Gangtise投研日报 | 5月14日星期四

（来源：Gangtise投研）

一、每日精选

1. 创业板指突破4000点创历史新高，A股科技主线持续强化

5月13日，A股三大指数低开高走，走出强势行情。截至收盘，上证指数报4242.57点，上涨0.67%，创下2015年7月以来近11年新高；深证成指报16089.75点，上涨1.67%，创2021年2月以来新高；创业板指表现最为抢眼，午后大幅拉升，盘中最高触及4041.99点，一举突破2015年6月初的4037.96点历史高点，收盘大涨2.63%至4038.33点，正式刷新历史纪录；科创50指数同步走强，收涨2.69%至1770.15点，同样刷新历史高点。全市场成交额约3.26万亿元，较前一交易日缩量55亿元，超3200股上涨，涨停147家，北向资金净流入约28.5亿元，结束连续两日流出。

从盘面结构来看，市场主线高度聚焦半导体与人工智能两大赛道。碳化硅板块全线爆发，斯达半导、麦格米特、天岳先进、晶盛机电等多股涨停；算力概念强势领涨，工业富联涨停，网宿科技涨超12%；存储芯片板块午后集中拉升，生益科技等多股封板；电网设备板块同样活跃，汉缆股份、四方股份、新能泰山涨停，金盘科技涨超13%；苹果概念走高，天准科技、大族激光、奥海科技等涨停；培育钻石板块走强，黄河旋风涨停。另一方面，猪肉（肉制品）板块持续下跌，华统股份跌逾9%，全国平均猪价跌至4.76元/斤，25个省份跌破5元/斤；保险、房地产、白酒、锂矿、CRO等板块跌幅居前。

2. MSCI公布半年度审议结果，中国指数新纳22只标的

北京时间5月13日早间，全球知名指数编制公司MSCI公布2026年5月半年度审议结果。本次调整为半年度审议，变动幅度较大。其中，MSCI中国指数新纳入22只成分股，剔除24只；MSCI中国A股在岸指数新纳入19只成分股、剔除16只。本次调整将于5月29日收盘后正式生效。

在新纳入的22只MSCI中国指数成分股中，包括1只港股（中远海能）、1只美股ADR（满帮集团），以及20只A股标的，涵盖光通信、新能源材料、半导体、医药生物等多个产业链方向。具体来看，A股方面包括光库科技（300620.SZ）、长飞光纤（601869.SH）、盛科通信（688702.SH）、百利天恒等龙头企业；剔除名单中则包括石头科技、首创证券、中国通号等16只个股。被动型指数跟踪资金将在生效日前进行调仓，预计将对相关个股的短期资金流向和交易情绪产生一定影响。

3. 美参议院确认沃什出任美联储理事，全球货币政策格局酝酿变化

当地时间5月12日，美国国会参议院以51票赞成、45票反对的投票结果，正式确认凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美国联邦储备委员会理事，任期长达14年。这一表决被视为沃什接替鲍威尔出任美联储主席的重要一步。参议院预计最快于5月13日启动对沃什兼任美联储主席职务的确认程序。

沃什的晋升路径备受全球市场关注。现任美联储主席鲍威尔任期即将于5月15日左右结束，若沃什顺利接任，美联储政策走向可能出现显著调整。市场普遍预期"沃什时代"的政策主线将转向"降息+缩表+放松监管"。与此同时，最新公布的美国经济数据加剧了政策抉择难度：美国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高，通胀压力依然顽固。受通胀担忧影响，国际原油价格持续攀升——WTI原油期货6月合约涨4.19%突破100美元/桶，布伦特原油期货7月合约涨3.42%站上107美元/桶；COMEX黄金期货报4721美元/盎司，微跌0.15%。美元指数维持高位，人民币汇率中间价5月12日报6.8426元。

4. 央行开展微量逆回购操作，资金面维持宽松格局

中国人民银行5月13日公告显示，当日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。本周以来，公开市场操作延续温和基调。回顾节后流动性安排，央行5月6日开展了3000亿元买断式逆回购操作（期限3个月/91天），为缩量续作，较前次操作净回笼5000亿元，延续了买断式逆回购自推出以来的加速缩量趋势。

