今年迄今为止的现金流，经营活动产生的现金为430万美元，自由现金流为负380万美元。我们对强劲的现金筹集和成本效率努力感到鼓舞，这推动了2025年稳健的运营和自由现金流，我们预计2020年的现金流表现类似。值得注意的是，第一季度通常是运营和自由现金流的季节性低点，预计今年剩余时间都会有所改善。在我将电话交给接线员进行问答之前，让我花点时间谈谈我们对2026年提出的展望。正如Jeff提到的那样，我们预计2026年全年收入范围为25.6亿至25.8亿，调整后EBITDA范围为3.28亿至3.32亿。与我们的标准做法一致，我们的2026年全年指导不包括即将进行的家族首次收购，我们预计该收购将在晚些时候完成。当我们回顾第二季度的业绩时，我想花点时间向Aveanna的队友表示衷心的感谢。如果没有你们的辛勤工作和奉献精神，这些强劲的成果是不可能实现的。展望未来，我对继续执行2026年战略计划感到兴奋。我期待着在第二季度末为您提供进一步的更新。好了，让我把电话转给接线员。

周四，Aveanna Healthcare Hldgs（纳斯达克股票代码：AVAH）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

访问https://edge.media-server.com/mmc/p/ff56iskc/

Aveanna Healthcare Hdgs报告2026年第一季度收入为6.48亿美元，较上年增长15.9%，调整后EBITDA为8，440万美元，增长25.2%。

该公司专注于扩大首选付款人协议、实现医疗补助费率完整性和提高临床结果等战略举措，旨在通过收购实现增长。

Aveanna Healthcare Hdgs已将2026年全年收入指引上调至25.6 - 25.8亿美元，并将EBITDA调整至3.28 - 3.32亿美元，不包括Family First Home Care收购的影响。

在运营方面，该公司在护理人员招聘和保留方面有所改善，并报告所有业务部门的财务表现强劲，包括家庭健康和临终关怀、私人值班服务和医疗解决方案。

管理层强调了战略重点，包括与政府和付款人的合作伙伴关系、提高运营效率的人工智能和自动化，以及通过Aveanna Cares计划继续致力于社区服务。

操作者

早上好，欢迎来到Aviana Healthcare Holdings Inc. 2026年第一季度盈利电话会议。今天的通话正在录音中，我们已经分配了一个小时准备好的发言和问答。此时，我想将电话转给Aveanna首席会计官Debbie Stewart。谢谢你可以开始了。

黛比·斯图尔特（首席会计官）

早上好，欢迎参加Aveanna 2026年第一季度财报电话会议。我是黛比·斯图尔特，公司首席会计官。今天和我在一起的是我们的首席执行官Jeff Shainer和我们的首席财务官Matt Buchalter在这次电话会议上，我们将发表前瞻性陈述。今天上午的新闻稿和我们向SEC提交的报告中描述了可能影响这些声明并可能导致实际未来结果与当前预测结果存在重大差异的风险因素。公司不承担任何更新此类前瞻性陈述的义务。此外，在今天的电话会议上，我们将讨论某些非GAAP指标，我们认为这些指标对评估我们的绩效有用。不应孤立地考虑这些额外信息的呈现，也不应将其视为根据GAAP编制的结果的替代品。这些措施的协调可以在今天上午发布在我们网站aveanna.com上的新闻稿以及我们最近的10 Q表格季度报告中找到。提交后，我将把电话转给Aveanna首席执行官Jeff Shainer。

杰夫·谢纳（首席执行官）

马特·布查尔特（首席财务官）

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。您可以按星号2将自己从队列中删除。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按下这些星键之前拿起手机。为了让问答队列中的每个人都能够提出问题，我们要求每个人限制自己只能提出一个问题和一个后续问题。请稍等。当我们对问题进行民意调查时，我们的第一个问题来自RBC Capital Markets的Ben Hendricks。请继续回答您的问题。

Ben Hendricks（股票分析师）

太好了非常感谢并祝贺您的强劲表现。只是想就监管背景征求一些评论，特别是昨天宣布的新医疗保险许可证的家庭健康暂停。只是想了解您的总体想法，它对您的收购策略产生的任何影响，可能会影响Family First或其他收购。您可以对背景发表任何评论。谢谢.

