成绩单：AutoMOTIVE PPTYS REAL EST INVT TR 2026年第一季度盈利电话会议

AutoMOTIVE PPTYS REAL EST INVT TR（多伦多证券交易所股票代码：APL）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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四月.UN报告第一季度业绩强劲，物业租赁收入增长21.7%，现金NOI增长19%，单位AFFO稀释增加至26.2美分，反映了最近收购的积极影响。

该公司在本季度完成了两项房地产收购，包括位于魁北克市的现代经销店和位于加利福尼亚州的Rivian工厂，并计划通过战略收购来支持进一步增长。

APL.UN的债务与GBV之比为46.3%，其中77%的债务固定在平均利率4.48%，为未来的收购提供了财务灵活性。

该公司已扩大其在美国市场的影响力，目前在俄亥俄州、佛罗里达州和加利福尼亚州拥有物业，并继续瞄准高质量租户和主要大都市地点进行增长。

管理层对公司建立动力和实现目标的能力表示有信心，包括提高单位AFFO和提高单位持有人价值。

操作者

女士们，先生们，早上好，欢迎来到汽车房地产REITs 2026年第一季度业绩电话会议和网络直播。此时，所有线路均处于仅听模式。管理层发表讲话后，我们将进行问答环节。请注意，今天讨论的某些信息可能具有前瞻性。此类前瞻性信息反映了房地产投资信托基金对未来事件的当前看法。任何此类信息都受到风险、不确定性和假设的影响，可能导致实际结果与前瞻性信息中预测的结果存在重大差异。有关与前瞻性信息相关的风险、不确定性和假设的更多信息，请参阅REIT最新的GMA和年度信息表格，这些表格可在SEDART plus上获取。管理层还可能参考某些非IFRS财务指标。尽管房地产投资信托基金认为这些指标提供了有关财务业绩的有用补充信息，但它们不是公认的指标，也不具有IFRS下的标准化含义。有关非IFRS财务措施的更多信息，请参阅REIT最新的ADA。该电话于2026年5月14日录制。我现在想把会议交给总裁兼首席执行官米尔顿·兰姆（Milton Lamb）。兰姆先生，请继续。

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

太好了谢谢你，约翰，大家早上好。感谢您今天加入我们。和我在一起的是安德鲁·卡拉，我们的首席财务官。我们强劲的第一季度业绩反映了我们在2025年完成的13项物业收购的积极影响，总购买价格约为2亿美元，以及本季度完成的另外两项物业收购的部分贡献。与去年第一季度相比，我们的物业租金收入增长了21.7%，现金NOI增长了19%，每股摊薄AFFO从24.7美分增加到26.2美分。这代表了4月份每单位金额创纪录的季度AFFO，表明了收购的积极影响以及我们净租赁结构中合同固定或CPI调整后年度租金增长的内在增长。这进一步反映在本季度AFFO派息率下降78.6%，即使在我们2025年增加派息后。我们在本季度完成的2项收购季度末后，位于魁北克市的一家提供全套服务的现代汽车经销商位于加利福尼亚州圣地亚哥县维斯塔的Rivian租赁销售、交付和服务设施。4月7日，我们完成了南加州的第二笔房产收购，包括奥兰治县圣安娜的两处Penske Automotive经销店房产。这些经销商位于圣安娜汽车购物中心内总面积约六英亩的土地上，圣安娜汽车购物中心是该地区最重要的经销商走廊之一。经销商包括奥迪南海岸（一家占地32，000平方英尺的全方位服务奥迪经销商）和南海岸大众（一家占地29，000平方英尺的全方位服务大众经销商），两者均由潘世奇汽车集团运营。我们预计去年的收购以及2026年迄今为止的收购将推动我们未来每单位AFFO的持续增长。此时，我现在想将其移交给Andrew Kalra，以更详细地审查我们的财务业绩。

安德鲁·卡拉（首席财务官）

安德鲁感谢米尔顿，大家早上好。我们本季度的房产租金收入从一年前第一季度的2，390万美元增加到2，910万美元，反映了去年第一季度及之后收购的房产的增长以及合同年租金的上涨。本季度现金NOI总额和同一房产现金NOI总额分别为2，380万和2，040万美元，比去年第一季度增长19%和2.1%。本季度利息费用和其他融资费用为730万美元，比去年第一季度增加了130万美元，反映了为我们的收购提供资金而产生的额外债务。我们本季度的G & A费用为160万美元，比去年第一季度增加了10万美元，符合我们的预期。净利润和其他综合利润为2，530万美元，而去年第一季度为760万美元。增加主要是由于四项投资物业和利率掉期的非现金公允价值调整的NOI变化增加，部分被利息成本上升和非现金公允价值调整的变化所抵消

