Lyft预计，随着Gett UK的关闭，总预订量将增长约20%，调整后EBITDA扩张超过30%

盈利电话会议洞察：Lyft（LYFT）Q1 2026

首席执行官John Risher表示，“第一季度代表了Lyft的又一个强劲季度，”并补充说，该公司实现了“活跃乘客，总预订量和调整后EBITDA同比两位数增长”，并且“拼车需求保持健康”，“情人节，超级碗周日和圣帕特里克节等高峰活动的乘车增长率为两位数。"

Risher强调了份额和规模信号，他说：“我们在美国拼车市场的份额从3年前我加入时开始增长，并从那时起一直保持在这一点之上，但第一季度比上个季度有所增加，”并指出，“3月份，我们在一周内提供了有史以来最高的乘车次数。"

在扩张和AV定位方面，Risher表示Lyft“目前在120多个国家/地区运营”，该公司“本周正式完成”对Gett英国的收购业务，同时还描述了Waymo在纳什维尔取得的进展，包括“建设最先进的AV仓库”，并补充道，“我们继续非常看好AV扩大市场的能力。"

首席财务官艾琳·布鲁尔（Erin Brewer）表示，“第一季度，总预订量增长19%，调整后EBITDA同比增长25%”，并补充道，“在过去12个月里，我们产生了创纪录的11.2亿美元自由现金流”并“执行了有史以来最大规模的季度股票回购，本季度总计3亿美元。"

布鲁尔将近期指引与加速增长联系起来，他表示：“在我们范围的中点，我们预计总预订量将加速至约20%，调整后EBITDA将同比增长30%以上。"

管理层在预期骑行加速背后设定了多个驱动因素，布鲁尔表示，该公司的目标是“我们的总体目标是全年提供超过10亿次骑行”，并将第二季度的季节性归因于“自行车业务的显着季节性扩张”。"

布鲁尔表示，与上一季度加州福利“在下半年”到达的框架相比，需求影响开始得更早，并指出“当我们进入二月、三月甚至到第二季度时，我们看到加州开始增长”并且第一季度的增长“超过了其他顶级地区。"

布鲁尔报告了第一季度同比业绩和资本回报，称“总预订量增长19%”，“调整后EBITDA增长25%”，并强调通过“3亿美元”回购实现股东回报。

布鲁尔描述了管理层预计将影响游乐设施和总预订量之间的关系的混合转变动态，并表示高价值模式“同比增长超过35%”，Lyft还在开发“增加我们总预订量的东西，其中可能没有乘车附加，例如广告和奢侈品等。"

关于美国定价，布鲁尔表示，“从第四季度到第一季度，总体相当稳定”，同时警告说，同比比较受到组合的影响，包括“低规模市场”和高价值模式的增长。

高盛的Eric Sheridan：被问及合作伙伴关系如何影响频率和新骑手的增长;首席执行官Risher表示：“本季度我们从合作伙伴标记的游乐设施中获得了创纪录的游乐设施数量--游乐请求，因此约为27%”，并讨论了特定合作伙伴的组合（例如，美联航倾向于“机场乘车”，“每次乘车预订量更高”）。

Neeraj Kookada，摩根大通：被问及旧金山的份额动态和加州保险弹性;首席执行官Risher表示，Lyft在AV市场“保持了相当稳定的份额”，首席财务官Brewer表示，加州的增长正在开始，并且“超过了其他顶级地区”。"

Nikhil Devnani，Bernstein：美国乘车减速而加拿大增长更快;首席执行官Risher指出，“小规模市场”以及Lyft Silver、Lyft Teen和“Check Lyft”等举措的巨大增长，而首席财务官Brewer表示，天气导致乘车次数减少了“大约300万次”，并重申了今年“超过10亿次”的目标。

德意志银行本杰明·布莱克（Benjamin Black）：被问及人工智能生产率与利润率以及为什么每次骑行的激励措施会增加;首席执行官里舍（Risher）表示，人工智能“建立了能力并提高了速度”，而首席财务官布鲁尔（Brewer）则强调激励措施是动态管理的，并表示该公司投资于骑手激励措施“非常注重长期的投资回报率”。"

TD Cowen的John Blackledge：被问及高价值模式渗透率以及总预订量与游乐设施差距是否持续存在;首席执行官Risher表示Black/XL/XXL有“很多跑道”，首席财务官Brewer表示，由于自行车季节性，增长率Delta应该在第二季度“有所缩小”。

