GrowGeneration报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

GrowGeneration（纳斯达克股票代码：GRWG）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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在https://app.webinar.net/BV1vzDxzAqQ

GrowGeneration Corp报告称，受商业B2B业务和存储解决方案部门增长的推动，2026年第一季度净销售额为3，840万美元，较去年同期增长7.5%。

该公司专注于扩大其商业B2B平台、专有品牌，并通过成本削减举措提高运营效率，从而提高了盈利能力，并拥有强劲的资产负债表，现金为4110万美元，无债务。

2026年的指导方针包括预计第二季度收入为4200万美元至4400万美元，全年经过盈亏平衡调整的EBITDA，战略举措以收入质量和专有品牌渗透率为中心。

操作者

大家好，欢迎参加GrowGeneration 2026年第一季度财报电话会议。我的名字是Matthew，我将为您今天电话的接线员。此时参与者处于仅听模式。在准备好的发言后，我们将开始接受分析师提问，并在当时给出指示。这次电话会议正在录制中，今天电话会议的重播将在GrowGeneration Corp网站的投资者关系部分提供。我现在将把电话交给KCSA战略传播部的菲尔·卡尔森，请他介绍并阅读安全港声明。请继续菲尔

菲尔·卡尔森

感谢运营商，欢迎大家参加GrowGeneration 2026年第一季度盈利业绩电话会议。今天，GrowGeneration与我们同在的有联合创始人兼首席执行官达伦·兰伯特（Darren Lampert）和首席财务官格雷格·桑德斯（Greg Sanders）。该公司2026年第一季度财报新闻稿于今天收盘后发布。本新闻稿的副本可在GrowGeneration网站ir.growgeneration.com的投资者关系部分获取，我想提醒大家，在这次电话会议上发表的某些评论包括前瞻性陈述，这些陈述受1995年私人证券诉讼改革法案的安全港条款约束。这些前瞻性陈述基于管理层对未来事件的当前预期和信念，并受到多种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。请参阅今天的新闻稿和提交给SEC的其他文件，详细讨论可能导致实际结果与今天任何前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异的风险。在电话会议期间，我们将在描述业务业绩时使用一些非GAAP财务指标。SEC文件以及盈利新闻稿提供了非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账均可在我们的网站上获取。在准备好的发言之后，我们很乐意回答您的问题。我们要求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。如果您有其他问题，请重新进入队列，我们将在时间允许的情况下处理这些问题。现在我将把电话交给GrowGeneration联合创始人兼首席执行官达伦·兰伯特（Darren Lampert）。达伦，请继续。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

谢谢菲尔。大家下午好。感谢您加入我们，回顾GrowGeneration 2026年第一季度的财务业绩，并讨论我们对2026年剩余时间的展望。在过去的几年里，我们已将GrowGeneration转变为一家更加专注、高效的企业。我们的第一季度业绩反映了我们的持续进步，这体现在我们连续第二个季度同比增长、盈利能力提高以及专有品牌组合的持续扩张。虽然第一季度通常是我们季节性最低的时期，但由于商业业务的势头和存储解决方案部门的重大贡献，收入超出了我们的预期。随着2026年的到来，我们仍然专注于三个优先事项：扩大我们的商业B2B平台、在更多渠道上发展我们的专有品牌，以及通过过去几年实施的成本削减计划继续提高运营效率。这些举措共同有助于提高收入质量，支持利润率随着时间的推移扩大，并使业务实现更可持续的盈利能力。正如我提到的，我们的商业B2B业务仍然是我们增长战略的核心驱动力。通过GrowGen Pro，我们继续扩大与北美多州运营商、温室种植者和其他商业种植客户的关系。在我们的商业业务中，随着客户围绕经常性消耗品计划进行标准化，我们继续看到Charcoir和Drip Hydro等专有品牌的采用越来越多。与此同时，我们继续将传统零售业务重新定位到商业销售和服务中心，使我们的技术销售团队能够深化客户关系并更有效地支持更大的商业客户。除了我们的核心商业业务，我们还将我们的自有品牌扩展到邻近的渠道和新的客户类别。由于这些品牌是为专业种植者开发的，我们相信他们有能力扩展到更广泛的园艺和消费市场。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

