NEXTracker 2026年第四季度盈利电话会议：完整成绩单

NEXTracker（纳斯达克股票代码：NXT）周二举行了第四季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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访问www.example.com的完整电话

Nextpower Inc报告称，2026财年业绩强劲，收入同比增长20%，盈利能力强劲，积压金额超过52.5亿美元。

该公司看到了其平台战略的吸引力，其扩大的产品组合越来越多地采用，并正在有机地和通过有针对性的收购投资创新。

Nextpower Inc计划在美国制造电力转换产品，并宣布进行收购，以加速其电力转换业务的推出。

该公司报告第四季度收入为8.81亿美元，环比略有下降，但财年总体收入增至约35.6亿美元。

Nextpower Inc预计2027财年收入在38亿至41亿美元之间，调整后EBITDA在8.25亿至9亿美元之间。

该公司继续优先考虑有机投资和严格的并购，并已在5亿美元的授权下启动了股票回购活动。

Nextpower Inc的毛利率预计将保持在30多岁的低位，持续的投资会影响近期盈利能力，但预计将推动长期增长。

管理层强调了数据中心的强劲需求，并强调了提供集成解决方案以提高效率和降低成本的重要性。

操作者

大家下午好，感谢大家的支持。我的名字是Kevin，今天我将担任您的会议接线员。今天的通话正在录音中。欢迎大家参加Nextpower 2026财年第四季度财报电话会议。议长讲话结束后，将进行问答环节。如果您想问问题，请举手。如果您已拨打今天的电话，请按Star 9举手，此时请按Star 6取消静音，以进行开场白。我想将电话转给投资者关系主管Sarah Lee女士。莎拉，你可以开始了。

Sarah Lee（投资者关系主管）

大家下午好，感谢大家加入我们。我们很高兴地报告26财年的强劲结局，并回顾Nextpower Inc.决定性的一年。我们在整个业务中实现了稳健的财务业绩，包括收入同比增长20%、强劲的盈利能力和创纪录的超过52.5亿美元的积压。需求保持健康，我们继续看到强劲的预订势头，得益于我们客户群的优质发展。让我列出您将在今天的通话中听到的几个关键主题。首先，我们的核心跟踪器业务继续增强并处于行业领先水平。其次，随着我们扩大的产品组合的采用越来越多，我们看到我们的平台战略产生了明显的吸引力。第三，我们将继续通过有机和有针对性的收购投资创新，以建立一个更加集成的发电厂技术平台。让我们从我们的核心业务开始，我们将继续在市场上获胜。我们看到了历史上预订量最高的季度之一，今年我们以创纪录的积压结束了这一年。随着我们继续领导全球太阳能市场，我们继续增加积压的产品，同时增加收入和利润。我们的全球足迹和灵活的供应链使我们能够很好地捕捉潜在市场需求并缓解任何地区不稳定的政策动态。根据国际能源署的数据，到2030年，全球电力需求预计将每年增长3.6%，而前十年为每年2.9%。这意味着未来五年将增加约5，400太瓦小时的电力需求，这是由数据中心、电气化和工业增长推动的结构性增长需求。这造成了对新发电容量的前所未有的需求，而太阳能，特别是与存储相结合时，被证明是满足这一需求的最具扩展性和最具成本效益的解决方案之一。根据Rystead Energy的数据，预计2025年至2030年间，太阳能将占全球新发电容量的60%以上，即约3000克千兆瓦交流电。凭借我们的市场领导地位，Nextpower公司非常有能力帮助满足这一需求。其次，我们看到了平台战略的明显牵引力。客户一直要求我们提供跟踪器以外的其他产品和服务，以简化采购，加快安装速度，提高系统性能和长期可靠性。我们正在构建我们的平台来满足这一需求，我们相信整个发电厂的集成正在成为一个关键的差异化因素。霍华德将提供更多详细信息，说明我们的战略如何转化为客户采用和预订活动。我们相信这些趋势将继续支持我们市场的长期增长。第三，我们正在继续扩展我们的平台能力。正如我们之前所披露的那样，我们一直在投资电力转换解决方案的开发，我们认为这是综合发电厂架构的关键组成部分。我们现在正在交付完整的太阳能平台和“除面板之外的一切”战略，同时还一次性满足存储和数据中心需求。我们内部开发的技术非常独特，其设计旨在实现更高的运营效率和可靠性，并增强维护便利性。我们计划在美国制造这些产品，因为我们预计国内内容和非常强大的网络安全将成为电力转换市场的重要差异化因素。在完成下一代电源调节技术的内部开发的同时，我们正在扩大我们的产品组合，并通过今天宣布的一项协议加快上市时间，以收购已准备好发货的关键电源转换产品线和计划中的美国制造足迹，该足迹也可以作为我们内部开发产品的跳板。我们认为这 此次收购须经西班牙政府的外国直接投资批准和其他惯常成交条件，与我们去年夏天EBOS收购BendTech具有类似的属性。凭借坚实的核心技术和专业知识，nexpower可以在我们的市场足迹中迅速扩大到有意义的规模，我们将电力转换视为系统中日益关键的一层，可以优化太阳能发电厂的产量，实现与电池存储的集成，并提供电力、质量管理和缓冲能力，这些能力对于数据中心应用程序来说越来越重要。我们有意依靠投资来支持下一阶段的增长。虽然这将对短期盈利能力产生适度影响，但我们预计这些投资将推动明年开始的加速增长。我们越来越有信心超越之前披露的2030年收入展望。总体而言，我们对26财年的表现以及我们在战略计划方面取得的进展感到非常满意。我们相信，在强劲的积压、不断增加客户对我们平台的采用以及持续的创新投资的支持下，该公司已为持续增长做好了准备。说完，我将转向霍华德，更详细地介绍我们的商业表现和产品创新。

