成绩单：AECOM 2026年第二季度盈利电话会议

AECOM（纽约证券交易所代码：ACN）发布了第二季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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AECOM报告称，第二季度NSO利润率、调整后EBITDA和调整后每股收益均创历史新高，受美洲设计业务增长的推动，积压业务增加了8%。

该公司正在推进战略优先事项，包括人工智能部署和扩大咨询业务，人工智能为最近的重大合同赢得做出了重大贡献。

尽管中东地区存在不确定性，但由于年初迄今表现强劲，AECOM提高了全年利润指引;调整后EBITDA和每股收益预计将分别增长7%和14%。

操作者

感谢您的支持。此时，欢迎大家参加AECOM 2026年第二季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。我们要求你限制在一个问题和一个后续行动。如果您想在此期间提出问题，只需按下电话键盘上的星号，然后按下数字1即可。如果您想撤回您的问题，请再次按星号1。谢谢现在，我想把电话转给AECOM财务和投资者关系高级副总裁Will Gabrielski。你可以开始了。

Will Gabrielski（财务和投资者关系高级副总裁）

谢谢你接线员。我想提请您注意今天演示第一页上的安全港声明。今天的讨论包含有关未来业务和财务预期的前瞻性陈述。由于各种风险和不确定性，包括我们向美国证券交易委员会提交的定期报告中描述的风险，实际结果可能与今天前瞻性陈述中的预测存在显着差异。除法律要求外，我们没有义务更新我们的前瞻性陈述。我们在演示文稿中使用某些非GAAP财务指标。适当的GAAP对账包含在我们发布到我们网站的材料中。除非另有说明，否则增长率按同比列报。任何对分部利润率或分部调整后营业利润率的提及都将反映美洲和国际分部的表现。在讨论收入和收入增长时，我们将指净服务收入或NSO，其定义为不包括间接收入的收入。NSO增长率以固定货币为基础呈列。除非另有说明今天的讲话将重点关注持续运营。在今天的电话会议上，我们的首席执行官特洛伊·拉德（Troy Rudd）将回顾我们的主要成就、我们的战略和业务前景，我们的总裁劳拉·佩洛尼（Laura Pelloni）将讨论主要的运营成功和优先事项，我们的首席财务和运营官高拉夫·卡普尔（Gaurav Kapoor）将更详细地回顾我们的财务业绩和前景。我们将以问答环节结束。这样，我现在将把

特洛伊·拉德（首席执行官）

请致电特洛伊，感谢威尔，感谢大家今天加入我们。我们的第二季度业绩展示了我们团队的实力和韧性，以及我们对在世界各地交付最具标志性的基础设施项目的专注。在讨论我们的结果之前，我想强调的是，我们再次被ENR评为交通、设施和水市场第一的公司，我们的行业领导地位、对专业人士和卓越技术的投资、基础设施领域的专业知识和强大的客户关系对于我们的竞争优势和我们为客户提供的无与伦比的价值至关重要。转向我们的业绩，尽管市场环境充满活力，积压增加了8%，创下了新纪录，但NSR利润率、调整后EBITDA和调整后每股收益仍创下了第二季度新高。净收入增加乃由于我们最具盈利能力的美洲设计业务增长8%所致。分部经调整经营溢利率上升50个基点至16. 5%，反映我们为客户提供高价值、注重效率及策略效益。通过这些利润，我们正在投资并开始实现我们的战略优先事项的好处，其中包括我们的专有人工智能和增长我们的咨询实践积压在本季度达到新高，这进一步提高了我们的知名度。这是由一本设计书燃烧的1.2倍。这一表现反映了我们许多市场强劲的长期增长需求和强劲的资金以及持续强劲的胜率的结合。这在我们最大的追求中尤其明显，我们的优势最大，获胜率始终最高。谈到专有人工智能的开发和部署，我们正在实现所有关键的内部里程碑，并按预期扩大了本季度的投资。重要的是，人工智能在项目和客户可交付成果中的部署正在迅速增长，我们的团队确定的用例数量也在迅速增长。衡量人工智能如何使AECOM受益的最佳标准是我们最大的胜利。我们最近被选为一家主要能源客户的重大重赛，我们专有的人工智能解决方案是项目提案和竞争优势的核心要素。值得注意的是，该合同包括特定的机制，使我们能够在部署人工智能时捕获价值，为我们的客户提供更大的价值。转向美国的终端市场，需求和融资环境都很强劲。超过一半的IIJA资金仍有待使用，对于我们几个最大的客户和市场部门来说，这个数字甚至更高。这笔资金积极效益的一个例子是俄亥俄州的布伦特·斯彭斯桥项目，我们在第一阶段的强劲表现帮助我们在第二季度赢得了第二阶段的可观合同。正如我们上季度强调的那样，美国国防投资也在迅速增长。我们与国防部（我们最大的客户）的管道增加了50%。总统的1.5万亿美元预算提案指出，我们支持的关键领域加速国防支出。