杰夫·谢纳（首席执行官）

早上好，本。好吧，马特赢了赌注，因为我们认为这将是第一个问题、第二个问题、第三个问题。本，我很感激你让我们所有人都走到了那里，开玩笑，如果我认为宏观行业，让我们从行业开始，然后我们再回来。对于AveAnna、Oz博士以及医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）来说，政府在关于欺诈、浪费和滥用的信息至少一年了，如果不是更长的话。我认为昨天医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）关于家庭健康和临终关怀暂停六个月注册的公告与奥兹博士过去六个月到一年的信息一致。作为一名行业参与者，我很遗憾地说，全国范围内的暂停并不是解决洛杉矶县具体的、有针对性的欺诈、浪费和滥用问题的方法。但我确实认为这与医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）过去六个月分享的信息是一致的。如果我先深入了解Aveanna和家人，绝对没有影响。对Aveanna的影响为零。我们的阅读方式对我们2026年业务计划的影响为零。我们的2027年业务计划、家庭健康和临终关怀业务是通过MA和有机增长建立的。所以我认为，就这部分而言，我们对该规则的深思熟虑感到积极和高兴。暂停医疗保险是经过深思熟虑的，目的是不惩罚当前的医疗保险受益人和当前的医疗保险提供者。但我们希望在接下来的六个月里，与联盟、全国家庭护理联盟以及我们所有的行业同行一起与奥兹博士以及医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）合作，真正针对欺诈、浪费和滥用发生的领域。特别关注洛杉矶县等地方。因为这确实会惩罚农村型医疗保健。正确的？农村医疗保健需要更多的提供者。他们需要更强大的家庭健康和临终关怀提供者。因此，我们希望与政府合作，我们认为奥兹博士处理事情的深思熟虑，这个机会将会利用。但我们预计今天会经常听到这个问题。我将重申，这对我们2026年的指导方针、我们的业绩和我们成功发展业务的能力的影响绝对为零。

Ben Hendricks（股票分析师）

太好了，谢谢。需要明确的是，医疗保险许可证的转让不涉及任何需要你们重新申请的内容，而这可能会受到暂停的影响？

杰夫·谢纳（首席执行官）

不。我认为CMS昨天在发布问答方面做得很好。对的所以你可以读一下问答。你知道，36个月规则已经实施了至少十年，甚至二十年。因此，你仍然必须遵守36个月规则，以及任何针对家庭健康或临终关怀资产的有针对性的收购。一直都是这样。所以没有什么新的东西，但没有，没有什么限制我们做正常事情的能力，比如移动地址或我们做的正常事情。我认为在问答中，他们做了很好的阐述，我们认为这对未来的MA也没有任何影响。再说一次，我认为他们是针对坏演员，我认为他们在这方面是深思熟虑的，以释放事实，他们不打算惩罚好演员和像我们这样有信誉的供应商。谢谢，本。

Ben Hendricks（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Jeffries的Ryan Tankwillick。请继续回答您的问题。

Ryan Tankwillick（股票分析师）

嘿，早上好，伙计们，恭喜。所以也许我会在这里补充一下马特的观点。杰夫，有个问题问你。我很感激对本问题的回答。只是想澄清一下，暂停仅适用于医疗保险家庭护理方面。对的然后我想我监管问题的第二部分是，当我们在私人责任或个人护理服务及其医疗补助中看到的所有审查的背景下思考核心的PDC业务时，只是想确保您的业务不受影响，而且您没有看到任何东西。布莱恩，这是一个很好的问题，我将分两部分回答它。再次向CMS致敬。我认为他们在如何发布信息方面非常深思熟虑。昨天他们确实讨论了医疗补助和CHIP计划。对的他们当然鼓励各州考虑各州如何审计医疗补助和CHIP计划。他们也非常清楚，这不会影响医疗补助和医疗补助报销。第二部分是，我们确实在大量医疗保险提供者号码下运营，以获得某些州的医疗补助许可证。因此，我们的数据管理业务中拥有很多很多医疗保险提供商许可证。只有拥有开展业务的权利才能拥有医疗补助许可证。所以，对我们的医疗补助业务没有影响。说到你的观点。再说一次，我更深思熟虑地认为，当我们考虑发展我们的医疗保险业务时，我们在过去五年中通过四次收购将该业务整合在一起。其余部分都是过去三年的有机增长。我们在昨天的公告中审查的任何内容都没有表明我们不能继续实施并购战略，即家庭健康和临终关怀业务中的深思熟虑的并购战略。我很感激然后，马特，这个是给你的。当我想到今年的指导时，我很好奇您是否能指出我们应该考虑的节奏，特别是从第一季度到第二季度，考虑到本季度的一些计时器。谢谢.

马特·布查尔特（首席财务官）

是的，布莱恩，这个问题很好。首先，我想说的是，我们为我们的三个部门和三支团队感到多么自豪。所有三个运营部门都实现了显着的有机增长，它们确实推动了出色的财务业绩和您今天看到的财务业绩。但是...但它们也在后台推动了非凡的临床表现。话虽如此，我们仍然看到第一季度一些之前保留的AR的现金收款非常非常强劲。实际上，这大约是600万美元。这影响了我们本季度的收入和EBITDA。所以本季度的表现有点高。我知道我们已经说过好几个季度了，但我们正在继续获胜，这实际上是因为团队在我们RCM部门投入的人工智能和自动化。它使我们能够真正减少我们的dso，改善我们的现金收集，并转移我们的部分能力去抓取一些我们以前认为无法收集的老化AR。因此，我们将继续推动这一点，并继续专注于人工智能，特别是在我们的RCM部门，因为我们看到了它的出色成果。我将在其中插入一个插件，以提醒更多第二季度产品本身。2025年，如果不包括这些，我们确实受益于约1100万美元的时间相关业务或时间相关项目。布莱恩，对于2025年，我们仍然预计2026年第二季度的EBITDA将实现真正稳健的增长。因此，我们再次为团队感到自豪，我们不仅在现金收集方面、临床方面，而且最重要的是在运营和有机增长方面取得了成就。

