Canada Goose Hldgs报告2026年第四季度业绩：完整收益电话记录

早上好，感谢您加入我们。2026财年是我们在产品、品牌和渠道执行方面重点执行的一年。我们精心投资以巩固业务基础，结果令人鼓舞。全年收入增长12%，第四季度增长18%，直接面向消费者的可比销售额同比增长8%，第四季度增长10%，这是我们连续第五个季度实现正利润增长的推动力，这是由于转化率的增强和更广泛的客户参与度以及批发业务恢复增长9%，今年第四季度业绩强劲，需求和销售情况有所改善。同样重要的是，我们不断发展的营销策略推动了全年品牌动力的加速。通过扩展我们在性能和工艺方面的核心优势，我们正在扩大人们佩戴该品牌的方式和时间。在26财年，我们通过新收购和更强的再参与、扩大相关性、增加购买频率以及加深与客户的联系和愿望，扩大了客户群。我们通过正确的投资和正确的执行来支持这一势头，这转化为我们第四季度各项运营任务取得了有意义的进展。首先，我们在第四季度扩大了产品范围，以增强全年相关性，我们扩大的产品类别继续在不同季节和场合引起客户的共鸣。传统外套、更轻的腰部款式和新的设计表达的平衡组合支撑了需求，拓宽了顾客佩戴该品牌的方式和时间。我们推出了2026年春夏系列，这是本季迄今为止最大的系列，并比往年更早地将其推向市场，提高了我们多功能产品的知名度。这加强了我们在季节的影响力，并支持在冬季高峰期和客户响应之后更一致的参与。服装引领第四季度和今年的增长，而后场外套仍然是我们收入的大部分，也是增长的重要贡献者。这种动态正是我们一直在努力的目标。其次，我们继续通过有针对性的营销投资来打造品牌热度，以支持收入增长和改善品牌健康状况。与几个核心市场的关键竞争基准相比，我们看到了欲望和动力的增强，表现更强。这种品牌势头清楚地反映在我们第四季度的绩效营销围绕关键产品发布推动了D2C的流量和转化率的提高，支持全价销售并强化了我们对品牌的豪华定位。与此同时，我们使用更好的数据和衡量标准来提高效率，将支出集中在有效的事情上以及可以长期建立品牌的地方。三是通过战略渠道开发推动业务扩张。我们的方法仍然始终如一地提升D2C消费者体验，同时培育战略批发合作伙伴关系，以扩大我们的影响力、支持品牌并直接对消费者保持适当的控制水平。在第四季度，我们通过更强的营销、更健康的库存和更好的转化来提高执行力，同时还收紧了零售业务的运营方式。我们正在采取更严格的措施来提高整个网络的生产力，并积极审查零售组合，以便每个地点都符合我们的回报预期。我们的数字渠道在第四季度实现了强劲增长。产品发现、内容和个性化的增强使客户更容易找到他们想要的内容，从而创建了从浏览到结账的更流畅的路径。进一步支持转换。我们继续改善这一渠道，并正在创造一种更紧密相连的在线与店内批发购物体验。我们三年前开始的重置已经完成，渠道已经恢复增长。这反映了更好的产品流、更健康的库存和st我们的秋冬25系列产品的重新订单令人鼓舞，销量更大，并持续到2026年春季。提前将春夏推向市场只会增强这种需求，我们对渠道的进展感到满意我们的第四个当务之急是以节奏和负责任的方式高效运营。在2026财年，我们通过对人员和技术进行有针对性的投资来加强组织，明确重点是加快生产力和决策。这一进展支持了增长并推动了今年的基本运营杠杆。我们所做的工作使我们能够迈出下一步，将我们的势头转化为更高的盈利能力。2027财年，我们的重点是利用品牌实力和运营基础推动可持续增长、扩大利润率和提高回报。我们今年的优先事项很明确，我们正在以越来越一致的方式执行这些优先事项。首先，我们正在深化品牌渴望，并通过更有效的营销将其转化为需求。其次，我们正在跨季节扩展可重复的产品剧本，以提高全年相关性。第三，我们正在提高渠道生产力和资本效率，以提高转化率和客户价值。2026财年标志着Canada Goose的一个重大变化，我对这一年的表现感到非常满意。我们实现了目标，并在整个业务中建立了真正的动力。我要感谢我们遍布世界各地的团队为执行我们今年的战略所表现出的创造力和承诺。展望27财年，我们预计利润率将大幅扩大。Canada Goose一直是一个强大的品牌，现在在更大的规模上，我们看到这种优势转化为更深层次的文化相关性和商业影响。凭借我们所做的投资和正在取得的进展，我们有一条成为利润更高的企业的明确道路。然后我将把它交给乔纳森。

