财报速睇 | 能源转换 2026财年Q1营收277.71亿美元，同比增长32.1%；归母净利润11.94亿美元，同比下滑4.9%

华盛资讯5月8日讯，能源转换公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收277.71亿美元，同比增长32.1%，归母净利润11.94亿美元，同比下滑4.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收实现强劲增长，从去年同期的210.20亿美元增至277.71亿美元，同比增长32.1%，主要得益于成品油销售业务的显著扩张。

② NGL及成品油运输与服务部门表现稳健，其分部调整后EBITDA同比增长18.9%，达到11.63亿美元，反映了该核心业务的持续增长动力。

③ 原油运输与服务部门贡献突出，该分部调整后EBITDA为8.69亿美元，较去年同期的7.42亿美元增长17.1%，显示出原油业务的强劲盈利能力。

④ 对Sunoco LP的投资回报丰厚，该分部调整后EBITDA从去年同期的4.58亿美元飙升87.3%至8.58亿美元，主要受益于Sunoco LP完成的战略性收购。

⑤ 核心盈利能力提升，本季度实现营业利润29.83亿美元，相较于去年同期的24.91亿美元，同比增长19.8%，显示出公司运营效率的改善。

2、业绩不足：

① 归属于普通合伙人的净利润出现下滑，本季度为11.94亿美元，与去年同期的12.55亿美元相比，下降了4.9%。

② 公司整体净利率承压，从去年同期的6.0%下滑至本季度的4.3%，下降了28.3%，表明盈利效率有所减弱。

③ 中游（Midstream）业务分部表现疲软，其调整后EBITDA为8.87亿美元，较去年同期的9.25亿美元下降了4.1%。

④ 成本增长速度超过收入增长，产品销售成本同比上涨35.8%至211.49亿美元，高于32.1%的营收增幅，对利润空间造成挤压。

⑤ 财务成本增加，本季度净利息支出为9.47亿美元，较去年同期的8.09亿美元增长了17.1%，加重了公司的盈利负担。

三、公司业务回顾

能源转换: 我们在本季度完成了多项战略性收购以扩大业务版图。我们的子公司Sunoco LP于2026年1月16日完成了对TanQuid的收购，交易价格为2.39亿美元并承担了3.46亿美元的债务，此举将Sunoco LP的业务扩展至德国和波兰的燃油码头市场。此外，Sunoco LP在本季度还以约0.50亿美元完成了其他资产收购。同时，另一子公司USAC于2026年1月12日以约9.12亿美元的总对价（包括约4.55亿美元现金和4.57亿美元的USAC普通股）完成了对J-W Power公司的收购，显著增强了我们在美国关键地区的压缩服务能力。

四、回购情况

公司在截至2026年3月31日的三个月内，未根据其现有的回购计划回购任何普通股。截至2026年3月31日，该回购计划下仍有8.80亿美元的额度可供未来回购。

五、分红及股息安排

公司于2026年4月宣布了截至2026年3月31日季度的现金分红，为每普通单位0.3375美元，相当于年化1.35美元。该笔股息已于2026年5月20日支付给2026年5月8日登记在册的单位持有人。此前的2025年第四季度股息为每单位0.3350美元，已于2026年2月19日支付。

六、重要提示

公司面临多项重大法律及监管事宜。其中，关于达科他输油管道（Dakota Access Pipeline）的诉讼仍在进行中，尽管美国陆军工程兵团（USACE）发布的最终环境影响报告书倾向于重新签发地役权，但最终决定预计在2026年做出，结果尚不确定。此外，公司因子公司Rover pipeline在俄亥俄州的资产评估价，与税务部门存在争议，若公司败诉，可能需要为2020至2025纳税年度额外支付高达约3.45亿美元的财产税及利息。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

能源转换是一家领先的能源基础设施公司，拥有并运营着美国最多样化的能源资产组合之一。公司的核心业务包括天然气、原油、天然气凝析液（NGL）和成品油的运输、储存和终端服务。通过其子公司，能源转换还拥有Sunoco LP和USA Compression Partners, LP (USAC)的控股权，从而将其业务范围扩展到燃料分销和压缩服务领域。

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