Nvidia主导了第一波人工智能ETF热潮- Alphabet可能会塑造下一个热潮

人工智能（AI）贸易可能正在进入一个新阶段，这一次，投资者的目光不仅仅是半导体赢家，而是那些真正能够大规模利用人工智能赚钱的公司。

在Nvidia Corp（纳斯达克股票代码：NVDA）在人工智能驱动的市场领导地位近两年后，Alphabet Inc（纳斯达克股票代码：GOOGL）的股价已飙升至聚光灯下。谷歌母公司即将超越英伟达，成为全球最有价值的公司。Alphabet今年迄今已上涨约23%，超过英伟达同期14%的涨幅。

这种转变现在正在蔓延到与云计算、软件、互联网平台和多元化人工智能风险相关的ETF，这标志着一些分析师所说的人工智能ETF交易的“第二波”。

人工智能反弹的第一阶段压倒性地青睐芯片制造商和基础设施提供商。随着Nvidia成为生成性人工智能热潮的代言人，VanEck Sem导体ETF（纳斯达克股票代码：SMH）和iShares Sem导体ETF（纳斯达克股票代码：SOXX）等专注于半导体的基金成为市场最热门的交易之一。

现在，投资者似乎越来越关注能够将人工智能支出转化为广告、云服务、企业软件和自动驾驶等持续收入增长的公司。

Alphabet的最新季度业绩加速了这一叙述。该公司报告第一季度收入为1100亿美元，同比增长22%，而谷歌云收入飙升63%，达到200亿美元。尽管Alphabet为扩大人工智能基础设施而将资本支出翻了一番，达到357亿美元，但营业利润率仍保持在36%以上。

该公司不断扩大的人工智能生态系统--涵盖双子座模型、定制TPU、YouTube、搜索、Waymo和云安全公司Wiz --加强了更广泛的人工智能平台ETF的理由，而不是纯粹的半导体押注。

另请阅读：创纪录的ETF流失迈克尔·伯里（Michael Burry）的空头押注，Chip Frenzy达到Dot-Com的极端水平

这种动态正在使具有大量Alphabet风险敞口的多元化技术和云基金受益。

非常规的赢家包括

更广泛的转变表明，华尔街可能正在从“人工智能建设者”转向“人工智能货币化者”。"

与Nvidia的命运仍然与人工智能硬件需求密切相关，Alphabet控制着人工智能堆栈的多层--芯片、模型、云分发和消费者应用程序--使其能够将人工智能直接集成到有利可图的业务中。

其多元化的收入来源也使其与许多人工智能同行区分开来。除了Gemini和云计算之外，Alphabet继续受益于弹性搜索广告、YouTube增长和责任驱动部门Waymo的扩张。

尽管势头强劲，但这两只股票的估值担忧仍然存在。根据Benzinga Pro的数据，Alphabet目前的预期收益倍数约为28倍，而Nvidia的预期收益倍数约为27倍。

这增加了人工智能支出放缓、监管审查或云需求疲软的风险，都可能给该股大幅上涨后带来压力。

然而，对于ETF投资者来说，多元化的人工智能投资可能会提供一个中间立场：参与Alphabet的人工智能势头，而不承担在日益拥挤的市场中单一股票交易的全部风险。

图片来源：Shutterstock