财报速睇 | TheRealReal 2026财年Q1营收1.90亿美元，同比增长18.8%；归母净利润0.39亿美元，同比下滑37.1%

华盛资讯5月8日讯，TheRealReal公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收1.90亿美元，同比增长18.8%，归母净利润0.39亿美元，同比下滑37.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度商品交易总额(GMV)表现强劲，同比增长24%至6.06亿美元；总营收达到1.90亿美元，同比增长18.8%，显示出公司业务的稳健增长势头。

② 各业务分部均实现增长，其中直接收入（Direct Revenue）表现尤为突出，同比增长26.2%至0.26亿美元，增速超过了同比增长17.8%的寄售收入。

③ 盈利能力显著改善，调整后EBITDA（Adjusted EBITDA）同比飙升超200%，从去年同期的0.04亿美元增至0.13亿美元，利润率也从2.6%扩大至6.9%。

④ 核心用户指标向好，过去12个月的活跃买家数量同比增长10%至108.3万；平均订单价值（AOV）也同比增长14.5%至646美元，反映出客户粘性和消费能力的提升。

⑤ 运营效率提升，经营活动所用现金净额从去年同期的0.28亿美元大幅收窄至0.17亿美元，表明公司的现金管理能力和运营状况有所改善。

2、业绩不足：

① 归母净利润同比下滑37.1%至0.39亿美元，主要原因是去年同期财报包含一笔0.37亿美元的债务豁免收益，导致比较基数较高。

② 毛利率出现小幅下滑，本季度毛利率为74.5%，较去年同期的75.0%下降了50个基点，对盈利空间造成轻微压力。

③ 尽管运营亏损已从去年同期的0.13亿美元大幅收窄，但公司在本季度仍录得运营亏损0.02亿美元，表明其核心业务尚未实现盈利。

④ 运营及技术（Operations and technology）相关开支持续增长，同比增长8.6%至0.73亿美元，在一定程度上侵蚀了收入增长带来的利润。

⑤ 自由现金流持续为负，本季度录得0.27亿美元的净流出，显示公司为支持运营和投资活动仍在消耗现金。

三、公司业务回顾

TheRealReal: 我们在第一季度再次实现了增长和调整后EBITDA利润率的扩张，财务业绩超出了预期。商品交易总额（GMV）增长24%至6.06亿美元，总收入增长19%至1.90亿美元，调整后EBITDA利润率扩大了400多个基点。我们平台的实力——客户关系、数据、品牌和规模——在本季度得到了充分展示。通过严格执行解锁供应、专注服务和卓越运营这三大战略支柱，我们正在扩大在不断增长的奢侈品转售市场中的领导地位。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在财报中提示，其未来业绩可能受到通货膨胀、宏观经济不确定性和地缘政治不稳定等因素的影响。此外，本季度录得的0.39亿美元净利润中，包含了因权证公允价值变动而产生的0.47亿美元非现金收益，这对当期盈利有显著的积极影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

TheRealReal: 我们基于当前市场状况，上调了2026财年的全年业绩指引。对于2026年第二季度，我们预计商品交易总额（GMV）将在5.90亿美元至6.00亿美元之间，总收入将在1.86亿美元至1.89亿美元之间，调整后EBITDA预计在0.11亿美元至0.12亿美元之间。对于2026全年，我们预计GMV为24.20亿美元至24.70亿美元，总收入为7.70亿美元至7.84亿美元，调整后EBITDA为0.59亿美元至0.67亿美元。

八、公司简介

The RealReal是全球最大的经过认证的二手奢侈品在线市场，受到超过4000万会员的信赖。我们提供全方位服务寄售模式——包括虚拟预约、上门取货、门店投递和直接邮寄——使消费者能够轻松地购买和销售时尚、高级珠宝和手表、艺术品以及家居等类别的奢侈品。公司将严格的、由专家主导的认证流程与包括人工智能和机器学习在内的专有技术相结合，为我们的会员提供最优的定价和处理，并帮助扩大业务规模。通过延长数百万件奢侈品的使用寿命，公司正在引领一个更加循环的经济，同时为买家和卖家提供无缝的体验。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

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