又有上市公司因业绩“变脸”触发监管红线！4月下旬以来已有10多家公司被立案调查

转自：金融投资报

金融投资网记者 张璐璇

财报披露已告一段落，但监管部门对A股上市公司财务数据披露违规的跟踪处罚仍在继续。5月11日晚间，太极股份（维权）（002368）、药易购（300937）、常山药业（300255）三家公司因业绩预告严重失准收到深交所监管函。

三家上市公司因业绩“变脸”收监管函

具体来看，太极股份预告2025年净利润为亏损3.30亿元至4.95亿元，而其4月30日披露的年报显示，2025年亏损7.63亿元。

药易购则是预告2025年盈利，实际却为亏损。该公司业绩预告显示，预计2025年净利润为280万元至420万元，扣非后的净利润为160万元至240万元。而其年报则显示，经审计的净利润为-1285.15万元，扣非后的净利润为-1430.20万元。

常山药业预告2025年净利润为亏损2.85亿元至1.90亿元。其年报则显示，公司2025年度经审计净利润为亏损3.58亿元。

三家公司均因业绩预告披露的净利润和年报存在较大差异且未及时修正，被深交所出具监管函。受此影响，5月12日，三家公司股价均告下跌，截至收盘，太极股份跌2.01%，药易购跌5.04%，常山药业跌3.89%。2026年以来，这三家公司的股价总体呈现下行态势。

对于业绩亏损的原因，太极股份表示，主要受行业整体环境影响，公司部分项目延迟落单，市场竞争加剧，项目交付周期延长、成本上升，再叠加应收款项和商誉减值计提的影响。常山药业表示，由于国内肝素制剂产品市场竞争和肝素原料药价格低迷，公司低分子肝素注射液销售单价和肝素原料药销售价格均出现下降，导致2025年营收大幅下滑。

对于业绩由盈变亏的原因，药易购表示，主要原因有三个方面：一是公司发现影响营业收入、营业成本金额确认的预计退货率、期后销售率、预估销售返利、合同履约成本确认时点等关键会计估计预估不准确，影响收入、成本确认金额；二是前次业绩预告时，公司对部分被投资单位财务数据预估情况与后期被投资单位提供的财务数据存在一定偏差；三是公司根据2026年一季度财务数据，修正了部分子公司的盈利预测，影响了递延所得税中部分项目的确认，相应的所得税费用的调整对利润产生影响。

金融投资网记者注意到，常山药业自2023年以来已经连续三年净利润亏损，太极股份和药易购2025年均为首度出现亏损，但两家公司自2023年以来经营业绩就开始持续下滑。

守住合规底线已成A股公司必答“生存题”

据记者不完全统计，在2026年以来的整个财报窗口期，有超过50家A股上市公司对2025年度业绩预告进行了更正或修正。冀凯股份、九鼎投资、GQY视讯、网达软件等多家上市公司更是因为业绩“大变脸”，触及退市风险警示红线。

错误的业绩预告也让这些上市公司的股价跌宕起伏，让投资者蒙受损失。比如，利欧股份（维权）因业绩大幅下修超80%导致股价承受较大抛压，年内跌幅达到35%；ST华嵘在1月底发布业绩预盈公告后，连续多个交易日涨停，三个月后却突然修正业绩由盈转亏，其股价也连续跌停，市值蒸发超过三成。

这些乱象引起了监管部门的高度重视。就在上市公司频频修正业绩的同时，4月下旬，证监会正式启动了“2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动”，这是自2024年新“国九条”发布以来，证监会连续第三年部署财务造假专项整治。证监会提出，将坚持问题导向和系统思维，一体推进“不敢造假，不能造假、不想造假”的市场生态加速形成。

记者注意到，自4月下旬以来，已有包括兰石重装（维权）、傲农生物（维权）、欢瑞世纪（维权）等在内的10多家上市公司被证监会立案调查。5月11日晚间，ST百利（维权）因涉嫌信披违规，时隔一年半再次被证监会立案。公司此前因未披露实控人非经营性资金占用1.92亿元及年报重大遗漏，被罚400万元，实控人王海荣被罚600万元并遭3年证券市场禁入。公司2025年年报审议中，董事霍鹏投弃权票并指出公司内控存在重大缺陷、财务数据存疑、可持续经营能力堪忧。财报数据显示，ST百利已连续三年亏损，2025年净亏1.54亿元。

问题频出、业绩不佳的上市公司正在不断被清退。5月11日晚间，北交所转板科创板“第一股”*ST观典（维权）因2025年财报被出具保留意见、内控被出具否定意见，且此前已触发退市风险警示（2024年净利润为负且营收低于1亿元），被上交所决定终止上市。公司股票将于2026年5月19日进入15个交易日的退市整理期，预计6月8日为最后交易日。公司表示，股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。记者注意到，*ST观典此前已被查实2022年虚增银行存款1.39亿元，并存在实控人长期占用资金2.84亿元等严重财务造假与治理问题，目前正在被证监会立案调查。

*ST纳川5月11日晚间公告称，公司股票已被实施退市风险警示，若公司2026年年报触及《上市规则》第10.3.11条任一情形，公司股票将被终止上市。公司2025年度期末净资产为-1.478亿元，利润总额、净利润及扣非后净利润均为负值且扣除后营业收入低于1亿元；2024年、2025年内控审计报告被出具否定意见，《2025年度审计报告》为保留意见。

当前，资本市场已进入“严监管、重合规、强问责”的新阶段。市场人士指出，2026年A股监管正在从之前的“个案惩处”转向‌系统性、制度化、全链条治理‌，核心目标是‌净化市场生态、保护投资者权益、提升信披质量‌，为资本市场高质量发展筑牢法治根基。