特洛伊·拉德（首席执行官）

这包括大幅增加设施工作，我们成为加拿大陆军和海军的领先供应商。NCR增长在所有市场领域继续强劲且广泛。我们在这一市场中保持领先地位，最近国家和省级的资金声明增强了我们对这种增长将持续下去的信心。至于英国的国际部门，在AMPS 8和Great Grid项目活动加速的推动下，水和能源持续强劲，增长转为正增长。然而，运输市场的持续疲软部分抵消了这一优势。从长远来看，澳大利亚对交通投资的需求不可否认。趋势有所改善，我们的积压量达到多年新高。其中包括一系列值得注意的胜利，以支持30亿美元的Aukus合作伙伴关系和其他国防投资。除了国防之外，我们还有不断增长的交通工作管道，这对2027年及以后中东地区的完工来说是个好兆头。

特洛伊·拉德（首席执行官）

尽管短期内存在不确定性，但我们继续高速结束工作，包括本季度结束后的强风。此外，估计需要400亿至500亿美元的支出来修复、加固和扩大美国在该地区的军事基础设施，这为我们带来了另一个增长机会。谈到今年剩余时间的展望，我们今年第二次提高全年利润指引。

特洛伊·拉德（首席执行官）

这一指导的增加反映了我们今年迄今为止强劲的财务业绩、创纪录的积压情况、核心市场的强劲资金以及我们战略计划的执行。与此同时，我们的指导正在捕捉与中东有关的不确定性，因为持续的冲突仍然没有明确的解决时间轴。在我们更新后的指导范围的中点，我们预计调整后的EBITDA和调整后的每股收益将比上一年增长7%和14%。