谢谢丹。我们对本季度和本年度的销售额和预订额感到非常满意。这是我们迄今为止表现最好的季度之一，创下了预订量和积压量的创纪录的一年。我们在客户、产品和地区方面继续保持良好的多样性，26财年的预订量中有79%来自美国，21%来自世界其他地区。在美国，我们继续看到全国各地的强劲需求，这得益于高质量的飞跃和我们相信的卓越技术平台。在国际上，欧洲是一个亮点，其财年预订量创历史新高。全球管道持续增长，我们看到越来越多的国家在太阳能部署方面变得越来越积极。特别是，随着我们展望未来，欧洲、中东、印度、非洲和澳大利亚将继续增强。我们市场的需求仍然健康，管道的整体可见性仍然强劲。我们的客户一致告诉我们，他们的管道总体上正在向前发展，因为大多数项目继续通过许可、融资和建设推进，项目时间在投资组合的基础上继续保持可控，大多数项目交付时间表不会发生重大变化。有些项目确实加速，而另一些项目则推出。这种模式与我们历史上看到的情况一致。我们的预订和积压的质量仍然非常高，为项目时间安排和执行提供了良好的可见性。重要的是要注意，我们的预订和积压仅基于确定订单和合同。我们的积压或预订数量中不包括奖项或后期谈判。谈到定价，我们的整体平均售价同比略有增长，部分原因是随着我们推出扩大的产品组合，美国非跟踪产品和服务的附加费率较高，跟踪器等单个产品定价继续与更广泛的太阳能成本下降曲线保持一致，这是一个健康的动态，推动太阳能需求持续增长。我们继续投资于研发并扩大计划以降低成本。例如，根据第三方工程研究，就在过去的一年里，我们将旗舰NX Horizon™跟踪器的安装时间缩短了20%。我们还通过提高性能和可靠性来降低终身拥有成本。例如，我们发布了下一代跟踪器控制系统，包括TruTrap，该系统在系统性能提升方面处于行业领先地位。正如11月资本市场日讨论的那样，我们的战略是提供一个完整的太阳能技术平台，其中包括除电池板之外的所有内容。客户越来越多地寻找更加集成的解决方案来简化项目采购、设计和执行、降低风险并提高整体系统性能。我们的平台旨在满足这一需求，我们相信整个发电厂的集成正在成为Nextpower Inc.的关键差异化因素。一个例子是我们创新的Tracker Plus基金会产品的推出，这些产品已经以数千兆瓦的规模部署，年化预订量现已超过1亿次。NX Horizon™和NX Earth Trust™基础系统使我们的跟踪器能够安装在所有土壤条件下，质量更好，安装时间和成本更短。我们EBOS产品的集成也受到了好评。回想一下，我们大约一年前收购了BendTech，我们的EBOS业务已经在加速发展，上个季度的预订量创纪录，该业务的预订量同比增长超过40%。本季度的其他一些亮点值得一提。首先，我们收到了新NX Power Merge EBOS解决方案的初始采购订单。电力合并使Nextpower Inc现在能够提供TrunkBus和CombinerBox EBOS解决方案，这两个解决方案共同构成了绝大多数公用事业规模的系统。这为扩大EBOS销售提供了一个强大的平台。其次，我们又签了一个她与JinkoSolar就美国制造的钢架达成了多年吉瓦级钢模块框架协议。钢制模块框架是比传统铝框架更好的工程解决方案，特别适合机器人安装。第三，我们看到与包含我们平台多个元素的项目捆绑部署取得了早期成功。对我们的核心产品集的需求仍然强劲，其中包括在极端天气环境中处理更复杂地形的跟踪器。继名为XTR的跟踪器和超过30吉瓦的NX Hail-Pro Tracker解决方案之后，我们的地形累计销量超过了50吉瓦。就在上一财年，我们的Hail Pro追踪器进行了4，605次冰雹堆积，其中57次事件经历了直径高达3英寸的冰雹，模块存活率为99.99%。我们还在26财年确认了创纪录的真实捕获收入。这些产品继续让我们与众不同，并推动增量价值。最后，我们对宣布的收购功率转换产品的最终协议以及优秀的团队和供应能力感到非常兴奋。正如Dan指出的那样，这个多功能平台可用于太阳能存储和数据中心应用。中央逆变器系统的太阳能应用容量为4.5 UVA，存储和数据中心用例为5.2 UVA。这些装置目前正在接受UL和EC认证测试，预计将于下个季度完成。我们已经与一家主要客户签署了超过100兆瓦的电力转换产品的有条件意向书，预计该业务将在本财年产生收入。总而言之，我们度过了一个出色的季度和一年，我们充满动力地进入了新的财年。在强大的积压、良好的客户合作伙伴关系和扩大的产品平台的支持下，我们已经做好了实现27财年展望的准备。这样，我就把它交给查克。

