成绩单：Coincheck集团2026年第三季度盈利电话会议

下午好，感谢您参加我们的第四财季和2026年底财报电话会议。2027年第一财年是我担任Coincheck Group首席执行官的第一个季度，我对有机会带领我们的公司进入下一个增长阶段感到非常兴奋。当我们努力成为当今全球领先的加密货币金融服务公司之一时，我想分享我们战略的重要演变。我们目前的想法是不再将自己视为一家拥有一系列独立业务的控股公司，而是建立一个统一的产品和解决方案协同平台，为零售和机构客户服务。我们计划在三个相互关联的举措上建立这个平台。首先，日本零售业是信任、流动性、用户和品牌的支柱;其次，机构平台是通往更高质量、收入、更广泛能力和战略相关性的桥梁;第三，连锁创新是延伸未来增长和长期上行的优势。我们的战略重点是明确的。我们将在托管、资产管理、股权投资、交易和执行方面建立全面的能力，为零售客户和机构客户提供同样卓越的服务。我们现在研究这个问题的原因是，机构提出的问题已经发生了根本性的转变。传统金融服务和数字资产之间的界限正在趋同。重要的机构不再询问他们是否应该参与数字资产。他们询问可以信任谁来大规模接触。我们在监管、基础设施和机构能力方面所做的深思熟虑、有纪律的工作使Coinsha Group成为了这个问题的答案。现在您可能会问为什么现在是进行这一战略转变的最佳时机？答案很简单。日本正在进入数字资产更具建设性的阶段。我们看到日本在多个方面取得了有意义的进展。潜在的税收改革、加速的产品开发以及不断增加的机构参与市场。监管进展和市场成熟的融合创造了一个重要的机会，我们相信Coincha集团具有独特的优势来利用这一机会。现在让我解释一下原因。首先，我们在日本拥有可靠的消费者领导地位。这很重要，因为日本是一个监管严格、信任敏感且运营要求严格的市场。我们连续七年保持日本下载量第一的加密应用程序的地位。我们的本地相关性和战略地位不容易复制。其次，我们一直在通过战略收购3 iQ来刻意建设机构能力。3 iQ提供即时的机构信誉，深入的解决方案能力和有意义的AUM基础。Three IQ的客户从加拿大知名银行到阿布扎比的主权财富基金，都有。我们不仅仅是在谈论战略，我们还在执行战略。最近的两个合作伙伴关系非常清楚地表明了这一点。今年3月，丰业银行的子公司Dynamic Funds选择3 iQ作为其新的Dynamic Multicrypto ETF的子顾问。在加拿大CBOE上市。这是一家加拿大一级银行。他们选择了Coincha Group的机构能力，为客户大规模地提供加密货币风险敞口。今天，我们宣布与日本最大的电信公司之一KDID Corporation建立战略合作伙伴关系。KDID将收购Coincheck Group 14.9%的股权投资。以及我们的日本子公司Coincheck Inc.已与KDID建立业务联盟，其中包括在两家公司生态系统中相互推荐客户。最重要的是，我们对这种伙伴关系对日本人民意味着什么感到兴奋。数以百万计的消费者通过他们已经知道并每天依赖的机构更容易，更可信地访问数字资产。这两个伙伴关系不是孤立的，它们是机构不再询问是否应该进入数字资产的信号。他们正在询问应该与谁一起进入。两个月，两个机构，两个市场。选择的一个平台是Coincheck Group。我们的土地和扩张战略也在更广泛地获得关注。我们的管道正在增长，因为它反映了吸引KDID和丰业银行加入我们的相同逻辑。机构希望与监管基础设施和成熟的机构能力合作。这是我们正在构建的一个平台。现在让我们深入了解我们的战略路线图。日本是世界上最重要的受监管的加密货币市场之一。如果我们能够通过深化零售领导地位、建立机构相关性以及通过抵押贷款、托管和长期衍生品等高价值产品将我们的平台货币化来证明成功，我们相信我们可以在世界各地的其他市场复制这种模式。在日本的成功证明了我们的模式在严格的监管环境中有效。当我们寻求全球扩张时，这一证据成为我们的竞争优势。KDID等机构选择通过Coincheck Group进入数字资产，这一事实最有力地证实了我们正在寻求建立的机构桥梁实际上是真实的。现在让我明确一下我们的方法。这一战略并非一蹴而就。它是建立在经过深思熟虑的序列之上的。让我谈谈我们的三个阶段。在第一阶段，我们必须证明该模型有效。这意味着在我们收购的业务中展示切实的整合进展，展示出市场中真正的机构吸引力，深化我们在日本的平台能力，并使我们的经常性和非交易性收入来源更容易被投资者看到。在第二阶段，我们扩展我们已经证明的内容。该计划是在整个平台上进行交叉销售，改善我们的收入结构和运营杠杆，并显着增加机构和平台式收入的贡献。在第三阶段，我们将超越核心。我们将寻求将这一成熟的模式扩展到新市场，深化货币化和产品广度，并扩大集团在全球舞台上的战略和估值相关性。随着2026财年结束并展望未来一年。让我给您留下一些关键要点。第一，我们在日本的领导地位是真实且可以防御的。连续七年成为日本下载量第一的加密应用程序并不幸运。这是卓越运营和客户深厚信任的结果。其次，我们的机构战略是深思熟虑的、具有商业意义的，并且已经开始得到明显的证明。日本的KDID、加拿大的Dynamics Funds和丰业银行以及这两家机构背后的管道不再询问是否涉及数字资产。他们在问他们可以信任谁来做这件事。他们选择了Coincheck。第三组.随着我们转向机构和平台式收入，同时保持和增长我们在日本的零售实力，我们的收入质量应该会随着时间的推移而改善。我对我们的战略充满信心，我对未来的机会感到兴奋，我致力于为我们的股东创造价值，因为我们将Coincheck集团打造成全球数字金融首选平台。至此，我将把它交给我们的首席财务官Jason Sandberg，以了解我们财务业绩的亮点。谢谢你，谢谢你，帕斯卡让我

