热门资讯> 正文

文字记录：Trican Well Service 2026年第一季度盈利电话会议

2026-05-13 00:57

周二，Trican Well Service（TCX：TCW）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://www.gowebcasting.com/events/trican/2026/05/12/trican-s-first-quarter-2026-conference-call-webcast/play

TCW报告2026年第一季度收入为3.303亿美元，高于2025年第一季度的2.591亿美元，调整后EBITDA为7，010万美元。

本季度自由现金流为4，960万美元，资本支出总计1，850万美元，重点关注维护和设备升级。

该公司根据NCIB计划回购了756，900，000股股票，并宣布每股股息0.55美分。

TCW强调了天然气燃料技术和电力辅助设备的运营优势，强调燃料节省和效率。

在行业活动和技术优势增加的推动下，管理层对加拿大西部未来的定价改进和持续增长表示乐观。

TCW保持着强劲的资产负债表，重点关注通过股息和股票回购实现股东回报，目标是在年底前减少债务。

操作者

大家好，欢迎参加Trican Well Services 2026年第一季度业绩电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者讲话后，将进行问答环节，如果您想在此期间提问，请按电话键盘上的星号1。我现在想把会议交给总裁兼首席执行官Brad Fedora先生。请继续。

Brad Fedora（总裁兼首席执行官）

非常感谢大家加入我们，大家早上好。首先开始电话会议的是我们的首席财务官斯科特·马特森（Scott Matson），他将概述2026年第一季度的季度业绩，我将就该季度、当前的经营状况以及我们对未来（无论是近还是远）的展望提供一些评论，然后我们将开始提问电话。今天我们的执行团队有几名成员在这里，所以我们应该能够回答人们可能提出的任何问题。我现在把它交给斯科特

斯科特·马特森（首席财务官）

让我们开始。谢谢布拉德，大家早上好。在我们开始之前，我想提醒大家，这次电话会议可能包含基于公司当前预期或业绩的前瞻性陈述和其他信息。我们2026年第一季度MD & A的前瞻性信息部分反映了在得出结论或做出预测时应用的某些重大因素或假设。许多业务风险和不确定性可能导致实际结果与这些前瞻性陈述和我们的财务前景存在重大差异。

斯科特·马特森（首席财务官）

请参阅我们截至2025年12月31日的2025年年度信息表，以了解Trican面临的业务风险和不确定性的更完整描述。该文档可在我们的网站和sedar上找到。在这次电话会议期间，我们将参考几个常见的行业术语并使用某些非GAAP指标，这些指标在我们的2025年第四季度MD & A中有更全面的描述。我们的季度业绩于昨晚收盘后发布，可在SEDART和我们的网站上查看。因此，我将简要总结我们的结果。我的评论将主要与去年第一季度进行比较，我还将对我们当前的活动水平和未来的预期提供一些评论。由于运营活动的增加以及Ironhorse收购的整个季度贡献，Trican本季度的业绩与去年第一季度相比普遍强劲。

斯科特·马特森（首席财务官）

本季度总收入为3.303亿，而2025年第一季度为2.591亿，调整后的EBitDA为7，010万，占收入的21%，而调整后的EBitDA为6，130万，占收入的24%去年第一季度，调整后的EBitDA为7，770万，占收入的24%，高于去年第一季度的6，230万美元或收入的24%。为了得出EBitDA，我们将本季度确认的现金结算股票补偿的影响相加，以更清楚地显示我们的运营结果，并消除报告日期之间我们股价的一些市场对市场的影响。

斯科特·马特森（首席财务官）

在综合基础上，我们在本季度实现了3030万美元的正收益。这相当于每股0.14美元的基本和完全摊薄的基础上相比，3190万美元每股0.17美元的基本和完全摊薄的基础上，在去年第一季度。利润和每股利润主要受到与Ironhorse相关的折旧费用较高、我们的技术计划费用以及本季度股票补偿较高的影响。

斯科特·马特森（首席财务官）

Trican本季度产生了4，960万美元的自由现金流。我们对自由现金流的定义本质上是EBitDAS减去非可自由支配现金支出，其中包括维护资本、利息、当前税款和现金结算股票型公司。您可以在我们的ADA的非GAAP指标部分查看有关此的更多详细信息。本季度资本支出总额为1，850万美元，分为约960万美元的维护资本和890万美元的升级资本。

斯科特·马特森（首席财务官）

我们的升级资金主要用于第四套辅助压裂支持设备的电气化，以及持续投资以维持我们现役设备的生产能力。本季度我们继续保持非常强劲的资产负债表，非现金运营资本为1.427亿美元，净债务为2980亿美元，这两项指标均明显低于2025年12月31日的水平。本季度净债务的减少主要是由于部分营运资本收获和本期产生的自由现金流。