特洛伊·拉德（首席执行官）

总而言之，我们继续在创纪录的积压和管道中提供持续强劲的业绩，并有信心实现我们增加的年度指导以及我们的长期战略和财务目标。说完，我就把电话转给劳拉。

Lara Pelloni

谢谢特洛伊。我们的团队通过卓越的技术领先、跨市场部门和学科的强有力合作，并专注于为客户提供无与伦比的价值，继续在市场中脱颖而出。这些属性是我们创纪录业绩的关键驱动力。我想强调一些最明显的趋势。首先，我们的客户正在对人工智能基础设施投资创纪录的金额。我们的专业知识从资产的概念阶段延伸到其最终交付，包括环境允许、选址和尽职调查、利益相关者参与以及设计、项目和项目管理。我们的高科技业务是增长最快的业务之一，尤其是在美国。值得注意的是，在本季度，我们扩大了与一家主要超大规模企业的关系，这使我们能够加速增长，并且我们在这个市场上看到了几个类似的机会。二是电力需求持续增加。我们在整个发电领域开展工作，并且在新兴领域也处于领先地位。我们想强调的一个领域是核聚变，我们预计在未来几年内将提供九位数的NSR。这包括我们正在美国进行的1型能源和TVA工作，以及我们在第二季度选择为英国STEP核聚变计划提供设计和技术服务，这两个计划是世界上最先进的聚变计划之一，我们在能源领域的数十年领导地位在我们的定位中发挥了重要作用。我想强调的第三个趋势是我们在复赛中令人难以置信的高成功率，这是我们技术专业知识实力和客户满意度的一个重要指标。我们在再竞争中的获胜率超过90%，而且我们越来越多地在这些再竞争中获得了更大份额的客户支出，这与我们对扩大环境领域市场可预见份额的关注是一致的。过去几个月全球能源公司的两场大竞争很好地讲述了这个故事。在其中一场胜利中，我们的范围远远大于之前的合同。这一结果不仅反映了我们在上一份合同上的强劲表现，也反映了我们准备通过包括人工智能在内的战略投资在未来实现的价值。另一方面，我们因其技术专业知识和规模而在竞争中脱颖而出。最后，我们的咨询业务有望在三年内将其NSO翻一番，这与我们之前的预期一致。重要的是，通过将基础设施主导的专业知识带给我们的客户，我们与传统咨询同行形成了差异，并且我们在全球范围内不断击败这些公司来完成客户最关键的任务。一如既往，我为我们的专业人士感到非常自豪，他们因我们的投资而充满活力，以增强能力、更好地服务我们的客户并增加我们为利益相关者和社区提供的价值。其结果是整个业务持续强劲表现，并且未来增长的清晰可见性。说完我就把电话转给车库。

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

谢谢劳拉。正如我们第二季度的业绩和增加的全年指导所证明的那样，该业务的表现超出了我们在最初指导中的预期。我想在我们的业绩中强调几个趋势。首先，我们继续在所有关键指标上提供服务。我应该指出的是，由于中东冲突的影响，本季度净服务收入（NSO）受到了约100个基点的阻力。值得注意的是，鉴于我们在该地区开展的大量合并合资企业工作，收入受到了不成比例的影响，但对利润的影响要小得多，正如我们强劲的盈利增长所证明的那样。其次，强劲的利润率仍然是我们业务的标志。凭借我们一贯领先的行业盈利能力，我们的部门调整后营业利润率同比增长50个基点。我们继续释放投资于战略优先事项的能力，并且我们正在实现全年利润率扩张目标。最后，我们的积压和管道正处于历史新高，包括美洲和国际市场的增长。事实上，我们的管道连续三个季度以两位数的速度增长，这提供了长期的可见性。我们的积压和管道都支撑了我们对下半年及以后NSR强劲增长的预期。转向美洲，由于我们继续执行强大的积压头寸并利用有利的市场趋势，设计业务部门的NSO增长了8%。调整后的营业利润率增长60个基点至20%，导致营业收入增长10%，这反映了我们继续关注提高整个业务的运营效率以及我们为扩大优势而进行的高投资回报。至于国际部门，以固定汇率计算，NSO增长2%，下降3%。英国和澳大利亚的增长被中东和亚洲的下降所抵消。我们调整后的营业利润率与上年保持一致，为11%，营业收入增长2%。我们在国际领域的积压增加了25%，创下新纪录，我们的机会渠道也接近历史最高水平。这与我们对未来几个季度国际增长将改善的预期一致。在现金流和资本配置方面，我们在第二季度通过回购和股息向股东返还了1.55亿美元的资本。第二季度的基本现金流与我们的预期一致，但被中东业务的付款时间延迟以及某些项目的索赔解决时间比预期更长所抵消。重要的是，中东的收藏已经在第三季度恢复，我们已经展示了提供强劲费用现金流的记录。因此，我们重申今年的自由现金流指导以及长期100%加自由现金流转化目标。我们仍然致力于以回报为中心的资本配置政策，其中包括通过回购和股息将几乎所有可用现金流返还给股东。以我们提高的指引为结束，我们现在预计调整后的每股收益和EBITDA将在区间中点分别增长14%和7%。提醒您的是，我们第四季度的增长率将受到工作日少于上一年的影响，这一点在我们重申的今年NSO增长4至6%的指导中得到了考虑。排除这一影响，我们继续预计该运营商今年的NSR将增长6至8%。我们已准备好接受提问

