第二财季盈利后，苹果公司的前景如何？

苹果公司（AAPL）2026年第二财季创下历史新高，收入为1，112亿美元，同比增长16.6%，超出分析师预期。在大中华区收入激增28.1%和iPhone 17需求强劲的推动下，这家科技巨头还授权了1000亿美元的大规模股票回购计划和4%的股息上涨。

尽管该公司财务表现强劲，每股收益增长22%，但分析师对该公司估值过高和即将到来的领导层交接仍存在分歧。

分析师对苹果的基本面轨迹仍然持乐观态度，称该公司的“资本精简”人工智能战略和庞大的安装基础是长期催化剂。

看涨的分析师指出，iPhone收入增长了22%，服务部门弹性十足，目前占总收入的28%，毛利率扩大至76.7%。他们认为，大中华区的反弹和印度两位数的增长证明苹果的生态系统仍在扩张。此外，传闻中即将推出的可折叠iPhone Ultra以及由John Ternus担任首席执行官被视为潜在的硬件和创新重置，可能会推动下一个多年升级周期。

然而，看跌分析师强调，苹果的股价约为预期收益32倍的溢价倍数，与增长更快的“华丽7”同行相比，这可能会限制苹果的进一步上涨空间。他们对内存成本上升和供应限制表示担忧，这可能会给未来的利润率带来压力。一些持怀疑态度的声音甚至认为，谷歌（Google）和OpenAI等竞争对手开发的人工智能优化智能手机存在“存在风险”，最终可能会颠覆苹果以硬件为中心的主导地位。

以下是一些分析师的言论细分：

里克·奥福德，评分：强势购买：“在iPhone和服务实力的推动下，苹果实现了创纪录的季度收入同比增长16.6%……拥有25年苹果资深人士约翰·特纳斯（John Ternus）将接替蒂姆·库克（Tim Cook）担任首席执行官，确保产品重点和财务纪律的连续性。”- 苹果：一代人一遇的购买信号刚刚闪现

迈克·扎卡迪（Mike Zaccardi），评分：购买：“我维持买入评级，并将目标价格提高至293美元，理由是利润率弹性、自由现金流强劲和健康的技术设置。”- 苹果公司推出：新任首席执行官，展望WWDC

Dhierin Bechai，评分：购买：“苹果授权回购1000亿美元的股票，并将股息提高了4%，这表明尽管供应链遇到了阻力，但仍表现出信心……我维持买入评级，基本情况价格目标为312.90美元，反映出10%的上涨。”- 苹果：iPhone和服务推动增长，但利润率和供应风险迫在眉睫

Kenio Fontes，股票研究分析师，评级：持有：“下一任首席执行官向John Ternus的转变标志着产品创新的重点，增强了人们对可持续长期增长的乐观情绪，但当前AAPL股票估值值得持有评级。”- Apple Q2：为什么John Ternus可能成为我们一直在等待的英雄

东方交易员：“由于人工智能驱动的智能手机威胁到其以iPhone为中心的商业模式和市场主导地位，苹果面临生存风险……AAPL有限的人工智能投资和成熟的技术使其容易受到快速竞争转变的影响。”- 为什么OpenAI的智能手机会扰乱苹果，但Alphabet最终会获胜

Agar Capital，评级：强势购买：“AAPL服务收入增长16%，达到310亿美元，毛利率扩大至76.7%，凸显了该部门的经常性、高利润率和未被充分重视的货币化潜力。未来的优势取决于人工智能驱动的产品差异化.以及广泛增长重置的证据。”- 苹果：本季度可能重置整个故事的三个原因

Konstantinos Kosmbitt，评级：买入：“受iPhone战略定价和补贴时机的推动，大中华区收入飙升28.1%。AAPL的远期收益约为32倍，溢价;维持这一估值需要持续的中国势头、服务业弹性和风险缓解。”- 苹果：这不仅仅是季度峰值

苹果目前在Seeking Alpha的量化系统中获得了持有评级，反映了其世界级的盈利能力与当前高价格之间的平衡。尽管该公司的年度现金流继续超过1000亿美元，但其增长和估值得分相对于更广泛的科技行业面临压力。

盈利能力（A+）：苹果的盈利能力为A+级，本季度毛利率达到49.3%。其在保持“精简资本”模式的同时产生大量自由现金流的能力仍然显着高于行业中位数。

估值（F）：该股的估值为F级，因为其32倍的预期市净率远高于历史平均水平及其大盘股同行。分析师指出，这种溢价需要人工智能领域完美的执行才能证明是合理的。

增长（D）：苹果的增长指标在2024年中期下滑至D级。

动量（B-）：公司保持B-级动量。尽管过去六个月相对持平，但最近的盈利“双拍”引发了股价与标准普尔500指数相比重新出现上涨趋势。

收益修订（B+）：修订获得B+级，47名分析师中有31名维持买入评级。最近的6月份季度指引预计收入同比增长14-17%，导致价格目标多次上调。

据《华尔街日报》报道，这家iPhone制造商即将与英特尔达成初步协议，为苹果的多款产品生产芯片。报道称，目前尚不清楚英特尔将为哪些苹果产品生产芯片，但援引知情人士的话说，近几个月来，持续了一年多的讨论加速了。

本月早些时候，有报道称，苹果还与英特尔和三星就其设备的芯片生产进行了谈判。目前，iPhone、iPad和其他硬件中使用的苹果处理器主要由台湾半导体（TSB）制造。

这家总部位于库比蒂诺的科技巨头（AAPL）已停产M4 Mac mini的256 GB存储版本，有效地将该设备的起价从599美元提高至799美元。

据报道，该公司（AAPL）于5月5日同意支付2.5亿美元来和解股东诉讼，该诉讼指控该公司推迟了Siri语音助手的人工智能相关升级。

据路透社报道，苹果公司（AAPL）和Meta平台（Meta）反对一项拟议的加拿大法案，认为该法案可能会迫使两家公司削弱或破坏其设备和服务的加密保护。