文字记录：CycloSorbents 2026年第一季度盈利电话会议

非常感谢皮特大家下午好。在我开始之前，我想提醒大家我们产品目前的监管状况。Cytosorb已在欧盟和许多国际市场获得商业批准，用于多种适应症，包括细胞因子清除、胆红素和肌红蛋白清除以及心胸手术期间某些抗血栓药物的清除。然而，除了COVID 19期间之前的紧急使用授权之外，CycloSorb目前尚未在美国或加拿大获得批准或许可。同样，DrugSerpel ATR仍然是一种研究性设备，目前尚未在任何地区获得商业批准。我将首先介绍本季度的运营概况，以及我们为加强和简化业务而做出的持续努力，同时为公司未来的增长做好准备。如今的细胞吸收剂是围绕差异化的血液净化平台构建的，该技术旨在直接从重症患者和心脏手术患者的血液中去除有害物质。这项业务继续具有吸引力的是高价值疗法与高度可扩展的剃须刀刀片型经常性收入模式的结合，该模式集成到医院现有的血泵基础设施中。我们的核心Cellosorb业务持续向国际扩张，2025年核心产品销量超过3700万台，全球70多个国家累计使用超过30万台设备。与此同时，DrugSorb ATR代表了心脏手术和血液稀释剂去除方面的潜在变革机会。我们仍然相信，这里未满足的需求是巨大的，重要的是，我们现在从FDA那里获得了关于前进道路的更明确的方向。我们还将讨论获得美国监管机构批准的潜在平行途径。转向我们第一季度的业绩。尽管存在一些暂时的外部阻力，但收入同比增长2%，达到890万美元。最令人鼓舞的发展之一是我们在德国以外的直接国际业务持续加速，同比增长13%。我们相信，这反映了医生意识的提高、执行力的增强以及关键客户的采用率的提高，特别是在德国优秀团队的推动下。销售额基本上同比下降，但在运营上，我们实际上对所看到的进展感到非常鼓舞。在新的领导下，我们规模较小、目标更明确的商业组织执行得更好，生产力得到提高，客户参与度得到加强。在稳定市场的同时，我们计划有选择地重建部分销售人员，以扩大覆盖范围并重新加速增长。分销商销售额总体持平，但受到中东地缘政治干扰的负面影响，特别是围绕美国伊朗战争的影响，这导致预期订单推迟了约50万美元，主要影响我们的迪拜子公司和更广泛的欧洲、中东和非洲地区的部分地区。从利润率角度来看，毛利率保持强劲，达到69%。与去年相比的小幅下降是故意的，因为我们战略性地放慢了生产水平，以减少库存并提高运营资金效率。重要的是，我们将继续在制造业内进行运营改进，我们相信这将支持未来的盈利能力。CycloSorb在全球范围内取得进展的最重要领域之一是不断完善医生在临床实践中使用该疗法的方式。我们越来越相信，成功的结果取决于识别正确的患者、在正确的时间启动治疗以及应用适当的治疗强度或换句话说，剂量策略。这种不断发展的治疗范式正在帮助医生在各种高度急性且往往危及生命的疾病中优化细胞索b的使用。如今，cytosorb被用于许多疾病，包括感染性休克、创伤ma、横纹肌溶解症、肝衰竭、急性呼吸窘迫综合征、细胞因子风暴、许多不同类型的传染病、手术后并发症、移植医学、胰腺炎以及心脏手术期间越来越多的血液稀释剂去除，仅举几例。

CyoSorbents（纳斯达克股票代码：CTSO）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://app.webinar.net/KbgRLmJk8ow

尽管地缘政治干扰影响了分销商销售，但Cellosorbents Corp报告称，2026年第一季度收入同比增长2%，达到890万美元。

该公司正专注于在国际上扩张其核心Cellosorb业务，在德国以外地区实现显着增长，毛利率保持强劲的69%，尽管由于战略性库存削减，毛利率略低于上一年。

Cellosorbents Corp正在向FDA批准DrugSorb ATR迈进，FDA最近对所需的机械数据进行了澄清，目标是在2026年底或2027年初之前重新提交新的申请。