杰夫·谢纳（首席执行官）

马特，好答案。我想.因此，当您想到今年的构建时，它会有点不同。通常第一季度是我们EBITDA最低的季度之一，我认为今年我们的建设将与第一季度略有不同。我认为马特投入的资金比我们预期的要高出500万至600万美元，收入和EBITDA方面的资金都比我们预期的要多。因此，我们到第二季度的建设将比正常情况少一点。但我仍然认为，正如马特所说，我们预计第二季度将有一个强劲、非常强劲的季度，如果你在25年第二季度撤回1100万美元，那将是一个不错的同比持续增长。正如马特所说，你知道，不仅仅是人工智能和自动化。但我们首选的付款人关系也会继续产生伟大的收款和高效的收款，这对我们来说是一个绝佳的机会。谢了布莱恩

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Stevens Inc.的Raj Kumar请继续回答您的问题。

Raj Kumar（股票分析师）

嗨，早上好。也许只是有点，我知道你，你知道，你谈到了今年在私人值班服务方面的一些首选付款人的胜利，也许有点思考，我想你也谈到了增加，你知道，4到5个基于价值的护理合同今年也是如此。那么，也许这方面的运动有什么最新消息呢？

杰夫·谢纳（首席执行官）

是的，拉杰，我想。让我退后一步。你知道，在过去三年的政府管理、州和联邦利率胜利中，主要是医疗补助驱动和优先付款人胜利，我们取得了很好的平衡。我们去年年中开始发消息。我们认为政府方面的行动开始放缓，或者我们经常使用温和这个词。我想我们已经看到了2025年下半年和26年年初的情况。我们还看到付款人关系和首选付款人正在为我们买单。因此，当我们退出2025年时，我们在2026年取得了良好的势头领先。因此，我们看到我们首选的付款人在PDC、家庭健康和临终关怀方面都获胜。如果您听说我们在第一季度又增加了两个医疗解决方案首选付款人。因此，我认为今年你会从我们那里听到的是，首选付款人获胜的幅度超过了我们收到的政府收益率。这正是我们所期望的。正如您询问的那样，接下来将是我们在PDC和家庭健康方面的基于价值的协议。但你知道，今年开局良好。显然，我们设定的目标是签署另外五项家庭健康协议。我们在第一季度签下了四名球员，所以显然我们将超越这一目标。dn中有八家首选付款人，我们在第一季度签下了四家。我认为我们有信心打破这个目标。但我认为从大局来看，认为2026年更多的是首选付款人的胜利，而政府事务则更温和一些。知道了

Raj Kumar（股票分析师）

然后也许只是跟进医疗解决方案和首选付款人策略中的战略举措。当你思考机会时，是否有一种方法可以像你所知道的那样，在我们思考未来的机会时，将处于首选付款人安排下的独特患者数量相对于合同数量？

马特·布查尔特（首席财务官）

是的，Raj，随着时间的推移，我们将在继续推出的同时继续发布这些信息。我们对团队正在做的事情、推出和快速完成这些现代化工作感到非常自豪，我们希望他们能在第二季度完成这些工作。从去年年初的0个首选付款人开始，到2025年底增加到18个，第四季度本身又增加了2个，我们开始看到管道继续更快地吸引首选付款人，并真正将他们放在名单的前面，并重视那些重视我们的资源以及我们的时间、精力和精力的人。当我们结束或完成我们喜欢的医疗解决方案现代化工作时，我们将继续完善这一点，一旦我们做到了这一点，我们将开始在那里发布更多数据。

杰夫·谢纳（首席执行官）

我认为马特说的很好。目前，我们将实现4.5%的有机同比增长和44.7%的毛利率。

马特·布查尔特（首席财务官）

此外，收入增长了7.4%，其中有一些首选付款人工作。

杰夫·谢纳（首席执行官）

我认为Raj，这表明我们已经重新发展这项业务。这是第一节。我们在一个季度内为93，000名独特患者提供了服务。因此，就马特的观点而言，我们的利润率正在发挥作用。我们的成果是成功的，我们的系列正在发挥作用。因此，对于您的问题，该企业开始像优先付款人下的其他两家企业一样行事。你知道，这些人已经在引擎盖下工作了近18个月，非常努力。因此，向我们的医疗解决方案团队大声疾呼。在过去的一年半里，他们确实做了很多工作来建立这个模型。谢谢拉杰。

Raj Kumar（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自摩根大通的本杰明·罗西（Benjamin Rossi）。请继续回答您的问题。

Benjamin Rossi（股票分析师）

嗨，早上好。关于第一季度利润率动态，我想随着第四季度第53周的动态，您的利润率会逐季上升。您在RCM中也提到了人工智能的贡献。我想，由于您一直在评估长期利润率情况下的成本结构，您能否向我们介绍一下第一季度的费用趋势与您的预期相比如何，以及您如何看待修订后的2026年展望中的费用趋势？

