【券商聚焦】华泰证券：人民币突破6.8 升值空间进一步打开

金吾财讯 | 华泰证券研究指出，5月7-8日（周四-周五），离岸人民币兑美元汇率两度升破6.8、为本轮升值周期来首次，而在岸人民币距6.8仅一步之遥。随着中东局势有所降级，人民币汇率重回升值通道，研报认为短期有多重催化剂将支撑人民币进一步走强。维持人民币兑美元汇率年化升值4-5%的判断，对应12个月内人民币兑美元汇率区间在6.4-6.5的预测。

短期来看，多重因素推动人民币升值再度加速随着中东局势烈度下降、概率分布收敛，人民币重回升值通道。继去年底人民币兑美元汇率快速破7后，今年前两个月人民币兑美元汇率进一步升值超过2%至6.84，而人民币对一篮子货币的CFETS指数仅上涨0.6%。自2月底中东局势升级至4月8日有所降级，美元指数一度走强近3%至100.5，人民币兑美元汇率有所波动，但对一篮子货币的CFETS指数上涨2.3%至100.9。4月8日以来，随着美元指数走弱，人民币兑美元汇率再度走强至6.8左右。

中长期来看，研究重申人民币已经进入结构性升值通道。美伊冲突或将加速全球去美元进程，美元中长期有较大的走弱空间。中国经济复苏的预期升温，企业产能周期和居民资产负债表的修复均释放积极信号，企业盈利能力明显回升，或将成为人民币和人民币资产加速重估的“催化剂”。中国能源成本优势或将更为突出，进一步提升中国制造业竞争力。中国供应链完整性，能源价格优势，超大市场带来的特有韧性均将进一步被重估。