运营改进和战略成本削减导致运营亏损减少22%，目标是在2026年下半年实现运营现金流收支平衡。

管理层强调了Cellosorb疗法日益增长的临床和经济价值，并持续努力优化治疗方案并有选择地扩大销售队伍，以推动未来的增长。

操作者

女士们先生们下午好，欢迎参加细胞吸收公司2026年第一季度财报电话会议。此时，所有线路均处于仅听模式。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在问答环节提问，请按星一键。提醒一下，这通电话会被录音现在我想把会议交给首席财务官皮特·马里亚尼（Pete Mariani）。请继续。

皮特·马里亚尼（首席财务官）

谢谢你，凯瑟琳。大家下午好。欢迎参加Cellosorbents Corp 2026年第一季度电话会议。今天与我一起参加的有我们的首席执行官Philip Chan博士和我们的首席医疗官Mikas Deliagaris博士。在我将电话转给菲尔之前，我想提醒听众，在电话会议期间，管理层准备的言论可能包含前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。管理层可能会针对您的问题做出额外的前瞻性陈述。因此，该公司要求对1995年私人证券诉讼改革法案所载的前瞻性陈述提供安全港保护。实际结果可能与今天讨论的结果不同。前瞻性陈述可能反映了我们截至2026年5月13日（今天）的观点和估计，我们没有义务在未来更新这些预测。随着市场状况的变化，我们鼓励投资者审查我们于2026年3月30日向SEC提交的10 K表格年度报告中讨论的风险，并根据我们10 Q表格季度报告中报告的风险以及新闻稿和其他不时向股东发出的通讯中报告的风险进行了更新。在今天的电话会议上，我们将概述2026年第一季度的运营财务业绩，并提供有关我们获得DrugSorb TLR美国营销批准的流程的监管更新。演示结束后，我们将向分析师开放提问热线。现在我将把电话转给菲尔。

陈锋锋（首席执行官）

陈锋锋（首席执行官）

我们正在努力定义在每种情况下合适的患者是什么样子。与此同时，我们继续教导中心，早期干预对于我们治疗的成功至关重要。我们的独立净化泵可以实现这个正确的时机，可以轻松治疗，而无需患者进行透析导致肾衰竭。我们已在国际上安装了100多台此类泵，并相信这是我们实现战略的重要组成部分。

陈锋锋（首席执行官）

此外，就像抗生素一样，为了获得最佳结果并完全控制失控的炎症反应，使用者需要进行适当的持续时间和强度的治疗。我们最近推出的Hot Swap设备有助于实现正确的剂量分配，该设备能够快速更换细胞吸收设备。随着医生在技术方面获得更多经验，治疗方案不断发展，它继续产生出色的评论。我们相信，这种不断增长的现实世界经验增强了该平台的临床价值主张、临床信念和商业机会。除了临床表现之外，我们继续看到越来越多的证据支持我们的细胞吸收疗法的经济价值主张。这项来自瑞士高容量中心的研究评估了246名感染性休克患者，并证明了单独标准护理和标准护理加CycloSorb治疗之间的结果存在重要差异。

陈锋锋（首席执行官）

尽管在基线时治疗了病情较重的患者，但Cytosorb组的ICU住院时间明显缩短，总体住院时间缩短，幸存者的通气时间也缩短，平均每人约为6至7天。此外，滥用细胞因子显着降低了护理工作量强度。重要的是，这些运营改进转化为医院系统本身的财务结果有意义的改善，每个患者病例的净利润显着提高。我们相信，此类数据在当今的医疗保健环境中越来越重要，医院面临着越来越大的压力，要求提高效率、优化ICU资源利用率、缩短住院时间和管理人员负担。同时潜在改善临床和经济结果的能力仍然是我们技术的重要差异化因素。此时，我将致电我们的首席医疗官Mikas Delaguaris博士，讨论我们的临床和监管进展。

Mikas Deliagaris（首席医疗官）

谢谢你菲尔。下午好，大家加入我们的电话。在我们继续了解监管更新之前，重要的是再次回顾我们试图用drugsorb atr解决的问题，该问题就是血液稀释剂和心脏手术。截至今天，全球有数千万患者正在直接口服抗凝血剂，如Elikis或Xarelto或抗血小板药物，如Brilinta，这些药物要么急性服用，以降低心脏病发作的风险，要么慢性服用，以降低中风、新发心脏病发作或严重血栓并发症的风险。

