成绩单：Staar Surgical Q1 2026盈利电话会议

周三，Staar Surgical（纳斯达克股票代码：STAA）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问www.example.com。

在www.example.com上观看网络广播webcastid = bNZKMWPv

Staar Surgical报告2026年第一季度财务表现强劲，净销售额为9350万美元，同比增长19.6%。这一增长主要是由中国和美国的强劲销售推动的

该公司在其战略举措中取得了重大进展，包括在中国成功推出EVO + ICL、库存水平正常化以及持续扩大瑞士制造设施，以向中国供应镜片而不征收进口关税。

Staar Surgical实现了全球ICL销量突破400万个的重要里程碑，并报告盈利能力有了显着的改善，调整后EBITDA转为正值2，440万美元，而上一季度为亏损。

尽管前景乐观且第一季度表现强劲，但由于宏观经济和地缘政治的不确定性，该公司对提供前瞻性指引仍持谨慎态度。

管理层强调继续专注于收入增长，扩大盈利能力和推进创新，并将保持支出纪律和提高运营效率作为战略重点。

操作者

您好，欢迎来到Staar Surgical 2026年第一季度业绩电话会议和网络直播。在今天的演讲中，所有各方都将处于一种仅限用户的模式。现在我想把电话转给投资者关系总监康妮·约翰逊。

Connie Johnson（投资者关系总监）

谢谢你接线员。下午好，感谢您加入我们。参加今天电话会议的有Staar Surgical临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官Warren Faust和Staar Surgical临时联合首席执行官兼首席财务官Deborah Andrews。今天早些时候，我们通过新闻稿和8 K表格报告了2026年第一季度业绩。我们将业绩发布和股东信函发布给投资者www.example.com今天的电话会议安排为一个小时，将包括出版分析师的问答。在我们开始之前，网络广播参与者还可以将今天的Q和会议的问题发送到www.example.com，我想提醒您，在今天的电话会议中，我们将做出前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。我鼓励您阅读今天新闻稿中的披露以及我们向SEC提交的文件中的披露。除法律要求外，STAR没有义务更新这些前瞻性陈述以反映未来事件或实际结果。此外，在今天的讨论中，我们将参考某些非GAAP财务指标，包括调整后的EBITDA和固定货币销售。为了简洁起见，请参阅今天的版本，了解非GAAP指标的定义和协调。除非另有说明，否则今天电话会议的所有比较将基于相关时期的同比数据。最后，快速提醒一下，我们打算使用我们的网站作为披露重要非公开信息并遵守FD法规规定的披露义务的手段。此类披露将包含在我们网站的投资者关系部分中。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播外，投资者还应监控我们的投资者网站。就此，我想将演讲交给临时联合首席执行官沃伦·福斯特（Warren Faust）。