早期采用非常积极。在本季度，我们继续通过在线大型零售和我们的直接面向消费者的平台Harvest Company将分销范围扩大到草坪和花园渠道。我们还继续扩大在加拿大的商业存在，并推进更多的国际分销关系。重要的是，这些举措利用了已经支持我们商业业务的相同专有品牌组合和供应链基础设施，使我们能够在不大幅增加整个组织的复杂性的情况下寻求增长机会。我们还继续受益于过去几年实施的结构性成本削减举措。这些工作的大部分现在都反映在我们的运营结构中，定位业务以产生收益，随着收入的扩大而提高盈利能力。我们还继续保持强劲的资产负债表，本季度末现金、现金等值物和有价证券为4，110万美元，没有债务。这种财务灵活性支持我们对战略优先事项的持续投资，同时保持严格的资本配置方法，包括我们的股份回购。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

至于本季度本身，第一季度的收入超出了我们的预期，并连续第二个季度实现收入同比增长，尽管运营足迹更小、效率更高。这一业绩主要得益于商业业务的持续势头、专有品牌渗透率的扩大以及存储解决方案部门的强劲增长专有品牌销售额占本季度种植和园艺收入的37%，反映出我们在将销售结构转向更高价值的经常性消费品专有品牌产品方面取得的持续进展。我们还看到存储解决方案部门的强劲表现，收入同比增长35.5%。该部门继续受益于更广泛的终端市场不断增加的资本投资活动，并对本季度的收入增长和盈利能力做出了有意义的贡献。总体而言，我们相信本季度反映了我们从盈利能力角度建立更有针对性、商业驱动和盈利业务的战略的持续进展。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

我们的第一季度业绩凸显了我们在提高业务质量和效率方面的持续进展。虽然毛利率受到本季度商店整合活动和产品组合相关因素的影响，但我们认为这些压力主要是短期的。与此同时，我们继续看到过去几年实施的成本削减计划带来的有意义的好处，这有助于提高本季度的盈利能力。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

随着2026年的到来，我们预计毛利率会改善，运营纪律会持续下去，运营杠杆率会提高。展望第二季度，我们预计收入在4200万至4400万之间，全年调整后EBITDA将恢复到正的水平。我们仍然专注于扩大专有品牌渗透率，以实现约40%的目标，并实现2026年盈亏平衡调整后的EBITDA。在给格雷格打电话之前，我想对监管环境发表简短的评论。4月22日，代理司法部长签署了一项命令，将州许可的医用大麻移至《受控物质法》附表3，立即为符合资格的经营者提供280 e税收减免。这对我们的客户来说是一个有意义的顺风，随着他们财务状况的增强，他们投资我们提供的种植基础设施的能力也随之增强。虽然该过程仍在进行中，但我们相信随着行业的不断成熟和发展，GrowGeneration有能力支持我们的客户。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

我的讲话到此结束。现在我将把电话转给我们的首席财务官格雷格·桑德斯。

格雷格·桑德斯（首席财务官）

谢谢达伦，大家下午好。我将首先回顾2026年第一季度的业绩，然后提供有关今年前景的更多背景信息。总体而言，我们第一季度的业绩与我们的预期一致，并反映了我们在关键运营优先事项方面的持续进展，包括专有品牌组合扩张、成本纪律和改进调整后的EBITDA。2026年第一季度，GrowGeneration报告净销售额为3，840万台，比去年同期的3，570万台增长7.5%。

