成绩单：Aimia 2026年第一季度盈利电话会议

周三，Aimia（TFX：AIM）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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AIM ImmunoTech Inc宣布剥离其特种化学品业务Bazzetto，并获得监管机构对该交易的批准，该交易将于5月底完成。

该公司投资140万美元进行股票回购，并计划消除Holdco债务，同时寻求对估值被低估的公司的投资。

由于营业利润下降，第一季度调整后的EBITDA保持持平，尽管SBA费用下降了200万美元。

由于销量下降和地缘政治问题，Cortland的收入下降了19.7%，但净利润增加了340万美元。

出售Bazzetto预计将产生2.67亿美元的净收益，并计划将其用于投资和赎回优先票据。

该公司的目标是成为一家永久资本工具，专注于股东回报和潜在的英国市场上市。

操作者

女士们先生们，早上好，欢迎来到AIM ImmunoTech Inc. 2026年第一季度业绩电话会议此时，所有参与者均处于仅听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如果在此通话期间的任何时候您需要立即帮助，请按接线员的星号零键。此电话于2026年5月13日星期三录制。我现在想把会议交给乔·拉克内利。先生，请继续。

乔·拉克内利

谢谢你接线员大家早上好参加今天电话会议的还有AIM ImmunoTech Inc的执行董事长Reece Somerton以及我们的总裁兼首席财务官Stephen Leonard。在我们开始之前，我想指出的是，我们今天早上早些时候发布了第一季度的财务报表。我们的所有材料，包括新闻稿、PDA和财务报表，均可从我们的网站和SEDART Plus获取。我们今天将使用演示文稿，对于那些通过电话收听我们讨论的人，您可以从我们网站的IR部分获得副本。今天电话会议上发表的一些声明可能构成前瞻性信息，未来的结果可能与我们讨论的存在重大差异。请参阅我们的演示文稿中提到的可能影响我们未来业绩的风险和不确定性以及我们的EMA。此外，我们还将注意到GAAP和非GAAP财务指标。我们演示的附录中提供了对账情况。在今天的演讲结束后，如果您有任何悬而未决的问题或需要对今天讨论的问题进行任何澄清，请联系我。说完，我现在想把电话转给里斯。请继续。

里斯·萨默顿

是的，大家早上好。下午好.第一季度在多个方面都特别繁忙。最值得注意的是，我们宣布剥离特种化学品业务Bazzetto。我们投资了140万美元进行股票回购，最重要的是，我们努力确定了几家符合我们投资标准的目标公司，我们可以在季度结束后开始积极投资。我们获得了Bazzetto交易完成的所有必要监管批准，为该交易在未来几周内完成铺平了道路，当然是在五月底之前完成。

里斯·萨默顿

结合这些努力，我们现在能够消除Holdco债务，特别是票据，并开始投资价值被低估的公司。鉴于我们计划采取的一系列举措，例如对我们之前提到的票据提出报价，我们预计将在今年下半年取得进展。我们也对科特兰持乐观态度。我们认为，如果中东地缘政治局势明显趋于平静，科特兰今年下半年将出现很大改善。

里斯·萨默顿

但我们一直在努力重组管理团队，我们相信新的领导层将带领科特兰更上一层楼。我将在稍后的演示中详细介绍我们的前景和优先事项，但首先我将要求史蒂夫更详细地审查财务业绩。交给你了，史蒂夫。

斯蒂芬·伦纳德（总裁兼首席财务官）

谢谢你，里斯。大家早上好，下午好。在我开始审查第一季度的财务业绩之前，我想指出的是，鉴于Bazzetto即将出售，我们将其列为已终止业务。因此，Bazzetto的贡献被排除在第7张幻灯片所示的财务亮点之外，运营现金流和净收益除外。我们的第一季度业绩反映了地缘政治和宏观经济发展的影响。与去年相比，第一季度调整后的EBITDA相对持平，主要是由于营业利润下降被SBA费用下降200万美元所抵消。SG和A费用的减少包括持续努力降低控股公司保险、租金、专业服务等项目成本以及一些货币收益的好处。Cortland第1.26季度净利润增加了340万美元，受益于如上所述的LGA费用减少以及Bazetto的盈利贡献。

