财报速睇 | Hess Midstream LP Class A 2026财年Q1营收3.90亿美元，同比增长2.1%；归母净利润0.88亿美元，同比增长22.3%

华盛资讯5月8日讯，Hess Midstream LP Class A公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收3.90亿美元，同比增长2.1%，归母净利润0.88亿美元，同比增长22.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收实现稳定增长，从去年同期的3.82亿美元增至3.90亿美元，同比增长2.1%，主要得益于较高的费率、第三方服务和过路收入的增长。

② 归属于公司的净利润表现强劲，同比增长22.3%，从去年同期的0.72亿美元增至0.88亿美元，显示出盈利能力的显著提升。

③ 第三方服务收入成为一大亮点，同比飙升132.8%，从去年同期的0.07亿美元大幅增至0.16亿美元，反映了公司在拓展非关联客户方面取得了显著成效。

④ 终端与出口服务部门收入同比增长22.9%，由0.31亿美元增至0.38亿美元，主要受益于更高的费率以及先前递延的最低承诺运量（MVC）收入的确认。

⑤ 经营活动产生的净现金流大幅增长25.1%，从去年同期的2.02亿美元增至2.53亿美元，主要得益于营运资本的积极变动和收入的增加，为公司的流动性和分红提供了有力支持。

2、业绩不足：

① 尽管归母净利润增长，但公司整体净利润同比小幅下滑2.3%，从1.61亿美元降至1.58亿美元，主要原因是所得税费用的增加。

② 核心的油气集输服务收入同比下降3.0%，从1.72亿美元降至1.66亿美元，原因是其主要客户雪佛龙交付的天然气和原油物理输送量有所下降。

③ 加工与储存服务收入同比下降3.1%，从1.44亿美元降至1.39亿美元，同样受到了来自雪佛龙的天然气处理物理量减少的影响。

④ 关键业务处理量出现下滑，其中石油终端输送量同比下降约5.0%，采出水集输量同比下降约9.0%，主要原因是上游产量有所降低。

⑤ 资本支出同比大幅缩减79.2%，从去年同期的0.50亿美元降至本季度的0.10亿美元，这主要由于公司已完成多年的压缩产能扩张项目，未来的增长投资步伐可能放缓。

三、公司业务回顾

Hess Midstream LP Class A: 我们是一家以收费为基础、以增长为导向的有限合伙企业，主要在北达科他州的巴肯页岩区为我们的发起人、其子公司及第三方客户提供中游服务。在2026年第一季度，我们成功投运了一个新的压缩站，增加了约50 MMcf/d的装机容量。财务方面，我们实现了3.00亿美元的调整后EBITDA，并宣布了每股0.7792美元的现金分配，较上一季度有所增加。此外，本季度我们执行了总计0.60亿美元的股票和单位回购，包括以0.18亿美元回购B类单位，以及通过加速股票回购（ASR）计划以0.42亿美元回购A类股。

四、回购情况

在2026年第一季度，公司积极执行了回购计划。公司通过一项加速股票回购（ASR）交易，以0.42亿美元现金回购了1,065,724股A类股。此外，公司还从其发起人处直接购买了455,811个B类单位，总购买价约为0.18亿美元。本季度用于股票和单位回购的总金额约为0.60亿美元。

五、分红及股息安排

公司宣布了2026年第一季度的现金分红，为每股A类股派发0.7792美元。此次分红将于2026年5月14日支付给截至2026年5月7日登记在册的股东。这笔分红金额较2025年第四季度每股增加了0.0151美元。公司的合伙协议要求，在每个季度结束后45天内，将所有可用的现金分配给股东。

六、重要提示

公司未来的业绩受到几个重要因素的影响。首先，公司的绝大部分收入来自与雪佛龙的长期收费协议，因此业绩在很大程度上依赖于雪佛龙的生产活动和履约能力。其次，尽管公司业务以收费为基础，能最大限度地减少商品价格波动的直接影响，但长期的油气价格低迷仍可能间接影响上游客户的生产和投资，从而影响公司的处理量。最后，公司大部分商业协议已进入第二期，其费用结构转为与通胀挂钩的固定费用模式，这与第一期中可根据资本回报进行调整的费率机制相比，未来提供的下行风险保护可能较少。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Hess Midstream LP Class A: 我们未来的业绩在很大程度上取决于主要客户雪佛龙在巴肯地区的生产活动。虽然我们拥有基于收费的商业模式和最低承诺运量（MVCs）条款，这为我们提供了稳定的现金流，但商品价格的长期波动仍会间接影响我们的业务。我们的大部分商业协议已进入第二期，采用了与通胀挂钩的费率结构，这与初期的费率重新计算机制有所不同。我们将继续与发起人合作，通过吸引第三方业务来最大化我们资产的利用率，以推动未来的增长。

八、公司简介

Hess Midstream LP Class A是一家以收费为基础、以增长为导向的有限合伙企业，拥有、运营、开发和收购一套多样化的中游资产，并为发起人雪佛龙公司、其子公司及第三方客户提供服务。公司的资产主要位于美国北达科他州威利斯顿盆地的巴肯和三叉页岩区。其业务和运营分为三个报告分部：（1）集输，（2）加工与储存，以及（3）终端与出口。

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