Beachbody Co 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

非常感谢布鲁斯，大家下午好。欢迎参加BODI 2026年第一季度财报电话会议。上季度我们报告了第四季度和25年全年业绩。这是转型的一年，自今天上市以来，我们首次实现了营业收入正增长，调整后净利润。我很高兴地报告，2026年第一季度的势头仍在继续。让我从第一季度26财务亮点中的数字开始。第一季度总收入为5，430万美元，高于我们指导的高端。作为提醒，正如我们一直指出的那样，2026年第三季度将是我们可以直接进行同比比较的第一个季度，这充分反映了我们的新业务模式，因为传统的传销业务将在这两个时期完全循环。更重要的是，我们连续第三个季度实现净利润230万英镑，而2025年第一季度净亏损570万英镑，营业收入为310万英镑，这标志着我们连续第三个季度实现盈利。我们连续第十个季度调整后EBITDA为800万美元，高于上一年的370万美元，毛利率仍然保持强劲，达到71.8%。在我们的指导下，截至3月31日，我们的现金余额为3，660万美元，未偿债务本金约为2，500万美元，提供了执行增长战略的财务灵活性我们在过去两年多中建立的运营纪律现已融入我们的业务运营方式中。我们已将EBITDA盈亏平衡从2022年的9亿多降至目前的约1.8亿，为我们提供了巨大的运营杠杆率以及在不牺牲盈利能力的情况下对增长计划进行战略性投资的能力。正如我们在中讨论的那样，2026年3月是我们释放创新管道的一年。凭借强大的资产负债表和大幅改善的财务状况，我们可以灵活地为零售业务和创新管道提供资金，而不会损害实现这一转变的财务纪律。我们增长战略的基石是更加重视营养，并将通过从直接面向消费者到零售分销的全方位渠道战略来执行。这意味着进入营养产品类别，其市场机会是数字健身类别的12倍以上。我们将P90X、Insanity和Shakeology等标志性品牌带入零售业，并具有非常高的辅助品牌知名度。现在，我们从传销委员会的限制中解放出来，我们可以以比过去更低的价格为我们的新营养产品定价。在Shakeology的情况下，我们可以利用一个更小的形状因素，7服务大小，这将给我们一个3495零售价格点与我们以前的价格点，这是129美元的30服务包。这对我们来说是一个重要的机会。你们中的许多人可能知道，在我的职业生涯中，我在消费品或CPG行业有很长的历史。从我在强生公司和百时美施贵宝，伊卡璐，芝士堡，池塘，露华浓的日子，以及作为Fabbio的总裁，后来成为Fabbio伊丽莎白雅顿，我在锐步，路易斯安那州齿轮和巨大的花卉公司FTD获得了背景，我负责创造和营销价值数十亿美元的一些最成功的消费品，这些产品通过零售分销销售。这是我带给博迪的主要扩张领域之一。通过我们的代理销售组织Advantage Solutions提交样品，确保买家承诺，然后等待零售商货架集货架图更新的过程大约需要6到12个月，遵守日期不灵活。我们现在正处于这一过程中，预计在未来60至90天内，我们将看到哪些零售商将添加Shakeology和P90 X系列营养补充剂。