马特·布查尔特（首席财务官）

我会告诉你，好问题，非常周到，本。与此同时，考虑到第53周的过渡，并在2025年第四季度（而不是2026年第一季度）获得一些工资税。真正最有影响力的是我之前提到的600万美元，它影响了我们的EBITDA，或者影响了我们的收入和EBITDA。如果你还这样的话，那就正常化吧。我们在私人服务方面处于非常有利的地位。毛利率确实在28%左右，这完全符合我们对SBA方面的预期。团队所取得的成就给我们留下了深刻的印象。我们将继续有机发展我们的业务，继续添加首选付款人合同，增加所有三个运营部门的额外业务量，同时增加很少的管理费用。这实际上是由我们实施的这些自动化工作驱动的，我们认为我们可以从中获得一些真正良好的杠杆作用，并且在我们持续增长的过程中我们不必增加增量费用。我预计第一季度的情况将与今年剩余时间相当一致，同时在第二季度、第三季度和第四季度取得小幅基点胜利，并随着时间的推移继续扩大。

杰夫·谢纳（首席执行官）

我们没有提到天气，而且Avian有无借口政策，所以天气只是生活中的一个事实。但一月份我们确实遭遇了两次重大天气事件。所以我认为按照你的观点，第53周将去年的假期周带入了，这很好。这抵消了可能价值100万美元的工资税，并将其推到了去年。但由于这两周的天气，我们损失了约550万美元、600万美元的收入，相当于约150万美元的利润率和EBITDA。所以我们通过玩这些结果来得出这些结果，我认为如果你对我们说，没有与时间相关的收集和积极的话，我们最终会达到70多度，这可能是我们认为这会达到的地方。因此，我认为从马特的观点来看，提高70年代的高数字让今年剩余时间变得很有意义。

Benjamin Rossi（股票分析师）

感谢其中添加的细节，因为只是为了跟进在PDC中获胜的首选付款人合同，并思考这些首选付款人经济学，随着首选付款人组合在该领域渗透率的增加，您是否预计您的收入率也会重新加速，或者您是否预计增长将继续主要由数量驱动，工资吸收了定价的大部分上涨，我想只是想知道你今年的工资是如何通过的。

杰夫·谢纳（首席执行官）

我想说后者。我想说的是，目前我们的公共服务费用率和工资基本上已经稳定在我们认为的范围内。它会移动一两个百分点。但我认为它不会每小时移动50美分或1美元。真的非常为团队今年的开局感到自豪。我的意思是第一季度的四场胜利。我还不会急于谈论第二季度。马特会把我拉回来。但我们将在第二季度谈论该团队今年开始的额外胜利。我们知道今年我们需要更多的首选付款人。我们知道这将不得不弥补更温和的州利率胜利带来的空缺，正如我之前提到的那样，我们正在看到这一点。因此，我认为其中大部分将继续推动成交量，并且你会看到一个非常稳定的价差，你知道，在未来的12美元低位范围内。但再次，真的非常为我们首选的付款人团队感到自豪。他们做得非常出色。谢谢.

Benjamin Rossi（股票分析师）

感谢您回答问题。

杰夫·谢纳（首席执行官）

谢谢本。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自BMO资本市场的Sean Dodge。您的线路现已上线。

Sean Dodge（股票分析师）

谢了早上好.也许只是再在PDC上停留一会儿。您之前谈到过该细分市场今年将恢复5%至7%的有机增长。对此有什么最新的想法吗？如果我们以小时数、每小时收入的形式来看看你们在第一季度所做的事情，并按年计算，仅这一点就能让我稍微高于该范围的高端。我知道Thrive在那里做出了一些贡献，但它也没有根据马特你提到的额外一周、天气或考虑任何额外的费率上涨或您谈论的任何新的首选付款人进行调整。因此，我只是试图平衡这一点，并确保我不会错过任何一个计时器或任何其他影响第一季度以及我们如何看待一年中的年度化的事情。

马特·布查尔特（首席财务官）

不，我不认为你是肖恩。我们继续看到我们的PD部门和我们的PD团队本身取得了令人印象深刻的增长。当你开始正常化Thrive收购时，我们的收入仍然保持高个位数的增长，这确实非常非常令人印象深刻。我们将在第二季度通过，因为我们于2025年的62日完成了此次收购，因此您会看到这一数字开始回落。但我们看到那里开始出现温和。16.4%惊人，接近两位数的增长，惊人。但这最终会随着时间的推移而成熟。我们只是想对人们开放和诚实，并理解，嘿，我们支持这个部门以低得多的增长率，尽管我们当时正在加速。

Sean Dodge（股票分析师）

好的太好了然后是技术或人工智能计划。马特，您引用了您在收入周期中的工作。您之前也谈到过现在用它来处理更多前台类型的功能。我想知道您是否可以帮助我们说明您的运营支出占多少比例。所以我想这就像分支机构和区域管理以及您的企业支出范围内的事情一样，您认为其中有多少%最终会随着时间的推移受到技术的影响？当谈到利用技术来提高效率和节省时，您认为我们正处于什么样的境地？

