最古老的价值储备正在以创纪录的数量离开美国

过去几个月美国最大的出口产品不是石油、人工智能或任何其他头条新闻的产品，而是黄金。最古老的价值储存方式--出口价值--激增，改变了出口的构成，并引发了人们对金属最终目的地的质疑。

可以说，出口激增反映了传统金融体系对最古老货币金属安全性的信心减弱。包括央行在内的投资者和机构越来越青睐实物黄金而不是纸质资产，从而将大量金属移出美国金库。

这场运动的规模是历史性的。仅2月份，美国黄金出口量就达到178.8亿美元，创下至少二十年来的最高月度出口总额，也可能创下历史最高水平。

2026年前两个月，贵金属约占美国出口总额的12.7%，是历史正常水平4.5%的近三倍。

这种加速是如此之快，以至于2026年前两个月的黄金出口额几乎超过了以往有记录以来的全年总额。到二月份，贵金属的涨幅领先于能源、农业、飞机和汽车产品。

高价格只是部分原因。去年，由于投资者寻求保护，免受政治不稳定、通胀担忧和金融波动的影响，黄金出现了自1979年以来最强劲的年度表现。

尽管金价自1月底的峰值以来已下跌超过15%，但由于实物发货量仍然异常高，出口价值仍在继续攀升。

据《福布斯》报道，2月份离开美国的黄金实际吨数是自2003年有记录以来第二高的月度总吨数。过去五个月，出口额和出口量都出现了三个最大的月份，这表明这一趋势不仅受到价格上涨的推动，而且受到实物流动大幅增加的推动。

实物ETF--对于希望避免储存金属的投资者来说最方便的投资工具--出现了大量资金流出。来自ETF.com的数据显示，截至4月30日，SPDR黄金股（纽约证券交易所代码：GLD）今年迄今的流出额为51亿美元，而iShares黄金信托（纽约证券交易所代码：IAU）的流出额为18.3亿美元。

然而，并非所有人都处于赤字状态。成本较低的基金表现更好，SPDR Gold MiniShares（纽约证券交易所代码：GLDM）今年迄今净流入41亿美元，而iShares Gold Trust Micro（纽约证券交易所代码：IAUM）净流入8.38亿美元的新资本。

其中大部分黄金是通过纽约肯尼迪国际机场出发的，该机场处理了美国85%以上的黄金出口。这些货物主要运往瑞士、英国和香港。

瑞士在贵金属供应链中发挥着关键作用。它是全球转运中心和重要的炼油中心，12.4公斤的大型金条变成了较小的100盎司金条，受到投资者和央行的青睐。

各国央行越来越青睐黄金，黄金最近已超过美国国债成为最大的储备资产。乌克兰战争开始时俄罗斯冻结资产后，这种转变加速了。没收这些资产改变了许多国家对储备安全和托管风险的看法。

与此同时，涉及伊朗、乌克兰和加沙的持续冲突，加上美国的关税不确定性和利率波动，加剧了对硬资产的需求--分析师认为这一趋势将持续下去。

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