完整记录：杂货店2026年第一季度盈利电话会议

下午好，欢迎参加Grocery Outlet电话会议，讨论截至2026年4月4日第一季度的财务业绩。在今天的电话会议上代表管理层发言的是总裁兼首席执行官Jason Potter和首席财务官Chris Miller。在杰森和克里斯准备好的讲话之后，我们将开始提问。请注意，本次电话会议正在进行网络直播，录音将通过公司网站的投资者关系部分播放。本次电话会议的参与者可以发表具有联邦证券监管法含义的前瞻性陈述。所有涉及未来运营财务或业务业绩或公司战略或预期的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与这些陈述存在重大差异。对这些因素的描述可以在今天下午的新闻稿以及公司向美国证券交易委员会提交的定期报告中找到，所有这些报告都可以在公司网站的投资者关系部分或SEC.gov上找到，公司没有义务修改或更新任何前瞻性陈述或信息。这些陈述仅为估计，而不是未来业绩的保证。此外，在今天的电话会议上，公司将参考某些非公认会计原则（GAAP）财务信息，包括调整后的项目。一般公认会计原则（GAAP）与非一般公认会计原则（GAAP）措施的核对以及使用每种措施的描述、限制和理由可在今天下午新闻稿中包含的补充财务表、公司网站新闻和新闻发布下的投资者部分以及公司向SEC提交的文件中找到。现在我想把它交给Jason，大家下午好，感谢你们参加我们今天的电话会议。第一季度，随着我们加强业务的工作获得了推动力，我们实现了符合指导的业绩。我们报告第一季度收入为11.7亿美元，增长3.6%，可比商店销售额下降1%，略高于我们预期的-2.5%至-1.5%。流量保持积极增长，增长约2%，整个季度持续改善。这被每笔交易数量下降带来的持续篮子压力所抵消。29.6%的毛利率也在我们的预期范围内，包括与我们之前宣布的门店关闭相关的50个基点的影响。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4310万美元，处于我们区间的高端，而调整后的每股收益（EPS）为0.05美元，比我们在3月份分享的指导范围高出一美分。正如我所提到的，随着季度的进展，业绩有所改善，每月的流量都在增加，3月份的流量比季度初高出很多。3月份，每周流量同比增长2%至5%，再次证明我们以价值为导向的产品继续与消费者产生共鸣。虽然我们对开始看到的进展感到鼓舞，但我们对目前的绩效水平并不满意，而是专注于摆在我们面前的工作。正如我们在三月份所说，我们带着明确的议程进入2026年，恢复这个品牌的特殊之处，加强我们不足的执行，并提高回报。这项工作正在顺利进行，虽然还为时过早，但我们看到的牵引力增强了我们的信念，即我们正在采取正确的行动。Grocery Outlet拥有重要的优势、差异化的模式、高度相关的价值主张、强大的独立运营商，以及在我们执行良好时引起共鸣的形式。我们的重点是将这些优势转化为更一致的绩效e.我们实现这一目标的工作重点是提高商店绩效，同时继续推进重要的战略举措，以实现更强劲的长期增长和盈利能力。恢复客户价值感知让我从客户价值感知开始，因为这是我们工作的开始。我们现在的工作是让杂货直销店成为客户更有吸引力的选择。在这种环境下，价值比以往任何时候都更加重要。我们必须让这种价值可见、一致的战斗和易于购物。在最后一个季度，我们以多种方式执行了这一点。首先也是最重要的是，我们在增加商店中品牌机会主义产品的组合方面取得了有意义的进展。与传统零售商相比，我们最好的机会主义优惠可节省高达70%的费用。这些节省与寻宝体验的兴奋相结合，提供了我们客户喜爱的引人入胜的体验。自今年年初以来，我们的机会主义组合增加了近2个百分点，库存、出货量、品种和销售都有了显着的改善。我们在采购、提高产品知名度并帮助运营商进一步区分其商店方面取得了有意义的进展。这些工作包括升级系统和报告、扩大供应商外展、缩短交货时间、测试短期产品以及更直接地吸引供应商。在领导层面。这些努力使我们能够在第一季度快速解决多个畅销品牌的过剩库存，为客户带来了显着的节省，同时为我们和我们的运营商创造了高利润率、大批量的机会。其次，在努力改善机会主义供应的影响的同时，我们投资重塑价值观。我们提供的短期综合促销支持正在推动客户进入我们的商店。它在高流量场合特别有效，如今年的超级碗和复活节，活动驱动的促销活动有助于推动有意义的流量收益。这是恢复公司业绩的重要第一步，因为我们改善机会主义产品组合的势头开始转化为更强劲的交易趋势。在第一季度，我们收到了来自客户和iOS的积极反馈，随着我们的投资，我们正在通过严格的促销目标和我们对改善我们的组合的持续关注来管理对毛利率的影响。我们继续预计今年这些投资将在2000万美元范围内。第三，我们正在通过极端价值活动强化我们的价值信息。这项工作的重点是使我们的价值主张明确无误，强调客户可以在品牌产品上找到的显着节省，通常以传统零售商的有意义的折扣，并增强定义杂货店的寻宝体验的兴奋感。为了支持这一点，我们正在通过有针对性的家庭和数字活动来提高人们的认识，将我们的优惠和产品发现带入现实。在市场上，我们专注于基于意识的媒体。在商店中，我们正在简化标牌并提升关键价值商品，以使节省的商品更明显、更容易浏览且在货架上更具吸引力。这三项以提高价值为唯一重点的举措共同开始推动有意义的积极和客户反应，反映在改善销售、改善流量趋势、净促销商评分和调查数据上，同时相互强化。尽管要恢复竞争性能还有很多工作要做，但我们在流量方面看到的趋势与我们目前预期的稳定初始阶段一致。改善店内体验我们还将继续改善店内体验，以支持整个车队更强的店内绩效。