马特·布查尔特（首席财务官）

是的，约翰，第一局顶部，第一局底部。是的，但我们还处于中间，你知道，我们仍在比赛初期改变立场。我们看到了它的好处，但我们只是非常深思熟虑，我们不会一头扎进浅水区，而不先涉水进去，并确保看看它实际有多深。我们已经看到了RCM的好处，并为团队的努力并真正能够取得更好的结果感到自豪。减少我们的dso，更快地收取现金。但在运营方面，在日程安排之间，在我们的许多团队在医疗解决方案中所做的自动化工作之间，在男高音、我们的会计团队也在做什么之间，嗯，这些都是我们正在努力解决的领域，我们正在变得更好，我们变得更聪明，我们每天都在变得更快。我想告诉你，现在在这里加冕任何冠军还为时过早，但我们将继续努力并从中获得我们所能取得的结果。

Sean Dodge（股票分析师）

好的太好了再次感谢并祝贺今年有了良好的开端。谢了肖恩

操作者

谢谢我们的下一个问题来自约翰·兰塞姆（John Ransom）和雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）的台词。请继续回答您的问题。

John Ransom（股票分析师）

嘿，早上好。只是为了抓住显而易见的事实。对不起，你领先13分，你领先10分。除了保守主义之外，这里还发生了什么吗？不，我想。好吧，是的，让我们从600万美元的时机相关开始，约翰。再说一次，我知道我们听起来像是一个破碎的记录，因为你知道，连续四个季度中有三个季度我们都在谈论收入和盈利的积极好处。所以我们认识到，在某些时候，人们会将其纳入我们的基线。但想想看，我们认为本季度处于70年代的高位数字低于80本季度产生的EBITDA数基于本季度业绩，其他六个，五到六个是更多的滞后AR，然后收集我们能够接受。因此，我们认为以70年代的高位为基础，实际上，第二季度的正常情况就像第一季度的情况一样，大约是80年代中期。所以我认为现在还处于年初，我们仍在看到事情的进展。但EBITDA对我们来说是1000万。约翰很有侵略性，所以谢谢你。我们觉得我们很激进，但也很欣赏保守主义问题和另一件事，我知道你不会首先为家庭提供指导，但假设我们将其纳入我们的模型中，我们应该如何考虑该交易对第三季度4季度EBITDA的贡献？好问题。

马特·布查尔特（首席财务官）

是的，约翰，我们真的很高兴这次家族首次收购，真正的家族第一团队，并将他们带入Aveanna大家庭。他们非常关注临床结果。他们也有非常非常好的运营纪律，这使他们在文化和战略上都发挥了作用。这笔交易非常适合我们。我们讨论了将其估值约为协同效应后EBITDA本身的7.5倍。因此，您可以根据截止日期重新计算该问题。而收入本身一直在1.2亿美元左右。因此，根据其关闭时间，我们将相应地更新我们的指南。但现在我们只是忽略了它，而不知道该日期何时发生。

John Ransom（股票分析师）

我的观点是，能源税后，我认为这不会立即实现。因此，只需了解您需要多长时间才能达到能源EBITDA数字即可。

马特·布查尔特（首席财务官）

是的，我们本身很快就能达到完整的运行率，约翰，大约需要六个月的时间才能达到我们的硬数字。但我们从第一天就开始带来它。但然后我们会认识到它，将它们放入我们的系统中，将它们带到我们的平台上，将它们放入我们的薪资流程中，也将它们放入我们的运营模型中。当这一切发生时，总共需要六个月的时间。然后是AR的滞后逐渐消失。但充分的协同效应是在这180天的期限内实现的。

杰夫·谢纳（首席执行官）

约翰，如果我们使用去年的thrive，我们会在6月1日、6月2日关闭thrive，我们在感恩节、12月1日之前有效完成，然后AR今天仍然在运行。我们预计将在7月1日月底之前完成，就马特而言，我们将在12月之前完成。到了圣诞节，我们就结束了，然后AR又会流经27个月的大部分，但低挂的水果。这是一家非常非常棒的公司。马特的观点是，伟大的文化正好适合我们的掌舵范围。这种事情我们应该做。我很抱歉把这个拖出来，但是你的第一个比率与他们可能的比率，是立即捕获还是你必须经历一个收缩周期？这就是美丽的地方，约翰。我们不知道我们不参与其中。你知道，出于所有正确的理由，进行正确的监管审查流程。你知道，我们是，我们不会围绕费率知识行事。我们只是，而且我们的假设都不是建立在任何类型的利率套利之上的。我们只是专注于填写他们所没有的地理信息。佛罗里达州某些市场的密度我们甚至没有提供服务。因此，真正填写我们在佛罗里达州等关键市场所需的地理位置是最重要的原因。所以我们很兴奋。

John Ransom（股票分析师）

好的谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自巴克莱的安德鲁·马尔克。请继续回答您的问题。

安德鲁·马尔克（股票分析师）

嗨，早上好。本季度您的家庭健康情景组合超过80%，远高于75%的目标。您能帮助我们了解其中的趋势吗？与传统医疗保险相比，这种积极趋势有多少是由医疗保险优势推动的？如果这是由医疗保险优势推动的，那么为什么这个数字不能维持在这些水平上，或者在您瞄准更优先的付款人协议时更高呢？

