Swarmer报告Q1 2026结果：完整的盈利电话记录

谢谢欢迎大家并感谢大家参加SSwater作为上市公司的首次财报电话会议。2026年第一季度是SSwater的一个重要里程碑。我们完成了首次公开募股，加强了领导团队，并部署了支持下一阶段增长所需的资源。更重要的是，我们继续围绕我们认为的根本性转变以及无人系统在全球部署和运营的方式建立动力。从高层面来看，全球国防格局正在经历结构性转型。随着这些系统以数百万计的数量激增，人工智能、自主性和低成本无人平台的进步正在塑造现代冲突的应对方式。限制因素不再是硬件。它是有效协调、控制和扩展这些系统的能力。这就是问题所在。SSwater建成无人机运营商如今面临三个核心挑战。首先，协调跨多个领域的大量无人系统。第二，使这些系统能够实时做出可靠的决策，特别是在竞争激烈的环境中;第三，当通信降级或被拒绝时，SSwarmer在我们所说的智能层运行。这是一个软件，它允许大量的无人系统作为一个有凝聚力和弹性的力量发挥作用。我们不是无人机制造商，我们不依赖于任何单一的硬件平台。我们的目标是在广泛的系统中实现互操作性和可扩展的自主性。Swer的不同之处在于我们的软件不是理论上的。它是在现实世界的操作环境中构建和验证的。自2024年4月以来，我们的平台已用于乌克兰近50个军事部队的100，000多次战斗任务。这些任务产生连续的遥感数据流、传感器数据和操作反馈。我们使用这些数据来改进性能、提高弹性并加速整个平台的学习。这种复合反馈循环在现实世界条件之外极难复制，它是我们长期优势的关键驱动力。从运营商的角度来看，结果很简单。一个操作员可以实时有效控制大量自治系统。这就是实现规模的原因。随着全球部署量的持续增加，这种能力变得越来越重要。在第一季度，我们继续看到制造商开发下一代无人平台的参与度越来越高。这些程序越来越多地针对更大容量、更低成本的系统和一些与SSwer的架构和功能直接一致的分布式操作模型而设计。在进一步讨论之前，我想简单地谈谈我们报告的财务业绩，因为这里的背景很重要。与许多与硬件制造商一起运营的平台软件公司一样，我们业务的收入确认与生产和部署时间表而不是合同执行相关。我们的收入模式通常与客户部署和激活时间表相关。因此，即使基础平台采用率和客户参与度持续扩大，报告的收入可能会根据生产和现场计划在不同时期波动。这种动态在报告的结果中造成了时间差距，但它也反映了我们随着时间的推移转向更大的部署机会。与我们业务更相关的指标是我们支持的平台的规模潜力，而不是短期收入。与此同时，市场本身也在迅速发展。在我们生命周期的早期，我们的一部分收入与传统平台类型相关，随着过去一年运营要求的变化，这些平台类型变得不那么重要。我们故意将重点转向下一代更大批量的计划tform包括第一人称视图类系统和新兴的拦截器架构。更新的项目正在开发和早期生产中，我们正在这些领域寻找合适的合作伙伴。今天早上我们宣布。

