AI行情从英伟达(NVDA.US)扩散至硬件全产业链 英特尔(INTC.US)、美光科技(MU.US)股价年内翻倍

自ChatGPT于2022年底发布、生成式AI热潮开启以来，英伟达(NVDA.US)一直是AI基础设施投资浪潮中的最大赢家。不过，随着AI产业链不断扩张，华尔街资金正开始流向更多此前并不被市场重点关注的硬件公司。

本周，AI产业链“扩散行情”进一步升温。美国超微公司(AMD.US)与英特尔(INTC.US)股价均上涨约25%，存储芯片巨头美光科技(MU.US)飙升超过37%，而光纤材料厂商康宁(GLW.US)亦上涨约18%。

上述四家公司今年以来股价均已翻倍，其中英特尔涨幅超过200%。相比之下，英伟达今年涨幅约15%，仅略高于纳斯达克指数表现。

Mizuho分析师Jordan Klein表示，这可能意味着“AI领域正在出现新的权力交接”。市场越来越相信，AI基础设施建设并非短期行情，而数据中心未来数年仍将持续需要更多类型的先进硬件组件。

其中，存储芯片成为近期最热门主题之一。全球存储芯片短缺推动价格持续上涨，使成立已有47年的美光科技成为市场最火热交易之一。公司市值本周首次突破8000亿美元，过去一年股价累计上涨超过750%。美光首席执行官Sanjay Mehrotra此前表示，由于供应受限，核心客户目前只能获得“50%至三分之二”的所需存储芯片。

与此同时，AI热潮也重新点燃市场对CPU的关注。此前几年，随着OpenAI、Anthropic以及谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)、微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)等科技巨头大规模采购GPU，CPU一度被市场边缘化。

不过，随着AI发展方向逐渐从聊天机器人转向AI智能体”，CPU需求正在快速回升。美国银行预计，数据中心CPU市场规模将由2025年的270亿美元增长至2030年的600亿美元以上。

AMD本周公布的财报进一步强化这一趋势。公司营收、盈利及业绩指引均超出市场预期，数据中心业务增长尤为强劲。AMD首席执行官苏姿丰表示，公司目前预计未来3至5年服务器CPU市场年增长率将达到35%，明显高于去年11月给出的18%预测。

苏姿丰表示：“AI智能体正推动整个AI应用周期出现巨大需求，我们对此感到非常兴奋。”

华尔街机构随后纷纷上调AMD评级。高盛与Bernstein均将AMD评级上调至“买入”，认为CPU需求正在迎来长期结构性机会。

另一边，曾在CPU市场长期领先、却错失AI浪潮的英特尔，也正迎来复苏。去年美国政府的大规模投资成为其重要转折点。英特尔股价4月创历史最佳单月表现，单月涨幅超过100%，5月初仍持续强势上涨。

市场近期还关注到苹果(AAPL.US)与英特尔之间的潜在合作。据媒体报道，苹果正与英特尔及三星讨论由后者为美国市场设备代工芯片。

除了芯片领域外，AI基础设施建设也正推动光通信行业爆发。康宁本周宣布与英伟达达成重大合作协议，将建设三座美国工厂，专门生产AI系统所需的光学技术产品。根据协议，英伟达未来可向康宁投资最多32亿美元。这也被视为英伟达从传统铜缆逐步转向光纤互联的重要信号。

英伟达首席执行官黄仁勋表示：“我们将以前所未有的规模扩张光通信业务。”他称，当前全球经济正在经历“人类历史上最大规模的基础设施建设浪潮”。

不过，也有分析人士开始警惕AI板块过热风险。BTIG分析师Jonathan Krinsky表示，目前半导体板块涨势与1999年互联网泡沫时期高度相似，费城半导体指数今年已上涨66%，未来可能面临25%至30%的调整。