杰夫·谢纳（首席执行官）

谢谢.嘿，早上好。感谢您注意到这一点。你知道，再说一遍，我们已经连续四个季度处于70年代的高位了。去年年底，我们一直在与80%的人调情。我们说过，我们觉得此时80%已经达到了顶峰。你知道，安德鲁，更多的，更多的管理，更多的医疗保险优势支付者越来越舒适的情节性质，这是一些，你知道，这是某种形式的医疗保险-5%，10%。你知道，所以它不是，它不是，他们不是都设置在医疗保险的偶发率。但是你知道，随着他们对这件事越来越适应，你知道，这种增长对我们来说是有效的。我们能够增加，我们在第一季度提到，我们增加了四个新合同。其中大部分是医疗保险优势合同，而且都是间歇性的。对的因此，归根结底，我认为我们看到这个数字保持在70多岁的高位。目前我们尚未将目标调整为80或以上。不知道我们会这样做，但我们现在已经在两到三个季度的高、高、高70年代、低80年代保持相当一致，我认为这种情况不会改变。随着我们继续签署更多的医疗保险优势合同，他们对这种合同的一种形式越来越满意。太好了

安德鲁·马尔克（股票分析师）

也许只是后续行动，您本季度的资本支出增加到450万美元，是典型支出的两倍多。您能否提供更多关于其性质以及如何追踪全年平衡的色彩？

马特·布查尔特（首席财务官）

谢谢安德里亚。第一季度的购买实际上与笔记本电脑的更新有关，这是我们所期待的。但这种情况不会继续下去。这种趋势不会在今年剩余时间持续下去。所以这实际上是在我们的笔记本电脑上一次性购买。

杰夫·谢纳（首席执行官）

很好很好我们的员工反馈是他们对我们最高的反馈点之一，他们想要新的笔记本电脑。接得好安德鲁。非常好的接球。

安德鲁·马尔克（股票分析师）

听起来不错保重

安德鲁·马尔克（股票分析师）

谢谢

Peter Chickering（股票分析师）

谢谢我们的下一个问题来自德意志银行的Peter Chickering，以继续回答您的问题。

Peter Chickering（股票分析师）

嘿，早上好，伙计们，感谢你们在PBS上回答我的问题。只是想确保我了解你所阐述的经济学原理。你在第一季度赢得了四份首选合同，预计今年还会赢得另外四份合同，但你正在引导，我认为全年的利率相当稳定。我的意思是，随着更多人上线，然后回到2024年，我们是否会看到一些增长，利差看起来正在以与利率相同的水平增长。如果利率以X %增长，那么利差就应该以同样的水平增长，这是思考未来利差的正确方式吗？是啊好问题。谢谢我认为第一，我们预计州政府利率获胜会减少。因此，我们赢得的首选付款人合同抵消了我们过去三年收到的一些较为温和的政府、州政府利率胜利。这就是为什么我们没有看到利率发生重大变化。你知道，44、43可能会变成44或60，但我们认为一年内不会变成44或45。然后是的，我认为你对传播的想法，马特会说将其转化为毛利率。我们认为毛利率将保持在28可能达到28.5%。

杰夫·谢纳（首席执行官）

可能是27.6还是7，当然。但我们认为这一数字在28%范围内，而且每小时的价差略高于12美元。再说一次，它会普遍移动。但是的，我们正在通过、继续通过我们签署的四项协议传递工资。我们已经发过工资了。就在我们说话的时候，我们正在把工资传给那些护士和照顾者。太好了

Peter Chickering（股票分析师）

然后，由于60%的DDS收入来自首选，我知道您目前没有给出27个指导，但您能谈谈如何在这些首选合同上设定年度价格上涨的机制吗？当您思考过去几年时，您对这次价格上涨的本质有多少了解你们已经签订的首选合同应该是什么？

杰夫·谢纳（首席执行官）

我想反映一下，5月14日10：53，您询问了2027年的指导。所以这令人印象深刻。你知道，彼得，我认为正如我们今年早些时候的规划那样，我们认为57%的MCO交易量将降至60个百分点左右。我认为根据我们今天看到的情况，我们会说今年的情况是准确的，正好在60年代中期。我们之前曾公开说过，我们认为这一比例可能会在未来某个时候降至80%左右。人们问我们，你在哪一局？这不是第一局，但可能是第五局或第六局。我们可能已经完成了这个过程的一半，因为它特别涉及到PD，我想说，在家庭健康方面，我们仍处于这个故事的早期阶段，当然，医疗解决方案，我们还处于非常早期的阶段，但我想你会看到，每年3到5%的销量变化将持续未来三到五年。在当前的市场中，我们没有太多大额付款人可供我们签约。所以我们只能靠那些非常优秀的分钟付款人了。但这也是为什么当我们谈话时，克里斯蒂（我们的首席运营办公室）坐在我旁边，我们谈论填补俄亥俄州、密歇根州、西弗吉尼亚州、田纳西州和肯塔基州，填补一些我们今天没有医疗补助收入的额外市场，没有首选付款人，所有这些对我们来说都是新的绿地。因此，当我们考虑未来三到五年时，我们希望填补这些地区，这将为我们创造新的机会，为我们在医疗补助领域添加全新的首选、品牌实际上只是新的绿地。我们之前说过，我们的付款人、我们国家的MCO付款人已经要求我们并要求我们为他们进入这些市场。谢谢彼得。