资金面整体维持宽松态势。4月银行间市场隔夜利率曾跌破1.2%，虽月末小幅收敛但利率中枢与政策利率仍存在明显倒挂。市场人士指出，当前信贷需求处于年内阶段性低点、季初流动性需求下降及人民币升值加快结汇等因素叠加，导致资金淤积在银行间体系，央行通过买断式逆回收缩中长期流动性的操作符合市场预期。

二、机构关注线索

1. 策略

核心问题提炼： 4200点关口附近偏股公募新发节奏放缓与私募仓位回落是否意味着增量资金入场节奏需要重新评估？

关键数据：4月偏股公募新成立600多亿份，环比减18666亿份，处于近三年83.3%分位；科技类ETF中通信设备净申购超20亿，但宽基类ETF净流出达2000亿元；私募3月规模升至7.5万亿，但股票多头仓位降至61.85%（降3.55点）；两融余额4月底回升至2.72万亿（环比升4.08%），净流入1054亿元；4月机构开户1.1万户（同比增28%），个人开户248万户（同比增30%）；险资2025Q4权益净增1100亿，持仓占比15.4%（降0.1点）；产业资本4月净减持337.76亿，电子行业减持最多；4月底资金流指标修复至0.12（处67%分位）。总体来看，个人投资者入市热情高涨，但机构端公募发行放缓、私募减仓，资金流呈现"散户进、机构调"的分化特征。

🔍 验证指标：5月公募新发基金规模、两市融资余额周度变化、北向资金累计净流入趋势

2. 商贸零售

核心问题提炼： 即将到来的618大促周期前移背景下，兴趣电商平台流量向头部品牌集中的趋势是否会进一步加剧中小品牌生存压力？

关键数据：护肤品类一季度增长最强，流量向头部品牌大单品倾斜，细分赛道分化明显；年GMV超过35亿的成熟品牌增速维持在5%-10%，平台给予15%-20%的自然流量激励以优化利润；小容量产品策略降低门槛渗透下沉市场，但货架电商占比不足25%，618消费券折扣最高达15%；平台增长由客单价提升驱动，头部品牌溢价能力与中高客单男性品类拓展成为关键变量，预计2027年中后市场将转向复购驱动模式；用户增长已过高速期，月均购买频次仅7.7-7.8次（以低价值多为主）；国货集团主品牌达到15-20亿GMV后利润与传播价值凸显，资源向主品牌倾斜趋势明确；国际大牌广告投放加码主要在品牌广告端，大促前15-20天高投放，后半段转货架电商；618周期已前移至5月15日至6月18日，分五个阶段推进，抢先期折扣13%，冲刺期最高15%，预计5月GMV占比提升。

🔍 验证指标：618首周美妆类目GMV增速、头部国货品牌市占率变化、平台客单价同比数据

3. 有色金属

核心问题提炼： 秘鲁能源危机冲击锡钼供应叠加稀土供需缺口扩大，有色金属板块的涨价逻辑能否从个别品种扩散至全板块？

关键数据——钨矿拐点：锡钼供应面临秘鲁能源危机冲击（两国全球产量占比均超10%），库存低位下负荷降三分之一或影响供给2-3个百分点；锡价已涨至44.3万元/吨，前两周库存显著下降，隐性库存去化中，流动性回补下价格易涨难跌；稀土供需缺口或超10%，海外氧化镨钕补贴价至少90万元，企业估值20倍修复空间约一倍；钨价拐点预计在一个月内出现，原生矿产量跌幅达个位数至10%，需求带动量价双增，反弹高点或超年初水平。