格雷格·桑德斯（首席财务官）

今年同比收入增长由商业B2B业务引领，本季度种植和园艺部门的净销售额为3，190万美元，而去年同期为3，090万美元。专有品牌销售额占种植和园艺收入的37%，高于上一年的32%。这在很大程度上是由我们增加利润率较高的专有产品销售结构的战略举措推动的，这仍然是我们利润率扩张和长期盈利战略的主要驱动力之一。

格雷格·桑德斯（首席财务官）

在我们的存储解决方案部门，本季度净销售额为650万部，高于2025年第一季度的480万部。随着客户继续投资于基础设施、自动化和设施扩建，该部门的增长受到更广泛终端市场资本投资的增加的推动。这一趋势支持销量增长和更多元化的需求格局。2026年第一季度毛利润为970万美元，与去年同期持平。

格雷格·桑德斯（首席财务官）

在种植和园艺领域，毛利润同比下降，主要是由于四家商店关闭以及利润率较低的耐用产品的增加导致的库存相关费用。不包括这些项目，利润率总体上与上一年持平。这一增长被存储解决方案的强劲势头部分抵消，存储解决方案的销量增加和毛利率提高200个基点至39.6，推动毛利润增长42.7%。公司总毛利率本季度为25.4%，而上年同期为27.2%。现在，就费用而言，2026年第一季度，商店和其他运营费用下降了约27.2%，至640万美元，而2025年第一季度为880万美元，反映了我们成本削减举措的好处。销售及行政费用为690万美元，较去年的710万美元增长2.6%。

格雷格·桑德斯（首席财务官）

总运营费用减少了460万美元（23.4%）至1500万美元，而2025年同期为1960万美元。折旧及摊销总计160万美元，比去年同期的360万美元减少200万美元，即55.1%。减少主要反映与成本削减计划相关的资产报废以及某些无形资产使用寿命结束。GAAP净亏损降至490万美元，即每股负0.08美元，较上年同期净亏损940万美元，即每股负0.16美元改善了450万美元。这一改善主要是由于收入增加、运营费用减少、折旧和摊销下降，部分被毛利率下降所抵消。我们新闻稿中定义的非GAAP调整后EBITDA亏损160万美元，同比改善240万美元，而上一年亏损400万美元，主要反映了我们的成本削减计划和提高运营杠杆率的影响。现在来看看资产负债表，本季度末我们有4110万美元现金、现金等值物和有价证券，没有债务。这反映了我们对流动性、流动资金纪律和库存质量的持续关注。我们的资产负债表实力为我们提供了财务灵活性，以执行我们的战略优先事项，同时保持严格的资本配置方法。在第一季度，我们的董事会授权了一项高达1000万美元的公司已发行普通股的股票回购计划，这反映了我们认为当前股价并不能反映业务的长期价值。我们打算根据市场条件、资本配置优先顺序和适用的证券法机会性地执行该计划。现在转向我们的前景，我们重申了2026年全年的指导。我们继续预计全年净收入在1.62亿至1.68亿之间，并且经过盈亏平衡调整的EBITDA大致为损益平衡。我们的前景反映了我们对收入质量、专有品牌组合和严格的成本管理的持续关注。我们预计第二季度净收入在4200万至4400万之间，调整后EBITDA将恢复为正。总而言之，我们第一季度收入同比增长是由商业业务的持续强劲以及存储解决方案部门的重大贡献推动的。我们还实现了更高的盈利能力，反映了我们的成本削减计划和更高效的运营结构的影响。本季度结束时，我们的流动性状况强劲，没有债务，为我们继续执行我们的战略提供了灵活性。展望未来，我们仍然专注于提高收入质量，扩大专有品牌渗透率，以实现年底约40%的目标，并实现全年盈亏平衡调整后的EBITDA。这样我就把电话调回来了

