电话会总结 ｜ QuickLogic(QUIK)2026财年Q1业绩电话会核心要点

业绩回顾

• 根据QuickLogic业绩会实录，以下是财务业绩回顾摘要： ## 1. 财务业绩 **营收表现：** - 总营收：510万美元，同比增长16.5%，环比增长35.3% - 新产品营收：430万美元，同比增长14.2%，环比增长50.7% - 成熟产品营收：80万美元，同比增长31.7%，环比下降14.2% **盈利能力：** - Non-GAAP毛利率：39.6%，低于预期的45%±5%区间，主要受30万美元库存准备金影响 - Non-GAAP运营费用：330万美元 - Non-GAAP净亏损：130万美元，合每股亏损0.08美元 **现金状况：** - 季末净现金：600万美元，较Q4 2025的380万美元增加220万美元 - 通过ATM项目融资320万美元 ## 2. 财务指标变化 **同比变化（vs Q1 2025）：** - 总营收：+16.5% - Non-GAAP毛利率：39.6% vs 45.7%（下降6.1个百分点） - Non-GAAP运营费用：330万美元 vs 300万美元（+10%） - Non-GAAP净亏损：130万美元 vs 110万美元（亏损扩大） - 每股亏损：0.08美元 vs 0.07美元 **环比变化（vs Q4 2025）：** - 总营收：+35.3% - Non-GAAP毛利率：39.6% vs 20.8%（大幅改善18.8个百分点） - Non-GAAP运营费用：330万美元 vs 350万美元（-5.7%） - Non-GAAP净亏损：130万美元 vs 280万美元（亏损大幅收窄） - 每股亏损：0.08美元 vs 0.17美元（显著改善） - 净现金：600万美元 vs 380万美元（+57.9%） **其他财务指标：** - 股权激励费用：85.8万美元（Q1 2025为90.4万美元，Q4 2025为74.4万美元） - 重组成本：1.1万美元（Q1 2025为14.1万美元）

业绩指引与展望

• Q2 2026财务指引：总营收预期600万美元（±10%），其中新产品营收520万美元，成熟产品营收80万美元；非GAAP毛利率预期约42%（±5%）；非GAAP运营费用预期330万美元（±5%）；非GAAP净亏损预期约80万美元，每股亏损约0.04美元

• 2026全年营收增长目标：管理层重申50%-100%的同比增长目标，Q1实际营收加Q2指引已达到2025财年营收的约80%，显示公司正朝着增长目标区间的下端稳步推进

• 2026全年毛利率展望：预期全年非GAAP毛利率约57%，主要受益于下半年更高毛利率的产品组合，包括更多IP和设备销售相对于较低毛利率的服务和专业咨询业务

• 2026全年运营费用预期：非GAAP运营费用预计约1350万美元，同比增长约14%，主要用于支持预期的50%-100%营收增长

• 盈利能力预期：基于当前展望，公司预期在2026年实现非GAAP盈利能力和正现金流

• 现金状况展望：预期Q2结束时净现金接近1200万美元，包括通过ATM计划筹集的资金；基于当前展望，2026年剩余时间不预期进一步使用ATM融资；排除ATM融资，预期Q2现金使用约50万美元

• 成熟产品营收预期：预计下半年成熟产品营收将增加，推动全年总额达到约400万美元

分业务和产品线业绩表现

• **新产品线收入表现强劲**：Q1新产品收入达430万美元，同比增长14.2%，环比增长50.7%，成为公司收入增长的主要驱动力，预计Q2新产品收入将达到520万美元

• **RadPro FPGA产品线正式商业化**：公司推出首款辐射加固FPGA产品RadPro及开发套件，已向多个客户发货，预计为Q2贡献低六位数收入，目标市场包括国防、航空航天等关键任务应用

• **eFPGA硬IP业务快速扩张**：基于Intel 18A技术的eFPGA硬IP获得四份合同，总价值近200万美元，预计年内还将获得第五份中六位数合同，并有望签署价值数百万美元的大型商业客户合同