谢谢霍华德，大家下午好。首先，我将介绍我们第四季度和2026财年的财务业绩。第四季度收入为8.81亿美元，环比下降3%，但超出了我们的预期，原因是北美地区的持续强劲表现，其中包括我们TruTrap业务的强劲执行力。值得注意的是，这是我们在中东新合资企业的第一季度。如您所知，我们不会合并合资企业，正如预期的那样，这使我们报告的收入减少了约300个基点。整个财年收入增长20%，达到约35.6亿美元。我们完成了这一年的工作，远远超出了最初的计划。这主要是由于美国市场非常强劲以及在全球太阳能跟踪器市场中的持续领导地位。第四季度毛利率超额实现，主要是由于关税复苏、创纪录的真实捕获和美国收入集中，但部分被货运和物流成本上升所抵消，特别是与中东地区的中断有关。第四季度调整后EBITDA为2.02亿美元，利润率为23%。这超出了我们的预期，原因是毛利率上升被运营支出（主要是研发和基础设施）投资的增长所抵消。全年调整后EBITDA为8.54亿，远高于我们的初始计划和第四季度更新计划。现金产生仍然是Nextpower的标志。我们在本季度产生了1.54亿美元的调整后自由现金流，整个财年为5.14亿美元，也高于我们今年和本季度的计划。本季度末，我们拥有约11亿美元的现金和现金等价物，没有债务，我们在年内获得了投资级信用评级。现在我想讨论一下我们27财年的计划。鉴于我们强劲的预订状况，我们正在将六个月前在资本市场日概述的目标提高到38亿至41亿，调整后EBITDA提高到8.25亿至9亿。在收入方面，我们预计美国的地理结构为70年代以上，世界其他地区为20年代以下。在27财年，我们预计非追踪者业务将增长超过40%，使非追踪者总收入约占总收入的15%。此外，第一季度的收入增长为低个位数。随后，我们预计毛利率将继续处于30多岁以下，包括货运和物流成本上升，特别是与中东地区的中断有关。提醒您，我们的资本配置策略是首先优先考虑有机投资。其次，我们追求有纪律的并购，以加强我们的平台并创造客户价值，第三，我们将资本返还给股东。年内，我们在5亿授权下启动了股票回购活动，为股东返还资本增添了补充杠杆。正如丹提到的那样，我们正在倾向于投资某些新平台计划，包括加速扩张到电力转换市场。与我们平衡内部创新与定向并购的资本配置策略一致。我们计划投资约1.3亿美元来加速我们的电力转换业务，增加5000万美元的COGS和运营支出，并在资产购买协议中投资高达8000万美元。我们相信，随着我们加速该业务的发展，并在28财年推动增量收入和毛利率，这一策略将带来非常强劲的投资资本回报。我们继续将调整后的EBITDA利润率定在20%的低水平。在短期内，我们预计运营费用将增加，因为我们投资于平台扩张，运营费用约占收入的10.5%至11.5%。随着业务规模的扩大，我们预计将提高经营杠杆率，并恢复到8%至9%的长期目标。我们预计资本支出将在7500万至1亿美元之间， 范围为4.5亿至5亿。资本投资的目标是增长和扩展专门针对基础、框架、电力转换和我们的企业资源规划转型的计划。总体而言，我们相信，在强大的积压、严格的执行和对我们平台的持续投资的支持下，该业务处于有利地位，能够实现持续增长和盈利能力。我们很高兴回答您的问题。

谢谢大家，大家下午好。欢迎参加Nextpower 2026财年第四季度财报电话会议。我是Nextpower的投资者关系主管Sarah Lee，我们的首席执行官兼创始人Dan Shooker、总裁Howard Wanger和首席财务官Chuck Boynton也加入了我的行列。请注意，此次电话会议的重播将与收益新闻稿和股东信函一起发布在IR网站上。今天的电话会议包含有关我们的业务财务业绩和运营的陈述，包括可能被视为前瞻性陈述的我们的业务和行业，此类陈述涉及可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异的风险和不确定性。这些陈述基于当前的信念、假设和期望，并且仅限于当前日期。有关这些风险和不确定性的更多信息，请查看我们的盈利新闻稿、股东信函和我们向SEC提交的文件，包括我们最近提交的季度报告、10 Q表格和10 K表格年度报告，这些报告可在我们的IR网站www.example.com上获取。该信息可能会发生变化，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。investors.nextpower.com请注意，我们将在今天的电话会议上提供GAAP和非GAAP措施。完整的非GAAP与GAAP对账可在新闻稿的附录和股东信函以及IR网站的财务部分中找到。现在我将把电话转给我们的首席执行官兼创始人丹