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

向达伦致闭幕词。

操作者

感谢格雷格，并再次感谢大家今天加入我们。最后，我们认为第一季度反映了我们过去几年一直关注的战略和运营优先事项的持续进展。我们的收入连续季度同比增长，扩大了专有品牌渗透率，提高了盈利能力，并保持了强劲的资产负债表。随着2026年的到来，我们仍然专注于发展我们的商业平台、扩大利润率更高的专有品牌销售、提高运营杠杆率并在整个组织内遵守纪律执行。我们相信，这些举措使公司能够继续提高盈利能力并创造长期股东价值。我们感谢您的持续支持，并期待向您通报我们全年的进展情况。我们准备好的讲话到此结束。操作符.请打开提问热线。谢谢，女士们先生们。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按Star，然后按数字1。在您的按键电话上，您将听到您的手已举起的提示。如果您希望拒绝投票过程，请按Star，然后按数字2。如果您使用的是免提电话，请在按任何键之前离开手机。第一个问题请稍等。您的第一个问题来自Alliance Global Partners的Aaron Gray。请继续。您的线路已开通。

Aaron Gray（股票分析师）

嗨，晚上好，非常感谢你的问题。对我来说，第一个问题是关于重新安排的消息，想谈谈可能的一些更近期的影响，通过可能的耐用品和一些延迟和更新的心态，只是考虑到，你知道，一些运营商遇到的一些艰难的现金流问题和资产负债表问题，这可能有点为时过早，但是你能谈谈现在在280 E上获得清晰度的一些潜在影响吗？在未来，可能会对所欠的遗产税获得一些宽恕，以及这对刷新和耐用品业务的开放有什么影响？谢谢

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

是的，我们已经讨论这个问题有一段时间了。我们当然认为这对我们的客户来说是一个有意义的顺风，因为他们的财务状况和对基础设施再投资的能力得到加强。我们相信，我们将为Grogen提供一个可能长期的、持久的组合。我们现在开始看到它了。自2021年以来，我们从未如此活跃，竞标照明设备和设施基础设施。所以我们对此感到非常兴奋。随着我们专注于业务的B2B方面，我们现在处于有利地位，并且能够融资。因此，我们认为您将看到全年业务的持续发展和持久方面。六月将在娱乐方面进行一些重要的、当然重要的对话。但回到资产负债表上的钱将会被花掉。现在很多设施都需要翻新。所以我们非常兴奋，我们甚至在第一季度就看到了这种组合。但现在，你知道，我们的管道自21年以来就没有这么强大，我们当然正在寻找耐用方面的长期繁荣，这也会在消费方面发挥作用。