与此同时，市场本身也在迅速发展。在我们生命周期的早期，我们的一部分收入与传统平台类型有关，这些平台类型随着过去一年运营需求的变化而变得不那么相关。我们有意将重点转移到下一代更高容量的平台上，包括第一人称视角系统，该系统获得了美国宇航局286万美元的合同，这是无人机生产商的关键。根据合同，我们经过战斗验证的技术将用于SkyKnight Quadcopter轰炸机和其他无人机。该合同还包括客户可以安装的可选升级，如果完全执行，将额外增加1040万美元。这些是我们开始意识到的机会类型，我们正在确保我们的业务定位以抓住它们。我们还在扩大我们的地理足迹。虽然由于需求强劲，我们历来专注于东欧，但上周我们宣布在乐天集团的支持下向日本扩张。乐天是日本最大、最知名的公司之一，同意签约成为我们在该市场的独家经销商。这标志着Swer将业务扩展到世界上最先进的机器人和技术市场之一的重要一步。通过这次合作，我们将我们的Autonomy平台引入日本的无人系统生态系统，并支持一系列潜在的应用、规划、国防基础设施和工业用例。与这项工作相关，我们最近完成了使用可磨损的8英寸无人机的自主搜索和击中操作的成功演示。当我们与该地区的合作伙伴和客户互动时，这种类型的验证是重要的早期步骤。总而言之，这些发展凸显了对我们平台的需求不断增长以及我们模型中所包含的运营杠杆。我们不仅将机会转化为初步部署，还构建具有有意义扩张潜力的协议，同时开辟新的战略市场。在产品方面，我们最近宣布与Himera的合作增强了我们Autonomy平台的性能和弹性。通过将他们在战场上经过验证的抗干扰通信集成到我们的下一代Autonomy堆栈中，我们正在嵌入一个可靠的主干，用于在有争议的环境中进行多车辆操作。更广泛地说，这反映了我们将传感、通信、协调和执行统一到一个可互操作系统中的战略，使客户更容易在空中、地面和海上领域部署可扩展、可靠的自主权。我们昨天还宣布，我们正在开发一种可部署的端到端无人机拦截套件。这是我们产品开发的重要一步，因为我们看到全球各地对快速拦截器解决方案的迫切需求。作为该计划的一部分，我们正在与XDrone、Nordadworthics和Caradac Technology合作。XDrone已向乌克兰前线交付了超过70，000个无人机系统，并拥有经过战斗验证的无人机和拦截器设计。NORDA提供热引导功能，其软件已在60，000多架无人机上使用。Keradag为即将到来的威胁提供传感技术，并已向前线交付了数千个系统。Woma的作用是将这些组件集成到统一的自治和协调层中。我们认为，雷达本身或拦截器本身等部分解决方案并不是大规模保护关键基础设施的正确方法。我们正在努力统一这些经过战斗测试的技术，以创建一个可以快速部署的端到端解决方案，我们相信swarmit的平台可以成为将这些部分粘合在一起的粘合剂。我们相信，我们对所有这些合作伙伴关系的方法将使Swing能够成功 从长远来看，成为跨多种程序和平台类型的事实上的嵌入式软件。从运营角度来看，第一季度是有意投资的时期。我们发生了与公开上市相关的重大一次性成本，并且我们还增加了工程和产品开发的支出。这些投资的重点是扩大我们与不同硬件平台集成并在更广泛的环境和任务配置中有效运营的能力。我们最近还任命Mihailo Nattan担任首席产品官，加强了我们的领导团队。Mihailo带来了扩展复杂技术平台的有意义的经验，最近在基辅Star Group Ltd工作，该公司是全球电信集团Veon lpr的一部分。在任职期间，他建立并领导了负责大规模数字平台和服务的产品组织，他知道他将在我们展望未来时在推进我们的产品路线图方面发挥重要作用。我们认为，由于国防部门典型的采购周期较长，收入是一个尾随指标。在内部，我们将监控几项进展指标，包括平台集成、合作伙伴集成、项目内的采用以及从开发到生产和部署的进展。我们期待在可能的时候分享有关这些的最新消息。展望未来，我们的重点仍然是扩大采用范围、深化与领先合作伙伴的整合，并在项目进入更大规模的实地部署时为他们提供支持。随着这些计划的成熟，我们相信Swer可以成为自主和协作系统的基础软件层，并随着多个领域部署量的增加而支持长期增长。我们仍处于旅程的早期，但我们对我们看到的势头和未来的机会感到鼓舞。有了这些，我将把它交给布鲁克斯，让他更详细地了解财务状况。

周三，Swer（纳斯达克股票代码：SWMR）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?的完整电话webcastid=elMnSXGk