谢谢丹尼，大家早上好。第四季度是2026财年的强劲收官之作，反映出收入稳定增长和整个业务执行力的改善。我将介绍我们的业绩，以及在进入27财年时如何将其转化为更有利可图的业绩。第四季度收入同比增长18%，达到4.53亿，所有渠道和地区全年均实现增长。收入增长12%，首次达到15亿美元。至于渠道表现，Q4 D2C收入同比增长16%，所有地区均有所增长。可比销售额增长10%，主要得益于电子商务的强劲增长，并得到商店业绩的补充。需求得到了我们秋冬25系列的持续共鸣以及对全年春夏26系列的早期响应D2C可比销售额增长8%，反映了我们的产品、品牌和渠道计划的执行更加一致。第四季度批发收入同比增长52%，全年同比增长9%，反映出渠道重新调整为品牌一致合作伙伴和更健康的库存状况带来的持续好处。本季度，欧洲、中东和非洲和亚太地区的增长领先，并得到了与春夏26订单相关的出货量以及秋冬25品种的季节需求的支持。展望未来，我们对秋冬26批发订单的展望继续增强人们对该系列产品新颖性的兴趣，我们认为这是该渠道健康状况和势头改善的领先指标。转向区域趋势北美第四季度收入在增长的支持下同比增长11%。在D2C领域，可比销售额小幅下降了1%，因为跨渠道转化率的改善被商店交通压力所抵消，而商店交通压力集中在少数高销量、高旅游业的城市地点。潜在需求和电子商务渠道的更好转化导致了销售额增长。受D2C和批发业务增长的推动，亚太地区收入同比增长23%。以中国大陆为首，可比销售额增长两位数。DT的表现反映了强劲的流量、改善的商店和在线转化率以及对我们的农历新年产品胶囊和相关营销活动的积极响应。批发增长主要由该地区强劲的旅游零售需求推动。在欧洲、中东和非洲，由于批发增长和持续强劲，收入增长了25%。在D2 C DTC中，由于电子商务商店在本季度的表现带来了增长，大多数市场在交通趋势不均衡的情况下持续疲软，英国的可比销售额增长达到了两位数。我们确实看到本季度末业绩有所放缓，反映出随着地缘政治紧张局势加剧，消费者环境更加谨慎，特别是影响入境旅行相关支出和可自由支配需求。我们来谈谈毛利。第四季度毛利润同比增长15%，毛利率下降170个基点至69.6%。我们长期战略的核心是在第四季度扩大我们全年的产品相关性。我们的春夏26系列比去年早得多，这支持了整体增长渠道组合，批发收入比例更高，运费和关税成本更高。鉴于我们的区域销售组合是全年毛利率的进一步压力点，尽管定价效益有限、运费和关税较高以及刻意推动产品新颖性，毛利率仍相对持平。我们通过持续的价值链改进和强有力的渠道执行，特别是提高公司销售业绩来抵消这些压力。多年来平衡这些逆风和顺风是我们的长期记录，我们对26财年的结果感到满意，以期未来的机遇。转到我们的费用概况，LGA总费用增加 第四季度同比增长14%，达到2.51亿美元，低于我们收入18%的增长，并根据上一年盈利费用的影响进行调整后，提供了约50个基点的运营杠杆，该费用被排除在调整后的Ebit中。这反映了成本纪律的持续进步和效率的提高，作为我们持续努力加强商店网络的一部分，我们本季度记录了与精选表现不佳地点相关的800万美元的减损费用。虽然这在第四季度有所减弱，但它反映了从渠道角度评估商店绩效的更严格方法。D2C营业利润率同比下降230个基点，主要反映了第四季度不包括该费用的损失。DTC的基本营业利润率与上一年第四季度一致，反映了稳定的基本盈利能力以及成本效率和劳动生产率。在更健康的库存状况和更专注的合作伙伴组合的支持下，批发营业利润率同比提高。企业支出比上年同期增长15%，主要是由于年度激励薪酬增加，反映了我们的目标表现强劲。排除这一影响，基本成本仍然得到良好控制，体现了纪律性和可自由支配支出。包括在企业费用中的营销成本第四季度较去年同期下降了8%，这是运营杠杆的另一个来源。整个26财年更早且更稳定的投资使品牌势头得以延续到第四季度，尽管支出同比下降，但仍带来了强劲的销售业绩。总而言之，这导致第四季度调整后EBIT同比增加500万至6500万，而调整后EBIT利润率下降120个基点至14.3%。今年，我们的资产负债表库存强劲，为3.86亿美元，同比保持相对平稳，反映了强劲的需求和更严格的库存管理，周转率提高至1.2倍，比去年增长20%，比两年前增长33%。在更好的规划和以合适的方式管理产品、生命周期和品牌的结构化方法的支持下，我们的库存状况继续变得更健康。我们对我们在这里取得的进展感到自豪，并相信我们可以继续改进这一指标。净债务从一年前的4.09亿下降至3.83亿，净债务杠杆率保持持平，为EBITDA的1.3倍。总体而言，我们在26财年结束时表现强劲，运营严谨度更高，库存更健康，成本结构更高效，巩固了业务基础，使我们能够更一致地将增长转化为盈利能力和回报。这让我们对27财年计划以及通过集中执行丹尼概述的产品、品牌和渠道优先事项来增加收入和扩大利润率的能力充满信心。现在让我向您介绍一下我们对27财年的展望。我们预计总收入将同比增长约为个位数。4月份实施的改进转化定价行动以及产品营销和渠道更有效的执行将推动增长。我们预计我们商店和电子商务渠道的增长将由D2C引领，批发业的贡献也被其他收入下降部分抵消，这反映了我们渠道中更健康的库存，导致计划中的朋友和家庭活动减少。与此同时，我们正在规划一个更具挑战性的宏观环境，反映出26财年至4月份需求趋势疲软，我们预计这将继续对消费者信心和盈利能力造成压力。我们预计27财年调整后EBIT利润率将在11%至12%之间，反映出利润率同比扩张130至230个基点。预计这一改善将受到强劲推动 在毛利率和sga的贡献下，跨业务多个杠杆执行。在毛利率水平，我们预计有利的渠道组合、定价、流通以及我们库存状况中已经包含的制造和运营效率将推动改善。根据我们今天看到的情况，这假设27财年的关税环境与26财年一致。在SBA内，我们希望发挥运营杠杆作用，平衡战略渠道的投资与更高效的营销和严格的企业成本控制。此外，我们预计将受益于26财年的非经常性项目，包括与美国批发合作伙伴相关的坏账拨备和第四季度的商店减损费用。我们在27财年的战略渠道投资包括计划于28财年在关键市场开设旗舰产品，相关成本通过折旧和摊销流动。我们还在升级欧洲、中东和非洲的物流网络和电子商务能力，大部分投资预计将在本财年上半年完成。这两个计划都明确定义了今年的可衡量回报和预期收益。值得注意的是，我们大约四分之三的收入历史上是在本财年下半年产生的，而我们的大部分固定成本基础是在全年更均匀地产生的。因此，我们预计上半年将面临适度的利润率压力，随后下半年将出现扩张，因为收入将按照历史趋势扩大到销售旺季并贯穿销售旺季。总而言之，我们的27财年前景反映了信心与谨慎的平衡。尽管运营环境更加复杂，我们仍然专注于推动利润率扩张和提高盈利能力。最后，我们对整个Canada Goose团队在26财年所取得的成就感到自豪，无论是在执行我们的战略方面，还是为从27财年开始的持久利润率扩张奠定基础。我们对即将到来的一年的计划感到共同兴奋，并期待立即向您通报我们的进展。操作符.您可以打开提问电话。