其中最重要的举措之一是我们的商店更新计划，第一季度我们完成了34项。截至今天，我们已建成58家门店塔尔。这些更新的商店受益于布局，标志和商品的改进，使购物之旅更容易，更清楚地加强价值。我们继续收到来自客户和经营者的积极反馈，我们相信改善客户在店体验是杂货店的正确步骤，随着时间的推移，它将成为一个重要的杠杆。我们在第一季度的价值恢复计划的影响加强了我们的信念，即所有人都专注于执行我们的机会主义引擎是改善整个业务结果的最快和最有效的途径，有一个明确的途径来实现这一目标，支持这一重点的结果。我们正在优先考虑这项工作的初始资源。这需要我们对今年如何执行其他优先事项进行深思熟虑的选择，包括在商店更新计划中采取更谨慎的步伐。我们将继续投资于商店的这些长期改进，同时保持短期重点，通过我讨论的机会主义举措推动竞争销售。当我们围绕这些努力平衡资源时，我们现在预计到年底将完成大约100家商店更新。这种更集中的注意力将减少干扰，并帮助我们尽快恢复薪酬增长。支持独立运营商独立运营商是恢复我们绩效的核心，他们已经清楚自己需要什么。更好的分析工具、更可操作的洞察力、更好地了解整个系统中正在工作的情况。这正是我们专注于实现的目标。在第一季度。我们在本季度取得了有意义的进展。我们举办了区域形式，分享运营商之间的最佳实践。我们增强了基准测试能力并扩展了实时订单指南的功能。我们还简化了商业通信，以帮助运营商简化门店层面的执行。重要的是，我们还在整个商店基础上推出了新的年度业务审查或ABR流程。该流程将每家门店与具有类似市场特征和销售量的前四分之一同行进行比较，然后将这些绩效差距转化为运营商为每家门店追求的明确利润机会。我们现在可以帮助运营商量化销售、混合收缩和其他重要运营费用的潜在机会，同时使运营商能够跟踪这些机会随时间推移的进展。同样重要的是，我们将这些见解与最佳实践建议和现场支持结合起来，以帮助操作员实现这些改进。虽然第一季度公司整体利润率表现受到战略促销投资以及与商店关闭相关的库存清算的影响，但我们对商店层面看到的基本运营趋势感到鼓舞。运营商在本季度的盈利能力出现了令人鼓舞的趋势，这主要是由于虾表现更好。如果第一季度的这些改进在今年剩余时间内得以持续，那么随着时间的推移，它们可能会转化为每家商店有意义的年度运营商收入增量。此类改进通过整个系统更强的毛利润表现为杂货店创造了有意义的增长空间。我们的DAB流程鼓励问责制，同时为运营商提供实用的路线图，以通过季度审查和持续的现场合作伙伴关系来改善其业务。我们相信，随着运营商从这些增强的分析工具中看到好处，与公司关键举措的参与也将得到改善。当运营商拥有正确的工具、可见性和支持来有效执行时，客户体验就会得到改善，商店绩效就会得到改善，运营商经济就会得到加强，整体业务也会变得更有生产力和弹性。优化门店基础并提高回报正如我前面提到的，我们将继续推动我们的关键战略目标rk恢复补偿性能。我们最重要的目标之一是优化商店基础和提高我们的回报。正如我们在3月份概述的那样，今年我们将关闭36家表现不佳的商店。这些关闭现已完成，提高了车队质量，并将随着时间的推移增强该业务的盈利状况。根据我们迄今为止取得的进展，我们继续预计，在重组结束时，按年运行率计算，调整后的息税折旧和摊销前利润（EBITDA）将改善约1200万美元。我们还收紧了新店增长的方法。我们仍然相信，杂货店还有巨大的空白空间，但增长必须有纪律、富有成效，并得到正确的经济支持。这意味着对房地产更加有选择性、严格的承保并在资本回报方面保持高标准。这种方法将使我们从一个更强大的基础上成长，并随着时间的推移创造更多的价值。我们不仅专注于增长，而且以可持续的方式增长。最后，正如我们在3月份指出的那样，我们将继续探索Ugo的战略选择，当我们有更多的分享时，我们将提供更新。拥有正确的战略对我们的成功至关重要。拥有合适的人才来执行它也是如此。我们最近欢迎Jim Porterfield担任我们的下一任首席营销官。Jim为Grocery Outlet带来了30多年的品牌领导力和消费者洞察经验。Jim此前曾担任Pinsight Media的首席营销官和Bernstein Wren Advertising的高级副总裁，然后创立了自己的公司Meaningful Works。最近，他为包括Grocery Outlet在内的几个知名零售和餐饮品牌提供咨询服务。吉姆的经验、战略判断力和对打造强大品牌的热情使他成为帮助推进我们战略并巩固杂货奥特莱斯作为美国最受欢迎品牌之一的地位的合适领导者。吸引顶尖人才也是我们董事会的首要任务。四月份，我们增加了两位杰出的独立董事。Frances Allen在品牌战略、营销、特许经营、技术和运营方面拥有超过40年的消费者和食品行业专业知识。艾丽西亚·桑顿（Alicia Thornton）在杂货零售专业零售领域拥有30多年的行政领导经验，在企业融资、战略增长以及运营重组和治理方面拥有深厚的专业知识。两位新成员都拥有高度相关的经验，这将有助于我们加强执行力并巩固杂货店长期以来的价值领导地位。最后，总而言之，我们相信，我们的近期行动和针对战略优先事项的持续执行使我们能够提高绩效。虽然我们仍有工作要做，但我们正在取得扎实的进展，并开始反映在业务中。我们正在执行我们的计划，提高一致性并建立更持久的基础。我相信，正在进行的工作将使Grocery Outlet在未来许多年内成为一家更强大、更高效、更有利可图的企业。我要感谢我们的独立运营商、我们的团队成员和我们的供应合作伙伴的辛勤工作和承诺。我还要感谢我们的股东在我们专注和关注地推动业务向前发展时的持续支持。我现在将把它交给Chris，以更详细地介绍该季度和财务状况。谢谢