安德鲁·卡拉（首席财务官）

对于B类单位和单位补偿。与去年第一季度相比，FFO和AFFO分别增长了20.4%和19.1%，反映了收购和合同租金上涨带来的租金收入增加。按单位计算，ffo从去年第一季度的25.1美分稀释至26.8美分，AFFO从去年第一季度的24.7美分增加至26.2美分。本季度我们向基金单位持有人支付的分配总计为每单位20.6美分，AFFO支付率为78.6%。

安德鲁·卡拉（首席财务官）

相比之下，去年第一季度每单位20.1美分的总分配率为81.4%。尽管我们去年2025年的每月现金分配增加，但我们的派息率下降，这表明我们收购的物业以及去年第一季度之后的物业以及合同租金上涨产生了积极影响。适用于我们投资组合的上限利率于季度末为6. 75%，与2025年年底持平，略高于去年第一季度末的6. 7%。

安德鲁·卡拉（首席财务官）

我们继续积极主动地实施债务策略，限制利率波动风险并增强财务灵活性。本季度，我们在第3号融资机制内达成了浮动利率至固定利率掉期，总额为4500万美元，期限为五至七年，利率在4.45%至4.59%之间。我们还将融资1循环部分的循环金额增加了2500万美元，并将到期日延长至2029年6月，信用利差相同。截至季度末，我们的债务与GBV之比为46.3，提供了进一步的收购能力。截至2026年3月31日，我们77%的债务是固定的，加权平均利率为4.48%，加权平均利率抵押贷款剩余时间为4.2年，债务加权平均期限为2.8年。截至5月13日，随着我们继续增加和延长信贷额度，我们的信贷额度下有约3，250万美元的未提款能力，其中有13项未支配财产，价值约1.954亿美元。

安德鲁·卡拉（首席财务官）

我想把电话转回米尔顿，请他发表闭幕词。非常感谢

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

谢谢安德鲁。去年进入美国市场后，我们对通过边境以南的最新收购建立的地理和租户多样性有所增加感到高兴。我们现在在俄亥俄州、佛罗里达州和加利福尼亚州拥有物业，代表特斯拉、Rivian和Penske Automotive等领先汽车品牌。凭借奥迪和大众的资产，我们继续将APL.UN定位为加拿大和美国主要汽车经销商、集团和原始设备制造商的有吸引力的合作伙伴。

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

经过2025年的收购非常活跃和2026年的良好开局，我们目前拥有租户租赁的物业组合总数接近100处。随着领先的汽车集团和原始设备制造商为我们的现金流做出贡献，以支持基金单位持有人的分销，我们正在成功实现我们的关键目标，包括提高每单位的AFFO并为基金单位持有人创造价值。我们期待在未来一年建立积极的势头，并得到不断增长的房地产投资组合的支持，这些房地产组合包括提供基本零售和服务的高质量租户、黄金大都市市场的100%入住率和租金收取地点，以国内生产总值和人口增长为特色，具有吸引力的净租赁结构和嵌入式固定或CPI调整后的租金增长。我们的讲话到此结束。我想开通热线供提问。朱利安，请继续。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。为了节省时间，我们请求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。谢谢我们的第一个问题来自TE Cowan的Jonathan Kelcher。请继续。您的线路已开通。

乔纳森·凯尔彻

谢谢.早上好.早上好.关于是什么推动了美国的活动的问题，我猜在加拿大，你的很多交易都是由经销商并购推动的。与美国相比，美国有更多的大都市市场，GDP和人口增长。但是第二，无论是1031年的税收结构，还是漂亮的法案。只是交易速度更快。人们更愿意承担利润和损失。在加拿大，人们倾向于购买资产并在很长一段时间内（如果不是永久持有的话）持有它们。这就是为什么当与ma相关的交易时，我们最终会更加积极，在经销商进行运营收购时，我们站在他们旁边。好吧，您是否看到了与您交谈的美国一些团体的机会？我认为边境两侧的并购方面将是共同的。但美国的速度要快得多，市场也更大。但M和我们一直在积极发展的主题，并与经销商合作建立了良好的投资组合，我认为这将出现在边境两侧。好的谢了我会把它转回来。

操作者

下一个问题来自ACB Cormark的Siram Srinivas。请继续。你的电话开通了。

西拉姆·斯里尼瓦斯

谢谢你，阿尔贝托。伙计们，显然，关于美国收购的问题，当你将其与OEM要求和业务的资本要求保持一致时，你是否发现美国的经销商在拥有资本方面更加密集，实际上投资了大量资本到他们的资产中，而在加拿大，可能没有那么多。你看到了什么吗？

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

不，事实上我觉得有点颠倒了。加拿大有一个更高的成本组成部分，这两个基础的土地取决于市场，但它肯定是在市场上，我们正在寻找对多伦多，温哥华的，卡尔加里的，然后建筑成本更大的加拿大。所以OEM的要求是非常相似的。但我想说的是，在加拿大完成这些要求的成本往往更高。好吧很好谢谢麦当娜。

