Townsquare预计第二季度净收入为1.14亿美元-1.16亿美元，同时重申全年调整后EBITDA为8700万美元-9300万美元

盈利电话会议洞察：Townsquare Media（TSQ）2026年第一季度

首席执行官比尔·威尔逊（Bill Wilson）表示，第一季度“符合我们在上次电话会议上提供的指导”，管理层“目前看到数字广告趋势和第二季度和2026年下半年的节奏持续改善”，同时“重申全年净收入和调整后的EBITDA指导”。

威尔逊强调了向数字化的混合转变，他表示：“2026年第一季度，我们的数字收入增长到了该季度总净收入的59%，创历史新高”，“我们的数字利润贡献了我们第一季度总利润的63%，也创历史新高。”

威尔逊强调了Townsquare Adverite的加速发展，他表示，“我们的数字广告净收入在第一季度增长了个位数，收入比上一年增长了7%”，这是由于“我们的数字编程业务……同比增长21%”和“我们本地O & O数字资产的直接销售……2026年第一季度增长了10%”。

威尔逊重申了围绕媒体合作伙伴关系的收入模式变化，他表示，“2025年，媒体合作伙伴收入约为600万美元，我们有6个本地媒体合作伙伴”，并补充说，“从那时起，我们又增加了2个合作伙伴”，该公司“有望比2025年的600万美元增加大约一倍”。

首席财务官斯图尔特·罗森斯坦（Stuart Rosenstein）表示，“第一季度净收入同比下降1.9%，净收入为9，680万美元，在我们9，600万美元至9，800万美元的指导范围内”，“第一季度调整后EBITDA同比下降9.7%至1，640万美元，也在我们1，600万美元至1，700万美元的指导范围内。”

罗森斯坦表示，“我们预计第二季度净收入将在1.14亿美元至1.16亿美元之间”，“我们预计第二季度调整后EBITDA将在2400万美元至2500万美元之间。”

罗森斯坦重申了全年目标，称“全年，我们重申了我们的预期，即我们的收入将在4.2亿美元至4.4亿美元之间”，“调整后的EBITDA将在8700万美元至9300万美元之间”，“预计政治收入约为800万美元”。

与之前的电话会议相比，该公司再次对相同的全年收入和调整后的EBITDA范围使用了“重申”语言，并再次将约800万美元的政治收入作为嵌入假设。

罗森斯坦报告盈利能力同比扭亏为盈，并表示：“我们第一季度净利润为300万美元，即稀释后每股0.16美元，而上一年期间稀释后每股净亏损0.12美元。”

罗森斯坦表示，运营现金流仍然是一个关键焦点：“第一季度，我们从运营中产生了420万美元的现金流”，他补充了资产负债表快照：“本季度末，我们的未偿债务为4.57亿美元，资产负债表上有200万美元的现金。截至3月31日，我们的净杠杆率为5.27倍。”

关于资本回报，罗森斯坦表示，“我们的董事会已批准于8月3日支付下一个季度股息……每股0.20美元的股息相当于每股0.80美元，意味着每年支付约1400万美元。”

Patrick Sholl，巴林顿研究协会，公司，研究部门询问了Interactive的改进之路：“您认为有助于Interactive月度收入改善的驱动因素”;首席执行官比尔·威尔逊（Bill Wilson）将前景与流失率和销售队伍重建联系起来，他表示：“我们看到我们的流失率持续改善……第二季度，它的节奏甚至比第一季度更好”，同时还指出，“我们真正唯一的障碍……是回到销售人员的水平”，并重申了第二季度的预期趋势：“同比再次下降约8%……收入环比下降约2%。”

肖尔询问宏观和人工智能对流失的影响;威尔逊说，“显然，这正在产生影响，特别是在广告方面”，并补充说客户“在一个月晚些时候或更短的时间内投放[广告]”，并将压力与地缘政治和燃料联系起来：“随着中东冲突的持续和天然气价格继续上涨，这对他们来说是一个压力。”

Michael Kupinski，NOPLE Capital Markets，Inc.，研究部门质疑媒体合作伙伴关系是否可以扩展到更大的群体;威尔逊表示，“其中大多数是小型运营商”，但补充说，与大型运营商“显然存在机会”，同时指出近期势头：“第二季度，它的步伐再次超过20%。”

库宾斯基询问前50名市场是否正在变得具有战略意义;威尔逊说，“我们非常有信心在前50名的数字广告领域发挥作用”，但他补充道，“我认为目前我们没有兴趣收购前50名的房产。”

Kupinski询问Interactive销售团队的进展; Wilson表示，“就销售团队规模而言，我们的销售团队减少了40%”，并且“我们要到2027年才能恢复到这些水平”，同时仍然表示“2026年下半年有机会看到月度收入增长”。

分析师的语气略显积极，但仍在探索，重点关注增长驱动力的持久性和可扩展性，问题包括测试Interactive的“驱动力”、人工智能是否可以实现自助服务、媒体合作伙伴关系可以扩展到多远，以及TSQ是否可以将其模式扩展到前50名市场。

管理层在准备好的讲话中语气积极，在问答中也同样充满信心，反复使用强有力的运营语言，包括“全力以赴”（首席执行官比尔·威尔逊）进行数字广告，同时承认“需要时间”（首席执行官威尔逊）等限制因素来重建Interactive的销售队伍。

与上个季度相比，管理层重复了相同的战略框架（数字优先、剩余稳定、互动利润率增强），但更强调已实现的稳定，包括剩余收入“在2025年第四季度连续增长”和受众人数上升至“第一季度平均每月2500万独立访客”（首席执行官威尔逊）。

核心叙述与2025年第四季度保持一致：数字编程是主要增长动力，剩余收入是预计将缓和的逆风，Interactive在重建销售团队的同时优先考虑利润率和效率，广播业务下降，但为市场份额增长做好了准备。

当前的电话从预测转向对之前被视为早期迹象的关键项目的报告：威尔逊表示，第一季度数字广告“比上一年增加了7%”，并指出剩余收入的连续改善（“比2025年第四季度连续增长”）和受众增长到“2500万独立访客……第一季度”，而第四季度“约2000万”。

分析师的重点仍然集中在Interactive的重新加速和媒体合作模式的可扩展性上，2026年第一季度的额外短期宏观质疑与能源价格和地缘政治的不确定性有关。

威尔逊列举了与人工智能相关的搜索阻力，影响受众获取和剩余货币化，同时强调了替代流量来源和缓解工作：“我们正在倾向于这一点，开发新的流量策略……构建新的内容发布工具。”

管理层重申，短期内剩余收入压力仍然存在，威尔逊表示，剩余间接收入预计将“从2025年的约1200万美元下降至2026年的约900万美元”，并指出降幅“Townsquare的利润率接近100%”。

宏观不确定性被视为广告的需求风险因素，威尔逊表示，客户预订“更快地到达航班时间”，并强调“天然气价格继续按月上涨”。

罗森斯坦强调了杠杆率和利率敏感性，称该公司有“4.57亿美元的债务”，“每降息0.25个百分点，年化利息减少约110万美元。”

管理层将2026年第一季度定为符合之前指导的季度，并展示了不断增长的数字化组合，其中数字化占第一季度净收入的59%和分部利润的63%，此外还有项目性增长和媒体合作伙伴关系的扩大。该公司重申了全年指引，并提出了第二季度净收入为1.14亿至1.16亿美元的预期，调整后EBITDA为2400万至2500万美元，同时重申Interactive的收入轨迹主要取决于重建仍大幅低于之前水平的销售队伍。

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