操作者

此时我要提醒大家，要问问题，请按星号键，那么您电话键盘上的数字一，您的第一个问题来自花旗集团的Andy Kaplowitz的线路。请继续。

安迪·卡普洛维茨（股票分析师）

大家早上好早上好安迪早上好，特洛伊。您的积压增长显然相对强劲，但我认为，为了达到今年的有机收入增长范围，您需要提高燃烧率才能获得您的指导。需要发生什么才能看到这一点？您是指望中东地区的快速结局还是认为美洲地区在下半场的表现会更快？

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

你知道吗加尔会接手那个，安迪。嘿，安迪，谢谢你的问题。所以你是对的，你知道，我们的积压增长非常强劲。事实上，当您查看《我们的国际追踪》12个月时，您会发现我们已交付的图书可烧毁量是1.4倍。但与此同时，一些地缘政治问题影响了上半年，正如我们在上季度和我们在这里准备的讲话中已经讨论过的那样。但随着我们进入下半年，考虑到我刚才提到的积压积压业务的强劲增长，我们确实预计增长将会发生变化，以支持我们在上半年已经看到的设计业务的增长，该业务已增长超过7%。上半年。值得注意的是，尽管政府在第一季度关门，但美洲的设计仍在增长，并且也影响了第二季度。但我们看到联邦客户的获胜和预订量有所恢复，这些客户受到第二季度关闭的影响。因此，当我们进入下半年并对我们提出的指导感到满意时，我们希望这能为我们提供良好的顺风。

特洛伊·拉德（首席执行官）

安迪，我想补充一点，你知道，当我们开始今年时，我们预计下半年经济增长将会加快，这也是我们的计划中的一部分。显然，在第二季度，正如我们预期的那样，我们确实看到了英国业务和美洲业务的增长。我们原本预计中东业务将会增长，但显然，由于每个人都在讨论的原因，这并没有发生。不过，我们在本季度看到的情况实际上非常显着，中东的积压增长。甚至在季度后，我们也获得了一些非常重要的奖项，我们将继续将这些奖项添加到中东的积压中。因此，我们确实预计中东将显着增长。我们难以预测的部分是第三季度的增长速度。但是，你知道，尽管如此，由于该业务的积压，我们确实对中东的增长有非常好的视野或可见性。

安迪·卡普洛维茨（股票分析师）

非常有帮助.然后，特洛伊，我想双击你所说的那些你知道的，人工智能贡献的胜利，以及这些机制是如何工作的。例如，如果你成功地为客户提供服务，这到底意味着什么？你在项目中的工时收入是否低于没有人工智能的类似规模的项目？与没有人工智能的类似项目相比，这种类型的项目的潜在盈利能力是什么？我认为更多的颜色会有帮助。

特洛伊·拉德（首席执行官）

好的可以.好吧，再说一遍，我想我在准备好的讲话中指出了我们的一项胜利，但我实际上会说，我们已经取得了我要报告的两场胜利，这些胜利的总价值接近十亿美元，其中一场是在本季度结束后。因此目前它不在我们的积压中。但我们希望在我们同意的商业模式中看到的是，这些项目的收入将继续增长。但当我们使用人工智能实现目标时，我们就有了一种机制，可以有效地分享这样做的好处。所以，你知道，这个项目有相当大的好处。我不仅仅是再次，因为我谈论的是一些客户合同，而且太特别了，我不会分享这些范围，但我会说，我们肯定有机会有意义地分享这一优势。然后我们正在经历的另一件事，我认为这是通过这件事传达的最重要的信息，是这是两个大型项目和今年的两个重大胜利。因此，我们还看到，在这些大型项目和项目的对话中，我们也看到了成功率的提高。所以我会从收入的角度来考虑。我们不一定会从这些特定的合同中看到更多的收入。我们将看到这些合同的利润率有所提高。但我们看到的是，由于我们创造的竞争优势，收入机会有所改善。所以我将传递给GAR一秒钟，为您提供更多颜色。