Swer作为一家上市公司完成了2026年第一季度的工作，成功进行了IPO并扩大了领导团队。

该公司专注于无人系统的软件解决方案，强调互操作性和可扩展的自主性，在乌克兰执行了超过100，000次战斗任务。

Swarmer的收入模式与客户部署和软件激活时间表相关，导致报告收入的潜在波动。

该公司宣布与美国宇航局签订了一份价值286万美元的合同，潜在的升级价值为1040万美元，并与乐天集团作为分销商扩展到日本。

由于IPO相关成本以及工程和产品开发投资，运营费用增加，导致本季度净亏损450万美元。

Swer的目标是扩大其地理足迹并深化与合作伙伴的整合，重点是开发可部署的端到端无人机拦截套件。

Swer的现金状况在IPO后改善至2，350万美元，该公司计划优先考虑对工程和战略增长计划的投资。

操作者

早上好，欢迎来到The Swer Inc。2026年第一季度财报电话会议。参加今天演讲的还有该公司总裁兼美国首席执行官Alex Fink、首席财务官Brooks Ensign和全球首席执行官Serge Kubrienko。此时，所有参与者都处于仅听模式。管理层发表讲话后，我们将开始提问。在我们开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议将包括联邦证券法含义内的前瞻性陈述。这些声明包括有关Swarmware战略、市场机会、客户参与、产品开发、技术集成、新市场扩张、未来收入机会、预期客户组合、潜在部署以及公司关系的预期好处的声明、谅解备忘录、合作伙伴关系和商业计划。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，存在可能导致实际结果存在重大差异的风险和不确定性。有关可能导致实际结果差异的因素的更多信息包含在公司今天发布的盈利公告中以及公司提交给美国证券交易委员会的文件中，包括所描述的风险因素。本次电话会议正在进行网络直播，录音将在公司投资者关系网站上重播。除了网络广播外，公司还发布了公司业绩的新闻稿，该新闻稿也可以在投资者关系网站上找到。我现在将致电斯沃特总裁兼美国首席执行官亚历克斯·芬克征求他的意见。先生，请继续。

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

操作者

好的先生你可能会很好。

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

布鲁克斯·恩西格（首席财务官）

谢谢亚历克斯，大家早上好。我现在将回顾本季度的业绩。2026年第一季度收入为20，325美元，而2025年第一季度为110，704美元。这一下降主要反映了与该公司历史上最大的乌克兰客户相关的剩余服务相关递延收入的减少。该公司预计未来不会从该客户获得收入，并专注于扩大与乌克兰和国际市场上更大规模客户的合作。该公司的收入模式通常与客户部署和软件激活时间表有关。与软件许可证相关的收入通常在激活时确认，而与持续支持和服务义务相关的部分则递延并在适用的服务期内确认。因此，随着项目从开发过渡到更广泛的部署，任何特定时期的报告收入都可能会根据客户的生产和部署时间表而波动。2026年第一季度毛亏损为19，599英镑，而2025年第一季度毛利润为65，162英镑，主要是由于本期收入下降。2026年第一季度的运营费用为450万美元，而2025年第一季度为80万美元。正如Alex提到的那样，运营费用增加主要是由于与上市公司相关的咨询和专业服务费用增加，以及对工程和产品开发计划的投资增加。虽然本季度发生的某些上市公司转型成本是非经常性的，但随着业务规模的扩大，我们预计将继续投资于工程、产品开发和战略增长计划2026年第一季度净亏损为450万美元，而2025年第一季度为70万美元，主要反映了运营费用的增加。转向资产负债表，截至2026年3月31日，现金和现金等值物总计2350万美元，而2025年12月31日为930万美元。这一增加主要反映了该公司IPO的约1，730万美元总收益，以及出售A1系列可转换优先股的约350万美元总收益。然后，我们将把电话转给接线员询问问题。操作者

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。您可以按star 2将您的问题从队列中删除。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等。当我们对您的问题进行民意调查时，我们的第一个问题来自Lucid Capital Markets的Alex Furman。请继续提问。