沃伦大家下午好，感谢大家加入我们。黛博拉和我很高兴再次与你们在一起，并向你们通报自我们开始担任临时联合首席执行官以来在最初100天左右取得的进展。我真的很高兴谈论2026年第一季度，因为我们现在基本上已经克服了2025年面临的许多挑战。潜在的Alcon合并过程、我们最大市场的渠道库存增加以及关税上涨的风险等造成了重大干扰。这些问题现在已经过去了。转向第一季度，我们看到我们的开局非常积极，第一季度业绩反映了这一点。我想指出的是，整个业务的执行力很强，并且我们主要市场的持续势头很大。我们在实现核心目标方面取得了重大进展，特别是在收入增长和盈利能力扩大方面。我们仍然专注于这些工作，并努力加强我们的产品组合并开发下一代管道。第一季度，我们的净销售额环比和同比均实现强劲增长。我们本季度的盈利能力也取得了显着的改善，调整后的EBITDA转为正值。这一业绩主要得益于中国的强劲业绩，这是我们在美国第一个超过600万美元的季度，以及我们三个地区的稳健增长。我们还很高兴在全球销量突破400万个ICL（植入式Collamer Lens）的重要里程碑。我为我们在世界各地致力于推动收入增长的团队和分销合作伙伴感到自豪。与此同时，我们正在保持支出纪律并通过专注的执行来提高盈利能力。我相信我们的结果是我们的方法开始在财务结果之外发挥作用的早期迹象。该季度还包括几个重要的业务里程碑，增强了我们对Star长期机会的信心。首先，我们在中国推出EVO+ ICL方面取得了进一步进展，并开始向市场投放大量产品。其次，我们进入第一季度时，中国的库存水平正常化并与我们的合同目标保持一致，我们能够在本季度保持甚至小幅降低库存水平的同时增长销售额。第三，我们的瑞士尼多制造工厂继续扩大规模，计划于2026年供应100%运往中国的Evo和Evo plus镜片，不征收进口关税。最后，我们正在通过推出新的Oracle ERP（企业资源规划）系统取得进展，迄今为止业务中断有限，随着时间的推移，在可见性、协调性和可扩展性方面预期会带来好处。总之，这些里程碑非常重要，因为它们既支持我们的短期执行，也支持我们更有效地扩展业务的长期能力。现在让我提供更多关于中国的背景，这是我们第一季度的主要驱动力，仍然是STAR在中国的重点关注领域。我们第一季度的业绩反映了基于优质镜片的屈光手术的持续份额增长。关键信息是EVO ICL（植入式领颈镜片）明显持续强劲、EVO+ ICL（植入式领颈镜片）早期需求强劲、库存水平正常化、下游可见性更好和市场环境更稳定。与2022年至2024年波动期间相比，第一季度中国的折射市况更加稳定。宏观环境仍然好坏参半，但根据我们从客户那里看到和听到的情况，验光手术需求继续以适度的速度增长。我们对团队在第一季度的表现以及对Evo plus的早期反应感到鼓舞，这是我们创新战略的重要一步，强大的外科医生采用率和临床差异化已经要求我们的瑞士人做出更高的产出制造现场。展望未来，我们仍然专注于严格的执行并在今年保持这一势头，同时仔细监测市场的宏观经济因素。现在，当我们看看美国时，我们对第一季度超过600万美元的销售额感到鼓舞，我们继续将这个市场视为明星重要的长期增长机会。我们还获得FDA批准，将EVO ICL适应症扩大到45至60岁的患者，进一步扩大了我们的潜在市场。在需要切除角膜组织的激光视力矫正手术持续低迷的背景下，净销售额同比增长22%。EVO ICL的持续采用强化了我们的信念，即验光手术的未来主要基于镜片。我们相信，我们的表现反映了外科医生采用率的增加、商业执行的改善以及围绕将EVO ICL更有意义地融入其验光产品的客户的更有针对性的营销策略。相对于更成熟的ICL市场，美国仍然渗透不足，这就是为什么我们继续将其视为重要的长期增长机会。在中国和美国之外，本季度多个市场经历了地缘政治和贸易相关的干扰，特别是在中东部分地区。对净销售额的影响限制在200万美元以下。我们将继续密切关注这些事态发展以及欧洲和亚洲部分地区更广泛的宏观不确定性。尽管短期价格敏感性和宏观波动性仍然需要采取审慎的方法，但我们也继续在印度等市场看到有吸引力的长期机会。更广泛地说，当我们追求全球增长机会时，我们在如何分配资本和资源方面受到了严格的约束。我们正在优先考虑我们认为潜力最大的市场和商业计划，同时继续受益于我们在2025年启动的成本削减努力。随着销售额的增长，我们预计这种方法将支持未来的运营杠杆。总体而言，我们的观点没有改变。全球转向基于镜片的折射手术仍然是明星有意义的长期增长动力。总而言之，这些更新反映了我们在商业和运营方面取得的进展，同时保持了随着时间的推移建立更一致的性能所需的纪律。说完，我将把电话转给黛博拉，让她更详细地了解财务状况。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