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

是的，安迪，特洛伊正在谈论的一些合同上多一点色彩。现在，显然我们无法详细介绍它们的细节，但只是为了给您一个概述，其中每一项都是一份多年合同。特别是在苏格兰水域，我们在第一季度召回中确实向您提供了很多细节。我们几乎没有接触过这位客户。现在，我们是该客户在欧洲签订的最大合同水合同的一部分。对我们来说，英国地理，事实上，从我们在水学科中所知道的情况来看，这是发布的最大合同。本季度后发生的第二次也遵循了非常相似的模式，即我们目前确实对客户有风险敞口，并且我们在多年基础上再次赢得的收益是我们目前按净服务收入（NSO）计算的收益的倍数。那么您特别问的问题是，它如何影响工时收入？这是我们所看到的一个非常好的直接结果。当您带来提高效率的技术时，我们的客户会要求更多，因为对我们服务的需求有时远远超过历史上现有的资金。特别是在与KPI的合同中，我们的交付效率越高，这就是痛苦分成、收益分成。实际上没有收益分成，我应该说该合同上的痛苦分成机制，这将使我们能够与在该KPI之前不存在的客户分享收益分成。

安迪·卡普洛维茨（股票分析师）

感谢有色人种。

特洛伊·拉德（首席执行官）

是的，谢谢安迪。

操作者

您的下一个问题来自安德鲁·惠特曼和贝尔德的路线。请继续。

安迪·惠特曼（股票分析师）

太好了感谢您今天早上回答我的问题。Gary.我只是想。对不起，我想深入了解您对中东的评论。我认为您提到了您在那里看到的延迟对NSO造成了100个基点的打击。但你说利润受到的打击没有收入那么大。这是因为它就像一个合并的合资企业，它减少了您的NCI吗？我注意到您今年的NCI（非控制性权益）指引下调了约500万。就是，就是你所说的三角洲。预期利润和实际利润对您的影响是多少？

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

是啊早上好，安迪。你说得对。这正是你所阐述的。中东是我们在监管上拥有重要NCI的地区。您需要在沙特阿拉伯和阿联酋拥有NC当地合作伙伴，因此无论您的NSR错过多少，利润率影响都不相同。这就是为什么尽管业务受到了一些利润率的影响，但正如特洛伊和劳拉在她准备好的讲话中提到的那样，英国、澳大利亚、美国表现非常好，整个公司的运营表现好于我们的预期。它能够弥补底线上的小失误。

安迪·惠特曼（股票分析师）

好的太好了然后我想，与此相关，你正在谈论对你现金流的影响。听起来您在中东地区看到的一些延误在本季度后已经得到解决，这很好。但当我查看过去四五个季度的索赔余额时，它每个季度都在以相当大的幅度连续上升，而且听起来这种情况可能会持续下去。所以我只是想知道您是否可以提供一些细节，以及您是否继续维持4亿美元的自由现金流指导。我只是想知道业务中的其他地方是否会因为该项目而产生抵消。

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

当然，安迪，如果我错过了任何事情，请告诉我，我会回到它。具体到全年指导，我们完全有信心，我们将兑现今年的指导，以实现我们在过去九年中所做的事情。你知道，我首先回答你问题的最后一部分，即抵消是什么？你知道，在过去的九年里，我们研究了我们如何如此一致地交付现金的驱动因素，但没有一致的驱动因素。当您面临多个地缘政治和地理问题时，您需要围绕客户进行导航。我们一年内交付35至50，000份合同。它为您提供了很多不同的现金交付途径，今年也将是一样的。具体到中东，你将在四月份再次关注并持续到五月份，我们的中东业务恢复到我们预期的现金收入的正常节奏，包括一些预付款，这再次让我们相信，我们已经取得的一些重大胜利现在正在准备，你知道，根据这些预付款，我们将在今年下半年开展这些项目。最后，具体到您提出的索赔金额。是的，这些是我们在2019财年和2022财年竞标的项目。我们认为，对于两个具有非常强信誉且具体索赔的客户，我们对这些索赔拥有明确的权利。事实上，我们看到的是，其中四项索赔都是这两位客户的个人索赔已经通过了解决程序，我们在每一项索赔上都取得了成功，但处理过程非常缓慢，而且拖得很久。这就是让我们惊讶的是，这个过程花了多长时间。您知道，我们偶尔会遇到此类问题，您会看到我们多年来取得的成果。我们在恢复资产负债表状况方面有着非常好的历史，我们对这两者也充满信心。太好了

安迪·惠特曼（股票分析师）

非常感谢.