听着，我确信你已经看到了 CPG行业最近发生了一系列收购，无论是Huell、Gruits、Bloom、Aulani、Nui、Poppy以及许多其他公司，这些公司在过去一年中以10至20亿美元的价格售出，其品牌虽然我们非常尊重，但远不如P90 X甚至Shakeology品牌那么知名。因此，在博迪营养补充剂和能量饮料行业为博迪股东创造巨大品牌股权价值的潜力可能是我们在该公司获得的最大的中长期机会。谈到确保零售分销，上周我们宣布，从5月底6月初开始，Shakeology将在全国80多家豆芽农贸市场商店销售。我们刚刚与Kahe Distributionors建立了合作伙伴关系，Kahe Distributionors是杂货行业天然、有机和新鲜产品的两家最大分销商之一。这将使我们有机会接触到Kihi分销网络覆盖的30，000个杂货店，超市和在线渠道。在最新的突发新闻中，我们刚刚在昨天的新闻稿中宣布，维生素商店将在今年晚些时候在美国各地的640多家商店中销售Shakeology，维生素商店将在我们新的七种零售价包装中采用所有五种Shakeology风味变体。这一令人兴奋的消息，以及Sprouts农民市场新闻和Kihe分销协议，将标志着Shakeology，这是一个累计销售额超过40亿美元的品牌，累计服务量超过10亿，第一次将在美国各地的零售店上市。在下一个季度的财报电话会议上，我们希望能为Shakeology品牌和新零售商提供更多令人兴奋的零售合作伙伴的最新信息，这些零售商将在今年夏天晚些时候在南加州测试市场上销售P90X补充剂和P90X能量饮料。您知道，作为一家消费品公司，博迪新零售分销计划真正独特且引人注目的方面之一是，我们从根本上创建了一家虚拟消费品公司。那么我这是什么意思呢？嗯，我们几乎已经外包了供应链和分销基础设施的各个方面。制造外包给一流的合同制造商。销售和零售分销通过我们的外部合作伙伴优势解决方案进行管理。所有零售订单的履行和物流均由第三方物流提供商或三加公司处理。我们正在评估使用采购订单融资和应收账款代理来优化与零售项目相关的运营资金。我们保留的是推动我们竞争优势的核心能力。这些是营销、品牌管理、产品创新和研发。因此，这种轻资产模型为我们提供了非凡的财务灵活性、最低的资本要求，以及重要的是，我们能够在不按比例增加固定成本的情况下快速扩展，因为这种结构将其中大部分成本根据使用和需求转移到基于可变成本的基础上。因此，总而言之，我们的财务好转创造了巨大的运营杠杆，使我们能够在保持盈利能力的同时进行战略性投资和高回报计划。我们对未来的机会感到兴奋，特别是当我们进入2026年下半年及以后。今年标志着我们营养创新管道的开通。我们正在积极开发新产品、确保零售布局和建立市场接受度。虽然我们预计将在2026年下半年看到初步牵引力，但随着我们零售业务的扩大和多渠道战略的全面实施，这些举措的可观收益将在2027年及以后实现。我们建造了一个迷宫财务基础使我们能够利用营养和数字健身领域的重大增长机会，我们正在采取纪律有条不紊的方法来确保我们成功执行这一转型。我现在将其交给卡尔，讨论我们的运营进展和产品创新策略。