谢谢杰森。我们的第一季度业绩表明了我们在年初开始实施的举措方面取得的早期进展。我们为重振机会主义产品流而开展的工作以及我们在促销方面的投资有助于稳定和改善我们的销售趋势。与此同时，我们推进了商店更新计划以及计划中的商店关闭，以提高整个车队的绩效。我将向您介绍我们的第一季度业绩，然后评论我们今年和第二季度的前景。请注意，除非另有说明，否则我将提供的比较是逐年的。从顶线开始，受过去12个月开设的商店的推动，第一季度净销售额增长3.6%，达到11.7亿美元，但部分被可比商店销售额的下降所抵消。第一季度我们开设了7家新店，关闭了28家，其中27家。当我们开始实施重组时，本季度结束时，我们在16个州拥有549家商店。我们于四月份关闭了与重组相关的其余九家门店。第一季度可比商店销售额下降了1%。正如Jason提到的那样，这略高于我们的预期，这是由持续积极的流量推动的，流量增长了2.1%，但被平均交易规模下降3.1%所抵消。我们在三月份的电话会议中指出，机会主义产品的较少组合给我们的门票规模带来了压力。我们正在通过提高产品组合中机会主义产品的水平、投资促销和强化我们的价值信息来解决这个问题。自年初实施这些举措以来，我们看到整个第一季度的公司业绩环比改善。虽然到目前为止的主要好处是客户流量，但我们预计门票的好处也会随之而来。毛利润增长近1%，达到3.452亿美元，毛利率为29.6%。毛利率包括约600万美元或与宣布关闭商店相关的库存清算和减记的50个基点的影响。毛利率同比下降80个基点，主要是由促销投资以及商店关闭的影响推动的，但库存管理的改善部分抵消了这一影响。SG & A增长4.8%，达到3.47亿美元，占净销售额的29.8%。同比增长40个基点，主要是由于支持业务增长的专业费用、佣金和其他成本上涨，部分被激励薪酬下降所抵消。本季度，我们的重组费用为1，820万美元，与商店关闭有关，非现金善意减损费用为1.58亿美元，与我们的市值下降至营业线以下有关。净利息支出为640万美元，与上年大致持平。我们的有效税率为2.2%，而去年为19.7%。同比变化主要归因于本季度确认的善意减损费用，使实际税率下降了13.2%。第一季度净亏损为1.803亿美元，即每股完全稀释后净亏损1.83美元，主要是由于我刚才提到的重组和非现金善意减损费用。相比之下，去年净亏损为2，330万美元，即每股完全稀释后0.24美元，这也受到了重组费用的影响。调整后的净收入，其中不包括重组费用和商誉减值以及其他项目为460万美元或0.05美元每股完全摊薄。本季度调整后的EBITDA为4310万美元，占净销售额的3.7%，而去年同期为5190万美元，占净销售额的4.6%。谈到资产负债表和现金流，我们在本季度结束时拥有5900万美元的现金和大约1.75亿美元的左轮手枪可用容量。截至第一季度末，扣除发行成本后的债务总额为4.893亿美元，较上年同期下降360万美元。截至2025年底，净杠杆率为调整后EBITDA的1.8倍。第一季度运营活动提供的净现金为5，260万美元，低于去年的5，890万美元。营业现金流的减少主要是由库存和应计负债等营运资金变化推动的，但在调整非现金费用后，本季度净亏损下降部分抵消了这一减少。第一季度的资本支出为5，680万美元，扣除租户改善津贴后为5，390万美元。我们预计今年资本支出约为1.7亿美元。现在来谈谈我们的前景。我们正在重申全年的指导，其详细信息包含在我们的收益发布中。第二季度，我们预计可比商店销售额将下降1.5%至2%。这包括复活节日历变动带来的估计50个基点的逆风。我们预计毛利率在29.8%至30%之间，因为我们预计将继续进行促销投资。为了弥补我们机会主义产品组合的增长，将EBITDA调整为5500万至5800万，稀释后每股收益调整为每股0.11至0.13美元。总之，我们年初制定的举措的执行正在推动早期成果。我们正在恢复客户期望的价值和购物体验，这有助于稳定和改善竞争趋势。与此同时，我们正在严格管理业务，同时继续推进我们重要的战略举措。我们相信，我们今天所做的工作将更好地帮助公司实现可持续增长。我们期待更多地分享我们全年取得的进展。至此，我们现在将开放提问。