Alex Furman（股票分析师）

太好了非常感谢您接受我的问题，并祝贺成功上市最近想问的立场，它看起来像一个约290万美元的奖励为16，000软件许可证，但然后一个选项，以升级许可证超过1000万美元.如果这些许可证升级，收入几乎增加了五倍。你能帮助我们了解升级需要什么，以及为了进行升级需要发生什么吗？

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

当然.因此，客户选择在他们的一部分无人机上安装我们的全自主堆栈Swer平台，并在他们制造的其他所有产品上安装我们的基本操作系统Swer OS。即使在部署这些无人机之后，他们也可以选择将任何装有Swer OS的无人机升级到完全自主堆栈。因此，Swer操作系统包括基本功能，例如适当的加密、安全性、无人机之间的安全消息传递、向多个观众传输视频等。但它不包括任何自主权。他们的自主权是让我们在特定型号的一部分无人机上运行，但一旦最终用户看到它的运行并选择在部署的每架无人机中部署它，他们就可以选择在任何地方启用它。

Alex Furman（股票分析师）

好吧，这真的很有帮助，谢谢。然后是拦截器系统，这似乎是目前需求量非常大的东西。您预计这次合作将采取什么样的时间轴？什么时候才能真正开始部署？

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

让我从需求方面开始，因为我们绝对看到来自全球多个地方的需求。但我们看到的问题是，所有需要站点防御解决方案、需要拦截器的国家，如果他们购买了拦截器，可能就无法真正使用拦截器，因为拦截过程需要多个步骤。您需要能够检测威胁，需要能够协调该信息并传输有关目标及其前往拦截系统的位置的信息。然后，如果你没有拦截器飞行员，而世界上大多数国家都没有，你实际上需要一个软件系统来引导拦截器到达目标并跟踪它并实际终止它。所以所有这些东西都需要相互协调工作，我们需要有这个端到端的解决方案。乌克兰目前拥有这些部分解决方案，由高素质、训练有素、经验丰富的人员手动集成。大多数地方没有这个。所以我们认为这对乌克兰来说也是有用的。但对于世界各地的每个其他国家来说，有必要提供一种端到端工作的解决方案，从检测方法开始，以终止目标结束，之间的所有步骤都与单个软件栈协调。这就是我们在这里建设的东西，以实现这一目标，并能够保护西方和我们想要帮助的所有国家的关键基础设施。但要做到这一点，我们需要将多个参与者协调在一起。这就是为什么您会看到我们正在合作的检测公司Caradag。这就是为什么你会看到拦截器公司本身，Edge Drone和norda，它们至少为其中一些场景提供热指导。因此，在时间轴上，我们显然必须与这些合作伙伴合作，以了解整合的复杂性。我个人的估计是，这需要两到四个月的时间，但它可能更复杂或更简单，具体取决于引擎盖下的内容以及初始测试的进行方式。显然，当涉及到部署这样的东西时，您需要测试它。您不能只看软件并估计集成度。因此，随着实际时间轴的进展，当我们有更准确的估计时，我们将向每个人通报最新情况。

Alex Furman（股票分析师）

好吧，这真的很令人兴奋。感谢您的最新消息。最后，IPO后，资产负债表上的现金超过2000万美元。你知道，这里没有太多的运营费用（BEP）。您如何优先考虑并购投资与资本支出，而不是可能增加更多员工？

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

我们的目标始终是尽可能快地采取行动，创造帮助战士的工具，并在战场上发挥最大的影响力，帮助好人获胜。因此，无论什么让我们能够更快地行动并实现这些目标，都可能是具体优先事项。我现在能听到吗？你听得见。是的好吧，我为此道歉。因此，我认为主要是运营支出将是我们投资和雇用更多工程师的领域，特别是在集成方面，以使用更多硬件。但所有这些，我们都需要迅速行动。我们需要让这件事发挥作用。我们需要它对战士有用，我们需要它尽快部署和扩展。好吧

Alex Furman（股票分析师）

欣赏您的见解。非常感谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Northland Capital Markets的Michael Lattero。请继续提问。