关键数据——锗涨价：2025年中国锗产量225吨（全球336吨，占比过半）；2026年铅锌冶炼企业外售比例同比减少至少1/3；需求端2026年光纤四氯化锗增长20%-30%，航天光伏衬底需求超200万片；出口端2025年二季度放缓并转向俄土市场，比利时订单消失；锗价从年初1.4-1.5万元/公斤大幅涨至近2.5万元/公斤；65毫米以下红外材料面临替代风险，国内库存40多吨但海外接近零库存；纳米比亚2026年底有望年产10吨（年供给增量十几到二十吨）；航天光伏3-5年需求爆发，半导体锗烷采购增至1吨多；价格展望：2026年支撑位1.8万元/公斤，明后年或回调至1.4-1.5万元。

🔍 验证指标：钨精矿现货价格周度走势、锗锭出口报关数据、稀土氧化镨钕挂牌价

4. 农林牧渔

核心问题提炼： 厄尔尼诺现象发生概率超61%且可能持续至年底，农产品板块的天气炒作窗口是否已经打开？

关键数据：2026年5-7月厄尔尼诺发生概率超61%，预测将持续至年底，强度中等以上，东南亚及澳大利亚地区面临干旱高温风险；历史经验表明棕榈油、白糖、天然橡胶为最敏感品种，多次厄尔尼诺事件中出现价格上涨或阶段性上涨；原油-农产品价格联动通道通过生物能源替代效应及替代品传导机制发挥作用，原油中枢抬升将推升相关农产品品种价格；具体品种催化方面，天然橡胶供应弹性收窄，白糖处于周期底部位置，棕榈油主产区易受干旱影响，三重催化因素共振下需密切关注产量与价格变动。

🔍 验证指标：NOAA海洋温度异常指数（ONI）、马来西亚棕榈油产量月度数据、郑糖主力合约持仓变化

5. 汽车

核心问题提炼： 5月车市订单环比增长5%-15%释放的需求回暖信号是阶段性补库还是全年趋势性拐点的开始？

关键数据：5月车市表现超预期，订单环比增长5%-15%，或成为全年需求拐点；燃油车继续拖累整体零售，2024年乘用车零售预计负增长3%-5%，但出口大幅增长对冲部分压力；15-20万价格带新能源车型供给严重不足，合资燃油车以13-14万价位以价换量，缺口短期难以填补；自主HEV性价比实现破局——比丰田双擎便宜超1万元，售价9.6万低于卡罗拉，预计1-2年内抢占丰田约80万台市场份额；燃油车面临油价上涨预期及新能源车每年节省8000-9000元用车成本的双重挤压，智能驾驶体验升级进一步削弱燃油车竞争力；降价策略效果边际递减，豪华车和合资品牌降价空间已近枯竭，竞争转向产品和技术驱动；新款车型续航提升100公里、支持9分钟快充，智能选装包定价1.2万元仍有30%用户选择；4月合资品牌库存系数高达2.24（豪华品牌2.0），库存前十中合资占据六席；2026年技术破局方向包括闪充技术主流化、底盘域控制器升级、反向合资模式以及自主芯片协同。

🔍 验证指标：中汽协月度乘用车零售数据、15-20万新能源车批发市占率、自主品牌HEV销量环比

6. 非银金融

核心问题提炼： 公募REITs板块经营分化加剧背景下，保租房和消费基础设施资产的抗周期属性能否支撑板块估值修复？

关键数据：大部分REITs板块经营仍承压，但部分板块降幅已现收窄态势，保租房和消费基础设施资产展现较强韧性；产业园领域二线城市承压明显，出租率持续回落，厂房类资产维持高出租率（65%-70%为企稳观察线）；仓储物流板块租金下行压力延续，营收环比下降4.7%、同比下降9.2%，出租率维持在90%左右，预计明年企稳；数据中心REITs长租约保障现金流稳定性，但估值偏高，需关注租户集中度风险与技术迭代风险；保租房收入同比增长3.9%，上海区域租金企稳，需跟踪市场化租金水平及租户结构变化；消费基础设施一季报超预期，但新商业不动产项目形成潜在冲击，存量资产调改为核心投资看点；高速公路路网通行费同比下滑2.3%，部分路段车流量降幅收窄或转正，预计全年稳健增长；能源类REITs业绩分化显著——水电发电量大增49%，风电下降20%，气电电价走高，夏季用电高峰有望支撑电价弹性；可供分配金额整体同比下降6%，但保租房和消费板块同比抬升，收入完成度平均约24%；二级市场层面，4月日均成交额环比增长10%至4.6亿元，产权REITs利差走扩至238BP，配置性价比有所提升。