带您了解我们2026财年第四季度的业绩。我将从逐年比较开始。2026财年第四季度总收入增长4%，达到1197亿日元或7.52亿美元，高于2025财年第四季度的1146亿日元或7.2亿美元。2026财年全年的总收入从2025财年全年的3，833亿日元或24亿美元增长25%至4，8002亿日元或30亿美元。增长主要由交易收入的增加推动，特别是来自新冠交易对手交易的机构收入和收入。2026财年第四季度调整后收入从2025财年第四季度的35亿日元或2200万美元下降18%至29亿日元或1800万美元。这一下降主要是由市场交易量下降推动的，但被6.22亿日元（390万美元）的赌注收入和1.4亿日元（90万美元）的投资管理费收入增加部分抵消。我们本季度引入了调整后的收入，以清晰地了解我们的核心交易性和收费业务。对于2026财年全年，调整后的收入从2025财年全年的142亿日元或8900万美元下降8%至131亿日元或8200万美元，主要是由于市场交易量下降，部分被股权收入和投资管理费收入的增加所抵消。截至2026年3月31日，我们已验证的账户增加了10%，达到250万个账户，高于截至2025年3月31日的230万个账户。尽管客户持有的数字代币的质量在2026财年全年保持相对稳定，但客户资产减少主要是由于加密资产（包括比特币和XRP）的市场价格下跌。截至2026年3月31日，我们管理的资产为1288亿日元或8.1亿美元，由于收购3IQ，我们的市场交易量从2025财年第四季度的920亿日元或5.78亿美元下降29%至2026财年第四季度的657亿日元或4.13亿美元，并从2025财年全年的3，375亿日元或21亿美元下降8%至2026财年全年的3，096亿日元或19亿美元。请注意，市场交易量的波动通常由加密资产行业市场量和条件、Coincheck具体交易活动的规模和水平以及频繁交易的加密资产的市场价格波动驱动。2026财年第四季度，我们的净亏损为12亿日元（即760万美元），而2025财年第四季度的净利润为6.42亿日元（即40亿美元）。转为净亏损的部分原因是2026财年第四季度市场交易量下降以及销售一般和行政费用增加，主要包括一名员工的遣散费3.34亿日元（即210万美元），主要与2026年3月31日公司前首席执行官离职有关两项专业费用2.61亿日元，或与公司决定不继续推进的潜在交易相关的160万美元，3资本化的软件减损成本为1.97亿日元，或与特定软件开发项目相关的120万美元。2026财年全年净亏损为18亿日元（即1150万美元），而2025财年全年净亏损为143.5亿日元（即9020万美元）。请注意，2025财年的巨额净亏损主要是由于与公开交易相关的交易成本。现在来看看调整后的EBITDA，我们报告2026财年第四季度亏损8.63亿日元，即540万美元，而第四季度调整后的EBITDA收入为7.19亿日元，即450万美元iscal 2025。2026财年全年调整后EBITDA从2025财年全年的43亿日元（即2690万美元）下降61%至17亿日元（即1050万美元）。这些下降主要与调整后收入下降有关，这主要是由市场交易量下降以及一般销售和行政销售增加（主要包括2026年第四季度的某些特定费用）推动的。现在让我们继续讨论运营费用。2026财年第四季度，我们的销售一般和行政费用总额增加至43亿日元（即2700万美元），而2025财年第四季度为36亿日元（即2240万美元）。由于之前讨论的多项费用、更高的专业费用以及资本化软件以及条款和成本，我们在2026财年第四季度结束时的现金和现金等值物为95亿日元（即5，950万美元）。总而言之，第四季度反映了艰难的市场环境，但战略基石已经到位。不断增长的账户、KDID和丰业银行的机构吸引力以及全年正调整后的EBITDA。我们期待着向您通报我们的最新进展。接线员，请开通问答线路。