卡尔感谢马克。我们的第一季度业绩证明了我们在2025年至2026年初一直在建立的运营势头。我们建立的财务纪律创建了一个极其高效的平台，可以在多个销售中针对引人注目的创新管道执行。P90 X Generation Next于2月初在纽约市挤满了媒体和影响者，在付费媒体和付费媒体上产生了数百万次的印象。我们的订户群的早期反应非常热烈，我们现在正在收集第一波参与者的成功故事。这一点尤其重要，因为我们推出了P90 X补充剂的品牌营养系列扩展，这些补充剂将在亚马逊TikTok商店直接销售给消费者。正如Mark在零售时提到的那样，包括整个P90 X能量饮料即饮系列。这真的是一件大事，它采用了非常特殊的配方，不辜负有史以来最畅销的极限家庭健身计划的声誉。我们推出了P90 X锻炼前、P90 X补水、P90 X肌酸、P90 X恢复蛋白和P90 X速效能量，可用于为更长时间的训练提供动力，或者就我而言，用于中午补充能量。该系列中的每个按钮都有一种称为P90 X Factor的物质，这是配方的专有方面，使其具有快速作用、强效且有效的功能，以便您获得承诺的性能优势。P90 X补充产品线随着我们迟来的过渡到Shopify Equity Commerce平台而推出，这将使我们更容易提供特殊的捆绑包配置、订阅和保存折扣以及使用Shopify的添加到购物车推荐引擎改进AOV。将这些完整的新产品线与新的购物便利性以及第一波P90 X一代下一代用户的数千个成功故事结合起来。我们预计这将在未来12个月内推动每个渠道的健身计划和P90 X补充剂系列的势头。与此同时，“10分钟身体”倡议继续受到关注。我们在圣诞节前以10 Minute Body品牌推出的Microdose Fitness类别仍然是该平台上非常受欢迎的计划。自上次通话以来，我们已经扩大了目录，增加了三个新的目标计划。Joel Freeman的10分钟快速列车由Debbie Siebers领导，适合60岁及以上的人进行10分钟积极老化。他会从黛比最近出现在美国广播公司的黄金单身汉节目中认出她。她也是第一批帮助我们创办公司的超级教练之一。我们还刚刚推出了10分钟GLP 1健身公式，专门设计用于帮助服用GLP 1药物的人们建立和保存肌肉质量。该平台现在提供超过400种科学支持的10分钟锻炼，这种每月10美元的大批量低价订阅正在成功地向超过1.85亿超重或肥胖且可能被更长时间锻炼计划吓倒的美国人开放我们的潜在市场。好吧，展望夏天，我们有一位新的超级教练加入我们，Chase Collette将于6月推出全新的30天Booty Booty Booth计划。这是订阅者和潜在客户最要求添加到目录中的内容之一，我们将整合P90 X补充剂系列，以帮助人们从使用锻炼前P90 X肌酸和P90 X蛋白质的计划中获得最大收益。自我们成立公司以来，营养正是我们成功的基础，帮助人们从努力中获得最佳结果。Shakeology是世界上第一款超级食品蛋白奶昔，我们于2009年推出，这可能是我们公司历史上最重要的营养创新。从长远来看，在我们的收入高峰期，健身计划约占总收入的三分之一，而Nutrition约占总收入的二分之二，主要由Shakeology推动。现在我们摆脱了边缘和扭曲由于网络营销模式的发展限制，我们可以提供所有补充剂，无论是Shakeology、B90 X还是其他品牌，所有这些都以更容易获得的价格点，健康的利润率极大地扩大了我们在亚马逊等多个销售渠道中增长和规模的机会。TikTok商店和零售商，正如马克所概述的那样。但这种营养扩展尤其引人注目的是它如何改变我们的客户参与和结果模型。我们的数据继续表明，当首先提供Nutrition并将健身与其捆绑在一起时，我们可以以较低的成本扩大客户获取规模，而不是首先提供数字健身。我相信这是因为营养市场的巨大规模以及与开始新健身计划的决定相关的消费便利性。通过在这个更大的类别中领先营养，我们可以通过更广泛的渠道吸引客户，然后通过免费试用优惠将他们介绍到我们的数字健身平台。每一位购买营养品进入生态系统的客户都可以免费试用加入健身平台，这是一项重大增值和庞大补充剂市场的竞争优势。Fitness Second采用这种营养第一的方法使我们能够提供整体解决方案，这是全面生活方式改变的独特组合，在近三十年来一直为我们带来最佳客户成果。我们认为这种结构对于数字应用程序体验来说可能特别有效，因为我们刚刚推出了将最多四个额外个人资料添加到一个会员资格的功能，这意味着任何免费试用数字应用程序的人都可以邀请最多四个家庭成员在同一会员资格下建立自己的个人资料，无需额外费用。这可能有助于整体转化，因为更多的家庭使用应该转化为保留。当然，接下来的情况是，家庭中使用Bodi应用程序的人越多，意味着更多的人可能会服用我们的P90 X补充剂、我们的锻炼前、Shakeology等，以最大限度地提高效果。所有这些改进共同优化我们的营销模式，从而推动多个渠道的流量并改善每个接触点的客户体验。所有这一切都应该使我们能够在扭亏为盈的势头上再接再厉。现在我将把它交给我们的首席财务官Brad Ramberg，让您了解第一季度的财务详细信息和我们对第二季度的指导。