斯蒂芬·伦纳德（总裁兼首席财务官）

Cortland第一季度的业绩见幻灯片8。26季度，Cortland实现收入3，270万美元，比去年下降19.7%。以固定货币为基础。科特兰的收入去年下降了16%。年度差异是由于多种因素综合造成的，包括销量下降（特别是在海运和航运行业）、销售订单的时机以及中东地缘政治发展造成的销售压力增加。印度销售额的增加部分抵消了这一下降。在渔业和水产养殖业方面，波特兰第一季度调整后EBITDA为450万，比去年的540万下降16.7%。下降是由于已经讨论过的销量下降和毛利润下降。这一下降被第一季度100万美元的LGA费用减少部分抵消。26. SBA的下降主要归因于销量减少和一些货币收益导致的销售费用下降。

斯蒂芬·伦纳德（总裁兼首席财务官）

关于第一季度贸易余额的翻译，科特兰宣布成立一个高级领导链，任命拥有30多年国际业务经验的商业领袖沃尔夫冈·旺德尔（Wolfgang Wandl）担任首席执行官，沃尔夫冈将监督科特兰的日常运营，重点是推动全球销售和产品创新，深化客户合作伙伴关系并扩大科特兰在关键市场的影响力。鉴于人们更加注重增长销售额和建立客户关系，我们乐观地认为，在中东紧张局势缓解之前，科特兰已准备好在今年下半年扭亏为盈。

斯蒂芬·伦纳德（总裁兼首席财务官）

本季度末我们的合并现金为1.003亿美元，低于12月25日月底的1.09亿美元。我们在季度末的合并总额包括Bazzetto的现金和现金等值物5，770万美元，尽管其流动性被视为持待售资产中的现金。幻灯片9显示了本季度现金流动的瀑布式瀑布。流动性减少的主要驱动因素包括590万美元的其他借款偿还、200万美元的Bazzetto高级信贷安排本金偿还、220万美元的资本支出、140万美元的普通股回购和70万美元的优先股股息。这一流出被380万美元的运营现金流部分抵消，其中包括作为2020年启动的索赔和解协议的一部分向一名前高管一次性付款520万美元。第一季度的一个关键进展是签署了一份剥离Baseto的最终协议。虽然我们之前已经讨论过一些细节，但我认为回顾交易的突出方面并提供最新进展会有所帮助。当我们于2月9日宣布剥离Basetto的计划时，我们指出监管机构的批准是出售的必要条件。我们很高兴宣布，该交易已获得所有监管机构批准，目前有望在五月底之前完成交易。正如幻灯片12所总结的那样，截至3月31日，Buzzetta的出售将产生约2.67亿美元的净收益，其中资本税结转超过5亿美元。我们预计不会为交易收益缴纳任何税款。正如之前披露的那样，我们预计将净收益用于投资被低估的公司，最终目标是收购这些投资的控股权。幻灯片13展示了主要交易组成部分的现金瀑布。尽管Zetto交易以欧元计价，但我们以我们的报告货币加元呈示。我应该指出的是，我们已在2月份制定了对冲策略，以减轻净收益风险。季度结束后，我们将对冲工具的名义价值增加至1.28亿欧元。我们对冲工具的大部分加元收益将用于我们计划的赎回优先票据的要约。幻灯片14以形式呈现了我们的现金状况，并考虑到Bazetto剥离对我们截至3月31日流动性的影响。Bazetto剥离的影响包括扣除Bazzetto持有的现金、使用1.461亿美元赎回我们的优先票据，包括3月31日的未付和应计利息。由于我们预计一些持有人更愿意保留票据直至到期，因此我们的预计现金头寸可能会更高。举例来说，如果20%的票据持有人选择放弃赎回要约并继续收取9.75%的息票，我们的预计现金头寸可能会增加2850万美元。我们将提供优惠的更新。在未来几周内致电我们的高级笔记。我准备好的评论到此结束。我想再打电话给里斯，回顾艾米的近期优先事项和前景。感谢史蒂夫。