斯科特·马特森（首席财务官）

是的，所以我们一直非常活跃。这对我们来说是一个重要的投资途径。这绝对是值得考虑的事情。你知道，我们认为NCIB是M，是一种无风险的M，是一家非常非常好的目标公司。所以我们对过去几年在NCIB上取得的进展非常满意。好的，我将对Q1发表一些评论，并对26年及以后发表一些前瞻性的看法。所以，正如斯科特提到的，请参阅我们网站上的免责声明。Q1整体而言，本季度的表现与预期相当。我们非常活跃。你知道，我们确实面临相当大的定价压力，因此本季度可能没有反映我们的活动，我们希望第一季度能够代表未来定价的底部。但你知道，我们总体上对这个季度仍然非常满意。二月有很多恶劣的天气，我们总是为此做预算，但当然，在二月的大部分时间里，我们正在应对一些非常温暖的天气，这使得一季度有点起伏不定，但总体而言，情况似乎进展顺利。三月底我们遇到了一些寒冷的天气，这确实帮助我们弥补了二月份失去的东西。因此，我们总是希望在第一季度和第四季度处理这些问题。客户仍然非常关注我们的技术和效率。特别是现在，我们能够在天然气燃料压裂泵和电动辅助设备中燃烧天然气。考虑到今年年初以来柴油的价格，这些资产看起来甚至更好。燃烧天然气而不是柴油，每天可以节省超过10万美元的燃油。事实上，它的价格可能正在逼近每天15万美元。所以你知道，我们是四级技术的领导者。我认为我们有86、78级四级压裂泵。所以我们是这方面的领导者。然后我们有四套电气辅助设备，例如搅拌机、化学van datavan、沙子资产等。因此，当您将我们的4级压裂泵与我们的电动设备结合起来时，我们将获得非常高的替代率。毫无疑问，该行业不仅在加拿大而且在北美处于领先地位。我们非常幸运，我们的客户已经做到了这一点。我想我过去已经谈到过这个问题，但正如你所看到的，如果你回顾我们的季度，第三季度、第四季度和第一季度看起来都非常相似，而且季度之间存在很多差异。但当您能够平衡活动水平和人员配备水平时，您不会看到这些事情起起落落，并且必须从人员配备的角度做出反应，这会使业务效率更高。所以，你知道，对事态的发展非常满意。我们正在看到通货膨胀。鉴于油价发生的事情，我不会对中东局势发表评论，我认为每个机构都充分意识到那里正在发生的事情以及这对油价造成的影响。但这当然已经贯穿了我们的整个价值链，并给我们的利润率带来了压力。但没关系，你知道，我们会做出相应的调整和反应。但它影响着几乎所有事情，无论是燃料、化学品、钢铁、沙子、交通，所有这些都受到油价的影响，正如每个人在日常生活中所看到的那样。你知道，当油价从57涨到100以上时，对经济的许多方面都会产生很大的影响，我们当然也无法幸免。我们仍然非常关注天然气。我们在加拿大西部做的工作中，大约75%是我们认为的天然气田。但当然，这些油价会转化为更高的凝析油定价。因此，即使是气体玩家也从最近发生的事情中受益。凝析油定价远超过100加元。我认为一度高达145。因此，我们的所有四个部门、两个压裂部门、线圈部门和水泥部门都表现良好，我们对这四个战略方向都很满意。我只想对每一个关于Trican压裂分部的评论做一些评论，这是一项深入的工作，这是Montney和Duvernay非常关注的。我觉得一切都很顺利。这就是我们通过在技术上的投资真正使我们的服务与众不同的地方。毫无疑问，我们是加拿大天然气燃料泵和电力运营领域的技术领导者。我认为我们的客户可以看到这些运营的好处。你知道，在戏剧中。蒙特尼和杜弗奈，井越来越长，井段越来越多，每段的沙子也越来越多。在某些情况下，所有这些都意味着每口井有更多的沙子。因此，你知道，当你现在看到油井数时，你必须小心，这并不是我们服务的主要驱动力。你真的必须看看钻孔的仪表。但毫无疑问，你知道，抽水的沙子越多，我们在现场的时间就越长。我们通常按小时收费。这将耗尽行业的有效产能。因此，我们完全预计，随着时间的推移，压力泵服务将变得越来越紧。不幸的是，考虑到被泵入井中的沙子数量，我们看到越来越多的客户试图自行采购沙子，这是我们EBITDA和现金流的重要贡献者。