🔍 验证指标：REITs板块季度经营数据公告、产权REITs利差走势、新发REITs认购倍数

7. 电新能源

核心问题提炼： 全球储能市场区域分化显著且美国储能关税不确定性上升，国内储能企业出海策略如何调整？

关键数据——海外储能：2026年全球储能市场呈现显著区域分化——美国约75吉瓦时、欧洲约30吉瓦时、中国市场约300吉瓦时，中东市场或低于20吉瓦时；储能定价权正在重塑产业链利润分配格局；碳酸锂等上游原材料价格波动对储能系统成本影响直接；美国市场储能关税政策存在较大不确定性，需密切关注后续立法进展。

关键数据——其他电新线索：（docx包含第二条电新内容，涉及储能产业链上下游价格传导与盈利能力变化）

🔍 验证指标：美国能源部储能装机月度数据、欧洲大储订单中标价格、国内储能系统投标报价

8. 宏观经济

核心问题提炼： 美国4月PPI超预期上行而结尾平均通胀率走低的矛盾信号下，美联储年内降息路径将如何演绎？

关键数据——降息逻辑：今年美联储降息概率较高且次数可能超预期，核心依据包括结尾平均通胀率走低以及职位空缺比低于1倍所反映的劳动力市场降温信号；市场定价隐含的降息幅度与美联储点阵图之间仍存在分歧。

关键数据——PPI超预期：4月PPI环比增长1.7%、同比增长2.8%，超市场预期约1个百分点；细分来看，石化链条涨价最为突出——石油天然气开采环比从15.8%升至18.5%，化学原料从3.6%升至8.3%，燃料加工从5.8%升至16%；涨价行业数量持平，消费品拉动贡献仅0.02点，装备制造从0.06升至0.09；需求端4月制造业PMI新订单指数下降但仍高于50荣枯线；涨价扩散目前主要局限于石化行业，对服务业和其他制造业的影响尚不明显。

🔍 验证指标：美国CPI/PPI月度数据、美联储会议纪要、芝商所 FedWatch 工具隐含降息概率

9. 电力设备及公用事业

核心问题提炼： 四部委算力协同方案出台在即，绿电直连与源网荷储一体化项目的经济性何时能够跑通？

关键数据——电表：一季度收入30.3亿元（同比增长6.7%），海外配电业务收入同比增长52%，1-4月累计取单62.1亿元（同比减少5亿），5月预计取单14-15亿元；配电业务目标上调至96亿元（国内目标上调8亿，海外上调5亿），一季度年化收入80多亿元，年度目标达成有压力；产能利用率差异显著——国内产线约85%，海外仪表产线除巴西外基本空置，配电产线约70%有富余产能；交期与收入确认后置特征明显——国内仪表交付周期6-8个月（完整履约需一年），网内配电交付周期9个月以上；海外区域布局方面欧洲取单占比70%，东南亚升至15%，巴西前四个月取单超4亿元且东南亚采用直销模式；国网规划六年总投资210亿元（同比增长30%），第一标段近80亿元，非电表产品占比超20%（毛利率更高）；成本端继电器单价27元，Flash芯片涨价7-8元，A级单相表均价161元（涨幅超20元），综合成本压力可控。

