半导体刚刚触及25年高点，这三只股票仍有上涨空间

PHLK半导体指数刚刚达到2000年3月以来的最高水平，上次芯片如此火爆，六个月后互联网泡沫破裂。这一次，基本业务是真实的：人工智能基础设施支出正在加速，超大规模企业正在向数据中心投入数千亿美元，提供镐和铲子的公司正在印钞。

受井喷式收益、自由现金流激增以及华尔街共识人工智能支出周期仍处于早期几局的推动，iShares半导体ETF（SOXX）仅在过去一个月就上涨了40%，今年迄今已上涨63%。就连著名的空头迈克尔·伯里（Michael Burry）也对SOXX持有了大量看跌头寸，这是一种反向押注，到目前为止，他的表现很糟糕。

但购买ETF可以让您拥有整个篮子。目前，SOXX内部的三家公司各不相同，其中一家已经是地球上最有价值的公司，另一家正在悄然成为顶级共同基金以数十亿美元收购的人工智能基础设施游戏，而吉姆·克莱默（Jim Cramer）刚刚将其与Secretary进行了比较。这就是为什么分析师认为每个人仍有20%至35%的上涨空间，以及哪些风险可能会让每个人都绊倒。

5月6日星期二是半导体股的一个亮点，基准PHGX半导体指数在过去25个交易日飙升50%，为2000年3月9日（即互联网泡沫破裂之前）以来的最高水平。

行业基金正如火如荼地发展。iShares Semiconductor ETF（SOXX）在过去一个月的回报率为40%，今年迄今为63%。该基金的飙升有几个复合原因：Nvidia（NVDA）和Marvell（MRVL）等领头羊的井喷财务表现，强劲的盈利情绪，以及对高增长类别AI，数据中心，云计算和量子计算芯片的积极投资。

SOXX ETF目前持有超过329亿美元的资产，其中包括一些科技领域最大的赢家，其中包括Broadcom（AVGO）、Advanced Micro Components（AMD）和Micron Technology（MU）。跟踪该行业的华尔街分析师认为，人工智能支出周期仍处于早期阶段，因为超大规模企业、企业和政府继续积极投资人工智能基础设施。

然而，并非所有人都在船上。

《The Big Short》的迈克尔·伯里（Michael Burry）在4月24日的Substack帖子中透露，他在2027年1月购买了“相当多”的SOXX 330美元看跌期权。从短期来看，这种看跌的赌注并没有得到回报。截至5月8日，SOXX的交易价格为504美元，Burry押注的是将从当前水平下跌35%，而且与过去一样，几乎没有其他人会与他打赌。

顺风顺水，投资者可能想知道该行业能飞到多高。购买ETF本身就提供了多元化的风险敞口，但寻求潜在巨额回报的投资者可能希望专注于三只SOXX股票，它们似乎最适合下一阶段的反弹。

英伟达（NVDA）

您可能会觉得自己迟到了Nvidia派对，但派对还没有结束。

这家人工智能芯片巨头仍然占据着市场上最强大的竞争地位之一。英伟达股价为每股216美元，在过去一个月上涨了14.5%，仍然是图形处理单元（GPU）的主要供应商，这些GPU为生成AI系统和大规模云计算工作负载提供动力。其芯片现已嵌入整个人工智能生态系统，从超大规模数据中心到企业应用程序。按市值计算，英伟达也是地球上最大的公司，市值为5.17万亿美元，自2021年以来，该股上涨了约1,300%。

现金产生仍然出色。该公司继续受益于微软（MSFT），亚马逊（AMZN），Alphabet（GOOGL）和Meta Platforms（META）的无情人工智能支出。即使在经历了多年的爆炸性增长后，英伟达仍在实现极少数大型公司无法比拟的增长：三年内收入增长250%，净利润增长超过300%，同期自由现金流增长200%。