黛博拉谢谢沃伦。我们第一季度的业绩反映了销售增长和盈利能力方面的强劲执行力。与我们在第四季度股东信中概述的框架一致。受中国销售强劲和美洲两位数增长的推动，净销售额为9350万台，同比增长19.6%。受Evo plus商业推出的推动，第一季度中国净销售额为4，740万辆，对EVO分销商库存的持续需求仍与2025年底的水平相当，并且在我们适当服务折射市场的目标范围内。不包括中国，净销售额增长了6%，我们认为考虑到宏观经济环境，这是稳健的。尽管美国激光视力矫正呈下降趋势，但第一季度净销售额仍受到美国市场第一季度强劲季度的提振，但中东和印度的宏观经济和地缘政治阻力部分抵消了这一影响。调整后的息、税、折旧和摊销前利润（EBITDA）为2，440万美元，而上一季度调整后的息、税、折旧和摊销前利润（EBITDA）为2，630万美元。反映出净销售额的提高、毛利润的提高以及我们自2025年以来实施的成本行动的好处，我们开始看到运营杠杆的出现与我们实现可持续盈利的道路一致。2026年第一季度毛利率为净销售总额的73.6%，而上一季度为65.8%。同比改善主要是由于消除了与瑞士制造业增长相关的期间成本、降低了先进制造费用、降低了库存拨备以及降低了运费和其他销售成本占销售额的百分比。这些好处被2025年产量下降导致的单位制造成本上升部分抵消。2026年第一季度的总运营费用为6，090万美元，而上一季度为8，540万美元。不包括重组和合并相关成本，运营费用为5，150万美元，而上一季度为6，270万美元，下降了18%，反映了2025年启动的成本削减努力和持续的支出纪律。该公司仍有望实现2026年2.25亿美元的支出目标。2026年第一季度的营业收入为800万美元，而上一季度的营业收入为5740万美元。2026年第一季度净利润为520万美元，即稀释后每股收益0.10美元，而上一季度净亏损为5420万美元，即稀释后每股收益1.10美元。净利润的同比改善主要归因于毛利润的增加和运营费用的降低，这表明我们有能力在保持支出纪律的同时增长净销售额。本季度末，我们拥有1.639亿美元的现金、现金等值物和可供出售的投资，连续没有未偿债务。现金较2025年第四季度有所下降，主要是由于季节性奖金和其他员工激励措施、全球销售会议、遣散费以及与Broadwood Partners合作协议相关的成本等成本。这些项目现已成为过去，我们预计将在今年剩余时间积累现金。总体而言，我们对第一季度业绩所展示的盈利能力和运营杠杆感到鼓舞。我们仍然专注于平衡增长与严格的投资并保持财务灵活性。这样，我就把电话转回给沃伦。沃伦谢谢你黛博拉。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

第一季度结束是一个强劲的季度。它展示了我们在建设一个更强大的STAR方面取得的进展，该STAR具有差异化的技术、更严格的运营纪律以及更清晰的可持续增长和盈利能力的道路。我们相信，STAR今天的处境比进入今年时更好。在本季度，我们表现出强劲的增长、盈利能力的恢复、调整后EBITDA利润率的改善和运营的改善。我们在中国推出了EVO + ICL，提升了瑞士制造能力，继续推出Oracle企业资源规划，并加强了成本结构。与此同时，我们的长期机会仍然引人注目。STAR拥有evoiclav差异化的聚合物材料和先进的光学技术。此外，我们还看到，在近视患病率不断上升和向基于镜片的折射手术转变的支持下，全球范围内的采用率不断上升。现在，我们的重点是在这一势头的基础上实现我们的核心目标，即收入增长、扩大盈利能力和推进创新。Debra和我与董事会保持一致，并通过明确的优先事项和运营纪律专注于长期价值创造。感谢您的持续支持。操作符.我们现在准备接受提问。

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以按Star键，然后在按键电话上按1键。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。如果您的问题已得到解决，并且您想撤回您的问题，请按星号和2键。请限制自己一个问题和一个后续行动。这次我们将暂停片刻以整理名单，第一个问题将来自Canaccord Genuity的John Young。请继续。

约翰·杨（分析师）

嗨，沃伦和黛博拉。感谢您今晚回答问题，并祝贺你们所取得的进步。我很感激你们现在没有提供指导，但我首先想谈谈，你知道，印刷版的共识是，你知道，300万。你对这个身材满意吗？然后，作为后续，关于中国，考虑到迄今为止您所看到的第一季度的成功，但第二季度中国收入连续持平，您对第二季度旺季的信心有多大，这将是思考下一季度的好方法。感谢您回答问题。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，嘿，约翰，谢谢你的问题并感谢他们俩。听着，我们理解你为什么想要指导。从历史上看，第一季度的表现非常强劲，我们为第一季度的表现感到自豪。但过去发生的情况是，你已经看到旺季可能不会出现在2022年至2024年这段时间，那里的情况稍微温和一些。我们很乐观，但我们只是目前还没有准备好说，嘿，我们确信下游将发生的一切，包括宏观经济和地缘政治上正在发生的所有事情，不仅在中国，而且在其他地方，正在发生几场战争，各个市场相对于货币的挑战。所以我们还没有准备好这样做。因此，我无法对3.11至3.12亿美元发表评论，因为它涉及中国。看，市场。你已经看到了我们最大的客户那里的报告，折射市场似乎比以往更稳定。当我们走出2025年时，我们当然看到了这一点。我认为第一季度，我们对目前的情况很满意，让我们看看旺季会带来什么。但如果旺季到来，我们肯定会做好准备。

