财报速睇 | MDU资源 2026财年Q1营收6.06亿美元，同比下降10.2%；归母净利润0.81亿美元，同比下滑1.4%

华盛资讯5月8日讯，MDU资源公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收6.06亿美元，同比下降10.2%，归母净利润0.81亿美元，同比下滑1.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 电力业务部门的营收实现增长，从去年同期的1.12亿美元增至1.21亿美元，同比增长7.8%，这主要得益于Badger风电场等可再生能源项目的投资回收机制带来了0.07亿美元的追踪收入。

② 管道业务部门的非管制项目收入表现强劲，同比增长了0.01亿美元，显示出公司在该领域的业务拓展能力。

③ 商业电力销售量有所增长，特别是来自数据中心的电力需求增加，商业售电量从去年同期的723.9百万千瓦时增至741.9百万千瓦时。

④ 公司在华盛顿州、爱达荷州、蒙大拿州和怀俄明州获得的费率减免为天然气分销业务贡献了0.09亿美元的额外收入，有效对冲了部分销量下滑的影响。

⑤ 尽管净利润承压，但电力部门的运营效率有所提升，其营业利润同比增长16.6%，达到0.21亿美元。

2、业绩不足：

① 公司整体业绩下滑，总营收同比下降10.2%至6.06亿美元，归母净利润同比下降1.4%至0.81亿美元。

② 受天气变暖影响，核心的天然气分销业务需求疲软，零售销量下降15.9%，导致该部门营收从5.39亿美元降至4.62亿美元，同比下滑14.3%。

③ 电力业务的净利润从去年同期的0.15亿美元降至0.14亿美元，主要原因是与新资本投资（如Badger风电场）相关的利息支出增加了0.04亿美元，折旧费用也增加了0.02亿美元。

④ 管道业务部门的盈利能力减弱，净利润同比下降11.0%至0.15亿美元，主要原因是可中断天然气存储提取量的减少，导致相关存储收入下降了0.01亿美元。

⑤ 公司的成本控制面临压力，运营和维护费用同比增长3.5%至1.15亿美元，主要由工资相关成本、合同服务费和保险索赔的增加所驱动。

三、公司业务回顾

MDU资源: 我们本季度的综合收益减少了0.01亿美元。收益下降的驱动因素包括：电力业务因近期资本投资（包括Badger风电场）相关的利息支出增加而收益下降；天然气分销业务因天气变暖导致零售销量下降，收益同样录得下滑；管道业务则因可中断天然气储存提取量减少而导致收益下降。其他业务部门的净收入有所增加，主要得益于与公司年化预估税率相关的所得税调整。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司拥有长达87年不间断向股东支付股息的历史，并致力于支付具有竞争力的股息。董事会已确立了将受监管能源交付业务收益的60%至70%作为股息支付的长期目标。在本报告期内，公司宣布每股派发股息0.14美元，高于去年同期的0.13美元。本季度支付的股息总额为0.29亿美元。

六、重要提示

公司正面临一项重要的环境监管问题。2024年12月，美国环保署（EPA）否决了北达科他州环境质量部（NDDEQ）关于Coyote Station发电站无需额外控制措施的结论。对此，电站的共同所有者已于2025年1月提起诉讼以挑战该决定。该事项的最终结果可能对公司的运营和财务产生影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

MDU资源: 我们预计在未来五年内对公用事业业务进行约25.00亿美元的资本投资，以支持系统升级和满足1%至2%的年均客户增长。电力需求增长的一个关键驱动力来自数据中心，我们为Applied Digital公司数据中心供电的负荷预计将在2026年第二季度末完全上线额外的50兆瓦。在管道业务方面，巴肯地区的天然气产量为我们提供了有机增长的机会，多个项目正在开发中，包括设计日增输送能力1.9亿立方英尺的Line Section 32扩建项目，以及潜在的总投资额估计在27.00亿至32.00亿美元之间的Bakken East管道项目，该项目已在约束性开放季中获得每日约14亿立方英尺的客户运输请求。

八、公司简介

MDU资源集团公司是一家提供电力和天然气输送、运输及储存服务的公司。其业务主要分为三个报告分部：电力分部在蒙大拿州、北达科他州、南达科他州和怀俄明州从事电力的生产、传输和配送；天然气分销分部在上述州以及爱达荷州、明尼苏达州、俄勒冈州和华盛顿州配送天然气；管道分部则主要在美国落基山脉和北部大平原地区通过受联邦能源管理委员会（FERC）监管的管道系统提供天然气运输和地下储存服务。

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