Mikas Deliagaris（首席医疗官）

这些患者平均每年约有1%至2%需要手术，通常是紧急手术，通常是心脏手术，因为他们患有心血管疾病。具体来说，在所有紧急心脏手术中，大约5%至10%的患者在手术时正在接受长期DOAC治疗。同样，在接受Brilinta等抗血小板药物治疗的心脏病发作患者中，大约5%至10%的人没有资格植入支架，并且确实需要紧急内阁手术。

Mikas Deliagaris（首席医疗官）

其次，即使是那些可以等待的人，他们在等待期间也会面临潜在的额外并发症，严重的并发症，包括死亡。与此同时，他们正在消耗宝贵的医院资源，例如重症监护床，只是等待药物被冲走。这就是DrugSorb ATR（两次被FDA指定的突破性设备）有潜力解决这种普遍且严重未满足的医疗需求的地方。请下一张幻灯片。就我们对药物或TLR和Berlinta的FDA监管更新而言，重要的是要提醒我们的受众，2025年8月，我们收到了FDA对De Novo原始提交的决定或上诉。FDA维持了之前的否认决定，并要求提供主要与临床结果的真实证据相关的额外信息，以支持该公司所需的标签声明，这些声明必须包含在新的De Novo提交文件中。然而，上诉过程有两个非常重要和非常积极的结果，并在上诉决定中概述。首先，FDA没有发现任何设备安全性问题，这是FDA用来判断De Novo批准的受益风险比的关键。其次，我们了解到FDA同意即将提交的申请将仅重点关注剩余的开放项目，这可能会为重点加快审查提供机会。2026年1月，我们与FDA举行了正式的提交前会议，此后继续与FDA进行互动讨论，以确认新De Novo提交的要求，包括提交本身是否需要所有所需信息，或者是否可以是上市后要求。在这些讨论中，FDA要求在新的De Novo提交材料中纳入额外的机械数据与现实世界证据。因此，我们正在评估生成额外机械数据的选项，我们计划与FDA讨论这些数据，并在完成所需的工作之前纳入他们的反馈。这可能会将新的De Novo申请推迟到2026年底或2027年初。然而，我们现在有了FDA的明确指示，我们计划在提交后尽快提交。通常预计在150天的审查期内做出监管决定，但根据审查过程中FDA互动的性质和范围，可能会加快或延长时间表。下一张幻灯片同时，START T随机临床试验的主要结果现已发表并可在线获取。在您在头版幻灯片上看到的论文中，该研究的主要研究者、执行委员会和顶级参与者总结了START T试验的主要观察结果。该论文可以在线开放获取，这意味着您可以随时免费下载，我们敦促您这样做并详细阅读。然而，我们想强调的核心信息是，作为该杂志的作者和编辑，值得注意的是，发表该论文的杂志是美国心脏外科医生阅读量最多的杂志，《胸心血管外科杂志》和中心消息中作者得出结论，用于切除心动过速的手术中药物或ATR是安全的，可以减轻出血的严重程度患者在停药两天内接受隔离性冠状动脉旁路移植术后，您在图表上看到的是，严重出血事件的复合减少了50%以上，无论是由标准化出血定义还是通过使用该设备手术后失血量来定义。下一张幻灯片今天，我们还想分享额外的监管更新以及对专门与删除doac相关的目标的潜在检查。我们之前已经讨论过我们打算扩大药物或TLR标签，以包括删除直接口服抗凝剂在Ticaglo去除的最初上市批准后，服用抗凝剂。然而，与此同时，关于DOAC去除适应症的现实世界证据和出版物继续增加。因此，我们计划在未来30天内向FDA提交一份单独的预提交请求，以审查当前可用于DOAC适应症的数据，并确定哪些信息（如果可能需要任何额外信息）来支持并行的De Novo提交DOAC删除。该策略与已获得的第二个FDA突破性设备指定一致，用于药物ATR，用于在心脏手术期间去除DOAC。正如我们之前所说，这些患者中有数千万人因心房颤动、深静脉血栓形成或肺动脉血栓形成等疾病而长期或终身接受DOAC治疗。事实上，Elikis是全球第七大制药公司，2025年全球销售额为144亿美元，而Xarelto也是重磅制药公司，2025年销售额为51亿美元，是该类别的市场领导者。因此，FDA对心脏手术中Brilinta和DOAC去除的潜在上市批准可能会将药物或TLR的总可预见市场扩大到5亿个，仅在美国就高达10亿个。请下一张幻灯片。最后，想分享一些令人兴奋的消息，涉及两个非常重要的心血管会议即将举行的一些演讲。心脏手术中抗血栓去除的证据基础持续增长，因此我们一直在向全球一些参加人数最多的会议提交原始分析。特别是在下周将在巴黎举行的欧洲PCR会议上，这恰好是介入心脏病学领域的世界领先课程，我们将就抗血栓清除进行两个关键演讲。第一篇题为《ACS中的紧急冠状动脉旁路移植术》PTY 12抑制剂的选择和手术中血液吸收对围手术期出血的影响》。倾向评分与现实世界数据的分析相匹配。这是当今日常实践中使用的策略的比较。我们正在比较在紧急手术期间经常使用替格瑞洛和我们的设备的医院的结果与选择氯吡格雷或波立平等不同抗血小板药物但不使用该设备的医院的结果。使用复杂的统计方法来确保人群具有可比性，我们能够看到选择P2 Y12和使用设备在出血方面可能产生的差异。第二个演示，特别是关于cabg期间DOAC的移除。这将是我们向观众展示的第一个数据，这些数据来自STAR登记处，再次表明，不仅Brilinta，而且Elikis和Xarelto经常出现在需要紧急搭桥手术的患者中。今年晚些时候，在8月底在慕尼黑举行的2026年ECT会议上，这恰好是世界上最大的心血管会议，我们还介绍了两项关于心脏手术期间抗血栓清除的额外分析。同样，我们谈论的是在紧急cabg期间移除Ticaglo，但我们正在与也使用Ticagrelor但不使用该设备的医院进行比较。同样，正在对患者层面的数据采用非常复杂的统计方法，以确保这些人群适合进行比较。最后，来自一系列德国心脏中心的非常令人兴奋的分析，他们将他们的设备作为日常护理的一部分，用于治疗多种不同类型的血液稀释剂。因此，这项分析并不针对任何一种血液稀释剂，而只是每当使用血液稀释剂的患者需要紧急cBG时使用该设备的策略。现在，这些分析和这些数据在会议上发布之日之前是禁止的，因此我们无法透露更多细节，但显然我们对新数据的发布感到非常兴奋，我们认为这些数据凸显了日益增长的情况 欧洲领先的心脏中心采用我们的技术，以及他们对减少出血的热情，以及他们使用我们设备作为血泪患者方案一部分的经验。值得注意的是，除了这些会议竞争非常激烈之外，很难获得任何分析。因此，我认为这也表明了更广泛的心血管界，甚至是那些无法使用该设备的人，对于在日常实践中学习这种新颖解决方案的潜在好处的热情。所以感谢您的关注，我现在就把它交给皮特。