关键数据——算电协同：绿电直连项目目前仅几兆瓦级试验阶段，预计2026-2027年内蒙地区可实现50兆瓦以上规模化落地；100兆瓦级项目需配置不低于100兆瓦储能，风光配储比通常为1:2-3，柴油发电机N+1备份单台约1.8兆瓦；2026年IDC绿电使用比例要求达80%，但2025年互联网公司实际执行约50%-60%，绿证采购占比超80%；河北地区2026年电价约0.63元/度，绿电直连结合容量费优化合计可节省4-5分/度，综合成本降至0.5元/度出头；长期探索核电和氢能直供可能性，备用电源逐步替代柴油发电机，三路供电方案电池备用时长5分钟；规模化发展瓶颈在于100兆瓦储能项目投资不低于4亿元，新能源指标集中于国企且自建输电线路成本高昂；算力跨区调度已在企业内部实现但暂无法跨公司调度；新能源企业与IDC的并购参股合作模式兴起，电源侧与专业运营协同成为主流；2026年5月四部委将联合发布算电协同顶层方案，推动能源与AI双向赋能。

关键数据——SAF扩产：可持续航空燃料（SAF）需求存在35倍增长空间，废弃食用油（UCO）资源稀缺性强且价格弹性大，量增有望翻倍；UCO供给紧张推动价格上涨超30%，涨价空间区间8%-49%，UCO处理能力规划分别扩至20万吨及10万吨级别。

🔍 验证指标：国网电表招标批次中标量及均价、内蒙古绿电直连试点项目进展、SAF掺混 mandate 政策时间表

10. 机械

核心问题提炼： 全球工程机械进入量价齐升周期，国内主机厂在内销回暖与出口高增双重驱动下的盈利修复空间有多大？

关键数据——燃机航发部件：全球燃机市场需求未来十年总容量超90吉瓦，整机交付量持续低于接单量，LEAP发动机2024年交付量同比下降10%；高价值零部件中涡轮叶片价值占比22%居首，涡轮盘占16.5%，透平静叶动叶依赖精密铸造工艺；国内配套企业迎来海外订单外溢机遇，头部企业海外收入占比分别达44.8%、20.6%和18%，已深度绑定主流整机商；企业在手订单总额64.27亿元（增长32.57%），新签两机订单超20亿元，叶片市场份额不低于50%，收入分别增长45.98%和25.37%。

关键数据——涨价潮：2026年5月全球挖机涨价约5%，混凝土机械及高空作业机械同步提价，海外市场提价幅度3%-8%，行业呈量价齐升格局；4月挖机内销同比大幅增长35%，大型基建项目总投资近4万亿，设备更新需求斜率变陡；4月挖机出口增长23%，装载机出口57%，叉车出口30%+，油价上涨预期加速工程机械电动化出口进程；主机厂估值处于年内低位区间，零部件企业产能利用率达100%，板块具备业绩与估值双升潜力；年内已演绎四波结构性行情。

关键数据——工程机械：4月挖机内销同比增35%、出口增23%，行业CR3内销市占率达55%；主机厂业绩亮点突出——土方机械收入增45%，矿机业务翻倍，海外目标增速15%（实际出口增42%），工厂月产值达20-25亿元；财务指标对比方面营收山推增长20%最优、中联增速低于7%，净利润中联下降37%，整体风险敞口压降320亿元；Q2人民币升值压力减小，内销量价齐升预期形成布局窗口。

🔍 验证指标：中国工程机械工业协会挖掘机月度销量数据、三一重工/徐工机械季报毛利率变化、北美/欧洲工程机械订单指数

11. 计算机

核心问题提炼： 5月商业航天密集发射窗口开启叠加AI资本开支持续高增，算力产业链全链通胀阶段的投资机会如何把握？

关键数据——商业航天：5月国内可回收火箭将迎来首次飞行/验证试验，当月预计约8次火箭发射任务；海外商业航天企业IPO申请或在5月提交，空间站在轨部署持续推进；算力需求方面，国内外大模型差距预期在6个月内收敛，字节跳动token消耗量从60万亿增至120万亿，腾讯云宣布涨价5%-30%；CPU用量比或从8:1演进至1:1以上，新一代制程芯片缺货，海外市场或迎涨价。