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

霍华德·旺格（总裁）

查克·博因顿（首席财务官）

操作者

我们现在开始问答环节。请限制自己一个问题和一个后续行动。如果您想问问题，请举手。现在，如果您已拨打今天的电话，请按Star 9举手，并按Star 6取消静音。请在我们编制问答名单时待命。你的第一个问题来自高盛的布莱恩·李。您的线路已开通。请继续。

Brian Lee（股票分析师）

大家好，感谢大家回答问题。珍惜时间。也许第一个，只是所有的颜色都在转，2027年的指导，超级有帮助。你知道，考虑到27年非跟踪器销售的增长，这意味着跟踪器的增长率同比约为个位数。你知道，第一，这是我们应该考虑的正确的范围。第二，我们应该如何看待这一点，你知道，我们与非美国的跟踪增长？你知道，你预计哪里的增长最强劲，特别是考虑到2026年美国的强劲增长。然后我进行了快速的跟进。

查克·博因顿（首席财务官）

太好了，谢谢布莱恩。我会讲第一部分，霍华德可以谈论国际市场。没错.正如我们在资本市场日所概述的那样，我们基本上是说，我们预计在跟踪器方面将与行业一起或更快地增长。今年就是一个很好的例子。今年年初，我们的收入增长约为10%，年底增长约为20%。这是今年年初，也是我们27财年的开始，我们看到了一个非常强劲的跟踪器市场。总体预订量和积压量均创历史新高，因此我们对追踪器市场的发展前景感到非常满意。但我们对非追踪者40%以上的增长感到非常兴奋。但现在是新年的开始。所以我们想保持一点谨慎，但我们感到非常乐观。然后是霍华德，今年的第二部分，我们预计美国将集中70%。以及您对国际的看法。

霍华德·旺格（总裁）

嘿，布莱恩。因此，当你整体来看时，全球市场确实相当强劲。坦率地说，美国去年的表现优于美国。很多顺风，非常强劲的需求，当然是由电力需求驱动的，能源成本很高。化石燃料和中东冲突给全球带来了混乱。因此，我们继续看到美国乃至国际上非常强大的管道和订单。欧洲迎来了创纪录的一年。欧洲的销售非常看好。在世界其他地区，澳大利亚、印度、中东的项目也出现了一些延误，但我们在中东的管道中也看到了相当大的需求。所以是的，当我们进入新的一年时，我们对27财年的前景感到非常好。我们的积压、我们在市场上的地位、我们的差异化产品都支持了这一点，现在通过逆变器，我们已经拥有了完整的发电厂平台，并且我们将继续增加我们的非跟踪器业务。

查克·博因顿（首席财务官）

布莱恩，我还想补充的是，我们在准备好的讲话中说过，你知道，我们不会巩固中东。因此，当您逐年观察跟踪器业务时，您会发现三个季度包括我们的中东业务，明年我们不会整合该业务。因此，虽然追踪器的收入增长，但实际上会高得多。谢谢第二部分，布莱恩。

Brian Lee（股票分析师）

是的，这是超级有帮助的来电者。谢谢。也许对于Dan来说，你知道，恭喜Zygo交易。丹，我认为你在准备好的讲话中说过，这将从上一个资本市场日开始加速实现2030财年目标。你能量化一下吗？我知道你当时说过10%的收入和5.3亿美元的电气销售额。您能否量化这对去年分析师日首次制定的电力战略有多大影响？谢谢

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

是的，谢谢布莱恩。我们的核心业务正在扩张，随着最新的收购以及对逆变器和电源转换业务的推出以及加速，我们肯定预计2030年目标将会实现。我们计划在今年晚些时候举行资本市场日会议，届时我们将为这些目标提供更大的粒度。

操作者

谢谢您的下一个问题来自巴克莱银行的Christine Cho。请您的线路已开通。去吧提醒您，您可能需要按星号六才能取消静音。

Christine Cho（股票分析师）

你好感谢您回答我关于电力转换的问题。我们应该何时期待交付以及如何交付。我们应该在预订中开始看到什么？您知道，您谈论了如何需要这些产品来优化数据中心的太阳能发电厂发电功率质量，然后实现与电池存储的集成。我不知道你是否单独考虑这个问题，但你能否根据机会的大小对它们进行强制排名？

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

嗨，克里斯汀，我是丹。我买这个。如果我错过了什么，请随意补充，霍华德。克里斯汀，我们预计短期内会有预订量，并在本财年晚些时候获得少量收入，并尽可能快速但谨慎地增加。随着我们的发展，建设美国产能并支持客户需求。

霍华德·旺格（总裁）

霍华德我想你已经涵盖了，丹。我只想补充一点，正如我们在讲话中指出的那样，我们收购的电源转换系统目前正在接受UL和EC测试。几乎已经完成了测试。我们与领先的IPP签订了超过100兆瓦的有条件订单。所以只是为了。我们对确认本财年电力转换业务的收入非常有信心。

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

是啊Christine对数据中心、电池和太阳能进行了排名。我们将在资本市场日提供更多色彩。

Christine Cho（股票分析师）

好吧然后你会谈到，你知道，就像在太阳能方面，你如何处理除了模块策略之外的所有事情。你能把除了电池以外的所有东西都放在存储端吗？我们应该如何考虑这一点以及除了转换器产品之外还需要什么？

