永新股份2025年报：收入微增利润下滑，华东布局再落一子

4月23日，永新股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入37.23亿元，同比增长5.61%；归母净利润4.38亿元，同比下降6.33%；扣非净利润4.09亿元，同比下降7.17%。

营业收入增长主要由彩印包装材料业务驱动，该板块收入占比达68.49%，叠加塑料软包装薄膜业务22.31%的贡献，二者合计占主营业务收入逾九成，收入结构集中度进一步抬升。国内市场实现收入31.59亿元，占总营收比重为84.95%，国际业务收入5.64亿元，占比15.05%，较上年未发生明显变动。新设全资子公司永新智联包装科技（上海）有限公司于2025年11月20日成立并纳入合并报表范围，系公司强化华东区域市场响应能力的组织化落地。

毛利率为22.98%，同比提升0.24个百分点；净利率为11.77%，同比下降1.42个百分点。净利率下滑幅度明显大于毛利率改善幅度，反映出期间费用增长对盈利水平形成实质性压力。其中，销售费用为6549.27万元，同比增长12.31%，增速显著高于营收5.61%的增幅；财务费用为2759.51万元，同比增长650.63%，主要系汇兑损失大幅增加所致。经营活动产生的现金流量净额为3.43亿元，同比下降25.66%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工以及为职工支付的现金同比增加所致。同期，支付给职工以及为职工支付的现金同比增幅达12.59%，与销售费用扩张趋势一致，表明销售端人力及渠道投入阶段性加剧，已对利润形成挤压效应。

非经常性损益总额为2927.46万元，占归母净利润比例为6.68%。扣非净利润同比下降7.17%，降幅略大于归母净利润6.33%的降幅，主要系理财产品等金融资产投资收益同比变动所致。2025年第四季度单季实现营业收入10.17亿元，归母净利润1.29亿元，扣非净利润1.18亿元，其中扣非净利润占全年扣非净利润的28.78%，为年内占比最高的单季，显示年末经营效率有所提升。

研发投入为1.56亿元，同比增长4.64%，占营业收入比重为4.19%，研发人员401人，同比增长3.89%，投入增速与人员增速基本匹配，体现研发资源配置向规模化、稳定化方向微调。

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