分析师的信念很高。伯恩斯坦的David Dai维持买入评级，目标价格为300美元。根据Benzinga的分析，Benchmark、Rosenblatt和Cantor Fitzgerald的平均目标为291.67美元，比当前水平上涨35%。主要风险是估值：英伟达的股价远高于传统半导体同行。但押注人工智能基础设施持续扩张的投资者可能仍将其视为该领域最明显的长期赢家。

NVDA占SOXX投资组合的8.40%，是该基金最大的单一持股。

芯片行业刚刚发出了25年来最大的警告信号。

当它击中时，专家交易员马特·马利（Matt Maley）向他的会员标记了它，并在当天下午进行了交易。5月13日，星期三，他将介绍自己持有的股票以及如何在这些水平上管理风险。预订您的免费积分

博通（AVGO）

专业资金经理知道许多散户投资者忽视的一件事：博通已悄然成为市场上最重要的人工智能基础设施公司之一。

行业数据显示，顶级共同基金在过去一个月购买了101.1亿美元的Broadcom股票，在所有股票中仅次于Alphabet（112亿美元）。这种机构信念反映了博通的商业模式，该模式将高利润的半导体业务与经常性软件和基础设施收入相结合。其核心业务蓬勃发展：该公司提供网络芯片、定制人工智能加速器和连接解决方案，为全球人工智能数据中心的份额不断增长提供动力。

博通与OpenAI 180亿美元芯片制造合作伙伴关系的不确定性最近股价下跌4%，这让一些投资者感到震惊。据内部人士报道，该项目需要1.2千兆瓦的数据中心容量，依赖于微软（Microsoft）购买该合资企业40%的芯片产量。截至本文撰写时，微软尚未做出承诺，引发了5月7日的抛售。

这种回调看起来像是对更大信号的噪音。博通过去一年的回报率为103%，年化股息增长率为13.1%，这是科技行业罕见的增长和股东回报的结合。除了OpenAI交易外，Broadcom还与Alphabet、Meta Platforms（META）和Anthropic签订了主要半导体协议。

Broadcom持有SOXX 8.27%的股份，是该基金的第二大持股，也是增长型和收入型投资者的有力选择。

高级微设备（AMD）

AMD花了数年的时间，从一家陷入困境的芯片制造商转变为处理器、图形处理器和人工智能加速器领域的严峻挑战者。现在，这种转变是不可否认的：AMD的股价为每股433美元，今年迄今上涨约100%，在PC和服务器领域稳步从英特尔（INTC）手中夺取市场份额，同时积极进军人工智能芯片市场。

随着企业客户寻求英伟达主导图形处理器系列的替代方案，该公司的MI300人工智能加速器芯片引起了投资者日益增长的热情。虽然Nvidia仍然控制着人工智能加速器市场的大部分份额，但AMD已成为少数在今年和长期内具有规模、工程人才和客户关系的公司之一。

“AMD是人工智能和数据中心市场的新兴领导者，”Benzinga分析指出，“专注于可持续发展和持续增长的潜力。然而，晶圆供应紧张可能会限制近期的上涨空间，来自英特尔和英伟达的竞争仍然是一个真正的担忧。Benzinga研究还将AMD的多元化视为缓解因素：“AMD在航空航天、国防和汽车行业拥有强大的影响力，这有助于抵消风险，并支持公司在五年内实现年收入1000亿美元的既定目标。

Bernstein分析师Stacy Rasgon在5月6日的一份研究报告中强化了这一前景，对AMD发布了跑赢大盘评级，目标价格为525美元，较当前水平溢价20.6%。

这种势头在华尔街引发了一些戏剧性的比较。“AMD是这个时代的秘书处吗？？”CNBC的吉姆·克莱默（Jim Cramer）于5月7日在X上写道，引用了1973年三冠王冠军的例子，他以31杆的优势击败了贝尔蒙特赌注队。

这种公司和表现值得重新审视。AMD持有SOXX 6.4%的股份，是该基金的第三大持股，对于愿意接受一些竞争风险的投资者来说，这可能是其最高的上涨赌注。