操作者

您的下一个问题来自Truist Securities的Jamie Cook。请继续。

杰米·库克（股票分析师）

嗨，早上好。谢谢你的问题。我想我的第一个问题，Gaurav，你能帮助提醒我们你在人工智能上投资了多少钱以及这对今年的利润率有何影响吗？我想，你知道，EBITDA利润率相对于销售额的转换仍然是，你知道，我不知道，充其量是个位数的中间值。我只是想知道，随着您完成部分投资，我们何时才能开始看到EBITDA或业务运营杠杆率开始进一步加速。然后我想我的第二个问题是，当你与你的客户谈论你的人工智能能力以及你可以提供什么时，它是否会改变你的潜在市场，而且，你知道，一些客户更愿意尝试人工智能或新技术，或者考虑以不同的方式开展业务，而不是一些仍然是老式的传统。我只是想知道这是否会改变您的潜在市场。谢谢

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

嗨，杰米，谢谢你的问题。我将首先具体介绍人工智能杠杆率和当前利润率EBITDA转换，今年上半年我们实现了良好的强劲利润率，略高于我们对今年早些时候制定的预期。如果你还记得的话，我们说过20到30个基点，而且做得比这更好。这是几件关键事情的结合。首先，你知道，我们的美洲业务非常强劲，并推动了利润率的增长。其次，你知道，我们的整个组织都有一种非常强大的交付运营文化，每个季度都继续提供更好的交付。但第三，正如您在第一季度特别询问的人工智能杠杆率，您会记得我们只增加了约500万美元的支出。我们的预期是26财年的支出为60至70个基点。事实上，在第二季度，我们将支出扩大到了最大规模。我们在人工智能路线图上花费了1300万美元，相当于约66个基点。因此，您可以看到，今年上半年与去年相比，我们实现了16.5%的营业利润率增长，随着我们的前进，增量投资也随之而来。我们非常有信心，考虑到我们在早期业绩中已经看到的情况，不仅从Troy早些时候在一些问答中已经谈到的增长角度来看，而且如果你退一步，考虑到我们在第二季度的利润率中所做的66位人工智能投资，由于我们已经部署了其中一些工具，我们的美洲利润率继续比去年增长，而且季度也略有好转，内部开发和内部部署正在推动效益。当您查看我们的国际业务时，情况就会更加清晰。国际业务并没有像美洲业务那样强劲增长，但利润率仍然保持不变，因为它们得到了我们开发的这些工具的支持，这些工具是我们员工队伍的力量乘数，并能够更有效地交付。因此，我们预计这种情况将继续下去。正如您所知，与我们的指导一致，我们期待27财年及以后的年中，他们对您谈到的指导、利润率进展和我们提出的转化非常有信心。

特洛伊·拉德（首席执行官）

杰米，回答你的第二个问题，首先是我们的客户，当他们有大型复杂的项目时，他们正在寻找一些东西。他们正在寻找您所交付的价值的改进，这可以通过不同的方式进行，要么通过提高交付速度，降低成本，但更重要的是，为我们为客户交付的非常复杂的结果提供更多的确定性。因此他们拥抱创新。当我们解决这个问题时，我们在对话中发现，他们愿意接受我们提供的创新。所以这些对话并不是，它们真的没有那么困难。在回答你的第二个问题时，你知道，这会改变我们的潜在市场吗？答案是确实如此。这使我们能够真正进入一些我们过去从未以有意义的方式参与过的市场。医疗保健就是其中的一个例子。你知道，我们还没有有意义地参与世界各地的医疗保健设计。因此，我们正在有效地再次构建工具，支持我们的专业人员与客户的对话，从而减少时间以及与复杂性和成本相关的不确定性。这使我们能够更轻松地进入新市场。医疗保健市场就是一个很好的例子。