Aaron Gray（股票分析师）

达伦，有几个问题，但我想我想回到我们刚刚问的问题。听着，我认识到该行业的GrowGen上发生了很多变化，但当你思考时，你知道，你在回答之前的问题时提到，你知道，你已经看到了这个，你知道，最重要的活动。我可能用的词不对，大多数活动都是21岁以来的。你认为这是，你知道，我想这是，你知道，重新安排的一个功能，或者是否还有球员的另一个因素，一些因素的组合？布莱恩，我认为有几种不同的功能。你知道，首先，很多设施确实需要像Grow Gen一样翻新。我们的很多客户和我们一样非常关心他们的资产负债表，他们已经推动了，你知道，他们已经推动了翻新和建设，你知道，比他们可以的多了一年或一年。所以我认为，你知道，每个人都在管理资产负债表，但另一方面，你知道，我们确实相信，你知道，随着重新安排，回到这个行业的资金数量，你知道，在十亿到两亿之间回到资产负债表，我的意思是，人们正在寻找，你知道，更有效的增长方式，今天有更有效的产品。你知道，我们的大多数客户的增长效率比以前要高得多，你知道，每盏灯的体重比他们每盏灯的消耗量多得多。所以，你知道，你开始看到这种权衡。但另一方面，另一方面，你知道，从资产负债表方面来看，格罗根处于有利地位，可以向我们的客户借钱并帮助他们翻新设施。所以我认为它来自各地。您也开始看到，正如您可能从MSO那里听到的那样，供应需求开始与重新安排取得平衡。在医疗方面，有传言称我们的某些公司（MSO）将大麻出口到欧洲市场，这将再次减少这里的线下供应。因此，希望价格稳定并开始回升。所以，你知道，自2021年以来，我们还没有看到这个行业出现这种情况。我现在坚定地相信，大多数经营良好、资产负债表保留的公司，你知道，它们将存在很长一段时间。来吧，你会看到这个行业发生巨大的变化。我确实相信，从我们这边，从设备方面，格罗根将领导它。你知道，我们已经极大地改变了这个业务。我们聘请了设施顾问、技术顾问。你知道，我们每天都有一群Grogen员工进入工厂，帮助成长，向我们的客户推荐不同的产品。所以业务非常不同。你知道，我们的设施从65个减少到了19个。第一季度您看到的是12个设施的同比增长。我认为我们非常透明，通常当我们关闭时，当我们关闭设施时，我们会损失高达50%的步行业务。所以你知道，这方面的收入仍然在增长，商店数量减少了很多。因此，第一季度的收入增长虽然很小，但实际上比看起来要大。我们相信您全年都会看到这种增长。令人兴奋的部分之一，甚至，你知道，你看到，在费用方面，费用正在下降，但你看到收入开始上升。我们认为我们只是，你知道，我们认为这和其他事情一样是一次重置，布莱恩，你知道，我们从2021年到2026年都在重置GrowGen。我们相信，现在我们正处于这样的位置，你会看到，你知道，你会看到四分之一的增长，你会看到温和的增长回到原来的水平早在2000年初和20年代。这很有帮助，德里克。还有那个。所以我的第二个问题，如果我确保我正确地看待了数字，你刚刚又提到了这一点，但你知道，收入。这是您连续第二个季度的收入。您向公司介绍了您的收入增长情况。看起来，我的意思是，如果我没有看错数字，收入增长就会显着加速。第四季度和第一季度的增长率显着加快。这是正确的。那么什么，什么是，那是什么？我的意思是，我们应该如何思考，你知道，这两个季度之间基本上发生了什么？我认为有双重原因。布莱恩，第一个是收入连续两个季度的同比增长。我们通常会看到第一、第四季度到第一季度的收入增长。然后您会看到第二季度和第三季度的收入大幅增长，这通常是我们最强劲的季度。但我们期待逐年增长。当你看看去年第一季度，你知道，我们有31家商店，我们下降到19家商店，你知道，19个地点现在。你仍然看到收入增长，你知道，减少了12个地点。这很有帮助。我很感激。谢谢。

好的太好了这很有帮助。颜色.达伦，当我们考虑第二季度和今年剩余时间时，我的第二个问题是我们考虑毛利率的一些排序。您谈到第二季度为正值，EBITDA。我们应该如何思考毛利率的作用和潜在的台阶变化，然后我们如何看待它在全年中排序以获得全年指南？谢谢.

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

是的，亚伦，谢谢你的问题。因此，我们对第一季度业绩为3800万部感到高兴，而全年销售额目标为1.62亿至1.68亿部。当我们回顾第二季度第三季度时，我们看到业务增长，第二季度销售额从42季度增至4，400万，利润率又回到27%至29%的范围。我认为你在第一季度看到的是我们关闭了四家商店，这对利润率产生了一个半的影响。所以略低于预期。但我认为好消息是，从今年剩余时间来看，截至目前，我们计划关闭的商店数量有所减少。因此，我们预计关闭活动对未来报告期的影响较小。我们认为，在全年指导中剩余1.25亿至1.3亿收入的情况下，我们将能够将业务全年的增长率重新定位到27%至29%的范围内。是啊另一方面，也是在第一季度，当我们将这家公司转型为一家企业到企业而不是商业消费者时，我们的自有品牌品牌正在增长，你知道，肯定比我们预期的要快。我们相信你会在今年第四季度之前看到40年代的产品，你知道，我们的一些产品出现了库存问题，这些产品已经过时且销售缓慢。不是我们的品牌，而是其他品牌。因此，我们在第一季度更加积极地标记一些产品并以折扣价格销售一些产品。你知道，你会看到这种变化，你知道，你会看到，你知道，在年底，在今年剩余时间里，积极的变化。因此，您会看到利润率开始回升。