周四，Canada Goose Hldgs（纽约证券交易所代码：GOOS）在财报电话会议上讨论了第四季度财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://events.q4inc.com/analyst/108178975?上观看网络广播pwi =%2F1NaU%23p%28

Leverage Shares PLC报告称，受直接面向消费者的销售和批发部门恢复增长的推动，2026财年收入增长12%，第四季度收入显着增长18%。

该公司扩大了产品范围，增强了全年的相关性，并支持冬季高峰期之后的持续参与度，其中服装和轻便外套引领增长。

Leverage Shares PLC专注于战略渠道开发、改善直接面向消费者的执行以及增强数字渠道以支持增长和转化。

推动品牌热度和营销效率的努力导致品牌势头更强、流量更高、转化率更高。

2027财年，该公司预计收入将适度增长，利润率将大幅扩大，重点是利用品牌实力、扩大产品范围和提高渠道生产力。

操作者

各位，感谢大家加入我们，欢迎参加Canada Goose 2026年第四季度财报电话会议。今天准备好的演讲结束后，我们将举办问答环节。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按Star 1。现在，我将把会议交给投资者关系副总裁Anna Rahman。

安娜·拉赫曼（投资者关系副总裁）

大家早上好，感谢大家今天参加Canada Goose 2026财年第四季度财报电话会议。今天，您将听到我们的董事长兼首席执行官Jonathan Sinclair、首席财务官Carrie Baker、品牌和商业总裁以及总裁兼首席运营官Beth Clymer的讲话。我们将从丹尼和尼尔准备好的讲话开始，然后开始提问。今天的演示文稿将包含基于假设的前瞻性陈述，因此存在风险和不确定性，可能导致实际结果与预测结果存在重大差异。除法律要求外，我们没有义务更新这些声明。有关这些假设、风险和不确定性的更多信息包含在我们今天早些时候发布的新闻稿中，并可在我们网站的投资者关系部分获取。我们以加元报告，因此除非另有说明，否则今天讨论的金额均以加元计算。请注意，今天电话会议上描述的财务业绩将比较截至2026年3月29日的第四季度和2026财年业绩与截至2025年3月30日的同期，并且除非另有说明，否则所述收入百分比变化以固定货币计算。最后，我们今天的评论还将包括某些非ifrs财务指标，这些指标将在我们的收益新闻稿结束时进行调节。说完，我就把电话转给丹尼。