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

是啊所以我们可以告诉您的是，我们现在正在做的是，我们在支持电池能量存储的电力转换领域取得了重大进展。我们正在开发的有机逆变器也非常适合电池。所以是的，支持具有功率转换的电池。这就是我们今天准备谈论的内容。我们来了。但我们看到该行业的增长非常强劲。

Christine Cho（股票分析师）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自Roth Capital Partners的Philip Shen。您的线路已开通。请继续。

Philip Shen（股票分析师）

嘿伙计们，感谢回答我的问题。我想从预约开始。我们计算出本季度的预订量约为10亿多。你们的收视率一直很高。您预计未来几个季度这种情况会持续下去还是会加速？我想你们说GEOMX大约是8020，我不确定这是积压还是预订。所以如果你能在那里涂一些颜色，那就太棒了。谢谢.

霍华德·旺格（总裁）

嘿菲尔，这是霍华德。因此，答案是我们预计本财年的预订量会增加。因此持续增长。另外，关于80：20，这是关于预订，如果有回声，请抱歉，或者我们正在投资。这与世界其他地区79、21的预订量有关。

Philip Shen（股票分析师）

太好了谢谢，霍华德。而且你们近年来在获得份额方面做得非常好。您的一些大客户甚至100%为您采购。也就是说，我认为其中一些人可能正在致力于使其跟踪器供应商多元化。您对此有何看法？您如何管理这个问题，特别是当你们试图横向扩张并提供更多邻近的产品时？

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

是的，谢谢，菲尔。我们通过提供巨大的价值来关注客户，高度关注卓越的运营、交付时间、客户满意度和净推广得分从未如此高。我们还专注于提供显着较低的均衡化能源成本，这是通过各种工程产品功能和产品可靠性为我们的系统提供更多能源、每千兆瓦时数更多来衡量的。上个季度的预订量表现出色，这对该公司来说几乎是创纪录的，积压的稳定增长也量化了这一点。我们两年零四分之一前上市。当时我们的积压是21亿。如今，这一数字已超过52.5亿美元。所以我们的数字不言自明。但我们不会为了赢得增量客户或项目而在质量、可靠性或安全性上妥协。因此，我们真正关注的是非常高质量的系统，这些系统在极端天气条件下表现出色，在产生的能源量方面表现出色，并且具有可提供非常高满意度的客户体验。我们相信我们赚了，我们需要继续赢得客户的信任和项目，我们的结果已经强调了这一结果。

Philip Shen（股票分析师）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自本杰明·卡罗与贝尔德的路线。您的线路已开通。请继续。

Benjamin Kahlo（股票分析师）

嘿伙计们。恭喜结果。更多关于电力电子产品的信息。你知道，在内部，你正在开发一种产品。您进行了这次收购。这次收购更多的是关于地理、技术还是扩大广度，你知道，你现在认为谁是你的竞争对手？你们这些人，你知道，进化得非常快。这是我唯一的问题。谢谢伙计们

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

嘿本，这是丹。这确实是上市的时候了，我们收购的平台也是我们有机平台的补充。我们真正关注的是什么。我们已经与许多客户谈论过这个问题，并且研究了各种各样的逆变器技术。我们已经这样做很长时间了。早在90年代初，我们就在一家以前的公司推出了业内第一款用于太阳能行业的IGBT-inverter。客户想要什么，他们真正想要可靠性。这是必不可少的。提高可靠性是这些太阳能发电厂和电池厂获得更高可用性、生产更多能源和降低lcoE的最大机会。我们将不懈地专注于实现这一目标。此次收购加快了我们的上市时间。它确实给了我们更大的足迹。最初我们将重点关注美国，但该平台支持全球应用程序。此外，该平台还支持通常为1500伏的太阳能和电池的新项目，但它的设计新颖，能够制造并满足高达2000伏的电压。此外，它已被证明能够用于600伏和1000伏的再供电应用。随着发电厂的老化，重新供电的需求越来越大。因此，无论我们服务的应用程序是什么，我们想要提供的都是相同的模范客户体验，以实现我们在该领域的可靠性、可靠性和客户服务绩效，包括提供备件、服务协议等，与行业合作并利用我们现有的员工来提供帮助。我们期待为行业做出贡献，帮助我们的客户实现更高的车队性能。

操作者

您的下一个问题来自Deschayant Ilani与Jeffries的系列。您的线路已开通。请继续。您可能需要按星号六才能取消静音。

Deschayant Ilani（股票分析师）

嘿伙计们，你们能听到我说话吗？是的，完美。感谢您回答我的问题。你知道，也许是第一个，我知道你们说过你们知道你们的延误与历史延误类似，但也许如果你们可以谈谈，如果你们从客户那里听到税收公平方面的任何信息，他们是否看到任何潜在的延误，因为FIAC或任何程度。然后我有后续行动。

