财报速睇 | CF工业控股 2026财年Q1营收19.86亿美元，同比增长19.4%；归母净利润6.15亿美元，同比增长97.1%

华盛资讯5月8日讯，CF工业控股公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收19.86亿美元，同比增长19.4%，归母净利润6.15亿美元，同比增长97.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润同比大幅增长97.1%，从去年同期的3.12亿美元增至6.15亿美元，主要得益于毛利润增加、一笔1.70亿美元的诉讼和解收益、0.25亿美元的保险赔偿以及0.24亿美元的45Q税收抵免。

② 总营收同比增长19.4%至19.86亿美元，主要受产品平均售价大幅上涨28.0%的推动，尽管总销售量有所下降。

③ 颗粒尿素（Granular Urea）业务表现强劲，净销售额同比增长34.4%至5.90亿美元，毛利润增长47.4%至2.55亿美元，这得益于平均售价上涨17.0%和销量增加15.0%的双重驱动。

④ 尿素硝酸铵溶液（UAN）业务的盈利能力显著提升，净销售额同比增长24.0%至5.83亿美元，毛利润更是飙升76.1%至2.50亿美元，主要原因是平均售价实现了39.0%的同比增幅。

⑤ 整体盈利能力增强，毛利润同比增长30.4%至7.46亿美元，毛利率从去年同期的34.4%提升至37.6%，这主要归功于全球氮肥供需紧张推动产品平均售价上涨。

2、业绩不足：

① 硝酸铵（AN）业务由盈转亏，录得毛亏损0.11亿美元，而去年同期为毛利润0.16亿美元，主要原因是Yazoo City工厂停产导致产量和销量大幅下滑60.0%。

② “其他”业务板块毛利润同比大幅下滑54.5%，从0.55亿美元降至0.25亿美元，原因是制造成本、维护成本及天然气成本增加，同时销量下降了8.0%。

③ 生产成本显著上升，总销售成本同比增长13.7%至12.40亿美元。其中，作为关键原材料的天然气成本（含已实现衍生品影响）同比上涨24.2%至每百万英热单位4.57美元，对毛利润造成了0.76亿美元的负面影响。

④ 关键产品产量出现下滑。受Yazoo City工厂停产及生产组合调整影响，氨（Ammonia）总产量同比下降6.1%，尿素硝酸铵溶液（UAN）产量下降17.8%，硝酸铵（AN）产量更是锐减67.4%。

⑤ 销售、一般和行政（SG&A）费用同比增长22.6%至1.03亿美元，报告解释称主要由于强劲经营业绩导致激励性薪酬增加，以及部分企业计划的成本上升。

三、公司业务回顾

CF工业控股: 我们在本季度实现了97.1%的归母净利润增长，达到6.15亿美元。这一强劲增长主要得益于毛利润增加1.74亿美元、一笔约1.70亿美元的诉讼和解收益、0.25亿美元的保险赔偿以及0.24亿美元的45Q税收抵免。毛利润的增长主要由产品平均售价上涨28.0%驱动，这抵消了天然气成本上升和销量下降带来的负面影响。尽管Yazoo City工厂的停产影响了部分产品的产销量，但颗粒尿素和UAN等核心业务部门因售价上涨，盈利能力仍实现了显著提升。

四、回购情况

公司在2025年5月6日获董事会授权，在“2022年股票回购计划”完成后，启动一项新的股票回购计划（“2025年计划”），授权额度高达20.00亿美元，有效期至2029年12月31日。在本季度（截至2026年3月31日），公司根据“2025年计划”回购了约15.5万股普通股，总耗资0.15亿美元。截至报告期末，“2025年计划”已累计回购360万股，总金额为2.93亿美元。

五、分红及股息安排

报告期内，公司宣布派发每股0.50美元的普通股股息，与去年同期持平。

六、重要提示

1、Yazoo City工厂事件：公司于2025年11月在Yazoo City工厂的硝酸铵（AN）升级区发生事故，导致该厂所有生产活动暂停。管理层预计，最早要到2026年第四季度末才能恢复生产。公司已就此事件提交财产损失和业务中断的保险索赔，并于2026年4月收到首笔0.75亿美元的赔付款。

2、新增反垄断诉讼：2026年3月7日，公司及其他几家化肥生产商被列为一起集体诉讼的被告。原告指控被告合谋限制贸易，违反了《谢尔曼法》。公司否认这些指控，并计划积极应诉。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

CF工业控股: 我们预计，近期包括伊朗冲突在内的地缘政治事件，以及由此造成的全球贸易中断和能源基础设施损坏，将持续影响未来的氮肥供需平衡和销售价格。由于中东地区（全球主要的氮肥生产和出口区域）的生产和运输受阻，我们相信全球氮肥供应紧张的局面将在短期内持续存在，这可能会继续支撑产品价格。

八、公司简介

CF工业控股有限公司（CF Industries Holdings, Inc.）及其子公司致力于以可持续的方式为世界提供清洁能源以供养和驱动。公司专注于安全可靠的运营、环境管理以及严格的资本和公司管理，正在对其全球最大的氨生产网络进行脱碳，以支持能源、化肥、减排和其他工业活动所需的低碳氢和氮产品。其价值链包括位于美国、加拿大和英国的制造基地，一个遍布北美的广泛仓储、运输和分销网络，以及支持全球业务的物流能力。公司的主要产品是无水氨（ammonia）及其衍生品，如颗粒尿素、尿素硝酸铵溶液（UAN）和硝酸铵（AN），主要客户包括合作社、零售商、独立化肥分销商和工业用户。

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