所以我们正在失去其中的一部分，我们只是试图找出一切可能的方法来抵消这种损失。特别是，我们认为我们拥有的物流产品或我们的物流部门是我们抵消这一影响的主要方式。我们一直在扩大物流部门。我们拥有加拿大西部最大的沙车车队，我们将继续投资该部门。我们也可以在其中部署很多技术。你知道，我认为我们的第一辆天然气燃料卡车将于八月抵达。我们订购了其中三个。我们希望进展顺利。那里可以节省大量燃油。你知道，它们的射程可达1100公里。因此，尽管天然气燃料基础设施在几年内没有我们预期的那么发达，但我们认为这对我们来说不会成为问题。将为大草原地区的这些卡车加油，他们应该能够将沙子运送到我们所有客户地点。所以真的很期待这些人进入该领域。我们还收到了第一台100% CAT 3520天然气压裂泵，这是天然气燃料技术的下一次演变。测试已于第一季度完成，然后我们最近才将其转移到现场。因此，我们将看看它在实际操作条件下的表现如何，但到目前为止，我们对它的表现非常满意。这些都是高马力、高速率、非常重型的设备，几乎将取代我们的旧设备。因此，我们预计现场的人员会减少，占地面积会减少，能够在很长一段时间内在高压下泵，而不会对RNI产生任何影响。所以真的很期待。当您将100%压裂泵与我们的电动辅助设备结合起来时，我们几乎可以在现场获得100%的替代品。因此，我认为我们的客户非常期待我们在该领域拥有这些资产。在铁马方面，你知道，这个部门显然因油价低于60而受到影响，但你知道，它已经很好地反弹了。考虑到油价的现状，我们对该部门的未来感到非常兴奋。我们看到资本被部署到他们所在的地区，他们所在的地区。你知道，客户计划早点返回现场。他们正在将水井添加到他们的预算中。这可能是近一年来我们第一次看到人们真正重新关注它们的浅层、油性或部分盆地。你知道，他们不断增加新客户和客户商人们来问他们，你知道，他们的执行能力。鉴于，鉴于增加的方案。你知道，我们完全期待这一点，真正发挥出在第四季度时，通常我们会看到预算耗尽。我们预计，你知道，该部门将保持忙碌，直到今年年底，直到圣诞节，你知道，而且，就像在蒙特尼和杜韦奈，他们看到阶段计数增长，砂量每阶段增加。因此，总体而言，更多的沙子被泵入井中。这就是对客户和我们都有好处的全部。随着油价渗透到客户的计划中，我们预计该部门在今年下半年的表现将会更好。因此，这样的时刻确实凸显了我们进行收购的原因。你知道，我们现在可以立即接触盆地的油性部分，而我们以前在固井方面的市场份额基本上为0%。再次，我对这个部门的进展感到非常满意。他们在第一季度在SAVD市场进行了一个试验项目，这对我们来说是一个新领域，进展非常顺利。假设我们能够确保一些客户承诺，我们将投资基础设施，使其成为我们的永久领域。如果没有，我们可能会按年玩它。但我们当然希望，我们在蒙尼河和杜弗奈河拥有非常高的市场份额的部门也可以继续将其扩大到盆地的其他地区。与我们所有部门一样，他们将技术视为使其产品与众不同的一种方式。我们正在投资建造工厂，这些工厂在水泥运输到井前混合水泥，以确保我们减少混合错误并为客户提高水泥质量。我们还在考虑混合水泥机，它基本上可以插入钻机，我们会删除传统发动机会看到的许多液压装置，这只是潜在的故障点，尤其是当它变冷时。因此，我们将继续投资于我们认为可以立即获得好处的技术。线圈部门，同样，该部门一直在努力从地板上振作起来，而且进展得非常好。我认为2025年是我们有史以来最好的一年，我们预计2026年会更好。你知道，真正发生在线圈中的是，随着这些井变得越来越长，线圈的延伸范围变得越来越硬。因此，我们一直在努力与工具公司签订合资协议和运营协议，以便在客户继续增长的同时，我们能够更好地为客户提供服务。我们知道我们有线圈串磨损的问题，但我认为北美各地正在开发解决方案，我们将利用这些解决方案来确保我们能够为客户提供服务，无论这些水平部分有多长。