Coincheck集团（纳斯达克股票代码：CNCK）周二召开了第三季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上观看网络广播ei=1757391&tp_key=62c0ee678d

Coincheck Group报告称，受机构和COVID交易对手交易收入的推动，2026年第四季度总收入同比增长4%，达到1，197亿日元。

该公司宣布战略转变，为零售和机构客户建立统一平台，重点关注日本零售、机构平台和链上创新。

最近的战略合作伙伴关系包括与KDID Corporation的重要股权投资和业务联盟，以及与丰业银行子公司Dynamics Funds的合作伙伴关系，这表明机构吸引力不断增强。

尽管市场环境艰难，导致第四季度净亏损12亿日元，但Coincheck集团对未来增长持乐观态度，得益于其在日本的领导地位和机构战略。

展望未来，该公司计划增强其平台能力并在全球范围内扩张，利用其在日本的成功作为其他市场的典范。

山姆

你在吗？感谢您的持续耐心等待。您的会议很快就会开始。如果您随时需要帮助，请按Star Zero键，我们团队的成员将很乐意为您提供帮助。

操作者

下午好，欢迎参加Coincheck集团2026财年第四季度财报电话会议，涵盖截至2026年3月31日的季度。今天与我们同在的有首席执行官Pascal St. Jean和首席财务官Jason Sandberg。在帕斯卡和杰森开始准备好的讲话之前，我们想提醒大家，今天的讨论将包括几项前瞻性陈述，包括有关公司计划、目标、期望和抱负的陈述。此类前瞻性陈述并不能保证未来业绩或成功，实际结果可能而且经常与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。这些差异可能是由公司向SEC提交的文件中讨论的因素造成的，这些文件可能会不时更新。除法律要求外，公司没有义务更新其前瞻性陈述。此外，在整个电话会议期间，可能会介绍或讨论非IFRS财务措施。这些非IFRS财务指标与其最直接可比的IFRS财务指标的一致性出现在今天的盈利新闻稿中，该新闻稿可在公司投资者关系网站和SEC网站上获取。最后，Coincheck集团的功能货币是日元。在今天的通话中，为了您的方便，数字可能会通过日元翻译成美元以美元表示。请参阅该公司今天早些时候发布的收益发布，以了解有关如何进行货币转换的详细信息。现在我想把会议交给你们的第一位发言者帕斯卡·圣·让。你可以开始了。