Dani Reiss

乔纳森·辛克莱

操作者

我们现在开始问答环节。请限制自己一个问题和一个后续行动。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请按星号1键。同样，我们要求您在提出问题时拿起手机，以便在本地静音时获得最佳音质。请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。你的第一个问题来自里克·帕特尔和雷蒙德·詹姆斯的路线。您的线路已开通。请继续。

里克·帕特尔（股票分析师）

谢谢早上好.我想更好地理解27财年需求将软化的指导假设。这是否反映了您年初看到的趋势？或者，您知道，订单簿中是否有一些让您缺乏信心的地方？只是想了解这是否是当前感受到的东西，或者考虑到宏观波动，这是否是保守的观点。早上好，里克。谢谢你的问题。这是尼尔。我先开始，然后如果克里想了解任何需求趋势，她就会的。所以我想让我们从开始。我们带着很多东西退出第四季度。在我们的销售中，很明显，各个渠道、各个地区的销售额都非常强劲。所以，你知道，我们对目前的势头肯定感觉良好。显然，这不仅仅是过去三个月。

尼尔

这里的势头确实很强劲。有一段时间了。当我们将页面翻到27页时，我们控制的事情包括定价等事情，我们已经在本财年初实施了定价变更。我们希望这是一个好处。我们知道我们的批发订单簿是什么样子的。正如你所听到的那样，我们在第四节表现出了强劲的势头。这也让我们对未来充满了信心。我们知道我们将开设一些新店。再说一次，这是一个积极的因素。在直接面向消费者（D2C）执行方面，我们还有很多工作要做。所以让我们把所有积极因素放在一个盒子里。我认为，我们在这里看到一定程度的保守主义不仅仅是在今年财年的早期，或者在今年的最后几周。从更广泛的意义上说，宏观环境将比一年前更具挑战性。我认为我们不知道还有多少更具挑战性。因此，我们希望给自己带来相当广泛的结果，我们对需求的关注点是做我们控制范围内的事情。正如我所概述的，有一些，我们对这些感觉非常好。明白了。我还想更好地了解你们围绕SGA的杠杆，所以希望今年能减缓增长。你能帮助我们了解你在哪里看到了削减投资支出的空间，这是否也影响了你对收入下降的预期？或者这只是一个宏观的观点？

Beth Clymer（总裁兼首席运营官）

是的，我会接受这个。这是Beth，我们对第四季度在息税前利润（EBIT）利润率扩大方面取得的成就感到非常自豪。我们专注于在渠道和综合层面上实现总利润率和SG & A的扩张。显然，如果你排除商店损坏，我们做到了，我们真的非常自豪。即使有一些年度成本，你知道，这些成本对本季度的影响不成比例。因此，当我们展望27财年时，我们预计这种趋势将持续下去，因为SBA增长仍低于收入增长，从而支持运营杠杆的增长。在许多不同的方面确实存在机会。显然您已经听到我们谈论了今年对商店劳动力的投资。这项投资仍然非常重要，但我们可以更聪明地做到这一点，我们可以在商店层面、日常零件层面以更直接的方式做到这一点，以真正确保我们在推动最佳劳动生产率的同时仍然推动巨大的成本增长动力。同样，在营销方面，今年我们通过营销在激发脑力和能量方面取得了巨大进展。大量顶级投资将继续下去，但我们可以更聪明地做到这一点。去年进行的一些投资不需要再次进行，但势头仍然存在。我们认为投资的撤回根本不应该阻碍我们推动公司大幅增长的能力。问题只是更多地关注投资回报率和这些投资的精确性，以推动利润率扩张。最后，显然我们已经连续两年为我们的可控间接费用投资提供了非常坚实的运营杠杆，并且将继续下去。今年我们能够做到这一点，同时对产品创建等团队进行重要投资，这些团队对于推动您所看到的产品进化至关重要。因此，我们将以明智的方式继续进行这些投资，但继续控制其余成本条，以推动可控的管理费用杠杆。因此，总体而言，我们认为我们有一些非常强大的杠杆可以帮助实现丹尼和尼尔谈论的利润率扩张目标。非常感谢