操作者

我们的下一个问题。来自布拉德·斯特吉斯，来自雷蒙德·詹姆斯。请继续。你的电话开通了。

布拉德·斯特吉斯

嘿，早上好。早上好，布拉德。只是关于奥兰治县的收购。我认为租金增长、合同租金增长是基于加州cpi的。

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

但有一个上限。我只是想知道你是否给更多的颜色，瓶盖将如何工作。我们不能也不会透露具体细节，但它与其他上限类似，其中有一个最大值，也就是说，你知道，CPI会在更新时生效。所以这是一个汇总公式，你知道，类似于我们使用DASSEARCH的公式，我们最近也使用了这个公式。因此，在市场上出现一点下限和上限的情况并不罕见。你了好吧我想我的另一个问题是，目前沃恩房产有任何更新吗，无论是战略上您正在考虑释放还是潜在的资产出售？是的，我们，你知道，我们已经讨论过这个问题了。不久前我们还在做年终电话会议。令人惊讶的是，第一季度的增长速度之快。但简短的答案是，我们试图平衡这样一个事实：那里的三英亩土地具有巨大的高密度潜力，但它也具有巨大的零售价值。所以，你知道，我们想在哪里投资多少长期租赁？我们是否可以获得终止选择权，让我们能够更快地获得这种密度，或者我们是否可以达成一项短期协议，在我们想要的时候可以立即获得这种密度？正如你可以想象的那样，这是一种平衡行为。好消息是这是一处很棒的房产。所以我们正在以一种好的方式进行一些挠头。好，转回去。谢谢

操作者

我们的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的吉米·肖恩（Jimmy Shawn）。请继续。你的电话开通了。

吉米·肖恩

谢谢.因此，我们上季度看到了WP Carey与GoAuto的交易。显然，他们的资金成本稍微低一点。您是否认为他们或任何新的入口正在改变获得优惠的竞争格局？您看到优惠定价的变化吗？有什么想法吗？

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

是的，很有趣。我的意思是，这是一个非常大的交易，当然，我们现在的交易价格低于资产净值有一些影响。Goauto是我们现有的租户，所以显然我们认识他们。对于少数群体来说，获得债券的资本成本较低，它们必须是规模较大的交易，或者通常是规模较大的交易。但由于加拿大的税收制度，也存在排水问题。当你把这笔钱带到美国时。这是一段时间以来我们看到有人出现在我们的沙箱中玩的第一笔交易。会有竞争吗？当然.这是让我们担心的事情吗？我们在我们的管道上非常活跃，所以在某种程度上这是确认性的。在其他方面，这只是表明我们继续有纪律，并继续有机会进入市场将资金投入有吸引力的房地产。

安德鲁·卡拉（首席财务官）

好吧抱歉，我的后续问题只是一个不同的问题。安德鲁的基本问题。随后，利息费用从第四季度下降到第一季度，余额上升。我只是好奇，那里的动态是什么？动态是，第一季度的浮动幅度更多，浮动利率也低得多。因此，当我们确实购买收购时，我们是通过循环购买它们的，这基本上就是区别。好吧因此我们应该期望这将使它保持浮动。是啊该策略一直是使用左轮手枪进行收购，然后进行互换。我们在今年年初就这样做了，我们的平均收入可能在四年半到五年到六年之间。自冲突以来，我们看到五、五到七年期上涨了约50个基点。预计我们希望在今年年底前逐渐减少，长期掉期利率将降至我们的平均水平。我们信贷安排的机会是，我们可以相对非常快地做出反应，进行掉期交易，并将浮动利率转为固定利率。因此它为我们提供了相当大的灵活性。好吧，有道理。谢谢.

操作者

好的，如有任何其他问题，请按星号，然后按1。我们的下一个问题来自焦贝的刘泽敏。请继续。你的电话开通了。

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

嗨，早上好。所以我只想转向加拿大。比如德洛尔收购管道是什么样子的。他们仍然是。随着他们的不断发展，我们继续与他们建立战略联盟。我们预计并希望与他们达成更多交易。但同样，他们是最大的群体。我们和他们的关系当然很好。但与加拿大的杂货店和其他行业不同，我们必须与大量经销商集团合作。因此，最大的本质是3%的市场份额，我们已经拥有绝大多数房地产。我们预计，在Dilawri集团之外，我们将继续积极与之合作。好的，这非常有帮助。所以另一个问题是，我想知道2026年是否还有其他租约。还有，你能提醒我们FAF租约到期对NOI的影响吗？我认为我们还没有具体说明NOI的影响，但有一点划痕，我相信这次通话中的每个人都能弄清楚。大约，这是唯一未到期的2026年租约，而我们在27年也几乎没有到期的租约。好的，那很好。是的，我会把它转回来的。谢谢谢谢

操作者

我们没有进一步的问题了。我想把电话转回给米尔顿·兰姆，请他发表闭幕词。

米尔顿·兰姆（总裁兼首席执行官）

太好了谢谢大家我们期待着再次参加第二季度的活动。享受这个长周末。

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