完整的成绩单：Star Equity Hldgs Q1 2026盈利电话会议

Star Equity Hdgs（纳斯达克股票代码：STRR）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/w9gi95w5/

Star Equity Hdgs报告称，受2025年8月完成的合并的推动，2026年第一季度收入同比增长57%，达到5，010万美元，年化合并协同效应为260万美元。

该公司面临着喜忧参半的部门业绩：能源服务显示出强劲的市场份额增长，而商业服务在充满挑战的人才市场中表现不佳，建筑解决方案受到项目延迟和天气中断的影响。

Star Equity Hldgs在第一季度结束时拥有1030万美元的现金总额，并使用了140万美元的经营现金流，同时回购了70万美元的股票，目前授权下剩余180万美元。

战略举措包括持续投资于增长、运营效率以及严格的资本配置方法，重点关注因低估而进行的股票回购。

未来前景仍然乐观，预计财务业绩将因运营和成本关注、新业务的胜利以及对增长和战略并购机会的持续投资而改善。

操作者

女士们、先生们，欢迎参加Star Equity Hldgs 2026年第一季度财务业绩电话会议。请注意，今天电话会议的讨论可能包括前瞻性陈述。此类前瞻性陈述涉及某些风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。请参阅Star Equity最近的10-K、10-Q和其他文件，以了解可能影响这些预测和假设的风险因素的更完整描述。公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因更新前瞻性陈述。另请注意，在本次电话会议上，管理层可能会参考非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后EBITDA调整后净利润和调整后每股收益，这些都是美国公认会计原则下未根据SEC规则和法规确认的财务指标。这些非GAAP财务指标与我们昨天下午发布的收益发布中最具可比性的GAAP财务指标相符。如果您没有收到收益发布副本并且在电话会议后想要一份，请联系Star Equity，电话203-489-9500或其Equity Group的投资者关系代表Lena Katie，电话212-836-9611。此外，这次通话正在互联网上直播，可以通过www.starquity.com在Star Equity Hldgs网站上访问。通话结束后不久，公司网站上也将提供重播。现在我很高兴介绍Star Equity首席执行官Jeff Eberwine。

杰夫·埃伯温（首席执行官）

感谢接线员并欢迎大家。我们非常感谢您对Star Equity Hldgs的兴趣，并感谢您今天加入我们。我将首先回顾控股公司层面的2026年第一季度业绩。之后，Hudson Talent Solutions全球首席执行官Jake Zabkowicz将向我们介绍商业服务部门的最新业绩。最后，我们的首席运营官Rick Coleman将对我们的建筑解决方案和能源服务部门的业绩提供更多的见解，正如我们的收益幻灯片中的第3张幻灯片所强调的那样，我们的第一季度业绩反映了我们去年8月完成的合并，收入和毛利润显示出强劲的同比增长。这些增长主要是由于合并于2025年8月22日结束后开始纳入Star Operating Company的业绩。如幻灯片4所示，我们已经实现了每年约260万的合并协同效应，这超过了我们最初预期的约200万的合并协同效应。回到第一季度。我们受到新项目开工时间和更广泛宏观经济状况的影响。尽管存在这些短期压力，但我们继续在推进战略优先事项和加强运营平台方面取得进展。收入同比增长57%，达到5010万。毛利润增长25%至2060万美元。我们报告调整后EBITDA亏损为160万美元，而上一年同期亏损为70万美元。在部门层面，我们的表现好坏参半。能源服务季度表现强劲，并继续扩大关键终端市场的市场份额。在充满挑战的人才环境下，商业服务的表现比预期更差，我们将继续投资以实现增长。Building Solutions受到项目奖励延迟和天气相关中断的影响。也就是说，在新业务的胜利、整个组织的活动水平的提高以及持续的运营和成本关注的支持下，我们已经看到了改善的迹象。如幻灯片5所示，第一季度末我们的现金总额为1030万美元，其中包括220万美元限制性现金。第一季度，我们使用了140万美元的营业现金流。我们从售后回租交易中赚取了略高于300万美元的收入。我们通过股票回购计划回购了约70万股股票，目前授权下还有180万股股票。在过去的12个月里，我们回购了约330万股股票，我们仍然相信我们的股票被低估，我们认为股票回购是对我们资本的极具吸引力的使用。整个公司。我们仍然专注于严格的执行、成本管理和投资增长计划，我们相信这些计划将增强我们的竞争地位并推动今年剩余时间内财务表现的改善。现在我将把它交给Jake来讨论我们的Hudson Talent Solutions业务。