操作者

您的下一个问题来自Oliver Chen和TD Cowan的线路。您的线路已开通。请继续。

Oliver Chen（股票分析师）

嗨谢谢丹尼和乔纳森，当我们思考收入增长的指导时，您对北美相对于亚洲的看法是什么，以及您所看到的与您的指导方式以及我们应该期望的趋势，因为有不同的足迹和不同的流量和转换考虑因素。然后丹尼，正如你提到的，可重复的产品，会喜欢你对这一点的看法，与你在新服装方面看到的所有势头以及你从新的生活方式产品中获得的最新客户相比。第三也是最后一个关于营销的问题，我们应该如何看待营销占销售额的百分比或金额，或者我们应该了解的关于潜在转变或您在展望明年时庆祝什么的任何内容？创造需求很重要，我相信您正在平衡营销支出与收入增长的关系。谢谢早上好，奥利弗。感谢您的提问。我将从我的问题开始，然后轮流回答其他答案。因此，就市场健康状况以及我们今天在第四季度和今年结束时看到的情况而言，我们预计所有市场和所有渠道都将实现增长。所以我们觉得我们已经得到了正确的组合。我的意思是，正如你所听到的，欧洲和亚洲第四季度的业绩肯定比北美强。但我们确实看到了这些地区的增长。我们重点关注中东地区发生的事情的影响，特别是欧洲，那里的入境交通量要少得多。历史上，在这个市场，我们的入境客流量和来自欧洲以外地区的奢侈品购买量都很高。因此，在这个领域，商店流量仍然面临压力，我们有能力通过真正健康的电子商务渠道来弥补这一压力。我认为北美的交通趋势还不错，可能希望看到那些更健康一点。因此，当我们进入27财年时，你知道，一些值得注意的是，你知道，商店中的流量，我们可以维持商店中的流量多少？你知道，就压力而言，我们可以用它来抵消它吗？随着我们在过去18个月中看到的转化改进？总的来说，亚洲仍然相当健康。所以，你知道，我想我们会说，正如我们几分钟前所说，这里的工具包中有很多工具来推动收入，但我们正在监控每个市场的宏观环境和消费者的健康状况，并做出相应的反应。是的，谢谢，尼尔。谢谢你奥利弗谈到产品，在过去的几年里，我们真的在产品创造和产品开发引擎上投入了很多，我对我们目前所处的位置感到非常满意。我们在一个地方，我们能够创造美丽的，可取的产品在适当的利润率和适当的价格点为我们的消费者。当我们能够做到这一点时，消费者和我们的消费者总是想从我们这里购买最好的产品。它继续推动我们的顾客在所有季节进入我们的商店和在线。我们的产品涵盖所有类别。如今，我们增长最快的品类是服装。品类和春季产品和新服装产品表现非常好。我们对此感到非常高兴，我们将继续发展到这些类别，同时我们将继续在产品方面保持核心优势。所以总体而言，我们的产品肤色很强。情况正在变得更好，我对我们产品创造的轨迹非常非常有信心。

Dani Reiss

我要一个。实际上我会拿起产品。奥利弗·皮埃尔，丹尼所说的新人，我想当你走进我们的商店或在线访问我们时，会有一种非常不同的感觉。有能量，有不同的调色板。这显然是海德的直接影响，你知道，春天26是他的第一个主线收集，他监督。因此，当你看到第四季度的结果时，这种新颖性不仅仅是伟大的产品或推动增量销售。这也是为了给我们更多的故事来与我们的消费者联系。所以当你有了很棒的产品，你看到了市场营销，市场营销效果会更好。所以你的问题是，我们如何看待它占今年销售额的百分比？它会更低。您在第四季度已经看到了这一点，并且从品牌角度、流量角度和转化角度来看，它将继续推动人们的关注。如此伟大的产品，那么你就有了伟大的营销。我们必须向人们讲述令人惊叹的新故事，这很有效。因此，这一势头仍在继续。当然，我们的目标，我们听说，谈论这个是关于效率的。对的我们尝试了很多东西。去年我们进行了一些投资，我们不需要重复，无论是重新拍摄我们的目录。因此，当我们测试新渠道、测试新事物时，我们希望能够确保我们正在测量它，使用不同的工具，更严格地关注营销活动的回报。因此，尽管其占销售额的比例较低，但这并不意味着我们正在从我们已经建立的势头中退缩。