杂货店奥特莱斯控股（NASDAQ：GO）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://edge.media-server.com/mmc/p/uamrfqtr/

Grocery Outlet Holding报告2026年第一季度收入为11.7亿美元，同比增长3.6%，可比商店销售额下降1%，略好于预期。

该公司致力于通过增加品牌机会主义产品的组合和加强促销工作来恢复客户价值认知，计划在2026年投资2000万美元。

Grocery Outlet Holding在第一季度完成了34家门店更新，并计划到年底更新100家门店，优先考虑门店级绩效改进。

该公司关闭了36家表现不佳的门店，预计由于重组，调整后的EBITDA每年将改善约1200万美元。

Grocery Outlet Holding正在为独立运营商增强分析工具和见解，专注于提高商店绩效和参与度。

管理层重申了全年指导，预计随着机会主义产品在产品组合中的增加，毛利率和销售额将有所改善。

该公司正在探索Ugo业务的战略选择，并已招聘关键人员以加强领导力，包括新的首席营销官。

操作者

欢迎参加杂货店奥特莱斯2026年第一季度盈利业绩电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。正式演示结束后将进行问答环节。作为提醒，本次会议正在录制中。现在我很高兴向您介绍主持人、战略财务和投资者关系高级副总裁Ian Ferry。谢谢你可以开始了。

Ian Ferry（战略财务和投资者关系高级副总裁）

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

操作者

谢谢我们现在进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等。当我们投票提问时，第一个问题来自富国银行的爱德华·凯利。请继续。

Edward Kelly（Wells Fargo股票分析师）

是的，嗨。早上好伙计们。我想从指导开始。因此，您将全年第一季度的指导保持得更好一些。我的意思是你听起来确实更乐观一点。但背景是，如果你考虑宏观，低收入消费者面临更大的压力，我认为供应链成本可能会更高。我只是好奇你是否可以退一步，因为你仍然暗示着更好的结果，尤其是在下半年。您如何考虑这些考虑因素以及指导中包含了哪些内容。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢爱德华，我是杰森。首先，我只想说，当消费者面临压力时，我们的业务通常会受益于反周期需求，并且我们有充分的期望，我们现在正在做的工作将使杂货店受益，因为我们为客户提高价值。当我们回顾一下我们在机会主义计划中取得的进展时，它让我们相信，迄今为止的结果将使我们有信心，我们将继续取得进展，从而推动今年的绩效改进。我认为，当我们思考今年时，我唯一要说的是，考虑到我们最近的股价波动性以及我们在短时间内实现的股价稳定，我们认为考虑到这些背景，我们对前景持谨慎态度。

Edward Kelly（Wells Fargo股票分析师）

我可以跟进与毛利率相关的前景吗？因此，您在第一季度为这种促销桥梁投入了2000万美元。很好奇你如何考虑在后半场不需要继续这样做的信心水平。那么您是否可以具体谈谈燃料对供应链成本的影响以及对此的指导？是啊

克里斯·米勒（首席财务官）

嗨，爱德华，我是克里斯。是啊就毛利率而言，该业务过去在毛利率方面一直非常稳定。对的我们完全希望回到这些水平，一旦我们通过促销支出，我们已经谈到，2000万和机会主义的产品开始成为一个更大的组成部分，我们预计在今年下半年。所以，你知道，我们第一季度的利润率为29.6%，我们已经谈到了关闭商店带来的50个基点。所以这让你，你知道，在第一季度有30多一点的促销支出。然后我们的指导还包括第二季度的一些额外清算。1.5百万美元与关闭有关。因此，我们将在第二季度提供一些信息，然后是促销活动。但此后，我们开始在第三季度逐步减少、放缓或减少促销支出，然后在第四季度完全减少促销支出。因此，我们预计今年下半年的毛利率将达到更高水平。目前燃料的影响还不算很大。到目前为止，我们已经看到了大约10个基点。远了

