Coinbase(COIN)盘前跌超3% 业绩双降承压 一季度核心业务遇冷

金吾财讯 | Coinbase（COIN）盘前股价承压，报186.03美元，跌3.59%。

消息面上，公布 2026 年一季度财报，营收与盈利双双不及预期，核心交易业务大幅下滑，仅稳定币、机构衍生品业务表现亮眼，财报公布后公司股价夜盘下跌约 4.7%，去年 12 月以来累计跌幅超 15%。

一季度，Coinbase 营收同比下滑 31% 至 14.1 亿美元，延续上季度颓势；计入加密持仓及投资未实现亏损后，净亏损达 3.94 亿美元，合每股亏损 1.47 美元，去年同期则为净利润 6600 万美元。核心现货交易业务成最大拖累，当期现货交易量 2020 亿美元，同比下降 50%，其中消费者交易量 360 亿美元、机构交易量 1660 亿美元，同比分别下滑 54% 和 48%，消费者交易收入同比下降 48% 至 5.67 亿美元。

业务结构呈现分化，稳定币与机构衍生品成为少数亮点。USDC 相关稳定币收入同比增长 11% 至 3.05 亿美元，主要得益于客户持有余额上升；机构交易收入同比增长 37% 至 1.36 亿美元，核心是 Deribit 并表带来的衍生品收入贡献，衍生品客户抵押加密资产公允价值达 3.33 亿美元，较去年底大幅提升。

面对业绩压力，Coinbase 正推进裁员与战略调整，计划裁减约 700 名员工，聚焦 AI 领域技能培养并精简管理层级，预计重组产生最高 6000 万美元费用。同时，传统金融机构入局加密交易，也对其手续费收入形成潜在压制。截至 3 月底，平台资产 2944 亿美元，较去年同期的 3275 亿美元有所下滑。