约翰·杨（分析师）

谢谢

操作者

下一个问题将来自Stifel的Tom Steffen。请继续。

汤姆·斯特芬（分析师）

太好了嘿，伙计们，感谢你们回答问题并祝贺这里的结果。我将从中国比赛开始。沃伦，也许如果你能从竞争的角度与Eyebright谈谈你在中国看到的情况，那么它在进入市场的头12个多月里有多大？您对Eyebright的影响以及潜在的额外中国科幻小说有何期望，然后我会跟进。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是啊嘿，汤姆，谢谢你的问题。看，我们喜欢竞争的想法。它进一步验证了我们的观点，即基于镜片的折射手术的未来是。正是如此。它是基于镜头的，我们将从中获益。所以有竞争是好事，因为它涉及到眼睛明亮。我们看到他们，我们知道有一些植入物发生在早期，我认为外科医生可能采取了一个衡量的方法。没有可用的复曲面，所以它是一个球形透镜。我们将他们视为竞争对手，但到目前为止，这只是竞争对手。这对我们来说不是问题。

汤姆·斯特芬（分析师）

明白了。非常有帮助。然后我将尝试一下这里的收入前景。但我的意思是，从各方面来看，第一季度似乎都是一个正常的季度，特别是从库存的角度来看，事实上，我认为你提到了它连续下降。因此，我的问题是，对我们来说，使用第一季度作为干净的基础，并考虑第二季度业务的典型季节性以及第二季度的发展是否公平，特别是正如你提到的，通常会看到由中国推动的相当有意义的连续上涨。有什么可以阻止这种情况的发生吗？我想我问题的核心是1 q是一个干净的基础，我们可以考虑根据收入对今年剩余时间进行建模。谢谢大家。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，你打赌。也许我会开始，然后邀请黛博拉来完成评论。听着，我想我们知道，去年第一季度相对于军事程序和此类性质的事情有所进步。我们在中国没有参与这些手术，但是有一些潜在的光环效应，你可以让诊所招募这些患者来他们的诊所，当然那些最终可能成为EVO ICL候选人的患者也可以得到它。所以我们将看到这种情况是否会在第二季度重演。至于季节性，学生们仍然会从大学毕业，他们的父母仍然会希望他们摆脱眼镜和接触。那些可能成为患者的人将评估他们的选择，我们认为并看到越来越多的人选择EVO ICLs。从季节性的角度来看，这意味着什么，很难说。确实，如果你回顾历史，六月和七月通常是较高的月份，但我们只是还不能说我们认为情况会如此。同样，第一季度的实力是真实的。让我们看看第二季度带来了什么。但是黛博拉，还有什么要补充的吗？

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

不，我认为我们对未来持乐观态度。我们希望在Q2 Q上有一个良好的脚。第三季度的结果仍有待观察，因此我们对提供指导或类似的事情持谨慎态度，至少在短期内是这样。我们将在今年晚些时候重新审视它。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

对于你关于这是第一个清洁季度的问题，我只想说，2025年甚至2024年底，我们在库存、确认收入的时间以及确认与之相关的齿轮的时间方面都遇到了很多噪音。正如我在准备好的讲话中所说，所有这些东西现在都脱离了系统。因此，市场需求非常重要，我们密切监控它。我们在2025年底说过，我们认为它处于中间个位数范围内。我们今天说过了。我认为我们已经看到Icare，甚至其他报道中国折射市场的公司现在似乎有些稳定。我们真的对曾经的折射市场继续增长感到兴奋吗？我们对EVO ICL似乎正在进入折射市场感到兴奋，在这个市场中，需要去除角膜组织的激光视力矫正正在失宠。