霍华德·旺格（总裁）

谢谢.谢谢你的问题。这是霍华德对你问题的第一部分的看法。我们能够很好地管理我们的财务状况，因为我们拥有一系列项目和客户，而且总的来说，他们按照计划执行。因为我们与EPC和业主合作，所以他们大多数时候都会按照与我们预先商定的计划执行计划，将我们的产品交付到他们的工作地点。这是核心，构成我们每个季度收入的大部分。然后我们有一些可以推出的项目，还有一些可以进入、加速进入的项目。因此，总的来说，由于这种投资组合方法，我们能够达到我们的数字，并以非常稳定的方式运营公司，并以促进增长的方式运营公司。现在，你问题的第二部分必须做，这基本上是公司的历史概况。我们没有看到太多的项目正在加速或推出。也许会增加一些，但幅度不大。好吧在这个层面上，就税收公平而言，我们已经吸引了客户。我们目前并不认为这是该行业的瓶颈。原因有很多，包括安全港，包括他们是否是48 E税收抵免方面的。于是。我们只是没有看到这些影响。我们看到了一些影响的传言，但没有看到对公司的影响。

Deschayant Ilani（股票分析师）

明白了，谢谢。然后我的后续工作就是积压的。您能否尽可能谈谈有多少是捆绑的，有多少不是？也许只是围绕这篇文章进行一些定性的讨论，拜托？

霍华德·旺格（总裁）

当然.我们处于早期。首先，我想回顾一下并强调Dan所说的功率转换。现在我们已经有了电力转换，这实际上是我们整个太阳能发电厂平台的最后一部分。除了面板之外的一切。另一件令人惊奇的事情，或者说我们非常兴奋的事情是，现在我们已经实现了电源转换，它是存储和数据中心的门户。这是我们今天宣布的一个重要事件，我们对此感到非常高兴。正如丹所说，我们这样做是为了提供客户价值和价值。好吧这意味着通过捆绑到你的问题，这意味着，好吧，跟踪器，仍然是核心。现在，我们将EBOS连接到它、基础、钢架，提高了模块的可靠性和安装速度。现在是电力转换。我们可以由一个非常有经济实力的人提供统一、优化的工程师、全面工程化的集成系统、硬件和软件。公司这是投资级的。我们认为这是独一无二的。差异化降低了成本，提供了更高的性能。我们开始看到这样的命令。不是电力转换，但我们有很多东西的订单。我们有多个订单，其中包含跟踪器、基金会、EBOS、机器人检查、真实捕获和完全捆绑给客户的其他元素。因为，对于一个项目，随着未来增加此类销售类型，我们将提供更多颜色。谢谢你的问题。

Deschayant Ilani（股票分析师）

谢谢

操作者

你的下一个问题来自富国银行的Pranith Satish系列。您的线路已开通。走吧

Pranith Satish（股票分析师）

谢谢下午好.因此，正如您所说，此次Zgar Apex的收购为您提供了进入数据中心、进入数据中心市场的机会。我想从概念上来说，我们应该将其视为一次性交易，还是构建更广泛的数据中心电力基础设施平台的一系列举措中的第一个？我想是吧您如何看待这里除了逆变器和数据中心之外的机会？

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

当然.谢谢Praneeth。好吧，就我们在过去五年中支持的许多项目而言，数据中心是一个临时选择。因此，我们通过这些大型发电厂支持数据中心并不是一个新概念。这确实为我们参与数据中心领域提供了许多新的令人兴奋的载体，特别是如果太阳能是其中的一部分，那么数据中心提供的太阳能，无论是远程还是共用，现在都有一个重要的额外元素来使逆变器具有价值作为该项目的一部分。此外，我们现在可以支持电池。正如霍华德提到的那样，这对我们来说是一个全新的收入领域来支持这一点。还有很多种方式来支持这些负载。您知道传统的电网连接，远程位置有太阳能和/或电池。有些应用中有主公用电力Transformer。然而，如果数据中心需要大量非常快的功率斜坡，那么数据中心的那一侧可能会出现电压崩溃。因此您需要用当地资源来支持这一点。事实证明，关于天然气的讨论很多，但天然气速度太慢，无法支持其中许多应用。这些是测量的，这些需求是以毫秒为单位测量的，而不是气体可以发挥作用的秒和分钟。例如，您可以想象内燃汽车和电动汽车之间加速度的差异。因此，电池有机会提供更快的响应速度，甚至支持主Transformer客户端的并网系统。所以有许多不同的应用程序，许多方法来支持这些正在实现的。这个技术平台具有很强的可扩展性，使我们能够为支持这些应用的合作伙伴提供合适的规模和技术。

Pranith Satish（股票分析师）

这很有帮助。

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

也许只是改变一下沙特的局势，你能评论一下我猜最近的预订活动，以及地缘政治紧张局势、中东战争是否对客户需求产生了影响。当然.我会开始，然后丹会结束。

霍华德·旺格（总裁）

这是霍华德。所以我们非常高兴推出收件箱。我们在一月份就这样做了。如您所知，这才几个月。我们已经有了一个非常好的开始。我们拥有领导力，非常高兴与我们在市场上的合资伙伴合作。我们将Nexpower带到了合资企业，并获得了价值超过2千兆瓦的订单来启动合资企业。所以这是，这是一件好事。合资企业已经收到了有关即将颁发奖项的好消息。显然，该地区正在发生冲突。丹实际上会在他的讲话中谈到这如何以某种方式创造更多的顺风，以满足能源独立和太阳能的需求。

