财报速睇 | 阿尼制药 2026财年Q1营收2.37亿美元，同比增长20.5%；归母净利润0.12亿美元，同比增长390.7%

华盛资讯5月13日讯，阿尼制药公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收2.37亿美元，同比增长20.5%，归母净利润0.12亿美元，同比增长390.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩实现强劲增长，季度总营收达2.37亿美元，同比增长20.5%；归母净利润为0.16亿美元，同比大幅增长797.1%。

② 罕见病与品牌药业务成为核心增长引擎，该分部收入同比增长36.2%至1.28亿美元，主要得益于旗舰产品Cortrophin Gel的持续放量。

③ 调整后EBITDA表现稳健，从去年同期的0.51亿美元增至0.63亿美元，同比增长24%，显示出公司核心盈利能力的提升。

④ 公司成功将知识产权商业化，通过与Harmony Biosciences的合作，在本季度确认了0.15亿美元的预付许可费，开辟了新的 royalty 收入来源。

⑤ 盈利能力显著改善，毛利率由去年同期的58.2%提升至59.3%，净利率更是从0.9%跃升至6.9%。

2、业绩不足：

① 仿制药及其他业务增长乏力，该分部季度收入为1.09亿美元，同比仅增长6.0%，显著落后于罕见病业务的增长速度。

② 旗下眼科药物ILUVIEN的增长相对缓慢，公司在展望中提到需要利用2025年建立的商业和患者准入计划来“恢复增长”，暗示其前期表现未达预期。

③ 公司的增长动力高度集中于少数产品，特别是对旗舰产品Cortrophin Gel的依赖性较强，这可能带来单一产品风险。

④ 核心产品Cortrophin Gel需向默克公司支付高额特许权使用费，预计2026年混合费率将处于20%区间的高段，这对毛利率构成持续的成本压力。

⑤ 为支持Cortrophin Gel在痛风领域的应用，公司正在大幅扩张约90人的专职商业团队，预计将导致销售及市场营销费用在未来显著增加，可能对短期利润率造成影响。

三、公司业务回顾

阿尼制药: 我们在2026年第一季度取得了强劲的开端，各业务部门均表现出色，推动了总营收和净利润的显著增长。本季度总营收达到2.37亿美元，调整后EBITDA为0.63亿美元。这主要得益于Cortrophin Gel需求的持续增长势头，以及我们通过知识产权货币化创造了新的特许权使用费收入流。

四、回购情况

公司董事会已批准一项新的股票回购计划，授权回购总价值高达1.00亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度与Harmony Biosciences达成一项知识产权许可协议，获得0.15亿美元的预付款，并预计在2026年第二和第三季度实现额外的0.10亿美元里程碑付款。同时，公司的生产在一定程度上依赖于单一来源的第三方合同制造商，尤其是在Cortrophin Gel和ILUVIEN等关键产品上，这构成了供应链风险。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

阿尼制药: 我们已上调2026年全年财务指引，以反映强劲的业绩和增长势头。我们预计2026年全年总净收入将在10.80亿美元至11.40亿美元之间，调整后EBITDA预计在2.85亿美元至3.00亿美元之间。我们的战略重点是最大化Cortrophin Gel在多个未被充分渗透的专科适应症中的多年增长机会，恢复ILUVIEN的增长，并利用我们卓越的研发和制造能力继续保持仿制药业务的强劲现金流。

八、公司简介

阿尼制药是一家高增长的生物制药公司，正在转型为一家领先的罕见病公司。公司预计2026年总净收入约为11.00亿美元，其中罕见病业务预计将占总收入的约60%。其核心资产Cortrophin Gel有望提供可观且持久的多年增长机会，而其仿制药业务则凭借卓越的研发能力、运营执行力和美国本土制造优势，提供强劲的现金流。

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