Reece Somerton（执行主席）

因此，展望未来，我们已经提到，我们预计Bazzetto交易将于五月底完成。一旦我们完成平仓，我们将于5月底和6月初对优先票据提出收购要约，这是Bazzetto出售引发的契约协议的要求。对持有人的报价将按票据的面值加上任何应计利息提出。此外，我们预计在六月更新正常发行人竞标，等待监管机构批准。我们预计将获准在截至2027年6月的未来12个月内回购约500万股股票。同样重要的是，我们将开始将净收益用于投资我们的目标公司，并继续执行我们的三步战略，其中一部分是缩小AIMIA交易相对于我们对内在价值的看法的折扣。今年夏天晚些时候，我们还预计将成为在英国上市的条件下，满足上市资格，这将最有可能是在A市场，因为你已经听说了。Q1我们很忙。我们在让AIMIA成为永久资本工具方面取得了进展，这应该确保我们将股东放在第一位，并开始产生股东真正应得的回报。尤其是那些长期参与的人。我们的重点是保持势头。特别是，我们希望完成Bazetta交易。我们预计不会有任何问题。不过，我们对长期的关注实际上回到了将使所有股东受益的净资产、增长和每股网络价值上。我现在不会详细说明，但我要提醒您，我们今天上午晚些时候将举办年度股东大会，我将详细介绍我们的投资想法，以及我们在演讲期间将瞄准的公司类型。如果您无法参加多伦多，我建议您可以加入我们的网络广播，我认为该链接位于我们的网站上。感谢您抽出时间。我们将开放提问。谢谢，乔。

乔·拉克内利

谢谢因此，在我们向来电者提出这个问题之前，我们已经收到了一些股东的来信。第一个问题涉及资本的部署。您将投资多少百分比的可部署资本？有多少百分比会作为干燥粉末保存？

Reece Somerton（执行主席）

这样想吧。我们有三个价值桶。在我看来，在amia，一个是现金，你会有结算后的票据。我们不知道会有什么结果，但我们已经给出了一些迹象，我们将有现金的介绍。我们还将有第二个桶，即科特兰，可以产生现金。特别是在下半年，我们预计能够为整个公司注入更多现金，然后我们就会面临我们一直在谈论的税收损失。因此，在分配资本方面，我们将使用这三种方法作为有效分配资本的一种方式。现在，这三件事可能包括Cortland进行收购，我们将在年度股东大会上稍后讨论这一点。但我认为Cortland可能是一家可以部署更多资本的平台公司。我们还有现金余额，我们可以利用。第三部分是税收损失，我们看到了如何将其货币化的不同想法。我认为这必须成为我们对如何分配资本的总体看法的一部分。

乔·拉克内利

几个与科特兰有关的问题。您已经任命了一位新的首席执行官。将会是什么。他的主要任务是什么？

里斯·萨默顿

如果你想一想，我在主席的信中写了这句话，你知道，科特兰，我用了“笨拙”这个词。科特兰的管理结构笨拙。并不是说这些人笨手笨脚。我是说，你知道，实际的结构很笨拙。我们有一位执行董事长，我们有一位首席执行官，我们有一位首席财务官，而且他们并不在一个屋檐下。我们希望将他们聚集在一起，总部设在美国，参与我们的一个业务部门。我认为沃尔夫冈非常了解这个行业，也非常了解这个行业，而且我认为他现在已经有了明确的跑道来扭转业务。因此，他的主要目标将是改善科特兰的自由现金流产生。他的第二个目标是扩大科特兰的足迹。本质上，我们想要的是在印度制造，然后在世界其他地区建立全球分销业务。科特兰拥有一些竞争对手所不具备的非常强大的优势。我们在美国非常强大，并在一些斯堪的纳维亚国家继续蓬勃发展。所以我对此相当乐观。我认为我们也可以通过一些选择性收购来扩大业务。