操作者

好的谢谢下一个问题来自瑞银集团的马克·卡丁（Mark Cardin）。请继续。

马克·卡丁（瑞银股票分析师）

下午好.非常感谢您回答这个问题。所以首先，我想深入了解一下商店的新鲜感。听起来你们已经取得了良好的进展，达到了58个，但就在部署这些的同时，你们今年将目标减少到了100个。您是否看到他们的补偿提升有任何减速？如果能做出更多的颜色决定，以减缓这些速度并重新考虑一些价值投资的优先顺序，那就太好了。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，我是马库斯·杰森。谢谢你的问题。首先，我只想说，我相信我们相信随着时间的推移，我们有一个巨大的机会来改善店内体验和业务执行力。提醒我们为什么在刷新时开始这一旅程是为了改善客户体验。我们从客户那里获得的反馈已直接融入我们正在做的事情中，旨在通过三种方式改善客户体验。一，提高购物便利性。第二，提高我们的库存和客户的一致性。我们还改进了营销并实施了更强大的标牌来传达价值。到目前为止，我们所看到的是，在所有的执行中，当我们衡量客户反馈时，我们在感知上有所改善。运营商喜欢这些变化，并得到了非常好的反馈。第一批有一个完整季度销售报告的商店正在达到我们一直在谈论的数字。我们对此感觉很好。这对我们来说实际上是节奏的问题。因此，重要的是，当我们优先考虑公司资源完全专注于OP执行（这是我们提高公司销售额的最快方法）时，这是一种努力的校准。但我确实想分享的是，随着我们扩大规模，我们在销售和执行方面出现了更多的变化，团队认为将其调整到大约100个地点将为我们提供所需的支持，帮助运营商完成这一变化。我们预计，在适当的时间内，所有商店都将达到我们的销售预期。

马克·卡丁（瑞银股票分析师）

太好了欣赏那里的颜色。然后作为后续，就交通而言，你们已经看到了不错的加速。您现在是否看到一些不同收入群体之间的行为存在任何有意义的差异？关于SNAP客户，您具体看到了什么？谢谢.

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，我想首先是SNAP客户，仍然略低于我们销售额的10%，而且我们在EBT美元和客户上看到的一切都相对稳定。所以我认为现在我们没有什么可以添加的，因为这就是我们在那里看到的。第二个问题是关于流量的，没有看到队列类型有很大差异，但随着本季度的进展，流量每月持续改善。

马克·卡丁（瑞银股票分析师）

非常感谢祝大家好运。

操作者

下一个问题来自摩根士丹利的西蒙·古特曼。请继续。

扎克

嗨，我是扎克，找西蒙。感谢您回答问题。我想询问OP组合改进的情况。您提到混合方面有大约两个百分点的改进，并且支持了交易。我很好奇为什么这不会转化为更好的每笔交易单位，因为您还说过UPT本季度仍然面临压力。谢谢.

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢你的问题，扎克。我们谈论op的原因是，它是推动该公司竞争销售的价值引擎，我们认为我们正在实现这一目标。关于改进和混合的几个要点。因此出货量增加，库存增加，销量增加。组合中超过200个基点。我们没有看到upt有重大改善，但我们确实看到了交通改善。因此，我们觉得我们在推广、沟通和OP方面所做的工作以多种方式表现出来。首先，我们看到流量增加。其次，我们看到nps、我们的价值分数增加，我们认为这与我们现在在OP上所做的工作直接相关，随着时间的推移，我们预计随着时间的推移，篮子会有所改善。因此，此时我们的交通情况已经很好了。我们看到并感觉到现在这已经步入正轨，我们将在努力实现这一组合时继续看到篮筐的改善。

操作者

下一个问题来自古根海姆合作伙伴的约翰·海因博克尔。请继续。

John Heinbockle（古根海姆合伙公司股票分析师）

嘿，杰森，你提到了所有人。所以我很好奇，这与几个月前的情况有什么不同，那么短期产品的重要性是什么？想象一下，你可以获得很好的价值，但存在缩水的风险。你如何攻击它？

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢你的问题，约翰。我将从最后一个开始。我们已经开始试验第一款短涂层产品。所以你知道，有一个。通过系统的可见性，我们现在能够以与以前不同的方式查看正在发生的事情。因此，我们对该产品进行了不同的标记。我们从一家主要供应商开始，我们正在通过供应链以不同的方式监控它。显然，我们在改进报告、可见性和跟踪方面所做的工作有助于我们提高供应链中的速度和意见流动。因此，随着该试点的顺利进行，我们将继续将其扩展到其他供应商，以明显的好处是扩大我们的OP组合、利润率和客户的价值，重点关注其他方面，无论是运营、采购团队，还是你有什么，这是一个缩小我们的重点的问题，以确保公司的所有人员和所有职能部门都在努力帮助执行我们的OP计划。考虑到它对我们的补偿销售以及我们与这两件事的关系有多么重要。我认为只有一个例子确实可以帮助人们理解为什么这如此重要。在我们的最高收入地点有一种关系，我们在那里拥有强大的OP，并且该OP与如何订购、如何销售以及我们继续优化预约的重点密切相关。因此，我们对MTA和自有品牌产品进行了一些削减，为运营腾出空间。我们正在努力沟通我们已经谈到的极端价值定位。我们推出了新的报告和可见性，并且在运营中也做到了其中的一些。这有助于人们看到和理解正在发生的事情。我们还提高了供应商的参与度，将我们的团队重新集中在我们最擅长的事情上，即优先考虑OP和达成交易，并将其转化为客户的价值。