Peter Chickering（股票分析师）

那么，问题在于这些首选合同中包含了什么价格上涨？我一直得到的一个问题是，每个季度你们都被大量的球员击败，球员们都在改变。所以买方试图弄清楚什么样的真实年份数字，你的合同中有多少百分比已经内置了通货膨胀，以及这些合同中内置了什么样的通货膨胀。

杰夫·谢纳（首席执行官）

除了谢谢之外，我没有你问的完美答案。感谢您的评论或赞美。我认为除了peto之外还有一种赞美。我们所有的合同都是年度且常青的。因此，我们并没有像我们之前所说的那样，我们的第一优先付款人仍然是今天34个优先付款人的一部分。因此，迄今为止我们还没有失去首选付款人。这可能会改变未来，但不会改变今天。我们的每一份合同每年都会进行审查。马特甚至会说每个季度，尽管它们不是季度合同。但我们的团队每季度都会与付款人会面。因此，每年的每一份合同中都有提高费率和签订额外价值协议的机会。我们之前还说过，基于价值的协议通常需要在我们签署首选付款人协议后9个月到约18个月之间，这不是因为我们还没有准备好，而是付款人需要时间来适应这样一个事实：他们会为我们增加额外的上行奖金。因此，在基于价值的方面，这个问题的尾巴已经在我们面前上演了好几年。但我们的协议中很少有COLA或生活成本类型的上涨。这些是我们每年都会进行的对话，顺便说一句，我们并不是每年都与他们进行这样的对话，而是每隔一年、每三年进行一次，因为他们向我们支付的预付费与服务计划的医疗补助费用相比，他们向我们支付的预付费相当重要。这可能是我回答这个问题的最佳方式。

Peter Chickering（股票分析师）

是的，完美。好吧在本季度表现出色。

杰夫·谢纳（首席执行官）

谢谢大家。谢谢彼得。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自ubs的AJ Rice系列。请继续回答您的问题。

AJ赖斯

大家好。首先，也许就你在准备好的评论中的评论而言，我认为你说过护理人员的招聘和保留是强大的或坚实的。您是否认为这很大程度上取决于您所看到的利率环境？或者潜在临床医生候选人是否存在任何潜在趋势表明情况正在稳定甚至有所改善。

杰夫·谢纳（首席执行官）

我认为你说得对，AJ，这是由利率和工资驱动的。对的这两者正在一致地走向彼得的观点，就像12美元一样，这是如何一致地走向的。随着我们的工资持续上升，我们的工资也在上升。因此，这实际上是一个继续获得费率胜利，将其转化为工资提高，并最终雇用和雇用更多的护理人员的功能。我不会说事情变得更容易了。我还想说事情并没有变得更难。在过去的六个月里，除了天气类型的事情之外，我们还没有遇到过让我们觉得招聘护士或家庭护理人员变得更加困难的情况。一直都很稳定。但是胜利，增长马特谈到了高个位数的PDS增长，有机增长与利率和工资通过。所以想想与加速率挂钩的加速工资。好吧，我只是想问你

AJ赖斯

一分钟关于医疗解决方案。你的意思是，我认为短期内将实现中等个位数的增长，但到年底将实现两位数的增长。具体是什么将推动这种加速？您能否对这两笔新收购进行交叉销售？这是动态的一部分吗？这将为Med Solutions带来更大的销量。我想你也说过毛利率已经稳定下来。这种情况是否稳定？这是我们一段时间内的情况，或者Med Solutions也有改进潜力？

马特·布查尔特（首席财务官）

是的，AJ在毛利率方面，我会告诉你，44%的范围是一种正确的中间，我们期望它是。在今年第四季度和第一季度的医疗解决方案部门中，您已经看到了现代化工作带来的好处。因此，随着2026年的到来，您会看到我们从个位数的中间跃升至7.4%的高端水平。您会看到今年下半年这一数字继续增长到高个位数、低两位数。但这实际上只是我们现代化建设的完成。就您而言，我们的业务本身之间存在很好的交叉销售机会，引入家族首次收购同时为该部门提供了另一个交叉销售机会。但有机增长是这个团队已经准备好开始推动的事情，我想告诉你，他们在过去的几个季度感觉自己被排除在外，到目前为止，他们已经在第四季度和第一季度证明了这一点。

杰夫·谢纳（首席执行官）

然后马特说，嗯，自动化人工智能是其中的一个重要组成部分。我们每周会收到5，000或6，000个针对该业务的影响。因此，我们越能使用自动化和人工智能来完成转诊流程、后续医生命令和随之而来的事情，我们就越能实现增长。因此我们对4.5%感到非常满意。这都是有机的，对吧？这确实是有机的。我认为我们会看到这一数字继续上升。到第四季度10%是否有点激进？可能吧，但我们认为到第四季度会出现高个位数，到明年上半年时可能会出现低两位数。好吧，好吧，有趣。

AJ赖斯

非常感谢.