关键数据——DeepSeek V4与AI资本开支：2026年全球AI资本开支预计达7939亿美元，2027年11398亿美元（增速约45%），2029年逼近2万亿美元；光模块市场2026年规模340亿美元（同比增长150%），实际增速或达170%-200%；国产GPU已可运行大模型，中国GPU市场增速超50%，半导体设备受益于存储扩产；通信ETF光模块含量超50%，2023年以来涨幅超400%，建议分批布局。

关键数据——SpaceX与太空产业链：2026年SpaceX目标是实现火箭回收技术突破，文昌发射场全年计划50-60次发射任务，5-7月维持高景气；猎鹰9号边际成本约1500万美元，星链2025年营收150-180亿美元，IPO估值超1.5万亿美元（计划6月上市）；特种芯片太空布局加速，商业航天星上一站式解决方案覆盖FPGA、MCU及寿命监测功能，估值约30倍PE；产业链催化事件密集，上游卫星火箭制造主题性行情活跃，抗辐照芯片受重视程度提升，5-7月催化因素含可回收火箭发射等。

🔍 验证指标：光模块厂商月度营收数据、字节/腾讯资本开支指引、蓝箭航天朱雀二号E发射结果

三、公司动态

先进数通(300541)公告，公司全资子公司诉大族激光技术合同纠纷案已撤诉。截至2026年5月10日，被告共计支付款项3.52亿元，原告认为尚有1625.44万元未付，后续双方将继续交换证据争取达成和解协议。

博腾股份(300363)公告，全资子公司PSI在斯洛文尼亚建设研发生产基地过程中，发现B30生产车间前期报批手续可能存在合规性问题，与Novartis存在重大争议。近日Novartis单方解除一揽子协议，要求限期搬离并保留约5470万欧元索赔权。公司不认可该主张，将积极协商或通过法律途径维权。若事项未按预期推进，公司面临资产减值、PSI停止运营等重大风险，预计对2026年度财务状况及经营业绩构成重大不利影响。

赣粤高速(600269)公告，2026年4月份车辆通行服务收入约2.81亿元。

赛轮轮胎在互动平台表示，公司在国内市场对非公路轮胎发出过价格调整通知（自5月11日起，价格整体上调7%—9%），公司日常根据产品综合生产成本及市场需求等因素确定调整时间和幅度。

重大签约 & 研发进展

湘财股份(600095)公告，收到上交所通知，同意恢复审核公司换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易事项。此前因申请文件中估值报告到期及财务数据过有效期被中止审核，公司已完成数据更新并提交恢复申请。

科华生物(002022)公告，控股子公司苏州天隆生物收到国家药监局颁发的医疗器械注册证，产品为人偏肺病毒核酸检测试剂盒(荧光PCR法)，注册证有效期至2031年5月10日，将丰富公司产品线。

恒瑞医药(600276)公告，子公司苏州盛迪亚、上海盛迪收到国家药监局核准签发的SHR-3821注射液、阿得贝利单抗注射液、瑞拉芙普α注射液三款药物的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。其中SHR-3821注射液为自主研发的人源化抗体药物，拟用于治疗晚期实体瘤，国内暂无同靶点药物获批上市。

ST人福（维权）(600079)公告，控股子公司宜昌人福收到盐酸R-氯胺酮注射液《药物临床试验批准通知书》，同意开展用于具有急性自杀意念或行为的抑郁症的临床试验，该药品国内暂无同类产品获批上市，项目累计研发投入约700万元。

北陆药业(300016)公告，收到国家药监局核准签发的盐酸达克罗宁化学原料药上市申请批准通知书，该原料药可用于多种外用制剂产品，将进一步丰富公司产品线。

迪哲医药(688192)公告，血液肿瘤管线核心产品高瑞哲和比瑞替尼共有9项研究成果入选2026年欧洲血液学协会(EHA)年会，大会将于6月11日至14日在瑞典斯德哥尔摩举行。

股价异动

通光线缆(300265)发布股票交易异常波动公告，股票异常波动期间（5月12日、13日），控股股东通光集团通过大宗交易方式累计减持公司股票252.72万股，减持计划尚在实施中。