杰米·库克（股票分析师）

谢谢

特洛伊·拉德（首席执行官）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自高盛的Adam Beavis。请继续。

亚当·比维斯

嗨，早上好。我只是想知道您是否可以谈谈本季度的施工管理、收入增长和从账到单趋势。您如何看待未来12个月该业务的增长前景。

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

嘿亚当，这个盖尔。我会在厘米上回答这个问题。您知道，CM业务受到大型项目的影响很大，特别是时间安排。只是想更详细地说明我的意思，通常当我们第一次承包这些项目时，我们会进行T & M（时间和材料）前几个月的代理基础，我们帮助客户解决设计和其他因素，根据他们的偏好采购分包商，然后我们与他们签订GMP合同通常可能在10至20个月后当设计实际完成时，我们就向他们提供了代理工作。我们非常确定所有工作都已实际分包。就在那时，你知道，当你看到一本值得烧毁的好书和一项CM业务的NSR时。所以我们现在的情况是，我们已经完成了一些大型项目，包括纽约的摩根大通大厦等等。我们正在实施其中一些新项目，包括我们在过去几个季度讨论的一些体育赛事和会议中心。我们现在正在执行代理工作。我的预期是，这种情况将在未来六个月内持续下去，我的预期是在2027财年，特别是从2027年第二季度及以后开始，我们将真正开始看到收入的良好增长。因此，为了推动这一目标，我的期望是，在第三季度、第四季度，您会开始看到我们的CM业务贡献的一本好的NSR书籍，但由于这些项目的流动方式的性质，我们确实没有看到过。

亚当·比维斯

明白了。另外，距离扩展人工智能工具和人工智能收购已经过去了六个多月。您能否谈谈您实现利润率扩张目标的能力的可见性是否有所提高，以及您对27和28的利润率扩张节奏是否有任何最新想法。

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

是的所以正如你六个月前所说，我们确实认真地开始了这件事。如果你分块思考这个问题，前三个月与整合有关，真正加强团队，然后利用我们所拥有的但已经在工作的东西并有效地将其转移到我们整个专业人士群体中。这已经开始了，你知道，我们的大多数人都可以访问某些类型的人工智能模型和工具，帮助他们开展工作。与此同时，我们在准备好的评论中提到了这一点，我们一直在努力建立我所说的人工智能模型管道。所以这也正在认真进行。我们看到的是，我们一直在投资建设团队，构建我们的专业人士将部署的人工智能工具，但我们现在也再次看到了部署这些工具的好处。因此我们看到这种情况正在加剧。话虽如此，我们所经历的是，我们对未来三年最终提高利润率的道路的信心正在增强。因此，即使我们展望明年，我想说，我们对实现明年利润率预期的能力也增强了信心。

亚当·比维斯

太好了非常感谢

操作者

再次感谢。如果您想问问题，请按Star，然后按电话键盘上的数字1。您的下一个问题来自垂直研究合作伙伴的Michael Dudas。请继续。

Lara Pelloni

早上好，先生们。劳拉。早上好，迈克。

Michael Dudas（股票分析师）

特洛伊，您在准备好的讲话中指出了您在美国联邦业务中的潜力。也许您可以提醒我们这个位置是什么，您认为哪些领域可以贡献50%的管道。我们可以考虑或寻找什么来看到X被转化为积压和收入

特洛伊·拉德（首席执行官）

接下来的6到12个月，再次假设华盛顿特区政府预算流程的变幻莫测，是的，当然。好吧，首先我只想说，我从我们的全球客户群的角度来考虑国防。显然，在全球客户群中，最大的是美国政府或国防部。因此，所有这些国防客户总共约占我们投资组合的10%。你知道，国防部代表了五个，或者比这稍微高一点。但我们在美国和世界各地看到的管道增加了约50%。所以你知道，正如你所说，这对我们来说是如此，抛开资金的变幻莫测不谈，毫无疑问，随着管道的增加，将会有资金肯定会与其中的部分或全部相匹配。因此，我认为，鉴于世界上正在发生的事情，它肯定支持对国防进行更大的投资。通过我们与美国、英国、澳大利亚和加拿大的这些客户的长期关系，我们看到了我们的国防业务增长的大量机会。