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

是的，我从上周开始。我和父母在夏威夷度假。不是我的父母，抱歉，是我的家人。当普通人在海滩上闲逛的时候，当我坐在那里的时候，我在想，天哪，我们已经能够把夏威夷从我们早期的太阳能项目中从95%的石油燃烧到65%。好吧，这就是进步。但他们仍然在烧石油。我算了算。多少钱？那么，自从最近一次伊朗战争石油价格上涨以来，这花费了多少钱呢？小夏威夷？根据我的计算，他们每年大约需要4亿美元用于发电的石油。好吧，这将会增加对可再生能源的需求。夏威夷的可再生能源主要是太阳能和一些风能。好吧，那么全球呢？因此，自战争以来，全球约20%的液化天然气供应因霍尔木兹海峡的限制而受到影响。因此，我们看到欧洲和亚洲的液化天然气上涨了30%至50%。这对于可再生能源尤其是太阳能的全球经济来说是令人难以置信的顺风，因为太阳能是大多数市场上最快的安装方式和最低的成本。因此，我们确实认为已经引入了结构性重置、巨大的长期顺风。而且看起来这些事情不会立即重置。我相信世界上最大的液化天然气设施，或者肯定是其中之一，位于卡塔尔，遭到伊朗导弹袭击，预计需要三到五年时间才能恢复运行。还有其他限制，即它不是开关的翻转。所以我认为太阳能的基本面是结构性的，有一种新的结构性顺风，这在战前是不存在的。

Pranith Satish（股票分析师）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Chris Dentrinos。您的线路已开通。请继续。

Chris Dentrinos（股票分析师）

是的，下午好，感谢您回答这个问题。我想也许只是在这里讨论石油话题，您能谈谈这可能会对您的运费和运输成本产生多大影响吗？谢谢.

查克·博因顿（首席财务官）

当然可以.谢谢Chris.它确实对第四季度产生了较小的影响。这并不是整个季度的影响，我们已将其纳入我们的展望中。因此，我们将评论确切的数字，但由于我们拥有卓越的多元化全球供应链，因此这个数字对我们来说相对较小。克里斯，您还记得，我们已经在世界各地实现了制造本地化，因此，虽然我们产生了影响，但比我们从单一地点向世界各地运输时的影响要小得多。所以这是一种影响。它已经融入我们的观点中。克里斯，再给它第二部分，

Chris Dentrinos（股票分析师）

这正是问题的主要症结，也就是今年利润率的压力。但我想也许就问题的第二部分而言，只是等式中的关税部分以及您今年如何思考这个问题。我想你可能已经提到，我认为，本季度出现了复苏。如果你能谈谈这件事的影响。谢谢.

查克·博因顿（首席财务官）

是的，我不会详细说明，因为正如你所知，这是一个非常不稳定的情况。但我们在第四季度确实出现了一些复苏。这些都有效地吸引了客户。如您所知，我们像对待合作伙伴一样对待客户，并与他们合作解决关税影响。因此，第四季度出现了一些复苏。今年可能会有更多，但我们不会对细节发表评论。

Chris Dentrinos（股票分析师）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自Needham and Company的Sean Milligan。您的线路已开通。请继续。

肖恩·米利根（股票分析师）

嗨伙计们感谢您回答这个问题。我是，我希望在动力转换方面得到一些清晰度。那么今天的收购是否增加了您去年在资本市场日概述的净利润率？然后，当你说100兆瓦订单时，我们是否有一种方法可以考虑，比如这相当于收入，然后就像我们如何考虑每瓦模拟货币和太阳能基金会之类的，我们如何将其转换为电力转换方面，谢谢。

霍华德·旺格（总裁）

因此，在等式的塔姆方面，它不会改变塔姆，而是加速了我们获得塔姆的能力，这是肯定的。而且，我们还没有过多谈论的事情之一是，它如何与我们正在进行的有机逆变器开发工作相辅相成，我们在资本市场日确实谈到了这一点。非常互补的技术可以协同工作，团队可以协同工作，放大彼此所做的事情。所以我们对此很兴奋。就asp而言，我们目前不会谈论这个问题，但对于100兆瓦的订单，这不会对我们27财年的财务产生重大影响。查克，你有什么想补充的吗？说得好，霍华德。

肖恩·米利根（股票分析师）

好吧，然后当您度过27财年时，该产品将增加利润率。有任何一种。我知道在资本市场日的幻灯片中，你有一个方向性图形，但有没有办法量化该产品与核心跟踪业务的利润率？

查克·博因顿（首席财务官）

嗯，我们认为从长远来看，这将比核心跟踪器具有更高的利润率，因为我们的下一代逆变器中有大量嵌入式IP。现在需要一段时间才能达到这一水平，因为正如您所知，在早期生命周期中，单位容量较小，没有规模经济。就像我们的其他业务一样，当他们开始时，他们的利润率较低。当你成熟时，你会得到一个完整的边缘轮廓。因此，这种加速将在今年带来非常小的收入。正如Dan提到的，在今年年底，我们预计明年将产生收入和利润。然后，真正的加速将是28岁及以后，我们将加速我们在资本市场日已经概述的事情。

