寻找下一个英伟达！华尔街正疯狂涌向这三大“新瓶颈”

半导体板块近期成为推动标普500指数和纳斯达克综合指数刷新历史高点的重要力量。市场资金集中涌向AI产业链中的关键环节，那些掌握核心瓶颈资源的公司，正持续获得投资者追捧。

过去几年里，英伟达（NVDA）的图形处理器（GPU）一直是AI热潮中的核心硬件。由于市场需求远超供应，其产品长期处于供不应求状态。

不过，随着智能体AI（Agentic AI）快速发展，数据中心对中央处理器（CPU）的需求正在明显提升。与传统聊天机器人仅针对提示词作出单次回应不同，AI智能体能够连续自主运行数小时，并完成复杂任务，而这类工作负载更适合通过CPU进行优化。

KeyBanc资本市场分析师John Vinh上周接受采访时表示：“过去几个季度里，一个新的需求驱动力已经出现，那就是智能体AI工作负载。相比GPU，这些任务更适合在服务器CPU上运行。”

这一趋势让英特尔（INTC）和AMD（AMD）等CPU厂商明显受益，两家公司股价目前均处于历史高位附近。

市场需求持续升温后，英伟达今年3月也推出了自家的Vera CPU，希望进一步切入数据中心CPU市场。

CFRA分析师Angelo Zino上周表示：“无论是对冲基金、散户还是机构投资者，市场资金都会优先追逐那些处于‘卡脖子’位置的关键领域。”

内存与光学环节成为新焦点

AI产业链中的另一处核心瓶颈，正逐渐转向硅内存芯片。

随着AI训练与推理对高带宽内存需求持续增加，美光（MU）股价上周创下历史新高。全球最大内存制造商三星电子近期也进入万亿美元市值阵营，SK海力士股价同样刷新高点。

Meta（META）、微软（MSFT）和苹果（AAPL）近期均频繁提及内存成本持续上涨的问题。

John Vinh表示，内存厂商已经开始与大型云计算企业签署长期合作协议，这种趋势有望推动内存类股票迎来新的估值提升。

分析人士认为，高带宽内存（HBM）的大规模扩产，正在重塑整个半导体供应链。就连闪迪（SNDK）生产的存储芯片业务也明显受益，其股价今年以来累计涨幅已经超过400%。

除了内存之外，光学元件也成为AI基础设施中的重要瓶颈。

目前，行业正逐渐转向利用光子而非电流，在芯片之间传输数据，以提高传输效率和带宽能力。

上周，英伟达宣布与康宁（GLW）建立合作关系，同时还投资了高意（COHR）和鲁门特姆（LITE）。这些公司的股价目前同样处于历史高位。

华尔街继续押注AI长期扩张

看涨人士认为，由AI推动的新一轮科技周期，可能会让当前市场涨势持续更长时间。

目前，机器人与自主系统领域仍处于发展初期，而市场普遍预计，这些方向将成为下一阶段AI产业扩张的重要驱动力。

CFRA分析师Angelo Zino表示：“当市场开始评估这些瓶颈会持续多久时，很可能会发现，它们会一直延续到2027年甚至更久，尤其是在内存领域。”

在企业盈利持续增长支撑下，华尔街对今年整体市场走势依然保持乐观。

Insigneo首席投资官Ahmed Riesgo上周接受雅虎财经采访时表示，他依然看好Alphabet（GOOGL）的增长潜力，原因包括其在TPU芯片、云业务以及Gemini人工智能产品方面的持续投入。

瑞银分析师上周同样提到，科技股依旧是当前市场中值得重点配置的方向。瑞银在报告中写道：

“投资者可以进一步扩大对超大型科技公司的配置，同时覆盖AI价值链中的赋能层、智能层和应用层，其中包括半导体、芯片制造设备、电力资源以及基础设施等领域。”