迈克尔·拉蒂格（股票分析师）

好吧，早上好。恭喜在这里公开。你知道，随着时间的推移，我认为这是一个软件模型，所以我们应该认为，随着时间的推移，毛利率是70%以上。这公平的评估吗？

布鲁克斯·恩西格（首席财务官）

布鲁克斯，你想拿走这个吗？是的，这当然是一个公平的评估，我们对收入和一些实施负有一些服务义务。但是的，这是一个合理的估计。

迈克尔·拉蒂格（股票分析师）

好的，那么你如何定价呢？它是整个系统价值的百分之一还是只是价格上的更多颜色。你如何定价。

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

对的因此，在某种程度上，这是一项正在进行的工作，因为市场本身正在演变。因此，我们选择了按单位许可模式，因为我们看到这个市场上的单位生产量呈指数级增长。因此，我们认为这是随着市场扩张的最佳方式。但每单位的价格是多少？那绝对是。这取决于集成这类特定设备的工作量。这取决于这类设备的可扩展性。因此，对于大批量生产，价格可能会略低。对于一些整体产量很低的产品，比如非常大的固定翼飞机贷款，价格需要更高，因为这是一个巨大的集成投资，只能在少量的单位中摊销。因此，如果我们总是可以收取材料清单的一定比例的费用，那将是理想的。但这可能是不现实的。因此，我们将尝试根据具体情况找出什么定价是有意义的。

迈克尔·拉蒂格（股票分析师）

我想，您已经收到了许多不错的客户和合作伙伴公告。这些是应该在这里产生收入的主要公司还是有几个未宣布的公司？我猜有很多公司不想提前宣布项目。

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

当然有些公司不想提前宣布项目。正如我在介绍中提到的那样，公告和收入往往是一个尾随指标。因此，您现在在公共场合看到的工作通常反映了我们在三到九个月前所做的更多工作。因此，在许多情况下，渠道相当深，当我们能够了解下一步行动时，我们期待着分享更多信息。

迈克尔·拉蒂格（股票分析师）

太好了对我来说，这只是最后一个，令人印象深刻的是，你们执行了10万次战斗任务，。您能了解这些任务的更多细节吗？也许您知道每次任务有多少架无人机在运行？它们是动能打击还是监视？是的，再多一种颜色就太好了。

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

所以我们需要有点小心，只揭露我们被授权揭露的内容。所以我想我们之前已经分享过，第一次战斗任务于2024年4月开始。最初相对简单。多无人机侦察或采矿等操作从3开始，发展到8到10之间。但这些早期都是相对大型的无人机，并且这些任务中运行的自主类型也有所不同。因此，在早期，我们进行了很多半自主的交战，我们将在前往目标区域的途中控制无人机。更多的自主任务，我们将控制侦察无人机将目标区域的视频发送回操作员。操作员会在屏幕上绘制目标，然后我们会控制攻击目标的无人机。事实上，我们还可以决定哪架无人机攻击哪个目标。这不是运营商的决定。这是目标中无人机的决定。不好意思，我刚才说的话你没听见吧？最后15秒不是。好吧，我道歉。该会议系统产生了一些问题。因此，是的，我们会确定哪架攻击无人机与哪个目标交战，因为这些信息在目标区域更容易获得，并且根据谁击中它的可能性更高而更好地生成。这些是目前主要正在执行的任务，但我们正在与硬件一起前进。当我们集成新硬件时，新类型的任务模板就会变得可用。

迈克尔·拉蒂格（股票分析师）

好的太好了非常感谢

操作者

太感谢了我们的问答环节已经结束。就此，我想将电话发回给亚历克斯·芬克，请其发表结案陈词。

Alex Fink（总裁兼美国首席执行官）

感谢大家今天加入我们。提醒您，您可以从我们网站的投资者关系部分了解有关我们公司的更多信息、接收更多更新并了解即将举行的活动。我们期待着向您通报我们在国防和技术市场取得的令人兴奋的进展。最后，我要感谢我们的员工、合作伙伴和股东的持续支持。操作符.

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。