Michael Dudas（股票分析师）

我对此表示赞赏，也许会提到您讨论了您的关系高度、与超级扩张者的新关系，以及您在评估未来几年、六个月到几年对AECOM服务的需求时谈到了您的权力机会，您认为这个周期中的六个月到几年

特洛伊·拉德（首席执行官）

您将在超大规模客户端获得更多机会，或者更多地是在电力区T和D电力工作上，或者是两者的结合，再次显着弯曲？我认为我们正在经历的是，我们实际上正在经历这三个市场的机会。因此，超大规模客户无疑是其中的重要组成部分，但供应链中肯定有大量支出来最终支持增加的计算能力。因此，我们的整个投资组合确实如此。但我们看到的最重要的地方显然是对数据中心的投资，这一切都涵盖了从环境过程一直到完成的过程。能源和输电也是其中的重要组成部分。因此，我们认为这对我们来说是一个广阔的机会。它有点适合我们拥有的广泛客户产品，在我们的业务中，没有一个部分可以主宰另一个。谢谢你，特洛伊。

Michael Dudas（股票分析师）

我很感激

特洛伊·拉德（首席执行官）

是的，谢谢你。

操作者

您的下一个问题来自瑞银集团Lauren Silberman的系列。请继续。

劳伦·西尔伯曼

嗨，谢谢你回答我的问题。我的问题是，对于最近在中东取得的胜利的步伐，您有哪些指导意见，这些胜利的开局比您预期的要慢一些？

Gaurav Kapoor（首席财务和运营官）

是的，我会让加尔回答这个问题。嘿，劳伦，我会具体考虑中东地区的增长，中东地区今年上半年出现了萎缩。我们预计今年下半年将开始看到4%至6%的增长，以支持我们的指导，不包括工作日影响，包括工作日影响，即6至8%的增长。我可以让劳拉更多地谈论我们已经成功获得的具体机会，即使在本季度之后，我们也会继续获胜。

Lara Pelloni

是的，谢谢，劳伦。我的意思是，只是多一点颜色。今年迄今为止，我们已经在中东业务中100%赢得了所谓的企业关键追求。除了最近取得的胜利和对日益增长的交通工作的信心（例如在阿联酋）之外，我认为我们在沙特阿拉伯正在发生的转向方面处于有利地位，目前我们将继续投资体育、娱乐、和混合用途开发，我们在其中许多客户中拥有现有职位，并且有非常大量的投资组合和工作管道。例如，与利雅得市中心的一些混合用途开发项目相关，当我们纵观整个中东投资组合时，我认为从长远来看，我们对持续增长持积极态度。明白了。有道理。接下来，您如何看待未来几年的人工智能投资发展？这些投资的类型或规模会发生什么变化吗？

特洛伊·拉德（首席执行官）

我的意思是，所以没有。答案是从财务上考虑这个问题，从团队的类型和我们已经建立的东西的角度考虑。你可以把它看作是随着时间的推移相对静止的。但我们开始看到的，我们将看到这将继续增长，显然是改善整体盈利能力的业务，当然在我们的利润率。所以，你知道，如果你展望未来，你将能够了解我们的表现或这些投资是否获得了可观的回报，你肯定会在明年及以后看到利润率上升。

劳伦·西尔伯曼

明白了。谢谢。

特洛伊·拉德（首席执行官）

谢谢

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将把电话转回给特洛伊·陆克文，请他发表闭幕词。

特洛伊·拉德（首席执行官）

太好了谢谢你接线员感谢大家参加今天的电话会议。我想确保感谢所有AECOM专业人士和员工，他们在本季度的动荡环境中表现出色。谢谢

操作者

感谢大家。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。