布拉德感谢卡尔，感谢大家参加今天的电话会议。我将回顾我们的第一季度业绩并提供我们对2026年第二季度的展望。我们在转型和提高运营效率方面继续取得重大进展。本季度我们的收入、净利润和调整后EBITDA均超过了指导的高端。我们连续第三个季度实现净利润和营业收入，连续第十个季度实现正调整EBITDA。本季度总收入为5，430万美元，环比下降2.3%，同比下降25%，好于预期。随着我们继续执行战略转型，收入在短期内继续受到从多层次营销平台转向当前全渠道模式、转向数字化、营养和其他收入的影响。重要的是要重申，同比下降继续受到前传销遗留业务剩余收入的严重影响，该业务于2024年12月31日关闭。因此，传销传统数字和营养收入的一部分将保留到今年上半年。当我们进入2026年第三季度时，我们将能够显示直接的同比比较，因为与前传销相关的剩余遗留收入将被烧毁，而那些留在该群体中的收入将成为新商业模式收入基础的一部分需要明确的是，这并不是说我们预计26年第三季度收入同比增长。我们不会为2026年第三季度提供指导，因为这将在我们的下一次财报发布中进行。现在请注意，我即将披露的数字营养收入的直接同比比较仍然存在偏差，因为20个数字反映了新的商业模式，而2025年的数字仍然是收入的主要组成部分，这是遗留传销的一部分。数字收入环比下降2.1%至3，360万部，同比下降21.8%。数字收入反映了我们的数字订阅量持续面临的压力，数字订阅量环比下降6.9%，至约810，000份，与去年同期相比下降20.6%。营养及其他收入较上季度下降2.5%，至2070万份，同比下降27.7%。营养订阅量环比下降25%，至约60，000人，同比下降18.5%。随着我们的业务发展为全渠道模式，一次性销售额和零售额将更高，订阅指标的相关性将减弱。数字毛利率为87.4%，环比增长10个基点，较上年增长190个基点。我们的数字毛利率符合我们的目标。毛利率同比持续走强主要是由于生产和固定资产支出更加严格，导致数字内容摊销和折旧减少。营养和其他毛利率为46.7%，环比下降700个基点，较去年下降640个基点。营养和其他毛利率符合我们的目标。值得注意的是，2025年第四季度营养毛利率为53.7%，其中包括某些一次性福利（不包括这些福利）。营养和其他毛利率依次下降390个基点。营养和其他毛利率下降主要是由于本季度库存调整。第一季度综合毛利率为71.8%，反映G & A环比下降270个基点，但较上年增加60个基点。我们很高兴地报告，综合毛利率保持在我们的目标毛利率范围内。该季度运营费用环比增长8.2%，同比下降35%至3590万美元。SellinG & And营销费用占收入的百分比比上一季度增加了230个基点。较上一季度的增长是由于o计划增加广告支出和新产品推出费用。SellinG & And营销费用同比下降820个基点至34.6%。较上一年的显着改善源于我们于2024年12月31日退出多层次营销渠道后取消了传销卖家补偿。企业技术开发费用占收入的17.3%，环比上升160个基点，同比下降10个基点。请注意，2025年第四季度企业技术和开发费用为15.7%，其中包括某些一次性福利。剔除这些好处后，企业技术和开发费用环比增长40个基点。G & A占收入的14.2%，环比增长240个基点。请注意，2025年第四季度的平均A费用为11.8%，其中包括某些一次性福利。不包括这些福利，G&A费用环比增长70个基点。G& A较上年同期下降190个基点，原因是与人员相关的费用、专业费用减少。本季度营业收入为310万美元，而上年同期为亏损370万美元，这是我们连续第三个季度实现营业收入。本季度净收入为230万美元，而去年同期净亏损为570万美元，这是我们连续第三个季度实现净收入。本季度调整后净利润为250万美元，上年同期调整后净亏损为510万美元。调整后EBITDA为800万，而上一年同期为1，290万，为370万，这是我们连续第十个季度实现正调整后EBITDA。现在来看资产负债表，我们的现金余额为3，660万美元，而上一季度为3，900万美元，去年为1，810万美元。我们的净现金头寸为1，300万美元。本季度运营使用的现金为100万美元，而上一年运营产生的现金为230万美元。自由现金流为负170万，而上一年为正160万。现在转向我们的第二季度指导，虽然我们对转型的执行感到满意，但我想重申，该指导不应与2025年第二季度进行比较，因为2025年第二季度仍然有从传统传销模式中确认的收入，我们继续推动运营杠杆率，我们对未来的机会感到兴奋。我们拥有更强大的资产负债表、可持续且可行的长期业务模式，使我们能够在没有之前传销模式的结构性障碍的情况下实现增长。然而，我们仍处于新分销模式的早期阶段，需要时间才能在这些新业务领域发挥吸引力。提醒您，我们传统业务的尾部正在逐渐消失，我们预计我们第一次能够对新业务模式进行同比比较将是比较26年第三季度与25年第三季度。我们预计Second季度收入将在4600万至5100万之间，净利润将在负300万之间实现收支平衡，调整后EBITDA将在300万至600万之间。对于季度。我们预计收入约60%是数字收入，40%是营养收入。然而，另一个问题是，根据我们在这次电话会议上阐述的战略，我们目前预计到2026年底，我们的业务将转向更大比例的营养以及本季度随之而来的利润率，我们的数字毛利率目标预计将在86%至88%之间。我们的营养和其他毛利率目标预计在43%至47%之间，这与我们的销量预期和计划中的某些促销活动一致。我们的总毛利率目标预计在69%至72%之间。最后，我们在业务转型方面继续取得长足进展。我们大幅降低了盈亏平衡点并加强了我们的财务状况，为我们奠定了坚实的财务基础执行我们将推动长期股东价值的增长计划。我期待着向您通报下一次财报电话会议的进展情况。