操作者

谢谢，AJ

贾里德·哈奇（股票分析师）

谢谢我们的下一个问题来自贾里德·哈奇与威廉·布莱尔的关系。请继续回答您的问题。贾里德，你是静音的吗？您现在就排队直播。不好意思希望我能通过这里。是啊嘿，贾里德。早上嘿，早上好。早上我只在这里坚持一个，因为我意识到我们的通话即将结束，但我只是想再次双击家庭健康方面。很高兴看到那里的增长。你知道，你指出了这方面的临床产品和成功，我认为这与你过去几个季度的评论有点一致。我只是想知道，我想您是否还有更多的颜色或数据点可以分享来说明您在临床结果方面所做的投资的含义，因为这似乎确实是这里运营绩效的基础。我想要明确的是，当你谈论临床投资时，这更多的是围绕星级表现的领域，或者我想可能会根据患者和转诊合作伙伴的需求制定具体的计划。谢谢.

杰夫·谢纳（首席执行官）

是的，好问题，贾里德。谢谢是的，我将从TPS分数开始。对的因此，我们现在已经进入TPS评分的第二个完整年份。我想我们去年提到过我们是净赢家净福利，因此我们从医疗保险获得了基于价值的付款，因为我们的五星级排名。我们今年也有望成为TPS排名的净赢家。因此，您的五星评分会根据基于价值的付款告诉您，您是净赢家还是净输家。因此，通过TPS评分，我们有效地缓解了过去18个月家庭健康方面的部分下降率。我们也没有三家明星机构，无论是家庭健康还是临终关怀。我认为，我们平均在家庭健康和22个临终关怀地点中的21个、五星级分支机构方面获得了4.5颗星。所以我们的表现非常出色。该团队推出了一项获得国家批准的有氧运动计划。因此，他们投资于实际上是我们销售和外包的临床项目和方案。因此，我认为净收获是该团队在两个业务中提供了良好的成果和良好的患者满意度方面做得非常非常好。随着时间的推移，我们了解到，如果没有良好的临床成果，就不可能获得良好的财务成果。如果没有良好的财务结果，您也不应该获得良好的临床结果。因此，我认为我们HHH业务的阴阳正在发挥作用。巨大的增长和良好的临床结果。

贾里德·哈奇（股票分析师）

好的谢谢

操作者

谢了杰瑞德

Grayson McAllister（股票分析师）

谢谢我们的下一个问题来自Truist Securities的格雷森·麦卡利斯特（Grayson McAllister）。请继续回答您的问题。嘿伙计们，格雷森正在为戴夫报道。我也有一个。希望跟进资金配置。显然，有些工作首先留给家人，但后来又过去了。考虑到监管背景，与增加密度和俄亥俄州或田纳西州等PES州之一等你所称的监管背景，您如何看待盖被子和家庭健康的潜力？只是继续前进。认为年底杠杆率处于四倍水平是正确的。对我来说就是这样了。

马特·布查尔特（首席财务官）

完美了格雷森是的，我想我会从现金流开始，并在这里为您结束杠杆。所以真的非常为团队感到高兴。开始到2026年。我们的团队继续将Aviana定位为强大的自由现金流产生者。2025年对我们来说显然是具有里程碑意义的一年。我们有大约1.30亿美元的自由现金流，这不仅反映了对临床质量的承诺，也反映了那里的现金收集。我们预计这种积极势头将持续到2026年第一季度和剩余时间，现金流产生将与2025年的情况相当一致。在杠杆方面，我们对过去几年利用杠杆所取得的成就感到无比自豪。我们做了很多。第一季度，我们已将其从两位数降至净杠杆率的3.8倍。当然也没有做。还有很多工作要做，但我们将继续不仅有机地发展这家公司，而且非有机地发展，同时继续把杠杆放在首要位置。我们希望对此保持高度敏感并高度意识。因此我们仍然可以为小额收购提供一些自由现金流。但今年除了家庭第一之外，可能没有什么值得纪念的了。

杰夫·谢纳（首席执行官）

说得好。格雷森的目标之一是通过“瘦身”来发展公司，同时也是继续深入发展。我知道马特和团队非常自豪。曼德维本季度将杠杆率降低近四分之一个百分点，接近3.8倍，这是一个持续的伟大举措。我们还没有做到这一点，正如马特所说，我们的目标是将杠杆率降至3倍或以下，并继续发展公司，我们认为我们可以做到这两点。谢谢格雷森。

格雷森·麦卡利斯特（股票分析师）

谢谢

操作者

问答环节已经结束。我想让杰夫·谢纳发表闭幕词。

杰夫·谢纳（首席执行官）

谢谢接线员。非常感谢您对我们公司和Aviano故事的关注，我们期待在第二季度和8月份结束后与您联系。谢谢祝你有美好的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。