蜀道装备在互动平台表示，控股子公司内蒙古深冷特种气体有限公司运营的LNG-BOG提氦装置已实现稳定生产销售，氦气价格上涨有望为公司氦气业务带来积极影响，预计本年度将贡献一定收益。

银禧科技在互动平台表示，PPO产品目前满产满销，全部供应给覆铜板客户（包括生益科技等），有原址复制产线扩产计划预计下半年完成扩产部分建设。

成都华微在互动平台表示，公司128GSPS超高速ADC芯片及其他高速ADC产品可应用于OCS光学通信系统，满足800G/1.6T等高速光模块的超宽带信号采集需求。

快克智能在互动平台表示，公司的TCB热压键合设备正与几家客户进行打样验证。

四、投研日历

5月14日（周四）

第十四届中国指挥控制大会暨第十一届中国军事智能技术装备博览会将于5月14-16日在北京国家会议中心举行。本届大会以"无人具身智能引领，指挥控制体系赋能"为主题，展览面积达50000平方米，预计超500家企业参展。军事智能化重心正向无人具身智能转移，关注无人机、具身智能装备、指挥控制系统等细分赛道催化。

第二十五届中国生物制品大会（CBioPC2026） 将于5月14-16日在南京国际博览中心召开。大会以"生物医药产业高质量发展"为主题，由疫苗行业协会等多家权威机构联合主办，关注生物医药技术研发、生产与应用的最新进展，疫苗、血制品、生物制药等子板块或有事件驱动。

第二届杭州国际人形机器人与机器人技术展览会 将于5月14-16日在杭州大会展中心举办。作为中国首个人形机器人全产业链专业展会，展览规模30000平方米，具身智能迈入商业化爆发元年，关注伺服系统、灵巧手、机器大脑等核心零部件供应商。

第2届冷却液与液冷技术论坛 将于5月14-15日在上海召开。由亚化咨询主办，汇聚液冷产业链上下游领军企业。亚化咨询预计2030年中国液冷服务器市场规模超1800亿元，冷却液市场360-450亿元。新华三、巨化、埃克森美孚等将参会，关注液冷材料、浸没式冷却等技术方向。

2026中国上海VR/AR产业博览会 将于5月14-15日在上海跨国采购会展中心举行，主题为"AI+XR融合创新，共启产业新纪元"。拟邀100+演讲嘉宾、120+优质展商，关注空间计算、MR头显、XR内容生态等方向。

顺网科技与华为"全光毫秒算网"算力服务解决方案发布会 将于5月14日举办，主题"光算协同·以智赋网"。双方联合运营商及生态伙伴深耕云电竞、教育、校园、社区、企业及家庭多元场景，积极响应工信部"毫秒用算"专项，关注光通信模组、算力网络设备等受益标的。

商务部5月第1次例行新闻发布会 将于5月14日召开，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作情况并答记者问，关注外贸、消费、外资等领域最新政策动向。

5月13-15日期间

美国总统特朗普访华（5月13-15日）。这是特朗普时隔9年再度访华，中美元首将围绕双边关系及全球关键议题深入沟通。关注经贸协议落实、科技合作、关税等议题的市场解读。

未来一周重点关注

蓝箭航天朱雀二号E火箭发射。原定5月13日11:00于酒泉卫星发射中心发射，为时隔近2个月的复飞任务（原3月19日临射中止后归零整改获批）。若成功将为蓝箭航天IPO奠定基础，同时关注金风科技等投资方的持股增值。

美联储官员密集讲话。2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加当地商会讨论会；FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加能源行业对话；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就"支付创新与社区银行"发表讲话。在沃什确认出任美联储理事背景下，官员表态将成为预判"后鲍威尔时代"政策走向的重要窗口。

IEA月度原油市场报告。在地缘冲突推升油价（WTI破百、布油站上107美元）的背景下，IEA月报对全球原油供需平衡的评估将影响短期油价走势和能源板块情绪。

国新办中外记者见面会。围绕"青春贯山海，寄递连万家"主题举行，关注快递物流行业的政策导向和发展数据披露。