Jake Zabkowicz（全球首席执行官）

谢谢杰夫，早上好。尽管具有挑战性的宏观经济环境影响了许多行业，但我们的商业服务部门在第一季度继续表现出稳健的收入增长。如幻灯片10所示，收入同比增长9.8%，高温天气预报同比增长。毛利润增长6.4%，反映出尽管宏观经济持续压力和人才市场仍在稳步改善。按地区划分，美洲及欧洲、中东及非洲地区表现良好，毛利分别增长21%及11%，部分被亚太市场的8%跌幅所抵销，该市场的情况仍然更具挑战性。我们一直专注于创新运营效率，包括扩大部署我们的人工智能解决方案，以提高招聘人员的工作效率，改善候选人匹配，并为我们的客户提供更大的价值。这些努力帮助我们应对当前环境，同时使我们能够利用未来不断改善的市场状况。例如，新业务活动在2026年第一季度显著加速，超过了2025年任何一个季度的水平。我们还在第一季度实现了多次续订，许多现有客户选择了非竞争性的参与流程。这展示了我们在竞争激烈的市场中合作伙伴关系的深度和广度。我们将继续采取措施加强合作伙伴关系，保持严格的投资方法并发展业务。我们正在执行我们的土地剧本，并通过最近在日本的收购取得的胜利进行扩张，为我们提供了立足点来应对之前未开发的机会。我们还采取措施重新调整我们在中东的业务，维持在该地区开展业务的承诺，但考虑到更广泛的宏观经济环境，我们对那里的机会持现实态度。此外，我们的地理足迹和产品产品的增强，特别是我们的数字产品，激发了对新徽标的浓厚兴趣。近几个月来，我们看到客户对话有所增加，并专注于建立长期客户关系。在今年剩余时间执行我们的剧本时，我们将继续采取纪律严明的方法。展望未来，我们将专注于打造更具弹性、灵活性及以增长为导向的长期业务。现在我把电话转给Rick，他将讨论我们建筑解决方案和能源服务部门的财务和运营绩效。

Rick Coleman（首席运营官）

谢谢杰克，大家早上好。我将从幻灯片8上突出显示的构建解决方案开始。第一季度的业绩虽然通常较弱，但低于我们的预期。合同授予延迟、主要市场的恶劣冬季天气以及持续的宏观经济压力等因素共同给商业和住宅建筑活动带来了下行压力。该季度收入为1，160万美元，毛利润为160万美元，调整后EBITDA亏损90万美元。虽然这些业绩受到短期因素的影响，但我们的销售渠道和客户对话表明，基本需求仍然完好无损。我们还对最近的胜利感到鼓舞，包括我们在4月份宣布的耗资420万美元的新罕布什尔州多户住房项目。转到幻灯片9，我们的季度末积压金额为800万美元。虽然0.72的账簿与账单比较第四季度大幅下降，但它部分反映了重要项目的时间从第一季度下滑到第二季度。随着今年剩余时间活动正常化，我们预计积压的情况将会重建。与我们之前概述的战略一致，我们仍然专注于严格的项目选择、运营执行和利润管理。我们相信，随着今年的进展，这些优先事项加上市场状况的改善将使业务能够取得更强劲的业绩。转向幻灯片13，能源服务部门实现了强劲的季度业绩，保持了我们强调的势头。上季度收入为350万美元，毛利润为150万美元，调整后EBITDA为100万美元。该业务继续在核心市场获得份额，采矿和地热表现尤其强劲。这些结果反映了严格的执行以及我们在计费应用程序中多元化暴露的好处，这将继续使平台与众不同并支持持续增长。重要的是，该部门的强劲增长是由于在钻机数量下降的环境中市场份额的增长。我们继续投资新工具来支持这一增长，并相信该部门能够在所有条件下表现良好。认识到我们在客户中所占比例相对较小，我们最大的客户购买，我们还将他们的特定需求纳入我们的投资决策中。总的来说，我们相信我们有巨大的机会来扩大我们在我们所服务的地区和市场的影响力。我现在将把电话转回给杰夫，请他发表闭幕词。谢谢你，瑞克。