谢谢Mikus，大家下午好。今天，我将回顾2026年第一季度的财务业绩以及继续加强我们业务的重要更新。正如Phil指出的那样，第一季度收入为890万美元，比上年增长2%，按固定汇率计算下降7%。正如Phil指出的那样，第一季度收入包括国际直接市场约13%的增长，部分被德国直接市场收入下降所抵消。尽管我们在德国的直接销售额比上一年有所下降，但我们继续看到领导力和销售流程、客户定位和客户参与度得到改善的迹象，并计划选择性地扩大该团队，以提高客户覆盖率并推动心脏手术和重症监护领域的增长。由于与美国伊朗战争相关的地缘政治和经济不稳定，中东部分地区约50万美元的分销商订单延迟，分销商销售额同比持平。这种意外的中断减缓了我们最近在迪拜成立的子公司的预期增长，尽管我们预计随着冲突的稳定，情况将会改善。第一季度毛利率为69%，而上一年为71%。毛利率较低反映了本季度单位产量的计划减少，这使我们能够通过将库存水平降至本季度末的480万份（年底为530万份）来改善运营资本和现金消耗。本季度运营费用为920万美元，而一年前为1010万美元。同比下降反映了研发和临床项目支出以及其他薪酬成本的下降，反映了我们去年第四季度实施的战略人员数量和成本削减计划的初步效益。我们预计，随着未来几个季度成本削减计划的全面效益的发挥，成本将继续下降。我们第一季度的运营亏损下降约22%，达到300万美元，而上一年为390万美元，反映了运营费用的下降。本季度净亏损增加至510万美元，即每股0.08美元，而上一年净亏损为150万美元，即每股0.02美元，这主要是由于外币交易变化的非现金影响年内或年内。然而，剔除外币损益和非现金股票的非现金影响的本季度调整后净亏损改善至340万美元或每股0.05美元，而上一年调整后净亏损为370万美元或每股0.06美元。本季度调整后EBITDA损失，也消除了外币损益的非现金影响，非现金股票补偿提高至220万，而上一年调整后EBITDA损失为270万。3月31日，我们的现金现金等值物和限制性现金总额约为640万美元，而年底为780万美元。不包括本季度30万笔重组相关付款，本季度的现金消耗总额增至110万笔。这一改进反映了我们的成本削减计划和改善运营资本动态的初步好处。在季度。2025年第四季度，我们实施了战略劳动力和成本削减计划，将员工人数减少约10%，同时降低运营和生产费用。该计划的初步好处体现在第一季度运营费用的降低和利润率的提高，我们继续在第一季度进行额外的运营改进并采取进一步措施降低成本，并相信这些行动将继续推动未来几个季度的改进，以支持我们实现运营现金流的目标k即使是下半年。现在我将把电话转回给菲尔。