Michael Morton，MoffettNathanson：被要求简化同比定价并要求更新广告;首席执行官Risher表示，广告有“很多机会”，包括“受众扩展”，而首席财务官Brewer重申“相当稳定”第四季度至第一季度的定价并指出混合复杂性。

富国银行（Wells Fargo）的肯尼思·高雷斯基（Kenneth Gawrelski）：被问及收购在战略上如何契合;首席执行官Risher将FREEOW和Gett与欧洲足迹和AV/监管定位联系起来，并将TBR描述为“向上和向外”转向高端产品。

罗斯·桑德勒，巴克莱银行：被问及FREENOW是否正在增长以及跨应用程序的好处;首席财务官Brewer回答说：“是的，业务正在增长”，首席执行官Risher表示，整合计划的目标是“到2027年”让乘客在“任何地方”使用Lyft应用程序Lyft通过FREENOW开展业务。

查尔斯·拉金，奥本海默：被问及高价值乘车和出租车扩张的利润率效益;首席财务官布鲁尔表示，高价值模式“绝对带来更高的整体利润率”，首席执行官里舍表示，出租车之所以有吸引力，部分原因是“出租车自带保险。"

Miles Jakubiak，KeyBanc：被问及忠诚度和有机国际扩张;首席执行官Risher将管理业务奖励详细描述为“免费”，“返还6%至8%”，首席财务官Brewer表示，符合奖励条件的业务简介显示，首次乘车增加了“59%”，这些乘客“每月乘坐Lyft的次数增加了25%”;管理层拒绝讨论有机国际进入。

Wolfe Research的Shweta Khajuria：被问及燃油计划损益的影响和合作伙伴游乐设施的增长;首席财务官Brewer表示，燃油减免“对我们的整体财务状况并不重要”，首席执行官Risher表示，合作伙伴倾向于以DoorDash作为“量”锚推动“更高预订型游乐设施”。

ROTH Capital的Rohit Kulkarni：被问及“Check Lyft”的影响和AV运营能力;首席执行官Risher表示，结果“很棒，有希望，但还为时过早”，并概述了纳什维尔的时间表，包括“今年夏天晚些时候，我们开始接管运营”，并且乘客将能够“在Lyft应用程序上订购Waymo。"

分析师的语气略有怀疑，反复探讨了股价（旧金山）、美国乘车减速、激励强度和定价正常化，包括要求“简化”定价以及将第三方定价数据与报告结果相一致。

在准备好的和问答中，管理层语气略显积极，以执行为重点，围绕AV和合作伙伴关系使用了自信的语言，包括Risher的“我们继续非常乐观”和Brewer强调指导“反映了整个业务的持续势头”。"

与上一季度更注重促销强度和一次性商品相比，这次电话会议的质疑更倾向于混合（高价值模式）、合作伙伴的贡献和AV运营准备情况，而管理层则始终强调市场健康和长期AV定位。

管理层强调本季度持续同比增长和更明确的全球足迹更新，理由是“目前在120多个国家/地区运营”，并确认Gett UK关闭，而上一季度更多地关注全年里程碑和2027年投资者日目标。

加州保险改革讨论从上季度对“下半年”需求动力的预期转向本季度的评论，即增长已经出现，并且在第一季度“超过了其他顶级地区”。

分析师的重点从第四季度的促销活动和报告的收入利润率机制转移到第一季度的主题，包括合作伙伴的乘车份额（“约27%”）、美国与加拿大的乘车增长速度以及AV部署的运营细节（纳什维尔、伦敦、汉堡）。

管理层承认影响市场层面表现的多变量驱动因素，Risher表示旧金山的动态“总是多变量的”，营销可能是一个“混淆因素”。"

首席财务官布鲁尔将天气列为重大运营阻力，称第一季度天气对游乐设施的影响“约300万次”，并围绕季节性和市场健康状况制定了第二季度的预期改善。

关于自动驾驶的推出，Risher描述了伦敦的监管和运营复杂性，包括“监管机构”和“数据隐私”以及“小街道”和双向导航的实际挑战，这表明建设周期更长，尽管他说工作“非常顺利”。"

管理层将第一季度视为持续盈利增长，合作伙伴贡献增加，扩大高价值模式，加速资本回报，同时重申短期内总预订量增长约20%，调整后EBITDA增长超过30%。此次呼吁还通过Gett在英国的关闭推进了Lyft的全球和AV叙事Waymo在纳什维尔的收购和具体运营里程碑，加州评论从后期的需求效益转向明显的早期势头。

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