操作者

谢谢谢谢，约翰。下一个问题来自美国银行的罗比·奥姆斯。请继续。

Robbie Ohms（美国银行股票分析师）

嘿克里斯。几个快速跟进。第一个，就第二季度的薪酬指导而言，负，我想你说的是负1.5到负2。我们应该在那里使用什么样的流量和门票假设？

克里斯·米勒（首席财务官）

嗯，我认为，我的意思是，从流量的角度来看，我认为我们将继续看到我们退出第一季度时的积极流量，然后当杰森谈到改善篮子时，你知道，随着收件箱在组合中的比例越来越大，这种情况将会开始发生。因此，我认为我们预计会在第二节后半段看到开局有所改善。

Robbie Ohms（美国银行股票分析师）

你了然后就在。您以几种不同的方式提到了促销活动。那么您正在进行的促销活动，您所进行的促销活动是否对第一季度的公司产生了重大好处？像促销帮助2.1%的交易补偿？

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，只是为了参考我们正在谈论的罗比，你知道，我们通常不是一个促销公司。该公司通过机会主义供应实现价值的关键方式。因此，我们可以想到这一点，我们在第四季度看到产品短缺，我们希望确保弥合我们认为我们需要的价值驱动产品与我们在系统中拥有的产品之间的差距。因此，我们开发的促销活动、我们用品牌产品创建的合成促销活动旨在成为我们实施运营计划的桥梁。因此，第一季度发生的事情以及今年发生的事情是，随着我们改善我们的结构，随着我们改善我们目前看到的进展的库存和范围，我们将开始缩减这些机械合成促销活动，随着OP的出现而减少这些促销活动。你知道，我们在业务中看到的是，当我们说话并对这方面的进展感觉良好时，我们正在做出这种权衡。

操作者

明白了。这很有帮助。谢谢谢谢，罗比。下一个问题来自克雷格·哈勒姆的杰里米·汉布林。请继续。

杰里米·汉布林（Craig Hallam股票分析师）

感谢您回答这个问题。我想回到机会主义组合上来。当您正在经历飙升的刷新时，当您正在寻找某种重建机会主义产品时，您能否让我们了解您希望它达到组合的哪一部分？如果它能够推动更好的篮子和更多的流量，是否有潜力进一步发展，最终了解您认为这将走向何方以及您预计需要多长时间？

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的谢谢你的问题，杰里米。我们有一种历史悠久的组合，我们认为其分量对业务非常有帮助。我们看到，我们确实拥有表现最好的商店和公司。我认为我们没有谈论过这个，但你知道，在混合的基础上接近一半的事情对我们来说是非常健康的。你知道，当我们推广组合或谈论在我们的运营中增加范围和多样性时，我们看到组合或OP的改进，例如mto。我们的定制产品仍然创造了价值，但显然折扣水平、价值水平和利润的增加对我们的业务非常有帮助。因此，我们将继续进行这一工作，继续按类别和商店广泛开展工作。所以我希望看到它更接近5050混合。我们现在还没有达到这个水平，但是当我们看到高水平的OP时，我们就会看到高水平的销售。

杰里米·汉布林（Craig Hallam股票分析师）

今天整个链条的混合在哪里？

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

这不是我们会在电话中发布的内容，但我认为重要的是，自本季度初以来，我们的组合已经提高了约200个基点，我们可以清楚地看到该组合与为客户创造的价值之间的关系。正如我所说，这很有帮助，因为这就是我们区分业务的方式，并且在利润率方面也很有帮助。

杰里米·汉布林（Craig Hallam股票分析师）

好吧就UGO战略替代方案进行切换，您此时是否了解到该业务是否有潜在的竞标者？您能否与我们分享您能够与我们分享正在做出的决定的预期时间表？这是2026年的计划吗？

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

当然.是啊不，谢谢你的问题。是的，我们正在了解有哪些选择，当我们有实质性的东西要分享时，我们会分享更多。绝对是26次对话。

杰里米·汉布林（Craig Hallam股票分析师）

明白了。感谢您回答问题。最美好的祝愿。

Corey Carlow（杰富瑞股票分析师）

下一个问题来自杰富瑞的科里·卡洛。请继续。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

太好了，谢谢。我只是想知道您是否可以谈论一下您在本季度内看到的改进，可能是按月份，然后是迄今为止的季度。如果您能告诉我们您从交通和门票角度看到的情况。因为有人会认为，根据你谈论的改进以及业务如何以价值为导向，当天然气价格上涨时，也许业务会出现拐点。所以我很好奇，你能谈谈你所看到的和你所看到的吗？这真的很有帮助。非常感谢

Corey Carlow（杰富瑞股票分析师）

是的，谢谢你的问题，科里。同样，我认为我们坚信，随着时间的推移，业务将恢复到健康的销售业绩水平。正如我们在3月份分享的那样，我们相信在经历了整个第四季度的流量侵蚀和销售侵蚀之后，我们已经触底。在最后一次电话会议上，我们谈到了通过加强我们的净推广分数以及我们概述的OP指标，期望在流量驱动下实现连续的改善。一切都按计划进行。因此，交通在年初接近持平，我们再次看到，连续，连续改善。我们在三月份看到了很好的流量范围，尽管我们有复活节轮班，特定周的流量在2%到5%之间。正如我在准备好的讲话中提到的那样。你知道，我们认为我们在第一季度的一些关键活动中与客户建立了联系，我们认为这将有助于我们前进的动力，包括超级碗。我们认为我们的复活节非常强劲，所以篮子上的进展并不像之前要求的那么大。但我们确实认为，随着收件箱成为我们组合中更强大的一部分，我们将看到每笔交易的单位数量有所改善。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

