摩根大通：不能再忽视汽油价格升至5美元的风险

摩根大通分析师表示，随着炼油商优先生产航空燃油而减少其他产品的产量，美国汽油价格很有可能升至每加仑5美元。

由Natasha Kaneva领衔的分析师在周五的一份报告中写道，在亚洲这一迄今受能源危机冲击最严重的地区，伊朗战争引发的价格冲击在航空燃油和柴油等成品油上的体现，比在原油市场上更为迅速。如果有限的原油供应继续限制炼厂开工率，那么成为“需求破坏主要传导渠道”的更有可能是燃料价格而非原油价格。

分析师表示，“在这种情境下，原油价格可能在每桶100美元附近企稳，但同时成品油裂解价差大幅走阔。冲击的下一阶段可能不再是典型的原油价格飙升，而更像是炼油端和终端用户燃油供应紧张。”

目前，受影响最严重的产品是航空燃油，这促使炼油商有动机提高其产量。这通常意味着柴油产量会减少。分析师称，这种连锁影响也会波及汽油生产，因为较重的烃类原料被从原本用于生产汽油原料的“裂解装置”中转移出去。

分析师写道：“这可能有助于解释为什么美国汽油价格已达到每加仑4.55美元，以及为何汽油价格升至5美元的风险已不容忽视。”

分析师指出：“时机再糟不过了。美国的驾车出行旺季通常从5月底的阵亡将士纪念日开始。”