Aaron Gray（股票分析师）

好吧，太好了，达伦，欣赏细节。我会去重新排队。

操作者

谢谢你的下一个问题来自奥本海默的布莱恩·纳吉尔。请继续。您的线路已开通。

Brian Najil（股票分析师）

嘿伙计们，下午好。这里的进展不错。恭喜你

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

谢谢

Brian Najil（股票分析师）

操作者

谢谢你，布莱恩。谢谢你的下一个问题来自Lake Street的Mark Smith。请继续。您的线路已开通。

马克·史密斯（股票分析师）

大家好。我想在关闭的地点和销售的一些库存上挖掘更多一点。你知道，我意识到这一点，这给毛利率带来了一些压力，你知道，因为你正在清理一些东西。但我很好奇，你是否可以量化，也许，你知道，有多少销售额来自这些关闭的地点库存，你知道，如果还有一些库存在那里工作，通过在第二季度。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

是啊Mark.

格雷格·桑德斯（首席财务官）

因此，在第一季度，我们关闭了四个地点，您知道，我们在调整后的EBITDA加回计划中纳入了一定程度的详细信息。我们估计，如果我们没有关闭这些地点，你知道，实际上是双重活动，对毛利率的实际影响大约是一个百分点半，将我们推回指导范围。一是最终被丢弃的东西，二是在整个收盘前活动过程中被清算的东西。然后还有增量运费和某些可能的事情，就将库存从这些活动中转移而言。我认为，当你审视业务以及2026年剩余时间的前景时，我认为你不会看到第一季度那么多的关闭情况，以及接下来的三个季度的总和。因此，从关闭的角度来看，我们预计这方面的活动会减少。除此之外，我们预计一切如常。我们目前的库存有足够的储备。因此，我们预计2026年第一季度不会产生太大的影响。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

另一方面，你知道，第一季度关税带来了一定的利润率压力。您知道，我们最大的产品或最大的内部产品之一是Chargor。你知道，我们在第一季度面临50%的关税。所以你知道，你知道，通常是第三、第四季度进入的产品征收了非常高的关税。所以随着新产品进入成长期，这些关税也将开始消散到第二季度。所以你知道，除了你看到的利润率之外，你知道，关闭商店和一些库存的下降，你也看到了一些关税影响第一季度。

马克·史密斯（股票分析师）

完美了关税实际上是我的下一个问题，只是有点好奇，你知道，关税的影响，你今天所看到的。你知道，如果你能量化格雷格，也许，你知道，你可以从IEFA关税中获得任何潜在的退款。

格雷格·桑德斯（首席财务官）

是的，我们，我是说，就像所有的公司

马克·史密斯（股票分析师）

目前，由于过去一年左右的关税影响，我们正在积极寻求可以退还给企业的索赔。现在评论可能产生的影响还为时过早。我认为所有公司都在努力应对联邦政府的前瞻性期望。但我们正在寻求IEPA退款，并希望事情能够以某种方式进展，从而在今年下半年或2027年帮助业务，具体取决于时间和事情继续进展的方式。谢谢你们

操作者

谢谢目前没有进一步的问题。我现在想将电话发回董事长、联合创始人兼首席执行官达伦·兰伯特（Darren Lampert），请他发表闭幕词。

达伦·兰伯特（联合创始人兼首席执行官）

谢谢我要感谢股东的持续支持，我们期待在8月份向您通报第二季度业绩的最新情况。非常感谢，祝您度过一个美好的夜晚。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。