Pascal St. Jean（首席执行官）

Jason Sandberg（首席财务官）

操作者

谢谢如果你想问问题，请按键盘上的星号一随时离开队列，按星号二。再次，这是明星一号提问。我们将暂停片刻，以便每个人都有机会加入队列。再说一次，这是您的问题的星星一号。我们首先关注Compass Point的Ed Ingle。你的电话开通了。

艾德·英格尔

某种连锁创新。你能在那里详细说明一下吗？比如，在发布方面，您希望做什么？谢谢当然了所以就平台而言，所以我认为当我们添加三个iq这样的引擎时，你开始在录音数字中看到结果。因此，我们正在根据收购的其他一些公司实现收入来源多元化。我们收购了拥有技术和优秀人才的伟大公司。这些整合已经开始，无论是在对冲基金方面利用3 iQ的苹果技术，还是在这两种引擎上利用NFT押注功能。因此，我们将这些视为内部优化者，以增加利润率并为客户提供更好的服务。随着我们开始获得今天宣布的分销协议、丰业银行和KDBI以及未来的其他公司，根据客户的需求，我们精通能够满足这些需求，无论他们正在寻找什么。因此，无论是交易执行，无论是未来的定制还是资产管理服务，我们都可以提供所有这些。因此，当我们谈论平台时，非常明确地说，它是一个金融平台，不是一个技术平台，但它本质上是以统一的方式向我们的合作伙伴和不同地区的潜在分销商提供这些服务。因此，就这一切而言，它是在后台发生的，我们开始看到优化发生在数字上。我相信杰森·桑德伯格（Jason Sandberg）报告了增加其中一些公司的一些好处，因为我们正在研究实质上的房屋收购收入以及资产管理收入如何使收入组合多元化。所以我可以把它交给杰森·桑德伯格来谈论这个问题。但在此之前，也许我可以回答你的第二个问题，即关于连锁创新。我认为我们是什么，如果你看到有两件事。现在有一些有形的事情，然后我们正在努力确保我们保持领先地位。因此，在我们与kddi合作的新闻稿中，有两个角度。第一个是我们当前能力的分配，第二个是一家合资公司，我们将共同努力，主要通过Web 3钱包为日本消费者创造连锁能力。你可以想象在此基础上可以建造什么。我不会，我不会准确预测它们是什么，因为我们正在开发它们。但想象一下，你知道，一个自我托管的零售钱包，你知道，它可以分发给大众，并在此基础上开发各种类型的产品。这是确保我们跟踪您未来的零售以及未来机构需求来自哪里的一个例子。其次是凭借我们在日本的品牌影响力、信誉和规模，你可以想象有很多项目、基金会希望进入日本，而且我们在全球范围内也与许多项目建立了良好的联系。所以你会看到，你知道，正如你可以看到高流动性衍生品的交易量一样，你会看到链上发生了很多事情，你会看到很多金库活动。所以，当我们谈论连锁店时，所有这些都是下一代优势。我们认为自己处于有利地位，可以将各种类型的合作伙伴关系带入日本，并利用我们的工程能力，确保我们在那里提供这些服务，当然也可以在未来不同市场中发挥领先地位。因此，当您开始听到我们关于连锁创新的报告时，它与此类机会有关，包括潜在的代币化。所以我知道这很多，但这些都是我们正在后台工作的有形事情，我们期待着在未来的合作伙伴关系发展中宣布一些合作伙伴关系。但我会把它交给杰森·桑德伯格，也许可以谈谈 我们已经看到了对收入结构的影响。