Oliver Chen（股票分析师）

非常感谢新产品做得很好。最好的问候。谢谢，奥利弗。

操作者

您的下一个问题来自Wells Fargo的Ike Boruchow。您的线路已开通。请继续。

Ike Boruchow（股票分析师）

嘿，大家好，尼尔，我想，就你们的直接面向消费者（DTC）前景向我提出两个问题。你可以。商店增长包含什么？至少每年，您的基本薪酬假设是什么？您能给我们一点更多的变量来了解这一点的基础吗？是的，我认为在这两方面，我认为，前景中都蕴藏着积极的情绪，但我们还没有给出任何一种经济增长的真正精确度。我们预计，我们现在5/4的势头为我们预计实现正增长设定了标准。这就是我们的目标。然后在新店方面，我们取得了一系列成果。我认为在过去的12个月里，我们的水平有点高个位数，我们预计与这一点相差不远。但随着今年的推移，我们将继续评估机会。因此，在不太精确的情况下，您知道这会让您对这两个输入有一点味道。好吧然后，你知道，试图确保街道数字与你的想法保持一致，尽我们所能，了解你给出的收入组合，这在季节性上是有意义的。你能在收入方面多帮助我们吗？我知道你说过上半场的一些去杠杆，而后半场的杠杆，但你能超越这一点吗？我的意思是，如果你看看今年的利润率指南，我认为这相当于1752.85亿息税前利润。您能说一下您预计上半场的损失与后半场的收益有多大吗？只是为了帮助我们让模型再次紧张。我觉得你们在过去的几个季度里已经走了出来，收入非常好，然后你们就与街头的底线进行了比较，只是试图帮助这种情况，你知道，有点来，结束。是的，我当然很感激你，你想去的地方。我，我认为，你知道，我们的目标是在一年内提供清晰的信息，我们觉得我们在未来12个月内制定了一个非常好的计划。显然，现在已经11个月了，业务的季节性并没有太大变化。我们仍然高度依赖于从9月到2月的执行，该时间段主要跨越第三和第四季度。如您所知，这就是这段时间内所有利润的来源。因此，今年上半年我们将像历史上一样亏损，然后在下半年实现扩张或盈利，最终实现利润率扩张。因此，在不对季度分拆进行太多色彩的情况下，你知道，我们的重点实际上是如何实现这一年。好的谢了

尼尔

您的下一个问题来自Evercore isi的Michael Binetti系列。您的线路已开通。请继续。嗨，谢谢，感谢您在这里回答我们的问题。我想双击它一点。我对总收入的个位数增长感到有点困惑，定价到位、商店增长以及预期同店销售增长以及批发预计将为正值。感觉我们在实现个位数低增长方面错过了一些机会。如果您能帮助我解决我可能错过的问题，那么您是否介意帮助我们思考SG，去年我听到了这个电话的重点，但去年我认为我们开始引导它实现个位数增长。它在19岁时实现。你能帮我们崩溃吗？我知道你提到了两个一次性项目，即坏账和减损，不包括这些项目，今年该项目的演变情况，以及SG的构成以及全年的增长以及三角洲感到满意的地方。去年我们没有继续的收入指南，因此很难判断SGNA中有多少与销售相关的可变成本上涨，而这些销售可能超出了您的计划，而你知道，因为我们去年没有销售指南。当然.所以我将帮助解决问题的第一部分的数学问题。Michael和Beth可以在过去12个月内了解一些LGA的概况。所以我认为有一个因素是，没有，还没有谈论过，那就是我们预计其他渠道的销售额会低于一年前。因此，这肯定会导致该领域的收入减少，这将减少我们在其他领域谈论的好处。你知道，我认为我们也正如我们在这里所说，我们有一定程度的不确定性。因此，无论我们的计划是为了对抗所有这些积极因素，例如批发订单增长、同店销售定价等，我们都知道我们肯定会面临或正在面临一个更艰难的环境。我们希望确保我们尊重这可能带来的后果。显然，如果这个假设不正确，那么我们将边走边更新。

Beth Clymer（总裁兼首席运营官）

迈克尔，关于你关于全年SGA概况和利润率概况的问题，如果你退一步看，实际上有三个类别推动了核心结构性利润率的扩张。第二，进行有意识的投资，真正巩固公司增长的飞轮。第三个是一个计时器。所以也许我会按相反的顺序来。你所说的计时器实际上是双重的。我们在第三季度承担的批发坏账费用和第四季度的损失分别为1600万美元和800万美元。因此，这21个计时器带来了约150个基点的利润压力。这些都是非重复性的。明年下半年我们将从后面得到顺风。相当简单。有意投资实际上集中在三件事上。营销、上门劳动和产品创造。这些出现在不同的地方。一些渠道pnl、一些合并面板，但我们计划在年初制作。虽然我们没有指导，但我们显然传达了投资这些的意图。这对于真正获得转换引擎至关重要，我们在去年下半年看到了这个商店的良好萌芽，能够日复一日地持续执行。我们现在已经开始了。因此，明年我们可以将商店劳动力的重点转向生产力，仍然保持转化引擎的运转，仍然使用它来推动成本增长，所有这些，但可以更有效地做到这一点。同样，在营销方面，我们显然已经触及了同样的想法。关键投资确实有助于激发品牌热度，确实有助于讲述产品故事。明年，同样的品牌故事将以一种更有效的方式继续下去。然后是产品创造投资，随着丹尼描述的产品惯性已经扎根，这些投资已经开始稳定并获得一些影响力。你可以看到，这体现在我们相信今年拥有的定价能力上，例如，我们可以通过毛利率扩张为其中一些投资提供资金。所以这些都是有意投资。它们仍然是我们的重要支出领域，但明年我们的效率会提高得多，而且我们相信，如果利润不出现相应下降，我们也可以提高效率。然后，当你取消这一切时（我们很感激我们没有给你确切的量化来取消这一切），核心的基本面结构性利润率正在扩大。这就是让我们兴奋的是，27财年及以后的利润率潜力正在继续结构性利润率扩张。从这些有意投资中获得更高的效率，摆脱那些增加了一些噪音和压力的一次性投资，所有这些因素加在一起可以为明年并希望在未来许多年内实现良好的利润率扩张。好的，非常感谢所有细节。