汤姆·斯特芬（分析师）

超级有帮助。再次恭喜。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

谢谢

操作者

下一个问题将来自富国银行的Simran Carr。请继续。

Simran Carr（分析师）

嗨，下午好。谢谢你在这里回答问题。也许只是为了跟进第一季度的中国数据。我认识Warren和Deborah，你们谈到第四季度由于分销渠道中的产品退货而有点吵。交易结束后，这种动态将会正常化，噪音也会减弱。所以我想我的问题是，第一季度的情况是否发生了动态逆转？第一季度中国收入中有多少代表了第四季度缺口的交易后补充订单？实际上只是想了解第一季度中国的运行率有多高。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

然后我有后续行动。好的，谢谢，埃梅里林。听着，我们每天都在谈论库存，如果不是每天，肯定是每周。因此，我们正在密切关注市场需求中发生的情况。因此，当我们跨越阈值进入2026年时，我们知道库存水平是多少。截至本季度末，我们在中国发布了一个可靠的数字。我们在中国的分销商和两家进口商的库存水平处于或低于今年的水平。所以我们知道终端市场的需求是推动销售的动力。所以我们对此感觉良好，我们将继续关注。你可以放心，并指望我们。

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

我们也很高兴看到我们的市场销售额接近市场销售额，这就是我们一直希望看到的是稳定的库存，我们的市场销售额接近市场销售额。

Simran Carr（分析师）

明白了。这很有帮助。就EVO plus而言，我想如果我没有听错你的评论，你说第一季度早期Evo plus需求超出了预期。Evo plus占第一季度中国收入的百分比有何不同？我们应该如何考虑第一季度Evo plus的销量价格组合，然后在它开始上涨时继续前进？

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，听着，我们对客户对EVO plus的反应感到兴奋。不仅是我们的外科医生，还有消费者对EVO plus的兴趣。所以这很令人兴奋。请记住，所有产品都来自我们位于内达尔的瑞士制造工厂。为此，我们必须并且必须扩大该工厂的规模，不仅能够制造V5或Evo plus，而且最终能够制造Evo。原始版本，我们称之为V4C。但Evo对于我们在中国的客户来说，现实情况是我们需要比计划生产更多的V5。所以这是一个好事实。我们很快就会控制住这种情况。因此，我们认为我们将能够在第二季度末和今年剩余时间内充分满足市场需求。到今年剩余时间，我们将能够从我们的瑞士制造工厂供应EVO plus和EVO。所以这一切都很好。至于比例，我们还没有透露这些数字。但我想告诉您的是，我们知道市场已经采用并接受了EVO plus所要求的溢价。所以这是一件好事。这也意味着他们将继续成为中国的客户，他们已经采取定价策略，能够提供更优质的EVO plus，仍然提供价格更高的优质evo，并且与我们的其他折射产品一起。因此，您不会看到从V5到Evo plus的完整转换策略。您将看到激增的客户继续使用该产品作为他们最优质的产品。

操作者

同样，如果您有问题，请按Star，然后按1。下一个问题将来自瑞穗集团的Anthony Petrone。请继续。

安东尼·彼得罗内（分析师）

并祝贺这里的强劲季度。也许可以从两个角度对中国进行跟进。其中之一是来自Icare Group的，几年前当我们专门研究中国的销量时，我认为在调整之前，Eyre占中国销量的50%左右。因此，想确认我这些天的处境以及他们的程序积压具体可见性如何，然后我会进行一次快速跟进。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，安东尼，这是一个好问题。不是很高。我不认为我们已经透露了到底是什么，所以我会在那里停下来。但Aira仍然是我们在中国的一个非常大、非常重要的客户。我们与他们有着密切的工作关系，从我们的DirectStar员工那里，我们通过我们的进口商与他们有着密切的工作关系。因此，我们始终与他们保持密切联系。他们似乎对继续提供优质产品有很高的兴趣。他们对EVO plus的胃口很大。但我们强劲的季度实际上是由中高度数EVO的持续采用推动的。因此我认为他们继续经营全面的业务。它是我们在中国现有和未来业务的重要组成部分，与他们的关系非常牢固。

安东尼·彼得罗内（分析师）

然后跟进分销商动态，其可见性比前几年更加有限。我们将在第二季度和第三季度进入旺季，能见度仍然有些有限。如今分销商应该持有多少库存？您在市场上的两家分销商是否符合最终市场需求？我去排队。谢谢.