Beachbody Co（纽约证券交易所代码：BODI）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/684011158

Beachbody Company Inc报告2026年第一季度总收入为5，430万美元，超出预期，实现净利润230万美元，连续第三个季度实现盈利。

该公司正在转向以营养为中心的商业模式，强调全渠道战略，包括直接面向消费者和零售分销，并利用P90 X、Insanity和Shakeology等品牌。

Beachbody Company Inc宣布与Sprouts Farmers Market和Vitamin Shoppe以及Kahe Distribors建立零售合作伙伴关系，以扩大Shakeology的影响力。

毛利率保持强劲，达到71.8%，该公司大幅降低了EBITDA盈亏平衡点，允许对增长计划进行战略投资。

管理层对营养和能量饮料市场的长期潜力表示乐观，并预测2027年及以后将出现巨大的增长机会。

操作者

下午好.感谢各位出席今天的海滩健身公司。2026年第一季度财报电话会议。我的名字是伊丽莎白，我将担任今天电话会议的主持人。所有线路都将在通话的演示部分静音，并在结束时提供提问和回答的机会。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。要撤回您的问题，请再次按星号1。现在我想把会议交给您的主持人、IRC董事总经理布鲁斯·威廉姆斯（Bruce Williams）。您可以继续，布鲁斯欢迎大家，并感谢您加入我们第一季度财报电话会议。今天与我通话的有Beachbody Company执行董事长Mark Goldson、联合创始人兼首席执行官Carl Daikeler和临时首席财务官Brad Ramberg。准备好的发言结束后，我们将开始提问。在我们开始之前，我想提醒您公司的安全港语言。本次电话会议中包含的陈述并非历史事实，可被视为构成1995年私人安全诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述。由于存在许多风险和不确定性，实际未来结果可能与此类声明中暗示的结果存在重大差异，所有这些风险和不确定性都在公司提交给SEC的文件中进行了描述，其中包括今天的新闻稿。今天的电话会议将提及非GAAP财务指标，例如调整后的EBITDA、净现金和自由现金流，以及这些非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP财务指标的对账，可在收益发布中找到，可在我们的网站上找到。现在我想把电话转给马克。

马克·戈德森

Carl Daikeler（联合创始人兼首席执行官）

Brad Ramberg（临时首席财务官）

操作者

我们现在开始问答环节。如果你想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星号1。我们要求您在提出问题时拿起手机，以便在本地静音时获得最佳音质。请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。您的第一个问题来自Susan Anderson与Canaccord Genuity的系列。您的线路已开通。请继续。

苏珊·安德森（股票分析师）

晚上好感谢您回答我的问题。季度干得不错。我想知道也许您可以在新的P90 X发布和10分钟身体计划中增添一些色彩，听起来他们做得很好，尤其是10分钟身体，我想。有没有办法量化利用该计划或新订阅者与现有订阅者的比例？

马克·戈德森

谢谢苏珊，你能听到我吗？是啊好的太好了所以我只是想确保我们不会像那样把它们打破。但我要说的是，当我们转向营养广告的营养时，我想说P90 X补充剂既吸引了新的流量，又在激活我们现有的大型数据库中的新客户方面做得非常好。所以这是一个重新激活游戏，实际上我们对它在数据库中的工作方式感到惊喜。10分钟身体是我们看到更多新订阅者获得量的地方，因为有高容量、低价格的机会，我们宣传了10天免费试用和每月10美元的订阅，但看到这些人中有很大一部分是为了10天免费试用，10美元的水平高达每月19美元的全额订阅。这就是我们看待内容这两个特定方面的方式。但正如我所说，P90 X还处于早期阶段。我们只是收集第一波的所有成功故事。这将推动未来12到18个月的流量和对该特定计划的兴奋。然后我们再推出新计划，例如今年夏天推出的30 Day Booty Booty Booty Booth。但同样，所有这些都与我们从广告中看到的客户获取强度相比都是次要的。营养第一，数字第二。

苏珊·安德森（股票分析师）

好吧，太好了，这听起来真的很积极。然后也许您可以向我们提供有关Shopify过渡的最新信息。我认为那发生在三月底。那里有什么变化吗？这种转变是如何进行的吗？

马克·戈德森

是的，嗯，就是这样。这可能是我最喜欢谈论的事情。我会尽量不垄断这一点，但我们肯定会全面看到。这是一个非常好的决定。更令我们鼓舞的是，我们如何根据Shopify平台的易用性和现在添加的Shop付费选项来提高当前流量率的转化，以便只需单击紫色按钮即可获得信息的人们可以更轻松地结账。但我认为也许最让我鼓舞的是，有两件事。首先，我们看到，从竞争的角度来看，我们的网站实际上比一些与我们适当比较的竞争对手转化得更好。但我们也有一些低成果，可以改进我们的转化率、着陆页面和网站导航，以便我们甚至可以更有效地利用我们已经产生的流量。所以，我们这里有两个杠杆可以使用。一是营养正在以更有效的获取成本产生流量，而Shopify平台的易用性正在转化更多的客户。我们看到树上的果实很低，已经改善了流量。因此，总体而言，尽管处于本季度末并且发生了很多事情，但这对我们来说是一个非常好的过渡。

苏珊·安德森（股票分析师）

对团队为此付出的努力非常满意。好的太好了然后也许如果我可以再添加一个，我想只是想了解一旦我们循环传销离开，顶线会是什么样子。所以我想当你现在看顶线时，我想这个季度的运行率似乎约为5000万。您是否认为还有很多遗留的传销订阅者需要取消，或者一旦我们完成了这一操作，运行率会是什么样子？

马克·戈德森

大部分将在第三季度之前清理干净。这就是为什么我们说Q3。Susan.这是马克将成为第一次年度净季度阅读。所以我们现在才刚刚了解它的残余，直到第二季度结束。然后当我们到达第三季度时，这应该是一个相当小的数量，它将是第三季度26与第三季度25的纯粹读数。