操作者

您的下一个问题来自ubs的JSOLE系列。您的线路已开通。请继续。

杰伊·索尔

太好了太感谢了只是为了跟进这些想法，你知道，公司继续关注零售生产力。您能谈谈您今年计划做什么来进一步提高生产力吗？我的意思是，你觉得商店团队今年的表现与你的预期相比如何。一个小细节，对于任何形式的财务影响都会非常有帮助。谢谢

Kerry Baker（品牌与商业总裁）

是的，谢谢你的问题，杰伊。是克里。因此，正如我们之前所说，我们对现有团队在转化方面所取得的成就感到非常自豪。再说一次，这是很多工作产品，确保它在正确的时间出现在正确的地方。所以你知道，购物者非常关注“立即购买”。因此，我们能够在第四季度拉起弹簧，在亚太地区拥有一个专门的农历新年胶囊，效果非常好。因此，人们购物的原因有很多，我们的团队也有能力转变。对转化的关注不会改变。对的我们看到了Q4的结果。我们一整年都看到它开着那台电脑。贝丝刚刚谈到的是劳动敏捷性，你知道，完美地得到那个表盘，它是，你知道，完美的，你知道，一个崇高的目标。但我们将尽最大努力确保我们在遇到劳动力时满足交通，当交通存在时，并且更加灵活。我认为我们在过去一年学到的事情之一就是灵活性。我们如何将其构建到系统中？我们如何更严格地展望未来？你知道，我们如何提前多一点计划场景，以便我们可以根据需要切换表盘？所以另一部分是更多的培训。我们在我们的。来自我们的零售团队因为产品培训、经验培训。再说一次，对我们来说，当你走进一家商店时，我们不希望人们只是觉得这是一家交易型企业，这是一个体验型品牌。我们希望人们感受到加拿大的温暖，那种独特的加拿大鹅，那种奉献。当然，我们希望增加收入，但我们也希望它是一次奇妙的体验，以便人们一次又一次地回来。这就是我们所看到的。对的我们讨论了营销投资不仅会吸引新客户，还会吸引回头客。因此，所有这些事情共同发挥作用，我们必须继续这样做，并更加关注效率和生产力。

乔纳森·辛克莱

我认为从财务角度来看，联系相当紧密。我的意思是，在顶部，你可以看到，一年来，补偿商店的增长，或者更确切地说，DC补偿增长都达到了个位数。这直接转化为每平方英尺的生产力。我们一直说每平方英尺4，000美元是我们需要达到的水平。几年后，我们今年已经克服了这个障碍，趋势有点低于这个水平。所以翻译显然是有意义的。你知道，在过去的12个月里，我们花了时间讨论如何平衡劳动力投资与转化结果。克里刚刚谈到了这个问题。我们将继续监视表盘的区域。但是，你知道，我们知道，这两者之间的联系是紧密的。拥有这一点，转化率的提升会提高生产力和补偿销售，这对我们来说是一个非常强大的解锁。结束了在。明白了。好的，非常感谢。谢了迈克尔

操作者

您的下一个问题来自乔纳森·坎普（Jonathan Comp）与贝尔德（Baird）的台词。您的线路已开通。请继续。

亚历克斯·康威

早上好这是亚历克斯·康威为约翰服务。凯莉，我首先想跟进你所说的话，关于不需要重复你去年所做的一些营销投资。今年我只是很好奇，当你看看过去一年里什么有效，什么无效时，你发现了什么，你今年打算进行哪些投资，哪些投资是你不需要重复的？

Kerry Baker（品牌与商业总裁）

是的，好问题。东西更基本的是，你知道，当我们有了新的外观和感觉时，你就会重新拍摄我们在网上的外观。因此，这只是确保我们所展示的内容代表了品牌以及我们品牌的演变和提升，这样，你知道，我们的很多标志性目录都以不同的方式呈现。所以这是不需要重复的事情。需要重复的是，我们谈论的是我们的战略没有改变。所以我们仍在投资上层漏斗。对的我们有一个品牌投资于该品牌，确保它在适当的时间通过任何数量的渠道接触到合适的人。我们测试了很多，只是以不同的方式测试。这需要重复，我们将继续这样做。正如我之前所说，重点只是确保我们以不同的方式衡量它，确保我们看到了那条道路，因为我们已经开始看到我们只需要确保我们是。我们花的每一美元都有非常强劲的投资回报率，无论是品牌热度、建立欲望、夺取市场份额还是。或者转换，最好两者兼而有之。因此，战略并没有发生重大变化。我不希望你离开时认为我们正在做一些不同的事情。这只是更严格地关注我们所说的内容的交付。