问题在于，当这些血液稀释剂在手术期间存在时，会显着大幅增加严重且经常危及生命的出血的风险。目前，这些患者的唯一选择是将手术推迟多日并允许药物清除体外。然而，这远非完美的解决方案。首先，许多患者根本等不及了。他们的情况太严重、太危急，无法承受多日的延误，需要继续进行紧急手术。

Mikas Deliagaris（首席医疗官）

皮特·马里亚尼（首席财务官）

陈锋锋（首席执行官）

谢谢，皮特。总体而言，虽然第一季度包括与美国相关的宏观经济和地缘政治挑战。S.伊朗战争期间，我们相信该公司将继续在多个方面取得有意义的进展。运营上，我们正在提高效率，稳定重点市场。在临床上，支持CycloSorb和DrugSorb TLR的证据基础继续加强，从战略上来说，我们现在对FDA途径的发展有了更清晰的认识，双途径可能成为可能。总体而言，我们相信今天的细胞吸收剂代表了成熟的商业平台业务与潜在的变革性监管增长机会的令人信服的结合。核心细胞因子业务继续在全球重症监护和心脏手术领域创造经常性的高利润率收入。与此同时，DrugSorb ATR通过两项FDA突破性设备指定提供了潜在的长期优势，目标是心脏手术患者对血液稀释剂的大量未满足的需求。与此同时，我们在财务和运营上保持纪律。随着我们努力在今年下半年实现经营现金流收支平衡，我们相信公司正在变得更精简、更专注、更强大的运营，并且为长期可持续增长和股东价值创造做好了更好的准备。就此，再次感谢您今天加入我们以及您对situsorbins Operator的持续支持。我们现在准备开始问答环节。

操作者

谢谢女士们先生们，我们现在开始问答环节。如果您有任何问题，请按星号键，然后按数字一。在您的试金石手机上，您将听到您的手已举起的提示。如果您想拒绝投票，请按星号键，然后按2键。我们将暂停片刻来编制问答名单。你的第一个问题来自杰富瑞公司的迈克尔·萨肯（Michael Sarcon）。请继续。

Michael Sarcon（股票分析师）

嘿，下午好，感谢您回答我们的问题。Phil，感谢您提供有关DrugSorb和监管环境的最新信息。想知道您是否可以详细说明。您谈到FDA要求在您新的重新提交材料中纳入额外的机械数据。你可以谈谈，你知道，这些数据可以采取哪些不同的场景或形式，你知道，细胞脱水素方面需要什么样的必要投资？