• **成熟产品线保持稳定增长**：Q1成熟产品收入80万美元，同比增长31.7%，预计全年成熟产品收入约400万美元，主要增长集中在下半年

• **Storefront商业模式逐步落地**：计划2026年完成三次多项目晶圆流片，用于Storefront模式销售，其中两次由客户全额资助，第三次至少部分由客户资助，该模式预期带来更高毛利率（60%以上）和更可预测的收入

• **小芯片(Chiplet)业务布局**：公司正在探索将FPGA产品转化为Storefront小芯片的可能性，已与合作伙伴就此概念展开讨论，并在多个提案中包含直接政府、国防工业基地和商业应用机会

市场/行业竞争格局

• QuickLogic在辐射加固FPGA市场建立了先发优势，成为首家也是目前唯一一家为Intel 18A工艺提供eFPGA硬IP的公司，通过自主投资开发RadPro FPGA测试芯片，在HEART会议上成功展示并获得多个客户订单，为公司在国防工业基础(DIB)市场奠定了独特的竞争地位。

• 公司通过与Intel代工厂加速器生态系统联盟的深度合作，在chiplet、IP和USMAG联盟中积极参与，利用可编程桥接解决方案应对行业互操作性挑战，在chiplet市场建立差异化竞争优势，同时通过storefront商业模式简化产品销售流程，与传统定制合同模式形成竞争区隔。

• 在高密度eFPGA架构领域，公司通过100万LUT可行性研究实现的架构增强，显著扩大了在超高密度离散FPGA和ASIC设计中的可服务市场(SAM)，这些技术突破使公司能够进入更高价值的细分市场，与传统FPGA厂商形成技术代差。

• 公司采用多元化的销售渠道策略，通过直销团队和Quantum Leap Solutions等授权销售代表相结合的方式，特别是在ASIC设计团队和EDA工具领域建立专业化销售网络，这种变动成本模式的间接销售渠道为公司提供了相对于纯直销模式竞争对手的运营效率优势。

• 在国防和商业市场的双重布局中，公司不仅在DIB客户中建立了稳固地位，还积极拓展商业客户，特别是通过与General Dynamics Mission Systems整合后的Idaho Scientific合作，展现了从单一市场向多元化市场扩张的竞争策略，降低了对单一客户群体的依赖风险。

公司面临的风险和挑战

• 根据QuickLogic业绩会实录，公司面临的主要风险和挑战如下：

• 毛利率波动风险：第一季度非GAAP毛利率为39.6%，低于45%±5%的预期范围，主要由于约30万美元的库存准备金计提，显示公司在成本控制和库存管理方面存在挑战。

• 合同获得时间不确定性：某些国防工业基础(DIB)合同的资金时间仍不确定，客户评估和潜在合同扩展的时间可能影响未来收入确认的时机。

• 客户集中度风险：第一季度有两个客户占总收入的10%或以上，显示公司对少数大客户依赖程度较高，存在客户集中度风险。

• 产品评估周期长：RadPro FPGA产品预计需要到2027年才能完成客户的全面评估，产品商业化周期较长可能影响收入实现时间。

• 技术节点竞争激烈：在Intel 18A等先进制程技术领域面临激烈竞争，需要持续的技术投入和创新以保持竞争优势。

• 现金流压力：尽管通过ATM计划筹集了640万美元，但公司仍处于亏损状态，第一季度净亏损130万美元，需要持续的资金支持。

• 市场接受度不确定性：新产品如RadPro FPGA和chiplet解决方案的市场接受度和采用速度存在不确定性，可能影响预期的收入增长目标。

• 供应链和制造风险：依赖GlobalFoundries 12LP和Intel 18A等特定制程工艺，存在供应链中断或制造延迟的风险。

公司高管评论

• 根据QuickLogic业绩会实录，以下是管理层发言的情绪和口吻摘要：

• **Brian C. Faith（总裁兼首席执行官）**：发言情绪积极乐观，口吻自信坚定。多次强调公司在RadPro FPGA和Intel 18A技术方面取得的"重大进展"和"显著成就"，用词如"thrilled"（激动）、"very well"（非常好）来描述客户反馈和市场表现。对于收入增长目标50%-100%表现出强烈信心，称团队"intensely focused"（高度专注）于战略执行。在描述技术突破和客户合作时语调热情，展现出对公司长期发展前景的乐观态度。