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，这是一个很棒的。我们已经说过，六个月的库存是我们与两家进口商签订的合同关系，我们处于或低于这个水平。因此，当我们退出2024年时，我们远远超出了这些水平，我们在2025年痛苦地解决了这些问题，并在9月份完成了这一过程。现在我们一直在密切关注这一点。显然，终端市场需求仍然是库存水平升降的主要驱动力。但正如黛博拉早些时候指出的那样，现在的市场销售更接近我们看到的终端市场需求。因此我们对市场销售有可见性。这确实是后勤问题，。我们对此进行了广泛的披露。但我们谈论的是终端市场销售，我们谈论的是物流。这些货物从下游进口商运往分销商，在许多情况下直接运往医院，减少了这些回报，这让我们对市场上实际发生的情况有了很好的近似。只要我们继续保持初始库存水平（大约为六个月的库存），那么我们就有信心我们已经很好地了解了终端市场需求的情况。

安东尼·彼得罗内（分析师）

谢谢

操作者

下一个问题将来自btig的Ryan Zimmerman。请继续。

Ryan Zimmerman（分析师）

下午好.感谢您回答我们的问题。我会继续谈论同一个话题。我很抱歉，因为我觉得，你知道，这很重要。你知道，我看了这个季度和上个季度的寄售数量，我在历史上的背景下思考这个问题。我想，你知道，了解你是如何看待这一点的，因为随着货物确实保持更高，我想知道有多少，你知道，是你的分销商的反映。你知道，要么是一些库存回来，特别是进入寄售和。然后最终的问题是，我们历史上已经看到1季度到2季度的上升。我不知道你是否承诺这一点。如果没有指导，我就无法判断，因为同样，在正常化的环境中，由于季节繁忙，您应该会看到季节动态从1季度上升到2季度。但目前街道并没有对此进行建模。所以我想知道你是否可以帮助我更仔细地思考这两个人的婚姻。这可能与所问的内容重复，但显然这很重要。

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

我的意思是，显然我们有非常非常强劲的第一季度，坦率地说，甚至可能比我们预期的要多一点。所以我们自然会问，这会在第二季度复制吗？这是一个大问题。我们希望有一个很好的第二季度，因为它是繁忙的夏季的开始，无论它是完全重复，还是它是一个多一点，我们还没有预测在这个时候。我们现在无法预测或者我们现在没有预测。然后再次到第三季度，季节性模式可能会发生一些变化，你知道，与我们历史上经历的情况相比。所以我们真的需要，你知道，我想说，我们已经度过了一个很好的第一季度，一个干净的第一季度，现在我们希望在第三季度、第二季度和第三季度重复这一趋势。所以我们可以。以便我们能够为你们所有人做出更准确的预测。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是啊而且只是寄售库存。瑞安，谢谢你的问题。谢谢听着，我们在世界各地x中国有一些托运货物，帮助我们维持业务的服务水平，我们只将一批托运货物，实际上是两次不同的时间，一批托运货物进入中国，以避免关税的影响当时超高。如果你回去并记得100%以上的关税，我们会主动将库存运往中国，由我们的进口商保管。但这并不是转向寄售策略。那是一个。我将其称为解密数量的库存。我们不会补充它。所以这批货物在使用时就消失了。我们依赖进口商的服务水平来获取库存。因此，当我们谈论库存水平时，我们需要的是苹果换苹果。我们与分销商签订了合同，保留六个月的库存以维持服务水平。有据可查。我们已经远远超出了这一范围。到去年9月，我们重新控制了局面，并一直保持着这一局面。Q1也是如此。所以我不会把这批货，特别是在中国，和这些数字混为一谈。好的，第二个问题，

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

在年底

瑞安·齐默尔曼（分析师）

抱歉抱歉谢谢你，黛比。是的，很感激。无意打扰。您需要看什么才能提供指导？我的意思是，我想，就像，你知道，你会关注什么指标并说，好吧，现在我们对我们的业务有了视线，因为我认为我们不清楚，你知道，是什么阻碍了你，考虑到我们在第一季度看到的表现，这显然很好。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，听着，正如我之前所说，我知道你为什么想要它。这非常有意义，我们很乐意给予。我们试图提供一些见解，特别是关于运营支出，我们甚至就毛利率等当前结构发表了评论。我们已经就位四个月了。我们取得了很大进展。毫无疑问Q1的实力是真实的。我们刚刚看到了世界各地正在发生的一切的背景。事实上，其他人坐在这里说，嘿，第一季度很棒，让我们击败并提高，然后给予指导。然后我们观察了结果。因此，我们对第一季度感到满意，我们对第二季度感到兴奋，但我们还没有给出它。一旦我们觉得自己有足够的稳定性来准确预测，因为我们想要正确。一旦我们觉得我们有足够的信息可以为您准确预测，我们就需要拥有这些信息来提供这些信息。

