研报掘金丨国盛证券：首予指南针“买入”评级，证券业务开启全新成长曲线

国盛证券研报指出，指南针为金融综合服务龙头企业，证券业务开启全新成长曲线。2025年，公司盈利能力显著改善，实现营收21.46亿元，同比+40.39%，实现归母净利润2.28亿元，同比+118.74%。金融信息服务，牛市预期+技术迭代双驱动，公司已构建成熟产品矩阵。证券业务，参考东财发展路径，麦高证券有望贡献业绩新增量。公司作为金融信息服务商龙头，证券业务持续验证成长性，业绩弹性和估值弹性突出，有望充分受益于市场交投活跃。预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为3.49/4.85/6.05亿元，以2026年5月11日收盘价计算，对应PE分别为189/136/109x，对应PS分别为22/17/15x，低于可比公司平均PS。首次覆盖，给予“买入”评级。