杰夫·埃伯温（首席执行官）

虽然第一季度反映了季节性和一些短期挑战，但活动水平的改善、最近的业务胜利以及能源服务平台的持续实力让我们感到鼓舞。展望未来，我们的优先事项保持一致，推动有机增长、提高运营效率并保持严格的资本配置方法。与此同时，我们继续评估运营部门以及我们可以应用运营模式的潜在新垂直行业的增值并购机会。我们对前进道路的信心基于过去一年取得的进展。2025年标志着Star Equity Hldgs的关键时期。在8月份合并之后，我们开始意识到共享服务、加强协作和更多元化的控股公司结构的好处。这加强了我们的运营和财务状况，扩大了我们的战略灵活性，并提高了我们在整个组织内执行多管齐下的增长战略的能力。我们正在对人员、技术和流程进行投资，以增强可扩展性、深化竞争优势并推动利润率扩张和现金产生。这种纪律严明的方法将有机执行与有针对性的外部增长相结合，使我们能够随着时间的推移复合价值。凭借更强大的平台和明确的战略路线图，我们相信我们有能力应对当前环境并在今年剩余时间内提供更好的绩效。我们对长期前景仍然充满信心，并继续相信，相对于我们的业务实力和未来的机遇，我们的股票被低估了。接线员，请您开通疑问电话好吗？

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以在按键电话上按Star，然后按1。如果您使用免提电话，请在按下按键之前拿起手机。如果您的问题已得到解决，并且您想撤回您的问题，请按Star然后2键。此时，我们将暂停片刻以整理我们的名单。今天的第一个问题来自Noble Capital的Joe Gomes。请继续。

乔·戈麦斯

早上好.感谢您回答我的问题。谢谢，杰夫。我不知道您是否可以让我们更多地了解您的。您最近关于G Group的公告以及您对该投资的计划是什么。

杰夫·埃伯温（首席执行官）

当然，谢谢你的询问，乔。我们认为G Group是一项有趣的投资，部分原因是它的交易价格低于每股现金，这是你不经常看到的。我们还认为它可能非常适合我们的商业服务部门，并与我们的Hudson人才业务产生一些协同效应。最重要的是，Star Equity Hldgs本身是几家不同公司的合并。去年我们完成了一项合并，我们最初认为我们将实现200万美元的成本节约。这个数字是260万。所以我们已经证明，我们相信，我们已经证明，将另一个微型资本合并到我们的结构中，我们可以减少大量不必要的重复成本。特别是在G集团，很高兴他们聘请了一位财务顾问，并决定运行一个更正式的程序。我们从外部参与。我们只有公开信息，目前没有有关G Group的任何重大非公开信息。我们决定通过抛出一个数字来真正开始竞标过程。重要的是，我们的出价取决于那里的管理团队是否同意惯例遣散费。所以我们要看看结果如何。在某些情况下，我们可能成为中标者。在某些情况下，其他人的出价高于我们。当我们进入这些情况时，我们喜欢拥有目标的5%到10%。因此，如果我们被出价超过，我们的投资就会赚钱。当我们上市并竞标我们也是股东时，这也为我们带来了更多的可信度。所以我们只能拭目以待，看看结果如何。但无论哪种方式，如果我们最终成为中标者，或者如果有人出价高于我们并且我们的投资获得了丰厚的利润，那么这些结果中的任何一个都对我们来说都是积极的。