瑞安·齐默尔曼（分析师）

好吧，我就到此为止了。谢谢。好的，谢谢，瑞安。

操作者

下一个问题将来自Needham and Company的David Saxon。请继续。

大卫·撒克逊（分析师）

太好了下午好，沃伦和黛博拉。感谢您回答我的问题。很抱歉我只在第二节喋喋不休。黛博拉，我只是想跟进你所说的一些评论。我想你说的话就像你希望有一个美好的第二季度一样。所以，只要试图理解，这反映了您在四月份和五月半月份看到的趋势，即使抛开任何定性的数字，您也可以谈论或谈论第二季度相对于我们在第一季度看到的情况如何。

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

我的意思是，根据历史趋势，第二季度的情况与我在正常第二季度的预期相同。

大卫·撒克逊（分析师）

好吧，太完美了。谢了然后也许就定价而言，我的意思是，全球范围内的价格似乎下降了很高的个位数。我不知道这是否只是地理组合，或者你知道，任何需要点名的地方，你知道，你从特定地区的定价基础上看到了什么？非常感谢

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，谢谢你的问题。你知道，整个世界都面临着定价的压力。我认为我们在国家层面做得相当好，我们的领导人试图控制定价并为那些为寻求恢复视力的患者提供恢复性视力的产品获得价值。所以我们为人们所做的事情感到自豪。有时，你会发现与《托里克与恐惧》中的混合有关的细微差别。所以这是我们关注的一件事。毫无疑问，随着EVO plus的推出，我们正在上涨，我们在中国的价格正在上涨，这将在全球范围内帮助我们，如果你开始平均标准，然后你知道，随着我们的客户开始沿着屈光度曲线走下去，并选择基于镜片的屈光技术，而不是需要去除角膜组织的基于激光的技术，这是不可逆的然后这些客户试图在价格上对我们施加压力。所以我们希望在任何地方，我们交换价格，以换取更多的数量。但这是我们密切关注的事情。

大卫·撒克逊（分析师）

太好了，非常感谢并再次恭喜。

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

谢谢

操作者

下一个问题将来自梅森·卡里科和史蒂文斯。请继续。

梅森·卡里科（分析师）

嘿，伙计们，这里提出了很多问题，特别是在中国，我认为你们已经明确表示，你们没有提供在那里提供一些渐进见解的计划。但我想问的是，您至少愿意围绕您对2026年中国以外业务增长的预期提供一些额外的想法吗？我想作为我的第二次跟进，您能否量化美国evo扩大年龄范围适应症的贡献

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

嘿，梅森，也许我会先从第二个开始。我们已经量化了机会是什么。我认为，尝试量化你从中得到的确切金额是一项更困难的工作，特别是在第一季度，当我们收到更新的标签时，我们对此感到兴奋。它与世界各地的大部分标签相匹配。我们的监管团队非常出色，他们在逐个市场进行市场营销方面做得很好，希望问，嘿，我们可以在哪里利用更多患者的优势，通过我们的标签获得EVO的潜力，它是否会随着年龄的下降，它是否正在改变气瓶，它是否只是在该市场上获得批准的医生身上下降。所以这支球队值得赞扬。它可能会打开一个由800万潜在患者组成的宇宙。我们将看看在未来的一年和几年里我们可以解决多少问题。但我们知道它打开了，并开启了更多关于患者选择的对话。所以有了这个，然后是第一个问题。抱歉，期望过高。听着，我们正在战斗。我们可能会保持乐观，特别是从增长机会的角度来看，该业务的长期价值。如果你只看看我在美国描述的验光手术的进展和缓慢，以及我们正在从激光视力矫正作为主要选择的转变。世界各地认真提供折射技术的外科医生、客户和实践，取决于他们的形状，他们必须将Escoll作为产品，才能成为一名全面的折射外科医生。这对该业务的长期前景来说令人兴奋。现在短期内，X中国将扮演什么角色？我们继续在主要市场取得强劲增长。看看日本，我们为那里发生的事情感到自豪。你看看我们，这是一个不断增长的市场，我们已经停止谈论这个市场，我们仍然对美国作为长期增长动力充满信心。但继去年的强劲增长后，那里的增长率超过了22%，而这个数字现在正在成为一个更可观的数字。它曾经是低销量的高增长，现在仍然希望大幅增长这一销量。但我们为那里感到自豪，并为其他市场感到自豪。我们将继续战斗并尽我们所能。但我认为您将看到整个业务的广泛增长，我们