• **Elias N. Nader（高级副总裁兼首席财务官）**：发言情绪相对谨慎但稳定，口吻专业务实。在解释毛利率低于预期时直接承认"shortfall"（不足），但语调平稳没有表现出焦虑。对于财务指标的讨论采用客观陈述方式，在回答分析师关于毛利率问题时使用了轻松的表达"nobody should shoot at me with arrows"（没人应该用箭射我），显示出适度的幽默感和对业务改善的信心。整体表现出对财务状况的稳健管理态度。

分析师提问&高管回答

• # QuickLogic业绩会分析师情绪摘要 ## 1. 分析师提问：RadPro开发套件的评估时间是否会影响关键项目的时间节点？ **管理层回答：** CEO Brian Faith表示，公司已经对关键项目进行了建模，时间安排符合预期。公司投资自主研发测试芯片正是为了确保在评估窗口内及时推出测试套件，目前进展良好。预计到年底将收到客户对设计集成的反馈，这与2027年新芯片需求时间表完全吻合。 ## 2. 分析师提问：Intel 18A节点的客户拓展情况如何？ **管理层回答：** 公司正在跟踪多个不同客户的机会，不仅限于第一个客户。一些客户正在评估公司的架构开发成果，考虑如何利用这些增强功能实现更大密度。公司预计今年将在该节点上扩展客户群，不仅包括国防工业基地，还包括商业客户。 ## 3. 分析师提问：50%-100%年收入增长目标的实现情况？ **管理层回答：** CEO表示公司正朝着这一目标稳步前进。Q1和Q2指导收入总计1100万美元，已占去年全年收入的80%。公司在IP、RadPro FPGA开发套件出货以及新的芯片提案等各方面都取得良好进展，对实现该增长范围充满信心。 ## 4. 分析师提问：毛利率从40%提升至57%的驱动因素？ **管理层回答：** CFO Elias Nader解释，下半年将有更高毛利率的产品组合。专业服务的毛利率低于IP或产品销售，随着下半年高毛利率业务增加，毛利率将显著改善。虽然目标是57%，但即使达到55%也是相比去年的大幅提升。 ## 5. 分析师提问：政府辐射加固项目的后续资金情况？ **管理层回答：** 公司预计今年将完全确认1300万美元的资金。随着下一代芯片开发的继续，预计年底前将获得另一份合同，将项目延续到2027年并完成必要的开发工作。 ## 6. 分析师提问：RadPro开发套件的客户多样性？ **管理层回答：** 已向多个客户发货，HEART会议后询盘频率明显增加。这类专业会议虽然规模较小但客户质量很高，公司预计全年将持续出货，这是客户兴趣和技术评估的良好先行指标。 ## 7. 分析师提问：店面模式的财务特征？ **管理层回答：** 店面业务类似传统半导体器件业务，公司管理供应链并直接向客户销售器件。毛利率更高且更可预测，历史上器件毛利率在60%中高段，收入在出货时确认，比服务业务更稳定可预测。 ## 8. 分析师提问：Quantum Leap Solutions销售代表的作用？ **管理层回答：** 作为外部销售力量的补充，专注于需要早期架构介入的设计产品。他们在ASIC设计团队中有既定关系和信任，能够向这些团队推广QuickLogic技术。这种基于成功的可变成本模式与公司需求完美契合，帮助接触直接销售团队无法覆盖的客户群体。 **总体分析师情绪：** 分析师对公司的技术进展、市场拓展和财务前景表现出积极关注，问题集中在执行细节和增长可持续性上，管理层回答显示出对战略执行的信心和对市场机遇的把握。

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