调研速递|冰轮环境接待汇添富基金调研 数据中心液冷系统应用受关注 HRSG产品2025年营收约10亿元

5月13日下午，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）在公司会议室接待了汇添富基金的调研。汇添富基金劳杰男、花秀宁、樊勇、郑慧莲、刘伟林、袁天洋、江健等7人参与调研，冰轮环境董事长李增群、董事会秘书孙秀欣出席并与投资者交流。本次调研围绕公司核心业务布局、数据中心液冷系统应用、HRSG产品业绩及热能管理板块发展等议题展开。

交流中，冰轮环境介绍了公司主营业务。公司聚焦能源和动力领域，提供先进系统解决方案及全生命周期服务，核心产品包括螺杆式、离心式、活塞式、涡旋式压缩机，吸收式制冷机，工业热泵，储能蓄能装置，真空冻干设备，换热设备等，可实现-271℃至200℃温度区间的温控、增压等冷热能管理功能。

从应用场景看，公司产品覆盖食品/农副产品冷冻冷藏及深加工、冷链物流、冰雪运动场馆等商业制冷领域；能源/化工工艺冷却、航天风洞/超导科研等工业冷冻领域；轨道交通、商业地产等商用舒适空调领域；数据中心、核电站、电子厂房等工业特种空调领域；以及余热余能利用、气体压缩及液化、储能系统、新能源装备等绿色能源领域，同时涉足黑色金属铸造、3D智能成型、工业智控等智能制造领域。

针对数据中心冷却需求，冰轮环境表示，旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供核心装备支持。

顿汉布什公司拥有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频和磁悬浮变频两类）和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》。国内市场上，顿汉布什已服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心、北京四季青数据中心等众多项目；海外市场则通过与本土集成商合作，拓展至北美、澳洲、东南亚、中东等地区。

冰轮换热技术公司则提供蒸发式冷凝器、闭式冷却塔、液冷系统热交换器等产品，其中“低碳节能闭式冷却技术”获评国家节能降碳示范技术推荐，“液冷系统热交换器”入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》。值得注意的是，IDC冷水机组市场中，螺杆式占比下降，离心式（尤其是磁悬浮）占比提升并成为主流，而顿汉布什在离心式技术领域积累深厚，1965年推出首台离心式压缩机，2010年推出高效双级离心式压缩机，2014年实现磁悬浮压缩机量产。

调研中，公司还介绍了联营公司烟台现代冰轮重工的HRSG（联合循环燃气电厂余热锅炉）业务。该公司成立于2004年，承接韩国现代重工技术，与GE、西门子、三菱等国际巨头合作，在全球HRSG市场具备较强竞争力和丰富项目经验。业绩方面，2024年该业务营收逾7亿元，2025年营收约10亿元，呈现稳步增长态势。

在“双碳”政策背景下，冰轮环境重点培育热能管理板块，核心子公司北京华源泰盟为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组、首站余热回收机组、MVR技术四大核心技术群。截至2024年末，该公司共获授权专利96项、软著33项，“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，并参与《吸收式换热器》国家标准编制。

技术成果方面，北京华源泰盟“基于吸收式换热的集中供热技术”获国家技术发明奖二等奖，“基于低品位余热利用的大温差长输供热技术”入选国家绿色技术推广目录，多项技术入选工信部《国家工业节能技术推荐目录》及国家节能中心《重点节能技术应用典型案例》。

公司表示，该板块受益于城市更新热网升级改造及“双碳”政策推进。2025年5月《关于持续推进城市更新行动的意见》及11月《碳达峰碳中和的中国行动》政策文件发布后，公司余热回收、高温热泵、CCUS等技术可直接帮助化工、冶金等高耗能企业降耗减碳，相关需求有望从“可选项”变为“必选项”，为业务增长提供长期支撑。

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