乔·戈麦斯

好的，谢谢你的更新。然后我们过去谈论的事情之一是一些房地产资产和，或者你们拥有的一些私人投资的货币化。也许您可以向我们提供最新情况。同样，您谈到的缅因州牛津工厂可能会重新启动。目前情况如何？

杰夫·埃伯温（首席执行官）

是的，另一个很好的问题，乔。因此，我们讨论了至少2000万美元的资产，这些资产不会真正产生任何EBITDA，或者肯定不会产生有意义的EBITDA，我们相信这些资产会随着时间的推移转化为现金。通过完成对Alliance Drilling Tools收购带来的资产的回租，我们确实证明了这一点，这是我们在一年多前完成的。以及我们拥有的剩余两块重要房地产。其中之一是两年前收购Timber Technology带来的房地产。然后，正如你指出的那样，我们在缅因州有一家闲置的工厂。我们相信这两件房地产要么可以通过售后回租交易货币化，要么只是以现金出售。我想，我不记得脑海中的估计了，但它在我们的投资者甲板上。我们相信，这两者加在一起，大约在800万到1000万之间。然后是催化剂MedTech的投资，大股东纽约市有一家私募股权公司，该业务再次表现良好，完成收购，增长良好，未来美好。与所有私募股权投资一样，私募股权公司也会在某个时候退出。我们的政策一直是，我们将使用与私募股权公司相同的方法标记这项投资。因此，该公司的业绩出现了低迷，暂时出现了低迷。因此，这家私募股权公司在他们的账簿上记下了这一点。我认为，这实际上是在2024年的时间范围内，并且可能会持续到2025年。所以我们只是在书上标记它，就像他们在书上标记它一样。现在性能有所改善，他们已将其标记回我们2023年5月完成该交易时的原始标记。但根据GAAP会计准则，我们不允许这样做。因此，我们正处于一个令人不安的境地，因为与私募股权公司完全相同的投资有不同的导航。但长话短说，只要私募股权公司认为调查替代方案是正确的，这笔钱就会转化为现金。

乔·戈麦斯

好的，谢谢。我会回去排队的。谢谢谢谢

西奥多·奥尼尔

下一个问题来自利奇菲尔德山研究中心的西奥多·奥尼尔。请继续。哦，非常感谢。对于Rick来说，关于建筑解决方案，您能谈谈地理位置吗？您在第二季度看到了一些优势吗？

Rick Coleman（首席运营官）

继续吧，里克。谢谢，西奥。当然.很高兴解决这个问题。我们对我们的管道有良好的可见性，特别是在我们位于缅因州的模块化家居公司KBS，我们在那里拥有更大的项目，因此收入更高的项目。我们可以从管道的早期阶段开始看到机会所在。然后，当我们穿过管道并开始讨论为我们的施工合作伙伴构建模块化组件时，我们称之为主动管道。活跃的管道是那些我们正在谈判条款、正在进行初步设计工作但尚未签署合同的项目。因此，当我们调查活跃的管道时，我们非常有信心对更多建筑活动仍然有强劲的需求。但考虑到目前的利率水平，利率存在很大的不确定性，加上现在中东发生战争和许多其他事情，要将这些项目移出管道并进入建设准备模式非常困难。但我认为，根据我们最近在这里看到的情况，我们将在第二季度看到显着改善。