明白了。然后我只是想快速询问一下。因此，第一季度你的比看起来是负一，然后在第二季度，听起来你正在引导。我认为是负1.5比2。因此，如果流量在抵消时有所改善，我猜每笔交易的单位就会更低。我只是想了解从Q1到Q2的减速情况。非常感谢

Corey Carlow（杰富瑞股票分析师）

是的，好问题。我只是想分享一下，考虑到我们最近的股价波动和短暂的稳定期，我们只是想对我们的前景保持谨慎。

Leah Jordan（高盛股票分析师）

下一个问题来自高盛的Leah Jordan。请继续。嗨谢谢你回答我的问题。我想回到艾德的一个问题，因为自从我们上次联系以来，发生了变化的是通货膨胀背景。但你的前景保持不变。我们刚刚谈论了燃料，但也许只是在成本方面深入挖掘。您如何看待今年的通胀压力？您从供应商那里听到了什么？那里有什么吗？然后，最终，当我们在这种环境中度过这一年时，您如何看待自己传递任何东西的能力，因为您还在努力传达您的价值信息。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢你的问题，利亚。我认为我们关注的是业务。现在重要的是，我们的篮球储蓄差距在15%到20%之间，而传统球员的差距在30%到40%之间。我们正在监测这一点，我们定期监测它，我们将保持这种蔓延，无论外部条件或他们需要。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

你知道，我们看到和听到，你知道，无论是供应、供应商、PPI指数、通货膨胀、通货膨胀数据、燃料等等。所以如果这种情况持续下去，显然会产生一些下游影响。我们认为，通过我们在机会主义供应方面所做的工作，考虑到其概况，以及我们在混合过程中机会主义产品的平均单位零售量，我们应该看到在这样的时期我们的客户会得到很好的好处。

Leah Jordan（高盛股票分析师）

好吧，这很有帮助。然后可能会单独跟进。我想在几个季度前讨论价值信息和营销。对的这是个问题你在这里微调它。也许我们在超级碗和复活节期间取得了一些胜利，但也许你可以谈谈你每天在做什么，什么引起共鸣，什么没有引起共鸣。在微调信息的旅程中，您会呆在哪里，以及此时真正需要做什么。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，不，谢谢你的问题。我们已经在广泛的基础上取得了很好的成功，以认知为基础的营销。我们的户外工作和社交搜索非常有效。对于我们的iOS，它们在讲述与机会主义产品和共享篮子比较相关的故事方面非常有效。所以我们认为这些元素已经产生了共鸣。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

我们已经在这方面做了一些工作，可以看到我们的价值评分正在与与沟通支持相关的客户一起提高，我们认为沟通支持对提供和继续提供很重要。

操作者

好的谢谢下一个问题是来自Tose Advisory Group的Joe Feldman。请继续。

Joe Feldman（Telsey Advisory Group股票分析师）

谢谢你们回答我的问题伙计们我想回到那个版本。我很好奇。您的流量会更好，这太棒了，而且人们似乎看到了更好的价值。但为什么门票没有更强呢？就像人们口袋里没有足够的现金，或者你知道，什么价格不够低，所以他们仍然没有投入足够的物品？我的意思是，什么是。事实并非如此。

Joe Feldman（Telsey Advisory Group股票分析师）

有些事情对我来说不算。我想是在转换方面。

杰森·波特（总裁兼首席执行官）

是的，不，我们对交通状况的改善很满意。将这些考验转化为忠诚需要时间。我们认为，通过传递价值信息，为客户提供一致的体验，以及在商店中提供客户体验，所有这些都将有助于提高忠诚度、亲和力和更大的购物篮。所以，你知道，我们希望它会发生得更快一点，但这通常是，在我的经验，它需要什么。我们非常致力于这种方法的一致性。是啊

Joe Feldman（Telsey Advisory Group股票分析师）

所以我想也许我们会在线下询问更多问题，但我想就本季度的薪酬而言，这是否排除了你们已经关闭的27家商店？想必确实如此。比如，这是一个准确的说法吗？

克里斯·米勒（首席财务官）

是的.