乔纳森·辛克莱

太好了谢谢那里的颜色。然后我认为您没有提供商店开业指南，而是提供了任何颜色的数量、时间，比如您最关注的地区。谢谢是的，谢谢，亚历克斯。不，我们没有提供计划开设多少家商店、何时或地点的任何精确信息。除此之外，你知道，我们认为平衡公司与公司的表现，正如我们所说的那样。商店投资在哪里以及我们可以容纳多少商店是一个关键的平衡。我们将继续将其作为商店投资的指导原则。我们今年将开设商店，我们预计他们肯定会为我们的收入做出积极贡献。但我们只需在何时何地进行时向您更新即可。

操作者

提醒一下，如果你想问问题，请按星号一举手。你的下一个问题来自巴克莱银行的安格斯·凯勒。您的线路已开通。请继续。

安格斯·凯莱赫

嗨，我是安格斯·凯莱赫。艾德丽安·耶（Adrienne Yee），感谢您回答我们的问题。因此，对于早期的批发发货量，您能否帮助量化全年指引中有多少受到与时间相关的提前影响，然后春夏提前影响有多少是更好的基本需求，特别是在非羽绒和服装类别中？然后我有后续行动。当然.是的，我想。谢谢你的问题。我想这是一个很好的澄清点。因此，我们不会认为这是一种进步。这很大程度上是经过设计的。我们现在已经提前为春季准备好了产品，并且发货也更早。订单簿的规模比一年前更大。丹尼谈论了很多新性、我们的消费者或批发客户对产品的相对接受度，以及希望在一年中的更多时间更深入地在他们的商店里推出Canada Goose所带来的兴奋。因此，我们预计27财年指南不会受到任何影响。我们知道有多少订单预计将在第四季度交付，有多少已经交付，我们预计将在第一季度看到什么，然后通过春季的平衡。我得说清楚

乔纳森·辛克莱

在产品类别上。所以真的，我的意思是批发一般，我只是给你一个多一点的颜色的产品类别。事实上，他们的反应和消费者对扩张的反应一样。对的现在购买，现在穿的消费者扩大的相关性，嗯，不是稀释我们的核心，而是扩大到，你知道，更多的季节性机会，让人们把我们放在他们的衣柜里或在不同的季节穿我们确实有效。因此，批发合作伙伴也看到了这种变化。我们从他们那里得到了一些非常强烈的服装反馈，无论是重量较轻的外套，无论是日常用品，无论是T恤和羊毛衫，需求确实很强劲。此外，不仅从品类的角度来看，而且再次，更明亮的色彩、更多的能量、更多的热情的整个演变，他们看到了提升的到来，对该产品的需求是巨大的。因此，我们对订单簿的进展感到非常满意。这符合我们企业的发展方向。

安格斯·凯莱赫

太好了谢谢然后，就投入成本而言，您能否提供更多信息来说明投入成本正在发生的变化，包括您目前看到的任何运费附加费以及您在27财年成本结构中嵌入的有关运费和更广泛投入成本增加的内容？还要感谢您提供的指导。

Beth Clymer（总裁兼首席运营官）

不客气关于投入成本很明显，有.目前存在很大的不确定性，即持续的地缘政治冲突将如何影响两件事：运费和货运可用性，以及原材料和成本。例如，我们的一些面料中存在石油暴露，因此我们正在通过供应基地不断监控这一点，并将一定压力的假设纳入指导方针中。但话虽如此，我们在影响COGS（商品销售成本）的所有成本要素中拥有大量的执行机会。我们正在推动制造生产力逐年显着提高，采购显着改进。我们在产品创造方面的投资包括对我们如何制造和采购的投资。我们相信，可以提高生产力，希望我们可以利用这些生产力来帮助抵消对其中一些投入成本的任何结构性宏观压力。其中一些我们非常有信心，因为我们已经看到它们出现在我们的现金产品创建成本中。但你知道，由于我们如何资本化库存的性质，他们还没有达到损益。但我们可以并且正在拉动很多执行杠杆，但尽管在货运投入成本的不确定的宏观环境中。

安格斯·凯莱赫

太好了谢谢祝你好运谢谢阿加莎

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将电话转回投资者关系副总裁安娜·拉赫曼（Anna Rahman），请其发表闭幕词。

安娜·拉赫曼（投资者关系副总裁）

好吧，感谢大家加入电话会议并提出所有问题。我们期待在未来几周内与您联系。

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