Mikas Deliagaris（首席医疗官）

是的，谢谢迈克。让我把它交给Mikus来回答这个问题，之后我可以提供一些额外的颜色。米库斯。是的，谢谢菲尔和迈克尔，谢谢你们的问题。所以基本上，机械数据一词指的是我们正在移动的事实。这些不是我们正在寻找的临床结果数据，而是支持设备作用机制的数据。现在，这些数据通常不需要运行临床试验的资源。我认为这就是我们想要做出这种区分的原因。这些不是我们被要求进行的临床研究。更多的实验设计将提供这些额外信息。因此，我们正在评估我们现在拥有的选择。我们到底可以通过什么类型的实验来生成信息？我们正在与FDA合作，以最终确定这些设计。我们还没有最终确定它们，因此我们不能对这些数据的详细情况发表评论。但是，我只想确保这些研究不是需要长期随访、多名患者或多个研究中心共同工作的临床研究，因此需要大量资源来支持它们。因此，一旦我们有了更多的清晰度，我们能够与fda达成一致，我认为那时我们可能会披露更多关于这些实验设计的信息。好吧我的意思是，但我想从我自己的理解来看，这是否包括现实世界的证据或来自单个网站的数据？这能解决这样的问题吗？是的，我认为重要的是要明白这些不是我们正在寻找的临床结果。对的所以这不一定是为了扩展我们现有的现实世界证据。这是有关设备作用机制的补充信息。所以这些不是我们谈论的临床结果试验或实验。好吧然后我猜，你知道，我的第二个或第三个问题从技术上讲，你知道，扩大标签、doac的潜力，你知道，我猜你的希望是什么？你知道，你提交了与FDA的提交前会议来审查一些数据。在最好的情况下，你知道，你希望FDA在获得扩展标签的最简单途径或最有效途径方面采取什么措施。我认为这是一个很好的问题，迈克尔。但我认为，要想真正给你一个有意义的答案，必须在我们与FDA会面之后。我们今天在更新中所说的是，我们相信我们有足够的信息可以在他们面前继续前进，基本上利用一些，你知道，现实世界的设备经验和一些积累，你知道，出版物和数据在那里，看看除了我们已经拥有的之外，他们还需要什么。他们甚至可能不需要更多。我们只是不知道他们将如何比较看待DOAC应用程序。我们确实对Ticagrelor和Brilinta有明确性，但我们希望对doac获得类似的明确性，并且我们希望尽早实现一致。这就是为什么现在我们相信已经收集了大量证据，我们希望能够向他们呈现，以便我们能够以一种方式前进，能够汇编必要的信息并继续并行提交DOAC删除。好的太好了非常感谢，迈克。谢谢你迈克尔

操作者

你的下一个问题来自汤姆·科尔的台词，请继续。

汤姆·克尔

下午好，伙计们。几个商业问题。我们不太谈论中东事务。你能详细介绍一下吗？你知道，哪些国家？中东地区是全是分销商业务还是有直销业务？只是上面有更多的颜色。

陈锋锋（首席执行官）

是的，你知道，去年我们在阿联酋迪拜成立了子公司，并讨论了中东令人兴奋的机会，你知道，特别是在沙特阿拉伯等大国，如果你看看中东的历史出版物，沙特阿拉伯，例如，一直是在新冠病毒和最初以及其他应用中使用我们疗法的思想领袖之一。但你知道，中东是一个广阔的地区，我们相信，鉴于该地区的普遍财富以及高质量和标准的医疗保健，实际上有很多机会。现在，显然美国。S.伊朗战争是出乎意料的，我认为，正如你所看到的，这对世界经济产生了很多很多影响，特别是中东，你知道，那里的短期不确定性很大。然而，你知道，尽管该地区每天都在发生一些来来回回，但我们确实认为这场冲突是暂时的，最终会找到这些问题的解决方案。我们正计划做好应对这种情况的准备。我还要指出，你知道，很多冲突给很多人带来了很多伤害，不幸的是，给很多人带来了很多伤害。你知道，这正是我们治疗的目的。因此，你知道，我们相信现在发生的一切都使我们的技术能够帮助做的事情变得更加引人注目。

汤姆·克尔

明白了。好吧，这有道理。关于库存毛利率的另一个财务问题。如果我错过了这一点，很抱歉，但库存水平是否达到您想要的水平，或者本季度或下个季度的毛利率会继续受到某种拖累？

皮特·马里亚尼（首席财务官）

是的，汤姆，我认为我们的库存水平会继续下降一点。所以我认为他们不会加速毛利率，而是会这样做。你知道，本季度我们做了69。我的意思是，我们可以在60年代的高点，70年代的低点，直到我们平衡这一点。但我们有机会这样做之前，我们必须真正加快收入或库存生产再次。但是，该组织已经采取了大量的成本和真正重组的方式，他们做订购和规划。我认为，我们有能力在这段时间内看到效率，这可能不会对未来的利润率产生负面影响。明白了，谢谢。我会回到队列中。