操作者

好的，我只是想确认一下。谢谢.是的，我知道我们稍后还有另一个电话，所以多问一些。谢谢.当然了感谢您的问题。下一个问题来自TD Cowan的Oliver Chen。请继续。

Oliver Chen（TD Cowan股票分析师）

嗨，杰森和克里斯。关于篮子和未来的机会主义机会，机会主义的哪些部分最有机会影响篮子？如果您考虑类别还是总体？然后您提到了年度业务审查流程。我们只是喜欢对这一点的一些见解，以及这一点将如何通过独立运营商和他们可以做的事情来体现，或者当您实施这一点时您看到的机会。第三个问题是，当你关闭商店时。它如何帮助你的商店开业，以及你在谨慎选址方面的想法？谢谢

Jason Potter（总裁兼首席执行官）

好的，谢谢奥利弗。关于op的第一个问题，这是一种始终需要的跨领域方法。我们在某些类别上取得了进展，而在其他类别上取得了进展。但总体而言，我们对出货量和库存范围的现状以及这在销售中的表现感觉良好，我们可以看到推动竞争的关系。因此，感觉良好不会引出任何特定的事情，但它总是需要客户的广泛类别基础。您提出的第二个问题是关于我们现在与运营商一起实施的年度审查流程。这是一个双管齐下的部分，为我们的运营商创建报告和可见性，以便他们可以查看自己相对于同行群体的位置。同行群体包括相对销售地点或州等内容，例如客户资料等。我们提供的报告将他们置于可以看到缩小仪表板等内容的群体中。它可以向他们展示他们可能会赔钱的特定SKU。我们的运营商对获得这些信息感到非常兴奋。这是他们一直在要求的东西，我们在现阶段刚刚能够打开它。所以我们可以看到它创造了很多参与度，很容易理解，并且允许他们立即采取行动并改进他们的业务。我们认为，你知道，这是良好的零售实践，他们对此感到兴奋，我们也很高兴看到随着时间的推移，这将如何转化为我们的业务。第二部分是运营方面，当我们的员工参观商店时，他们也会根据他们对这方面运营商的支持来评判。因此，他们带着这些信息来到商店并协助我们的运营商，帮助激活整个业务中的这些机会。我认为第三个问题是关于，特别是关于房地产。显然，我们希望确保我们不会选择具有挑战性的地点，严格遵守地点选择，确保我们为公司创造优质的长期收益至关重要。你知道，我们希望选择容量潜力更大、更容易进出的地点，对我们的业务有意义的社区。回报选择标准包括更高的回报门槛。我认为26比25和27更重要。我们正在努力将这个数字推向接近30。我们已经聚集了职位空缺，并且正在将我们的组合转向更多核心市场，因为我们正在研究决策树的这一部分，以确保该业务能够随着时间的推移恢复到6%的EBITDA利润率。

Oliver Chen（TD Cowan股票分析师）

好的，谢谢，杰森。对机会主义的后续行动非常重要，基础设施背后的人员和买家正在日复一日或每小时努力工作。但你现在拥有的机会主义人才的人方面发生了什么？有什么想法吗？当您担任新的首席营销官时，您一直认为这是组织所需要的吗？只是喜欢你关于时间的背景，以及它如何与现在发生的事情与你刚开始时相互作用。

Jason Potter（总裁兼首席执行官）

是的，不，来到这里的第一年我学到了很多东西。显然，机会主义和价值对我们来说是齐头并进的。这是价值等式的一个重要组成部分，确保我们的商店在负担能力方面与客户产生共鸣。与此同时，认识到客户体验也很重要。像质量，等待时间，商店的流动，商店的便利性，这些事情也很关键。因此，明确关注确保我们通过OP为客户提供价值是我们整个公司的首要任务。显然，商品销售是一个重要的组成部分，我们将随着时间的推移编织。但对于所有相关人员，包括我们的新首席营销官，机会主义供应以及我们在那里所做的一切，都是团队的全部重点。

Oliver Chen（TD Cowan股票分析师）

谢谢最好的问候。谢谢

操作者

下一个问题来自Roth Partners的Bill Kirk。请继续。

Bill Kirk（Roth Partners股票分析师）

嘿，大家晚上好。我想继续回答乔的第二个问题。我想关闭的商店将包括一些业绩比报告的业绩差的商店。那么，您能否向我们介绍一下关闭的商店在退出竞争基础之前作为一个整体的收入？那么您认为他们的流量是否会关闭您的其他地点的商店？

克里斯·米勒（首席财务官）

是的，我只想说这真的不是物质。商店关闭对我们整体竞争的影响以及同类产品或其他转移到其他商店的影响也并非不重要。

Bill Kirk（Roth Partners股票分析师）

好吧，简单。您能否判断交易增长是来自新顾客进入商店，还是来自现有顾客正在分担行程？如果流量是新顾客，那么这些新购物者有什么值得注意的特征吗？您能判断它们是全新的还是是否有过时的人返回您的商店吗？

Jason Potter（总裁兼首席执行官）

它是新客户和现有客户的混合体。因此，我们所做的一些事情显然提高了频率，并且有一些关于篮球的评论。我们没有看到太多的篮子转化为更高的upt，但显然频率部分已经存在，新的客户部分也在那里。关于特定的客户细分，我没有任何其他进一步的见解，但我们确实看到并知道这是一种混合。

Bill Kirk（Roth Partners股票分析师）

好的，谢谢你，杰森。我会把它传递下去的。谢谢

操作者

目前没有进一步的问题。我想让杰森·波特发表结束语。

Jason Potter（总裁兼首席执行官）

好吧，再次感谢您的兴趣。我们感谢所有问题，并期待您今天晚些时候与你们中的一些人进行接触。非常感谢您抽出时间。

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