肖恩·米利根（股票分析师）

太好了谢谢你们

操作者

谢谢您的下一个问题来自glj的Gordon Johnson。您的线路已开通。请继续。

戈登·约翰逊（股票分析师）

嘿伙计们，你们能听到我说话吗？嘿，谢谢你回答问题。因此，您已经谈论了几个季度的超大规模和每日数据中心驱动的需求。你能给我们量一下方向吗？您的26财年预订或积压中有多大比例与直接服务超大规模负载增长的项目相关，无论是位于同一地点还是连接电网。假设27财年的组合是什么？然后我有后续行动。

霍华德·旺格（总裁）

好吧，这是霍华德。这对我们的财务至关重要，因为我们与业主、开发商客户非常密切。我们可以看到他们的管道。我们与他们谈论他们的最终客户。虽然他们非常安静，但他们对具体细节可能非常保密，这是可以理解的。所以这是我们业务的重要组成部分。我们没有透露这个百分比或类似的内容，但我们认为它在美国馅饼中所占的份额尤其不断增加。

戈登·约翰逊（股票分析师）

好吧，这很有帮助。然后，你知道，我有点老派。我关心自由现金流和本季度的自由现金流，比共识高出20%，季度比年底季度增长相当显着，现金为11亿美元，无债务，回购授权为5亿美元。鉴于您的投资评级，为什么不更积极地进行回购呢？我们应该如何看待TRA付款的相对索赔额（按未来几年的年度自由现金流计算，26财年的TRA付款额为2700万美元）？谢谢.谢谢你的问题。

查克·博因顿（首席财务官）

是的，谢谢你，戈登。你知道，我不认为它是，它是我们的前景中的，我不会具体对此发表评论。我们对我们的现金产生感到非常自豪。这确实是一张堡垒资产负债表。这是一家非常好的公司，EBITDA与自由现金流的转换非常强劲。我们在第四季度的表现明显超出了自己的预期。鉴于第四季度的强劲表现，我们对27日的前景略有黯淡。但我想说，我们对董事会授权5亿美元进行回购感到高兴。我们已经制定了计划。您会在我们的现金流量表中看到，本季度有一些小额回购。我们将看看该计划在明年如何运作。

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

是的，我想继续向我们的首席财务官查克·博因顿大声疾呼。凯文，我很感激你的问题，因为查克与他出色的团队、消防局、财政部、我们的财务总监和其他金融人员一起带来了真正的纪律和对现金流的真正关注。世界学校2。因此，当我们考虑投资时，我们关注的是投资资本的回报率。当我们考虑要收购的企业时，我们会考虑EBITDA，但我们更多地关注现金流。当我们考虑与客户的巨大机会时，我们会考虑付款条款和负债。我认为您会发现，在行业中，我们的现金流表现堪称典范。所以这不是偶然发生的。所以查克和他的团队一起带来了这一点。我们非常关注这一点，并将其纳入业务的各个方面，这是我们试图让自己与众不同的另一种方式。结果之一是我们去年获得的投资级评级。谢谢你的这个问题。

操作者

你的最后一个问题来自瑞穗的Mahip Manloi。您的线路已开通。请继续。

Mahip Manloi（股票分析师）

嘿，谢谢你的问题。如果我错过了，很抱歉。但请澄清一下产能扩张和亚利桑那州云转换工厂会是什么样子，您预计那里的产能以及有多少个UL产品，或者您将证明那里可用供应的支出。谢谢.

操作者

嘿，瓦哈比，抱歉我们真的无法理解。你能再运行一次这种偏见吗？

Mahip Manloi（股票分析师）

当然.第一个问题是关于电力转换制造能力。明年我们应该持续期望多少？您是否正在等待任何双重认证？

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

好的谢谢谢谢我会谈到这个。我们刚刚收购的产品系列正处于高级认证阶段。我们已经通过了目前进行的所有测试，并预计这些测试将在短期内进行。就容量而言，我们希望明年能够支持数千兆瓦的需求。我认为你发现，当我们接手Next Power接手供应链时，我们非常认真地对待这一点，我们将谨慎地尽快建设，但我们不会牺牲可靠性或质量。所以限制是它不是空间或现金流。问题在于我们能够以多快的速度谨慎地扩展这项业务，以提供客户期望的可靠性能？

霍华德·旺格（总裁）

霍华德，我只想补充一点，作为资产收购的一部分，我们达成了一项供应协议，目前产能为每年1吉瓦。它可以轻松增加到每年3吉瓦，我们致力于美国制造。谢谢

操作者

我们的提问时间到此结束。我现在将把电话转回给丹，请他发表闭幕词。

Dan Shooker（首席执行官兼创始人）

我要感谢拨打这个电话的人们。投资者们，我真的要感谢我们的客户、我们的供应商，尤其是我们敬业的团队。我们收购的公司已经。这是美妙的一年。我们已经完成了我们计划要做的一切。在许多情况下，我们已经超过了这些目标。我们的股东信有一个回顾，可在我们主页股东页面的股份上找到。我邀请大家下载它。感谢你们的问题，我们期待在资本市场日的下一次财报电话会议上见到你们。

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