调研速递|重庆华森制药接受多家投资者调研 2025年营收8.27亿元 特医食品生产线将逐步释放产能

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5月14日，重庆华森制药股份有限公司（以下简称“华森制药”）通过“路演中”网络平台举办2025年度暨2026年一季度业绩说明会，吸引多家投资者参与。公司董事长游洪涛、董秘游雪丹等管理层就业绩表现、研发进展、产品布局等核心问题与投资者进行深入交流。

会上，财务总监彭晓燕介绍，2025年公司实现营业收入8.27亿元，化学仿制药集采品种同比增长24.47%；归属于上市公司股东的净利润6508.68万元，同比下降15.17%；扣非净利润4686.27万元，同比下降8.49%。利润下滑主要受研发费用增加、增资控股奥睿药业合并报表及补税等因素影响。同期经营活动现金流净额下降61.52%，系购买商品、支付税费及新并表子公司支出增加所致。

2026年一季度，公司营收2.12亿元（21184.69万元），同比减少11.34%；归母净利润3279.08万元，同比下降18.74%；扣非净利润2903.22万元，同比下降22.92%。利润下滑主要因营收下降及创新转型期研发投入加大，报告期内研发投入同比增加45.42%，研发费用同比增加58.36%。

公司表示，将坚持“三三三”管线布局，争取实现“六六六”研发管线滚动目标，新产品陆续投放后有望形成新的利润增长点。

特医食品生产线即将释放产能

针对特医食品推广及产能问题，游雪丹介绍，公司目前拥有4项特医食品自研项目，其中TY005（特易美®特殊医学用途蛋白质组件配方食品）已获《特殊医学用途配方食品生产许可证》，填补川渝地区市场空白。后续生产线将逐步释放产能，销售端已建成天猫、京东、拼多多旗舰店及抖音专营店等线上渠道，探索数字化营销矩阵。

人工智能赋能创新药研发

关于人工智能在研发中的应用，公司透露，目前已将其用于化合物筛选、靶点预测等环节，通过模型评估化合物活性及成药性，可缩短前期筛选周期、提升效率。同时，公司正探索人工智能与PROTAC技术平台的融合，相关进展将以公告形式披露。

创新药管线覆盖多领域 7个1.1类新药在研

据介绍，公司现有7个自主立项的1.1类创新药在研项目，覆盖肿瘤、自免性疾病、血液病及代谢领域，适应症包括嗜血细胞综合征（HLH）、青光眼、肺癌等。进度最快的注射用盐酸ORIC-1940已完成临床Ia期研究，系国内首个针对继发性HLH的原研1类创新药。全资子公司华森英诺已从早期研究阶段成长为临床阶段生物技术公司，预计2026年提交1-2个项目的IND申请。截至2025年末，公司共申请创新药化合物发明专利7项，其中3项已授权。

中成药板块保持韧性 五大品种获33项指南推荐

中成药方面，公司五大重点产品甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒等2025年销售收入同比微增1.40%，仍为业绩压舱石。2025年，六味安神胶囊、都梁软胶囊、痛泻宁颗粒先后获得新加坡注册批文，国际化布局提速。截至目前，五大核心中成药累计获得33项权威教材、临床指南及专家共识推荐，公司将持续推进学术推广及市场准入工作。

独立董事监督机制

独立董事梁咏梅表示，审计委员会（独立董事占比超半数）在定期报告编制期间与内外部审计师保持沟通，重点审查报告真实性、完整性及内控有效性，对关键数据和假设存疑时将与管理层交流，确保发表明确意见。

股份减持与市值管理

公司称，控股股东及一致行动人减持系自身经营或个人资金需求，已按规定披露。市值管理方面，通过定期投资者活动、精准信息披露提升投资者信任，未来将以主业发展和业绩提升推动市值合理反映内在价值。

销售策略与股权激励

销售端以公立医院为主，带动基层、私立医院及电商等五大渠道协同，同时拓展零售药店、三终端及电商以提升院外占比。股权激励方面，董事会及管理层将结合公司发展及市场行情考虑实施。

公司强调，所有经营决策均围绕主营业务开展，未来将持续深耕医药领域，通过研发创新和市场拓展提升核心竞争力。

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