操作者

同样，如果你想问一个问题，请按星号一加入队列。你的下一个问题来自李山的路线。请继续。

李山

嘿，下午好，伙计们，感谢你们回答我的问题。我只有几个。在德国的商业方面，您提到您看到了好转的良好迹象，并预计那里的南部部队将再次增长。所以我想知道，您预计整个德国市场何时会恢复增长，您正在考虑的销售扩张的预期成本是多少？

陈锋锋（首席执行官）

是的，我认为，你知道，我们在第一季度看到的整个德国组织取得了非常令人鼓舞的进展。而且，我们的销售额几乎与一年前的销售额持平，规模更小、更集中。我们在德国和许多其他国家采购员工的方式是，它通常是一个较低的变量。我的意思是，较低的固定工资加上有机会在更高的可变成分下赚很多钱。事实上，许多大多数医疗器械公司都是全面这样做的。但这是一种能够在销售团队跟上速度并变得高效时控制初始支出的方法。因此，我们相信，这些销售代表将能够仅通过他们正在做的初始业务来支付自己的费用。随着他们变得更加高效，他们将有助于为组织的整体发展做出贡献。你知道，德国是一个人口8700万的国家。它很大。你知道，它有很多医院，全国约有1900家医院。对于一个小型销售团队来说，这是很多工作要做的，所以我认为我们确实相信，当我们开始重塑德国的商业组织时，有很多机会，真正摆脱困境，甚至真正恢复增长。但我认为这就是运营效率的意义所在，通过指标和强有力的领导力来推动绩效。这就是我们最近取得的进展所鼓舞的地方。

李山

太好了，谢谢。我的第二个问题是关于。嗯，德国以外的直接销售似乎增长得很好，本季度增长了13%。因此，也许您可以详细说明这种增长背后的主要驱动力是什么，以及为什么它与我们在德国看到的情况如此不同，至少在前几个季度是这样。

陈锋锋（首席执行官）

嗯，我认为首先，我认为我们的直接领土上有很多狂热的用户，对吧。从历史上看，它是德国、奥地利、瑞士，但你知道，它继续发展到波兰和荷兰等其他国家以及英国国家，所以，你知道，我们一直在考虑增加我们实际出售的直接领土的数量。但我认为，你知道，他们受益于在较小的收入基础上的增长。但我确实相信，这实际上是基于推动这种增长的领导力以及各个国家的团队努力。他们对如何进行市场开发非常好奇。他们非常亲力亲为，与客户保持密切联系，希望利用，而不是利用，但实际上真正教授所有不同的策略和所有不同的应用，这些都是德国、奥地利和瑞士等发达国家所熟知的。所以我认为，你知道，这些团队做得很好，我们将继续努力提高运营效率，甚至在这些团队中也是如此。我们认为这也将在未来产生股息。

李山

这非常有帮助。我的最后一个问题是关于中东。所以你提到有50万美元的分销商订单延迟。我想知道您是否认为这在今年第二季度或晚些时候仍然可以恢复。您是否预计该地区也会受到持续影响？

陈锋锋（首席执行官）

是的，肖恩，答案是肯定的。我认为我们有一些订单，你知道，我们有一些订单已提交，需要在最后一刻取消。以及三月份尚未收到的正在开发的订单。这些都反映了我们团队在中东所做的开发工作，这些工作是为了让那些（在某些情况下）新的分销商和另一家现有的分销商启动并运行。并专注于业务。我们看到中东各地的会议活动有所增加，中东各地的医生在这些会议上感到非常兴奋。人们对该地区的兴趣越来越大。我们相信，尽管我不指望事情稳定下来后会迅速恢复，但是，你知道，在中东稳定后的几个月里，我认为这些分销商将准备好搬家、清点库存并再次开始分销。

李山

太好了感谢您对此的进一步澄清。这就是我所拥有的一切。再次感谢您回答问题。

陈锋锋（首席执行官）

当然.谢谢你的问题。

操作者

现在没有其他问题了我现在将把电话转回菲尔·陈（Phil Chen），请他发表闭幕词。

陈锋锋（首席执行官）

好吧，再次感谢大家对公司的支持，并期待向您通报我们全年持续进展的最新情况。我们期待在不久的将来向您提供有关监管流程的最新信息。再次感谢。如果您有任何问题，请随时联系ir@cytosorbents.com，我们将尽力回答这些问题。太感谢了祝你晚上愉快

操作者

女士们先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的加入。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。