因此，展望未来，我会说，或者我会只触及第二季度，第二季度一如既往地顺利。这非常依赖天气，所以可能有点不可预测。不指望第二季度会出现任何异常情况。我想说收入似乎略高于去年，但考虑到俄亥俄州油价导致的成本方面发生的情况，我们预计利润率会有所下降。但实际上，第二季度在第三季度起到了缓冲作用。因此，你在第二季度获得或失去的任何东西，你通常都会回馈，或者在第三季度获得。所以我们相当密切地关注天气。我们看到油性客户比我们想象的更早重返工作岗位，甚至就在30天前。但第二季度在很大程度上取决于六月的天气情况。同样，我们所有产品线都在经历成本紧缩。因此，我们实施了燃油附加费，并试图提高价格，甚至抵消成本。我想说，一般来说，客户对此非常合作。我们相信我们的优质服务我们的产品和运营效率将继续吸引我们宝贵的客户。你知道，我认为一般来说，随着这些数量的增长，客户希望看到，考虑到所有这些运营的规模，从效率的角度来看，你在做什么。当然，我们相信我们是加拿大这一领域的领导者。你知道，我们确实预计今年下半年预算将会扩大。很可能会发生的是，他们将发挥他们的原始预算，然后随着这些预算耗尽，你知道，他们将增加他们的计划在秋季和初冬。我想我们已经说过很多次了，但是，你知道，我们仍然认为加拿大西部是一个伟大的地方。这是一个非常有吸引力的盆地，可以长期发展和发展我们的业务。而且似乎越来越好了。你知道，当你想到美国所有主要盆地时，它们基本上都处于持平下降的状态。人们将加拿大视为真正的增长来源，并拥有北美任何主要盆地中最好的库存。因此，当我们看看加拿大时，我们看到增长来自五个关键领域。随着油价上涨，一般工业活动正在增加，我们预计天然气价格未来将走强。鉴于我们的技术优势，我们希望扩大市场份额。我们看到强度也在增长。因此，井中更多的沙子意味着更多的时间在现场，这只是意味着每口井的发票更大。我们预计水泥和卷材都会扩张，我们预计会扩大我们的物流服务。努力跟上沙子的生长。为了提醒大家，这种情况已经发生了多大的变化，我想在2021年，加拿大大约有450万吨沙子被抽走。到了2025年，这个数字是850万吨。所以没有任何人。所有分析师基本上都预计这一趋势将持续下去。目前，我们运输的沙子约占75%到80%，因此我们每年都可以扩大这一部门，但可能永远无法真正赶上加拿大运输的沙子数量的增长。我们预计蒙尼河和杜弗奈河将继续成为我们未来运营的焦点。我想我将以一些关于股东价值和资本回报的评论来结束。Trican继续产生大量的自由现金流，我们保持着非常保守的资产负债表。我认为我们已经偿还了为铁马交易增加的大部分债务。我预计到今年年底我们将摆脱债务。你知道，这取决于我们在ncib上的投资量。但我们目前正在模拟年底无债务到略有现金正的情况。所以我们保持了很大的灵活性。我们仍然采用多元化的资本回报策略。你知道，我们喜欢ncib。我们将其视为并购，但我认为股东也喜欢它。他们认为这是资本的回归。我们将其与我们支付的股息结合起来，预计未来大约50%的自由现金流将以某种形式返还给股东。当然，鉴于有机增长角度的投资为我们提供了什么，情况会有所不同。但从长远来看，这可能是一个合理的经验法则。如果我们找到合适的增值交易，当然不要害怕使用我们可用的银行额度。你知道，我们认为这项业务确实比2020年之前的几年稳定得多。因此，如果正确的话，如果正确的交易出现，我们会更放心地持有债务。但你知道，我们的企业优先事项保持不变。打造一家客户重视的有弹性、可持续和差异化的公司。您投资于高质量的增长和升级机会，以确保我们拥有的技术产品是同类产品中最好的，并提供一致的人均回报l通过股息（ncib）向我们的股东提供资金。再说一遍，你为什么要拥有这个？您为什么想购买我们的股票？对我们来说，它看起来一天比一天好。我们在一个不断增长的盆地中拥有最大的市场份额，并提供所有竞争对手中最好的技术。所以我们只是认为这可能会在未来五年内变得更好。所以我们对未来感到非常兴奋。凯西，也许我就停在这里，我们可以开始提问。