苏珊·安德森（股票分析师）

好的太好了非常感谢祝你今天剩下的时间好运。

操作者

当然.谢谢.谢谢，苏珊。您的下一个问题来自Craig Hallam Capital Group的Eric DeLaure。您的线路已开通。请继续。

Eric DeLaure（股票分析师）

感谢您回答我的问题。祝贺这里持续取得令人印象深刻的进展。所以我的第一个问题有点像上一个问题的后续。所以这里的收入连续下降。现在已经下降到不到3%。然后，每个数字用户的平均收入在近两年来首次连续增长。每个营养订户的平均收入也依次上升。你能不能谈谈，试着分析一下，最近的价格上涨对每个营养订阅者的平均收入的影响，我想数字也是如此。然后我们是否应该将这些连续增长视为传销阻力缓解的迹象，或者是否需要注意其他类型的定价或客户动态。只是想知道您预计每个订户数量的平均收入将如何发展，这是否是传销逆风季节的标志。

马克·戈德森

是啊嘿埃里克，这些都是很好的问题。所以本质上这并不是因为逆风减轻。我们确实没有涨价的余地。正如我们在上次电话会议中谈到的那样，我们开始了转向，我们比以前更多地推动营养。我们之前使用数字健身作为主导，然后我们会将人们转化为营养，但意识到数字健身是一个价值130亿美元的类别，而营养是1640亿美元。这有点像尾巴在摇母鹿。因此，自从我们改变了我们的重心，第一，尽管我们没有公开披露实际的CAC，但我们的CAC较低，而且转化率很高。正如你所知，服用营养补充剂的人中，锻炼的比例非常高。因此，我们看到营养业务的有机改进，部分原因是，直到大约九个月前、十个月前，我们甚至从未做过广告。我的意思是，总的来说，你知道，这只是由传销公司完成的，他们直接出售或作为附加品出售。所以我们正在向公众公开，他们以前没有见过这些产品，意识到了它们，结果非常有效。这就是我们做出这一转变以及我们对所看到的结果感到如此大胆的一个重要原因。所以，并不是说它将走上高速下滑的道路，因为我们不知道我们没有预测这一点，但我们确实看到了未来的发展，因为这家公司过去66%的收入来自营养，我们有机会显着发展这一部分业务，我们的机会是真实的，我们正在努力追求它。

Eric DeLaure（股票分析师）

是的，这里无疑是一个非常有吸引力的增长机会和前景。我想是吧再谈一次。那么，我是否应该将每位订阅者平均收入的增长理解为客户获取成本的降低，正如您刚刚提到的那样，或者您知道，较低的反向收入项目，或者是否存在其他某种有机增长方面，这有助于推动每位订阅者的平均收入上升？

Brad Ramberg（临时首席财务官）

我想.埃里克，这是布拉德。特别是在营养方面，我们的一次性销售越来越多，尤其是现在我们正在做广告。因此，正如我在准备好的讲话中提到的，我认为营养子数量不一定是未来使用的最佳指标。随着时间的推移，我们会提出更好的指导感。但除了通过订阅销售的营养订单之外，肯定还有更多的一次性销售。

马克·戈德森

是的，记住埃里克，很多人不仅仅购买单一产品。因此，如果他们根据具体情况购买一个捆绑包或一堆，这显然有助于构建aov。

Eric DeLaure（股票分析师）

当然了这很有帮助。谢谢然后我想知道您是否可以扩大Kahe分布的影响。我的意思是，这只是让你在杂货店的谈判桌上占有一席之地，还是Kehi本身代表Beachbody进行任何营销？如果您能够通过这种合作伙伴关系扩展您的期望，那就太好了。

马克·戈德森

好问题。如您所知，Kahe是一家大公司，是食品行业两家主要分销商之一。据我了解，他们的网络中有超过30，000名杂货商。例如，它的工作方式是，我们出售豆芽。Sprots是The Kahe网络的一部分。因此，当你得到豆芽时，你就会被添加到Kahee中，现在你就进入了他们的系统中。Kahey拥有自己的销售组织，也为这30，000家零售商提供服务。因此，与我们在Advantage雇用的经纪人组织分开，他们有自己的内部组织，因此他们现在可以让他们的客户公司，30，000家杂货店意识到他们现在销售我们的产品，并且可以购买。因此，我们打算与Kahe密切合作，帮助灌输他们的销售组织，使他们能够做有效的沟通，以他们的杂货店成员网络，使他们能够潜在地购买我们的Shakeology产品。这是震动学