西奥多·奥尼尔

好吧我不知道这是否是你的问题Rick，但在能源服务方面，你或杰夫，你能谈谈是否有任何与油价变化和钻探服务业务相关的动态吗？

杰夫·埃伯温（首席执行官）

是的，我会接受这个。西奥来自德克萨斯州，最近，我职业生涯大部分时间都在关注这个行业，我们非常高兴。我稍后会回答你的问题。我们对这次收购非常满意，我们觉得它在明星内部确实蓬勃发展。我们为增长进行了投资。他们有一个增加市场份额的计划，自三月份完成收购以来，我们在该计划上执行得非常好。例如，如果我们只看2026年与2025年的第一季度业绩，如果你看一下我们新闻稿上的暂定表格，就会发现同比增长相当不错。那是在油价上涨之前。事实上，该行业在2026年第一季度与2025年第一季度相比出现了萎缩。如果你只看看美国的钻井平台数量，他们在一些非传统行业的增长和地热等领域赢得了业务方面做得非常好，地热在美国的增长前景非常好，他们一直活跃在采矿机会、水井方面。他们还进行了一些碳捕获和一些氢钻探，这些在几年前确实是不被注意到的。我们对这项业务感到兴奋。它的表现非常好，如果今年晚些时候和明年的活动有所改善，我们认为会的，我们准备继续在那里保持良好的增长。所以我想说，现在让客户突然打开开关，开始投入更多资金，还为时过早。但早期的迹象肯定是存在的，对话正在发生。

西奥多·奥尼尔

好吧，我的最后一个问题是，您能给我们一些关于第二季度运营费用的想法，以及我们是否应该寻找它们与第一季度的水平相似吗？

杰夫·埃伯温（首席执行官）

你知道，我们不明白。问得好我们不会对此逐行给出指导，但我们确实研究了彭博社的共识，第一季度的业绩令我们失望。我们没有达到预算，这是短期的、暂时的因素。但当我们展望第二季度时，当我们展望下半年时，我认为彭博社对调整后EBITDA的共识超过200万，即2比2.5，大致如此。我们对此感到满意。如果我们达到这个数字，我们将是积极的，我们将在今年上半年取得积极的成果。所以换句话说，第一季度的正EBITDA，应该超过第二季度的正EBITDA，应该超过第一季度的损失。如果我们展望下半年，彭博社的共识是，我们调整后的EBITDA应该是，我认为是900万，在8到10之间，我们对此非常满意。这是绝对的保证吗？不，事实并非如此，但这就是我们内部的预测。可能高于这个数字，也可能低于这个数字，但这是我们根据我们在业务中看到的一切以及我们在市场中看到的情况和与客户的对话、我们在管道中看到的情况、该管道的历史转化率到积压，然后转化为收入。

西奥多·奥尼尔

好的，谢谢杰夫。非常感谢

操作者

提醒您，如果您想提出问题，请按Star然后按1加入问题队列。下一个问题来自西多蒂的迈克尔·马西森（Michael Mathison）。请继续。

迈克尔·麦吉森

大家早上好。早上好.先问我几个问题。对于商业服务来说，这是一个大局。鉴于能源价格上涨、全球紧张局势、通货膨胀以及我们读到的所有事情。您能否对商业服务运营的三个地区的招聘趋势发表评论？

杰夫·埃伯温（首席执行官）

是的，我会把它交给杰克，但从高层面来说，我想说我们的客户主要是财富500强公司。一般来说，我们要求他们签署多年合同。第一季度，我们五大客户中的两个续签了一些非常好的重大长期合同。所以这真的很令人耳目一新。但每当出现不确定性时，无论原因如何，在其他条件相同的情况下，都不利于《财富》500强做出长期承诺。所以这没有帮助。但我们不想以此为借口。我们希望奋斗到底，继续推动并继续提供良好的服务。杰克，我要把它交给你，让它变得更颗粒。

