美股存储概念持续走高 供需错配引爆涨势 分析指高景气下仍需警惕风险

金吾财讯 | 美股存储概念持续走高，美光科技(MU)9.71%，刷新历史新高，总市值突破8000亿美元；闪迪(SNDK)涨8.74%，西部数据涨4.00%，希捷科技涨3.29%。

近期存储板块持续走高，全球存储芯片行业迎来强劲上行周期，三星、SK海力士、美光科技等龙头个股纷纷创下历史新高，背后核心逻辑是AI驱动下的史詩级供需错配。需求端，AI大模型商业化落地催生指数级存储需求，HBM、高性能DRAM等产品成为AI算力关键组件，单台AI服务器对存储的需求量远超传统服务器；供给端，厂商受上一轮周期亏损影响扩产谨慎，产能向高利润产品倾斜，导致供需缺口蔓延，推动全品类存储芯片涨价。

行业高景气直接体现为龙头企业盈利爆发，三星一季度营业利润同比暴增755%，销售额突破130万亿韩元；SK海力士单季净利润同比增长398%，DRAM和NAND平均售价环比分别上涨60%和70%；闪迪签订长期合约，锁定至2027财年超33%产能，数据中心业务环比激增233%。值得注意的是，尽管业绩暴涨，存储股估值仍处于低位，三星、SK海力士远期市盈率仅6.0倍和5.2倍，美光科技等也低于10倍，与台积电、英伟达估值形成明显差距。

市场机构预测，2026年存储价格将延续上涨趋势，二季度DRAM合约价环比涨幅或超50%，上行周期至少持续至2027年一季度。不过高景气背后仍有隐忧，存储行业周期性特征未消失，过度扩产可能引发未来产能过剩，AI资本开支不及预期、渠道炒作囤货等也可能导致价格波动，投资者在把握行业红利的同时，需做好风险管控。