嗨，感谢您回答这个问题，并祝贺帕斯卡，完成了您作为首席执行官的第一个完整季度。我想只是想谈谈日本的税收改革。只是有点好奇这项立法在这里的进展，以及它是否还有可能在2026年发生。谢谢.是的，谢谢你。感谢您的评论。到目前为止，我们按照日本监管机构和整个政治机构提出的最初时间轴运营，这基本上是《金融工具和交易法》。因此，基本上是《交易和投资法案》，该法案将于2027年针对加密货币实施，然后在2028年开始的税收改革之后，主要针对加密货币和加密ETF。如果取得进展，这一数字可能会随着时间的推移而压缩。但到目前为止，这些都是我们提供的指导方针，我们正在为此采取行动。但就我们在日本的努力而言，我们看到了合作伙伴关系、分配以及今年发生的土地掠夺。这就是我们的重点。我认为与KDI的交易只是一个例子。当然，我们正在研究其他事情。但今年是土地争夺的一年，土地争夺已经到位，为来年即将到来的监管变化做准备。伟大的事情。我想，这会包括日本的加密ETF吗？还是这仍然可以独立发生？然后，我想。你们打算如何定位自己？我想这个机会。是啊因此，就今年即将实施的加密货币监管而言，他们都站在税收改革方面。这都是定位的开始，换句话说，监管要求，你知道，监管资本等。目前，日本整个行业正在就这些ETF的托管模式、流动性模式、治理模式进行大量规划。我可以告诉你，过去120天中，我有60天是在日本度过的，并不是因为我们内部有很多工作。这是因为正如你可以想象的那样，有很多需要与许多大型机构以及监管机构进行讨论。我们作为一个整体处于这些讨论的最前沿。因此，正如我们的新闻稿和在线演示中所描述的那样，我们的计划是解决零售和机构市场的问题，这意味着这些变化以及ETF开放带来的监管变化。但我们正在为双方效力。太好了然后是一个，只是。最后一个了客房部的.您是否提供了第四季度交易所的平均点差？

Jason Sandberg（首席财务官）

是的，我们在收益发布中没有它。季度相对稳定。本季度末的增长率仍在3.2%至3.3%之间。太好了，谢谢。

操作者

我们将与坎托·菲茨杰拉德一起转移到布雷特·诺布劳奇旁边。你的电话开通了。

布雷特·诺布劳奇

嗨伙计们感谢您回答我的问题。我想也许首先，你想建立一个平台。我认为在为这三项倡议准备的讲话中。第一个问题。你知道，你们一直很活跃。我觉得去年收购了不同的企业来建立这个平台。您预计什么时候一切都会走到一起，并且我们会开始在金融股中看到它？我知道这在某种程度上取决于加密货币市场的类型以及这些市场的趋势。所以只是想知道一切事情发生在什么时候。然后第三点就开始了

Pascal St. Jean（首席执行官）

Jason Sandberg（首席财务官）

当然.我的意思是，如果你查看今天早上发布的新闻稿，你会发现收入结构逐年甚至季度更加多元化。由于我们的赌注收入逐年增加，因此通过收购3iQ增加了赌注收入。当然，你知道，一个月的3iQ。我们还有投资管理费收入，来自那次合并。完美了谢谢你们真的很期待。谢谢。