Jake Zabkowicz（全球首席执行官）

是的，谢谢你。杰夫和迈克尔，早上好。你今天好吗？真的很好，谢谢。谢谢你的问题。因此，当你看整体宏观招聘，我们所看到的，这是真正的参差不齐。我所说的不稳定是指我们在某些领域的一些业务中肯定看到了一些绿芽和顺风。恰恰相反，我们也有一些客户说，嘿，等一下，让我们重新评估一下我们的投资方向。但如果你看看每个地区，并总体来看亚太地区，一开始亚太地区的招聘量仍然相对强劲，但组合有所不同。我所说的混合的意思是，你看到更多的内部流动性或内部招聘和内部流动，而不是外部招聘并将新人带入该地区的一些收费结构中，内部安置的费用结构比外部安置更低，用于多种目的。一是我们正在内部采购，二是仅仅转移内部安置的成本是显而易见的。当你看看欧洲、中东和非洲，看看更广泛的欧洲、中东和非洲市场时，我不必向你们提供那里正在发生的事情的最新信息，但这导致了欧洲、中东地区所有国家重新思考投资的大量停顿。正如我在财报电话会议中提到的那样，我们确实采取了结构化的方法来重新评估我们的中东业务。我们将继续在中东，我们将继续在那里拥有实体和资源，并将帮助支持我们在中东的企业级客户。但它正在耗尽那里的许多招聘活动，并让我们的客户再次重新思考，并在某些领域停下来重新思考他们将在美洲进行投资的地方。我们现在在美洲看到了一些相当好的实力迹象。拉丁美洲仍然是我们的增长市场。我们正在那里签署新合同，本周已经签署了几份合同。所以这很令人兴奋。但它的速度和速度比我们通常看到的要小。因此，正如杰夫提到的那样，我们将看到多年合同。我们每年可以雇用100至1，000名员工，甚至超过这个数字。但现在我们看到了更多基于项目的招聘，我们所说的是，基于项目的招聘是一个不到一年的特定时间范围，具体数量从20到几百个不等。因此，与长期预测相比，您可以获得更多的项目基础。我想说，总体而言，我们仍然看到所有市场的流失率相对较低。在一些领域，我们继续看到一些增长，这对我们的许多业务来说都是巨大的。但就杰夫的观点而言，我们之前谈论的土地和扩张战略以及在我们以前未开发的市场提供服务是我们业务的关键战略，我们正在日本、拉丁美洲等地这样做，我们将继续在这些领域增长。所以迈克，我希望这回答了你的问题，先生。

迈克尔·麦吉森

它确实做到了。谢谢你，杰克。非常非常有帮助。谈到能源服务，正如您在准备好的讲话中指出的那样，收入增长引人注目。谈到市场份额的增长等，您是否觉得超过一定程度联盟将不得不投资更多的钻井设备来满足需求？

杰夫·埃伯温（首席执行官）

是的，我们觉得我们已经这样做了。我们可能会看到那里的资本支出水平与第一季度的运行率基本持平。所以我们这样做了，在我们收购它后，我们采取了反周期方法，我们看到了增加份额并进入其中一些新市场的机会。因此，我们一步一步批准，即更高的资本支出（CABEP）支出。更高的资本支出（CABEP）支出很快导致了收入增长。因此，我们很快就得到了对我们论文的积极反馈。但实际上，其中很大一部分只是发展业务所需的一次性增长。我认为从这里开始，我们可以保持这个水平持平，并且仍然有非常好的增长。太好了，太好了，谢谢。我将以最后一个问题结束。

迈克尔·麦吉森

回到制定解决方案上来，显然东北部的天气非常糟糕，这显然对一年的平衡发挥了作用。你认为比尔的书会回到2025年的水平吗？

杰夫·埃伯温（首席执行官）

简短的回答。哦，对不起杰夫，你先走吧？来吧我本来想说简短的回答。是的把它交给里克。

Rick Coleman（首席运营官）

继续吧，里克。这就是我要做的。问题在于该方程中的分子。因此，随着收入的增加，我们预计这将继续改善。所以我想这就是我目前能提供的所有颜色了。

迈克尔·麦吉森

太好了感谢您回答我的问题，祝您在下个季度好运。

操作者

再次感谢。如果您想提出问题，请按Star，然后按1加入问题队列。那是明星然后一个要问问题的人。今天的问答环节到此结束。我现在将请杰夫·埃伯温（Jeff Eberwine）发表闭幕词。

杰夫·埃伯温（首席执行官）

好吧，感谢您加入我们。感谢您对我们公司的兴趣，我们随时待命。我们的联系信息位于我们的网站上、新闻稿和我们的企业材料中。因此，如果您有任何后续问题，请联系。感谢您的兴趣。

操作者

感谢您参加Star Equity Holdings第一季度电话会议。今天的通话已被录音，并将在我们网站www.starquity.com的投资者部分查看。感谢您的参与并祝您愉快。

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