Eric DeLaure（股票分析师）

这一切都非常令人鼓舞。谢谢

操作者

是的，谢谢你，埃里克。您的下一个问题来自Roche Capital Partners的George Kelly。您的线路已开通。请继续。

乔治·凯利（股票分析师）

大家好，感谢回答我的问题。

马克·戈德森

当然.嘿乔治。

乔治·凯利（股票分析师）

第一个。嘿马克。第一个是南加州的测试。你能告诉我们测试的最新情况吗？我不确定发行版是什么样子的，或者只是对该测试进行任何类型的更新是否会很好。

马克·戈德森

我们一小时前刚刚接到电话。因此，我们聘请了最好的饮料分销商饮料公司来帮助分销和国家，即洛杉矶的LA Libations。它们只是最上面的抽屉。事实上，他们两周前刚刚举办了饮料论坛，参加人数众多。因此，他们代表我们在南加州市场进行分销。记住我们是乔治，现在已经结束了全景图周期。所以你知道，大多数零售商都已经摆好了商店货架。因此，他们将进行他们所谓的中断销售，即你将进入非周期展示两款非常引人注目的产品。所以我们对它的称呼是Insanity，它将被称为Insanity Liquid Shock。然后我们就有了P90 X产品。因此，该产品正在经历生产的最后阶段。我们将在7月份提供批量生产，然后准备发货。因此，我们预计洛杉矶Libation销售组织将在下一次通话中销售的南加州商店可能已经上架，六到八周后，它可能会在八月的某个时候上架，这正是我们认为的时间。所以我们正在跟踪，一切都在按计划进行。该计划将其放入测试市场，阅读结果，然后许多零售商在10月和11月召开会议，重新调整27日春季的货架图。因此，大多数零售商的货架图重置是在2027年3月。进入这些平面图的演示（这是针对全国的）将在十月和十一月进行。因此，我们的目标是在夏末上架，希望在南加州市场上获得一些关于P90 X和精神错乱能量饮料的精彩读物，然后以此为代表参加10月和11月的全国会议以确保分销。这将于2027年春季发生。

乔治·凯利（股票分析师）

好吧，好吧，那，那太好了。然后是后续。当你建立你刚才谈到的业务，P90X和疯狂的东西，以及在零售业的动摇，我们应该如何看待毛利率？随着这些收入线的增长，这会产生实质性的影响吗？和这个.任何类型的背景都会有所帮助。

马克·戈德森

我认为考虑这个问题的最佳方式是，布拉德，请随意介入，因为批发在业务中所占的比例越来越大，但情况并不完全如此，可能会在40年代中期左右。营养也是如此。所以这是思考这个问题的最佳方式。因此，按照加权平均值与我们当时的情况（即48比50）计算，差异不会很大。乔治，我们的看法是，虽然这将成为我们进入2027年时的利润率组成部分，但我们正在关注物质毛利润本身，因为在某个时候，这应该成为一项批量业务，我们只关注实际毛利润。因此，我们知道营养品批发业务的利润率将在40以上。因此问题将变成这在我们整个公司中的比例是多少？那么你的加权平均毛利率去哪里了？但在这一点上，我们真的还不能预测，因为我们在这样的早期。

乔治·凯利（股票分析师）

是的，明白了。然后是最后一个问题。我知道这不是重点，但您业务的数字健身方面，

马克·戈德森

内容支出和新节目的类型如何？您正在缩减所有这些内容并围绕您的数字健身业务进行营销？比如我们应该多快地考虑焦点的转移，比如开始玩数字或者我。是的，我真的不会说多少钱。是的，我不会这么看，乔治。我们真正看到的是，这仍然是一个非常关键且坦率地说是一个竞争优势，我们凭借图书馆的规模、图书馆中160多个项目的范围而拥有，坦率地说，我们在过去的两年半、三年里保持了对新内容的资本分配相同。所以这是一致的。不过，我们发现，通过领先营养，我们正在以更有效的速度吸引数字订阅和营养产品的客户。因此，如果你仅从消费者的角度考虑，他们正在考虑健康的生活方式改变。他们看到Shakeology或者看到新的P90 X补充剂正在从D到C进行广告，他们会说，哦，你知道吗，我想改变生活方式。他们进来后看到他们可以获得的数字订阅服务，而我们仍在将人们转化为数字订阅服务。另外，当他们购买Shakeology时，假设他们购买了一袋Shakeology，大约120美元，他们可能会得到一点折扣。如果他们是第一次客户，我们将为他们提供30天的免费数字订阅试用期，无论是按月还是按年订阅。因此，它仍然是我们所说的整体解决方案，这也是自我们成立以来推动公司增长的原因。因此，数字健身仍然是基础，我们仍在对其进行投资，我认为，它仍然是我们在所有这些销售渠道中获得的重要竞争优势，我们在营养方面处于领先地位。乔治的价值，我们可以添加到购买中。让我对卡尔刚才所说的内容补充一些内容并这样思考一下，因为这确实是我们在数字健身市场有130亿的情况下做出的一个非常聪明的举动。想象一下你在湖中钓鱼。1640亿美元的营养类别实际上是一片海洋。我们发现，进入更大的营养市场是一种更有效的收集机制，因为60%以上服用营养补充剂的人都在锻炼。因此，我们现在要集中注意力，我们将通过营养广告让您了解。当您访问Bodi网站时，您会发现我们是世界上数字健身领域的领先企业，我们正在进行大量的追加销售。所以人们不仅购买补充剂还购买数字健身，那么这有什么作用呢？这会降低您的CAC。因此，您的CAC会变得更有效率，因为您正在推广营养，并且您正在增加数字健身，或者他们将直接转向数字健身，而他们只是被广告和营养所吸引。因此，我们发现，在相同水平的美元支出下，我们实际上获得了优惠的客户获取成本，这为我们带来了更好的收益率和终身价值。这有意义吗？

