港股收评：三大指数涨跌不一，科指跌0.35%；电力股集体回调，大唐发电跌近14%

华盛资讯5月14日讯，港股三大指数涨跌不一，截止收盘，恒生指数跌0.00%，国企指数跌0.20%，恒生科技指数跌0.35%。

恒指成分股中，理想汽车-W涨4.34%，阿里巴巴-W涨3.84%，东方海外国际涨3.35%；药明康德跌5.24%，京东物流跌5.67%，紫金矿业跌4.12%。

科指成分股中，百度集团-SW涨2.47%，美的集团涨3.03%，蔚来-SW涨3.39%；腾讯音乐-SW跌3.06%，地平线机器人-W跌6.71%，中芯国际跌3.57%。

板块方面

数据中心-HK涨跌不一，金山云涨4.56%，粤港湾控股涨4.00%，阿里巴巴-W涨3.84%，万国数据-SW涨1.18%，商汤-W跌2.53%。

零售业走势分化，名创优品涨3.67%，周六福涨2.92%，鸣鸣很忙涨0.23%，周大福跌1.39%，吉宏股份跌2.54%。

稳定币-HK涨跌不一，京东集团-SW涨1.48%，渣打集团涨0.66%，国富量子涨0.11%，中银香港跌0.35%，耀才证券金融跌0.46%。

重型机械股集体回调，中国重汽跌5.31%，中联重科跌4.65%，三一国际跌3.24%，中国龙工跌2.37%。

风电股普跌，金风科技跌10.81%，大唐新能源跌5.49%，协合新能源跌5.38%，龙源电力跌2.27%，华润电力跌1.26%。

个股方面

天宝集团涨20.99%，天宝集团主席兼行政总裁洪光椅表示公司订单稳定，将布局电动两轮车及数据中心等新业务。

天岳先进涨18.29%，5月13日Citrini发布报告将碳化硅列为AI核心主线。

图达通涨17.92%；

派格生物医药-B跌29.59%；

喜相逢集团跌16.67%，5月13日公司配售及认购1.55亿股，净筹约1.26亿港元。

大唐发电跌13.96%，5月13日发布风险提示称尚无已投运算电协同项目。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

越秀证券指港股窄幅波动，A股创近11年新高

越秀证券研报显示，港股前一交易日窄幅波动，恒生指数收报26388点升0.15%，国企指数微跌0.07%，恒生科技指数升0.46%。AI大模型相关股份表现强劲，智谱升约37%，英诺赛科升逾19%，MINIMAX升逾18%，半导体与半导体设备、机械、金属与矿业等板块领涨，汽车板块表现最弱。个股方面，腾讯首季收入1964.6亿元按年升逾9%但低于预期，京东集团首季经调整盈利好过预期带动股价升8.28%及同系股票上涨，吉利汽车跌逾5%成表现最差蓝筹，中芯国际跌3.2%。新股英派药业和剂泰科技首日表现强劲，较招股价分别高约1.1倍和1.3倍。

宝通证券亚洲：市场聚焦中美峰会 港股走势反复

宝通证券亚洲发布研报称，市场关注中美首脑峰会，港股前日走势反复，恒生指数收报26,388点升0.15%，恒生科技指数涨0.46%，国企指数微跌0.07%，全日成交2,777.71亿元。A股三大指数低开高走表现强劲，创业板指大涨2.6%创历史新高。中美经贸磋商在韩国举行，外媒预计双方可能建立非敏感商品贸易机制，各自确定约300亿美元商品互相降低关税。个股方面，阿里巴巴四季度普通股股东净利润同比增106%，但非公认会计准则净利润大跌99.7%远逊预期；腾讯首季净利润同比增21%；TCL电子首季营收同比升15.3%，净利润大涨123.6%；裕元集团首季净利润同比跌53.6%。

中金公司：货政报告凸显“适度宽松” 制度建设与风险防控并行

中金证券研报显示，央行一季度货币政策执行报告删除"降准降息"表述，延续"适度宽松"基调但"适度"分量提升，短期内降准降息紧迫性下降。报告重点关注输入型通胀与债市风险，4月PPI同比已达2.8%且后续仍有上行压力，地缘政治供给冲击下企业利润与居民消费受挤压，央行需在宽松与防控风险间寻求平衡。报告四个专栏聚焦制度建设与国际收支平衡，推进宏观审慎管理、债市管理、贷款利率定价基准改革等制度完善，2025年我国货物贸易顺差预计1.1万亿美元，经常账户顺差7350亿美元，形成"经常账户流入转化为对外投资"的健康格局。

华泰证券：效率提升引领中国“后地产”新周期

华泰证券指出，中国地产去杠杆进入第五年，各项指标初现企稳迹象，最剧烈的调整期已经过去。过去5年中国经济增长动能、总需求构成、居民资产负债表结构等均发生根本性变化，地产市场出现早期企稳回升迹象。该机构认为中国经济可能已开启以生产力持续提升为基础的新一轮温和扩张周期，"后地产周期"意味着周期扩张动能不再被上轮地产周期"换挡"拖累，在全球更大规模资本开支周期背景下，以效率提升为基石的新一轮人民币资产重估周期或将渐入佳境。

中信证券：旅游大盘保持高景气 OTA行业头部份额维持稳中有升

中信证券研报显示，2025年国内旅游总花费达6.3万亿元（同比增长9.5%），出游人次65.22亿（同比增长16.2%），双双创新高，增速为社零增速的2.6倍。尽管25Q4行业增速放缓至3.3%，但OTA龙头仍表现出色，携程与腾讯元宝等AI平台合作，同程DeepTrip服务约680万用户。监管方面，携程已下线"特牌/金牌"标识及AI调价助手，研报测算其国内酒店佣金率每下调1个百分点将影响2026年经调净利润约10%。展望2026年，旅游行业高景气有望维持但增速边际放缓，增长驱动力将从市占率提升转向佣金率优化与非交易类收入拓展。

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