乔·拉克内利

好吧，那么，关于科特兰的最后一个问题。您在那里看到了哪些流动资金状况？这将如何影响您在未来12至24个月内来自科特兰的自由现金流？

斯蒂芬·伦纳德（总裁兼首席财务官）

把这个给史蒂夫。是的，我的意思是，有几个司机。我想我们在准备好的言论以及披露文件的一些书面文件中提到了其中之一，随着油价上涨，原材料的投入之一是聚合物，而这些投入受到石油价格的影响。因此，成本上升，这也对运营资本产生了一些拖累。但我们也在努力尽可能有效地管理运营资本。我们本季度取得了进展，我们正在与管理团队合作，确保我们在下半年拥有合适水平的运营资本。正如我们提到的，我们正在寻找结果的一些改进。显然，您必须在交付销售订单之前拥有一些原材料和库存。这就是我们所看到的。

乔·拉克内利

好的，接线员，请您再次提示电话中的人提问好吗？

操作者

是的先生谢谢谢谢你先生对于电话线上的人，如果您想问问题，请按电话键盘上的Star 1，然后等待您的名字再次被宣布。明星N1。如果您想问问题，请向Rob提问。好的，先生，第一个问题来自罗布·比。来自宙斯资本。您的线路现已开通。请继续。

罗布

哦，谢谢，乔。大家早上好。只是继续讨论。在科特兰，你在展望声明中提到，你预计下半年交易会有所改善。你能不能给司机多一点颜色？例如，这是收入运行率的正常化，还是更严格的成本控制？其次，您已经谈到了这个问题，但您是否能够积极管理工作上限和成本线的商品价格风险？谢谢

斯蒂芬·伦纳德（总裁兼首席财务官）

是的，我们看到了下半场的几名车手。一个是印度国内市场。通常，他们的捕鱼季节会在第三季度相当强劲，因此我们预计第二季度交付的订单将推动我们预期的一些更好的结果。然后我们也取得了良好的进展，我们可能会在接下来的水产养殖季度中更多地谈论这一点，特别是在拉丁美洲等市场交付笼子方面，我们在25年投资了这个市场，但我们并没有真正度过难关。我们花了一些时间才在该市场获得关注，我们开始看到这一点。然后，在缓解措施方面，我们研究了征收附加费的要素。在一些收入订单上，并与客户合作，以减轻定价上涨的影响。这也是我们正在努力解决的问题。

罗布

太好了，非常感谢。再次感谢你。

操作者

如果您想通过电话询问问题，只需按电话键盘上的Star 1即可。

乔·拉克内利

然后还有一个问题。至于NCIB，迄今为止，您已经完成了今年计划约60%的采购。在该计划结束之前，我们能否预计会加速？

Reece Somerton（执行主席）

我们将继续执行。关于回购。今年我们有点受阻，因为大部分时间都处于停电期。由于我们一直在处理Bazzetto交易，显然我们将继续受到我们可能参与的任何其他交易的影响，这可能会导致我们再次陷入停电。但我认为意图是，当我们说明年要回购500万股并完成NCIB时，意图是完成它，但这显然取决于股价水平。因此，如果股价与我们在市场上可以购买的股票或其他收购机会相比提供显着折扣，那么我们将继续回购股票。

操作者

谢谢，没有问题了。这是通过电话线传来的。我现在请把电话转回给乔·拉卡内利。继续吧，先生。

乔·拉克内利

感谢大家今天加入我们。正如里斯指出的那样，我们的年度股东大会将于东部时间10：30开始。届时，我们将进行更全面的介绍。如果你不能亲自和我们见面，我鼓励你通过网络广播加入我们。所以谢谢你。祝大家有美好的一天。

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