乔治·凯利（股票分析师）

确实如此，是的，确实如此。谢谢

操作者

当然.您的下一个问题来自Sidoti and Company的Alex Hantman团队。您的线路已开通。走吧

Alex Hantman（股票分析师）

晚上好，感谢您回答我们的问题。我的第一个问题，只是跟进零售推出。我知道您谈到了Vitamin Shop将于今年晚些时候投入使用。您能谈谈发布时可能会使用多少家商店，以及您是否希望使用任何指标来扩大推出范围。

马克·戈德森

幸运的是，他们对产品线印象深刻。所以，我认为它将会连锁到600多家维生素商店。所以这不是一个，这不是一个有限的滚动。看看它的效果如何，然后推出它。目前，我们正在通过Vitamin Shop向全国范围内进行连锁经营。所以它应该在商店里，你知道，可能是八月底到九月初的某个时候。这就是计划。所以，是的，他们是一个很好的合作伙伴，他们对此感到兴奋，我们也是如此。

Alex Hantman（股票分析师）

太好了

马克·戈德森

恭喜，马克。

Alex Hantman（股票分析师）

是的，谢谢你。豆芽也是。Sprouts也在全面推出时开始吗？

马克·戈德森

没有豆芽。我认为我们将开设90家商店，你知道，这基本上是他们和我们规划的，作为我们走出大门的最佳地点。假设我们在那里取得了巨大的成功，我认为之后会明显增加更多商店。但我们拥有大量的商店，足以真正开展有意义的业务。他们再次成为一个绝佳的合作伙伴。不仅受到消费者的尊敬，而且受到杂货店同行的尊敬。

Alex Hantman（股票分析师）

这是很大的动力。

马克·戈德森

谢谢是啊然后，是的，我们还有几个。你知道，我知道你已经谈到了营养，你知道，更有效的集水区，你知道，并提供了很多交叉销售机会。我知道我们提到过，你知道，零售产品将附带补充的数字访问。你知道，基本上有转化率假设吗？发布测量后，您如何看待该渠道的交叉销售成功？

Alex Hantman（股票分析师）

好吧，我们真的不知道，因为我们仍在等待。我们有大约30、40套样品放在零售买家办公室里，等待他们关于谁将添加产品线的回复。当我们并不真正确定这种分布的走向时，很难做出任何形式的估计。所以我在准备好的讲话中说，希望在下次电话会议上，我们将了解谁携带这些产品、我们将在哪里以及我们将使用什么样的门的最新情况。但实际上没有办法知道这一点。我的意思是，我们可以做出有根据的猜测，但你并不真正知道这一点。因此我们必须看看它会如何发展。但这是一个非常有效的工具。因此，这只取决于有多少扇门宣传我们的产品，我们是否有端盖显示器或只是排队，以及商店内是否会有标牌表明当您购买产品时，您将获得一个月的免费使用Bodi。是的但随着我们确定分配方案，这一切都会开始实现。

操作者

明白太好了谢谢当然.谢谢提醒您，如果您想问问题，请按星号1。要举手撤回问题，请按星号1。同样，我们要求您在提出问题时拿起手机，以获得最佳音质。如果您在本地静音，请记住取消静音您的设备。您的下一个问题来自Noble Capital Markets的Michael Kopinski。您的线路已开通。请继续。嗨，迈克尔。迈克尔，你可能会沉默。是的，迈克尔，我们没听到你的声音。迈克尔，我让你再试一次。您的线路已开通。请继续。看起来迪克西杯的绳子可能已经断了。好了，今天的问答环节就到此结束。我现在将电话转回马克·戈德斯坦，请他发表闭幕词。

马克·戈斯顿（执行主席）

非常感谢，伊丽莎白。非常感谢今天的大家参加。我们对刚刚提出的季度感到非常非常自豪。正如我们所阐述的那样，我们对公司的未来感到非常兴奋。因此，与往常一样，如果您有任何疑问，请随时通过IRC或直接联系我们的首席财务官Brad Ramberg联系公司。所以谢谢大家。祝您有一个愉快的夜晚。

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