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

除中东和印度外，每个市场的销售额几乎都有所上升。所以这打击了我们。因此，我们的中国以外地区增长率仅为6%，但已经稳定了6%。太好了你仍然知道，中间个位数。因此，如果我们在其他国家和其他市场得到一些缓解，那么你知道，可能会比这更高。

梅森·卡里科（分析师）

谢谢

操作者

下一个问题将来自Adam Mader和Piper Sandler。请继续。

亚当·马德尔（分析师）

下午好.感谢您回答问题并祝贺新年伊始。我会保持一个。黛博拉，你想问一下P和L的事。我认为Q中尚未讨论这个问题，并且本季度的运营支出纪律非常强大。我认为26财年的支出目标是2.25亿美元。希望您可以在模型中的季度支出节奏方面给我们更多一点色彩。然后在毛利率方面，也许我在准备好的发言中错过了，但你知道，你能提醒我们你预计今年毛利率的趋势如何吗？

黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官）

谢谢对的今年我们的毛利率目标是75%左右。你知道我们知道我们会达不到这一点。我希望我们退出今年，至少这样结束今年。但我们确实遇到了一些阻力，即损益表中的成本较高的库存，诸如此类。库存拨备，23和24年销售的到期产品的更高库存拨备。所以，但是你知道，今年下半年，我们将大幅增加SWIS设施的产量。因此，我们应该会在下半年看到单位成本的改善。因此，我希望从2027年开始，您将看到毛利率的顺风。但这是总体毛利率的目标。就支出而言，除了举办贸易展之外，我们的支出相当线性。因此，在我们举办ASCCR或ESRC等贸易展的季度（通常类似于第二季度和第三季度），否则您会看到支出的激增。这只是取决于我们今年的实际支出，如果你把它相乘，你就会知道它远低于2.25亿运行率。因此，我们确实预计在接下来的几个季度内，DTC之类的事情将会有所增加。所以它不会完全相同。我预计这将比现在增加。但总体而言，你知道，保持在2.25亿的水平。

亚当·马德尔（分析师）

谢谢

操作者

下一个问题是瑞穗集团的安东尼·佩特隆（Anthony Petrone）的后续问题。请继续。

安东尼·彼得罗内（分析师）

谢谢你带我们进来。即使在过去，仅凭全球折射市场、全折射手术的增长率，然后如果我们必须打破这一点，我想在全球范围内，我们可以根据ICL所在的位置进行计算。但您是否知道我们四月份结束的情况，因为它与全球验光手术的发展有关？你们对此有何看法？谢谢.

沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官）

是的，谢谢，安东尼。这些数字太模糊了。当你走出美国、走出西欧和几个国家，然后走出主要市场中国、日本时，情况就会变得非常泥泞。MarketScope已尽力做好工作。MQVIA数据已尽最大努力。美国的折射手术委员会告诉你，第一季度下降了7%。去年我们增长了22%。我想他们会说下降了15%。中国市场，谁知道呢，看起来很平淡，至少在去年左右是这样。你可以看到我们在增长方面所做的事情，我们的增长数据有点花哨，显然是因为即使在第一季度，基数也很低或没有基数。所以这不合适。但我认为我们相信正在发生的事情就是其他人所说的正在发生的事情，包括我们最大的客户，市场有点稳定，也许个位数很低，甚至可能持平，也许我们正在通过Evo plus让它摆脱价格。现在判断那里正在发生什么还为时过早。但我认为，如果你退后一步并承认数据是肮脏的。在全球大多数主要市场，激光视力矫正市场均呈下降趋势，Smile在整个激光视力矫正手术中的渗透率更高，然后略有增长。但总的来说，折射市场被激光拉低，而ICL则增加。

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