操作者

再说一次，这是您的问题的明星一号。接下来我们将转向Keybanc Capital Markets的Alex Martinge。你的电话开通了。

亚历克斯·马丁内斯

谢谢.嘿伙计们，感谢你们回答我的问题。我想对KDID的合作伙伴关系进行一点跟进，只是了解这里的机会范围。更多.帕斯卡，我知道你刚刚对此发表了评论，但我认为就所有权股份而言，它的结构有点独特。因此，也许只是谈谈这个机会的独特性，然后杰森，如果有任何方法让我们思考收入分享推荐等之间的经济结构，那将是有帮助的。谢谢.之后我会进行后续调查。当然了因此，无论是日本零售业还是一般的机构，我认为我们增长战略的很大一部分在宣布的这两项合作伙伴关系中都非常明确。我认为我们认为我们的合作伙伴能力非常多元化。当然，这并不意味着我们不想继续增长零售方面的用户群。但我们的品牌、我们的能力和我们的机构能力非常好地推动了分销。因此，你知道，KDID描述的第一阶段实际上是交叉营销机会的开始。因此，他们希望越来越多地进入金融服务领域，并将加密货币视为这些服务以及他们希望向客户提供的服务的主要来源。他们选择Coin Check Group作为主要合作伙伴。因此，第一阶段，这实际上是一个商业联盟，他们将把客户推荐给我们。我会让Jason谈谈我们可以或不能分享合作伙伴关系收入组合的内容。但这是一项分销交易，你知道，由Coincheck Group现有平台支持，然后你知道，第二阶段，更多的是商业联盟。因此，我们希望确保人们了解两者之间的区别。第一阶段立即开始。第二阶段更多的是共同开发新的进步技术，为不断增长的用户群服务。就用户总数而言，你知道，他们是日本最大的电信公司之一。因此，我们坐拥数百万潜在前景。我不知道第一天我们的目标是多少。但本质上，他们将财务视为整个公司增长的关键部分。因此，我们对这种合作伙伴关系感到非常自豪，当然，随着未来几个季度整合的发展，我们将分享更多细节。

Jason Sandberg（首席财务官）

是的，亚历克斯，感谢这个问题，当然，正如你可能想象的那样，我们还没有公开提出这种关系的经济学问题，而且肯定还没有启动。所以真的无法分享太多。当然，正如Pascal提到的那样，我们对KDID现有用户的潜在规模和数量以及从Coincheck Group的角度来看这为我们提供的服务非常乐观。

Pascal St. Jean（首席执行官）

我知道您对战略分配有疑问。因此，您可以想象我们在全球Instit内进行的对话。你知道，你在其他公司中也看到了这一点，作为你的合作伙伴和大型分销商，你知道，将为提供服务的公司提供动力和影响。这通常是非常标准的，你知道，分销商本质上希望双方都参与。我们很高兴在有意义的时候和地方将战略机构合作伙伴添加到上限表中。讨论中的这个人完全有意义，因为他们的存在和KDID在日本的愿景与我们作为一家公司的发展方向非常一致。因此，我们非常高兴能够进行这些讨论，并对今天的公告感到非常自豪。明白了。这很有帮助，谢谢。然后也许只是后续行动，退后一步，同样的话题，只是围绕客户增长或帐户增长，我想也许只是关于我们应该如何考虑帐户增长的任何、任何角度？显然，整个生态系统的背景更具挑战性。但确实有合作伙伴即将上线，不仅是kddi，我认为也是如此。因此，我不知道，考虑到合作伙伴关系的背景和规模，我们应该如何思考从这里开始的账户增长轨迹，任何想法都会有所帮助。谢谢.只是相对于26而言，我无法提供具体数字。你可以想象这些，这些合作伙伴关系在整个行业中都是新的。但你知道，我们的战略观点再次是，我重复了好几次答案，但我认为开车非常重要。重点是我们不会放弃我们的营销努力。我认为我们再次成为第一，下载加密货币应用程序是有原因的。但是，随着该行业的不断扩张以及越来越多的机构寻求进入该领域，他们正在寻找合作伙伴。我们将此加密货币称为一项服务。这是多种事情之一，本质上是为其他人提供我们的平台。因此，我们非常关注这些类型的交易，称之为合作伙伴、推荐和分销交易。Mercoin于去年宣布推出，kddi还有其他服务正在开发中，不仅用于零售交易，还用于我们平台上提供的一些其他服务，包括资产管理、固定和执行。因此，从BD的角度来看，我们现在的主要焦点是建立这些类型的合作伙伴关系，因为它们确实有，你知道，这是一对一的B2B关系，这会带来大量潜在的B2B2C机会。我们再次看到利用我们在日本的品牌和信任来执行这些任务。明白谢谢你，帕斯卡。我很感激

操作者

今天的会议就此结束。我们感谢您的时间和参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。