关于我们的资本回报策略，我们在第一季度根据正常课程发行人出价（NCIB）计划回购并注销了756，900，000股股票，加权平均成本为每股6.46美元。2026年第一季度之后，我们回购并注销了额外289，000股股票，并在市场价格处于提供有利投资机会的水平时继续积极参与我们的回购计划。正如我们的新闻稿中指出的那样，董事会批准了每股0.55美分的股息，反映了向股东支付的总额约为1，160万美元。

斯科特·马特森（首席财务官）

分配计划于2026年6月30日向截至2026年6月15日营业结束时的记录股东进行。我想指出的是，股息被指定为加拿大所得税目的的合格股息。所以我会把话题转回布雷迪。

斯科特·马特森（首席财务官）

斯科特，也许就在我开始之前，提醒大家，自新冠疫情以来，我们已经花了多少钱回购了我们的股票。嗯，我们回购了2017年初、2018年初持有的53%的流通股。

Brad Fedora（总裁兼首席执行官）

操作者

谢谢如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。如果您想撤回您的问题，只需再次按Star One即可。您的第一个问题来自加拿大皇家银行资本的Keith Mackey。你的电话开通了。

Keith Mackey（加拿大皇家银行资本股票分析师）

嘿，早上好，感谢您回答我的问题。也许只是从定价开始，您提到第一季度存在一些阻力。如果您能向我们介绍一下可能会让您相信定价会在今年下半年改善的因素。Trican是否有任何具体因素，或者主要是行业，您认为产能将收紧？那么布拉德，您对系统中实际存在多少闲置情况的期望是什么？您认为最终需要什么才能将定价明显提高？

Brad Fedora（总裁兼首席执行官）

这不是一个问题。这大约有五个问题。所以我想说这里的供需方程相当平衡，而且你知道，已经有一段时间了。该行业不断发展并变得更加高效。因此，尽管你看到沙子量不断增加，但你知道，我们作为一个行业，我们所做的事情变得越来越好，我们似乎每天都能够泵越来越多。你知道，尽管我们相信，这种趋势肯定是积极的。这就是为什么，你知道，我认为第一季度代表定价底部的部分原因是，随着这些量的持续增长，你知道，我们只会在现场停留更长的时间，如果你被告知第二天，你知道，你现在已经把一个压裂人员从浮动中带走了。如果这种情况发生在整个盆地，无论是浅层还是深层工作，你都知道产能将会收紧。我认为第一季度的定价特别低，因为我认为有一些困难，我们的一些竞争对手在第四季度遇到了困难，也许你知道，就像去年秋天第一季度的前景黯淡一样。因此，这总是给第一季度的定价带来很大的压力，因为人们的立场，以填补他们的董事会。我们不可能永远不受影响。在大多数情况下，我们不玩这个。但当然，当我们的客户出价较低时，这最终会落在我们身上。但我认为，考虑到油价，你也将稍微软化的定价与一些意想不到的成本上涨结合起来。你知道，可能感觉定价比实际情况更糟糕。但我认为，无论是石油还是天然气，大宗商品价格的普遍上涨，我认为对一个对商业更加友好的政府持乐观态度。你知道，我认为中东发生的事情确实凸显了加拿大石油和天然气供应的重要性。当然，你知道，我们一直认为它是一个行业，我认为现在，我认为，我们的联邦政府必须认识到，情况当然如此，人们想要更多的加拿大石油和天然气。因此，我们预计行业活动将会增长。随着活动的增长，你知道，情况会变得更加紧张。购买新设备和培训人员需要很长的准备时间。因此，这只会收紧供需方程，定价也会做出相应反应。比如具体什么时候发生以及金额是多少？这是不可能知道的。但我确实觉得乐观得多。你知道，你第一次看到EP公司谈论增长，并且毫无歉意地谈论增长，你知道，这相对较新。在此之前，主要只是维持生产，将尽可能多的钱返还给股东，让你的债务得到控制。我认为第一次可以说我们会成长。而且，你知道，所有这些客户都在迫不及待地开始再次增长。他们都确定并制定了自己的项目。而且，你知道，一旦他们获得批准，他们就会这样做。所以，你知道，我们对整个行业感到非常积极。你知道，什么，确切的时间是什么时候？这并不重要。你知道，这是，你知道，我认为大多数人都在投资这在未来五年。我们当然没有任何理由相信未来五年是看涨的。

Keith Mackey（加拿大皇家银行资本股票分析师）

好吧，有道理。我只问一个问题。所以你有CAT 3520。当您希望在现场拥有替代机队时，您能告诉我们吗？假设这是替换机队？

Brad Fedora（总裁兼首席执行官）

是啊仅仅因为要进行很多测试，所以很难知道确切的时间。你知道，这取决于猫和制作者对我们所做的改变做出反应的速度。但我们预计这10台泵将于秋季在现场上市。我们希望这是增量设备，但是，你知道，我们希望最好的。但我认为从时间的角度来看，九月、十月感觉差不多。

Keith Mackey（加拿大皇家银行资本股票分析师）

明白了。好的，非常感谢。

操作者

您的下一个问题来自TSB Coremak Capital Markets的Tim Monticello。你的电话开通了。