财报速睇 | 布朗斯威克 2026财年Q1营收13.78亿美元，同比增长12.8%；归母净利润0.21亿美元，同比增长4.0%

华盛资讯5月8日讯，布朗斯威克公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收13.78亿美元，同比增长12.8%，归母净利润0.21亿美元，同比增长4.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2026财年第一季度总营收实现强劲增长，同比增加12.8%至13.78亿美元，主要得益于批发和零售趋势的改善、推进系统和部分船艇品类的市场份额持续增长，以及强劲的原始设备制造商（OEM）需求。

② 核心的推进系统（Propulsion）业务表现突出，其舷外发动机（Outboard Engines）产品线销售额同比增长19.1%，从去年同期的3.77亿美元增至4.48亿美元，反映了市场的改善和OEM订单的强劲势头。

③ 发动机零部件与配件（Engine P&A）业务稳步增长，其中分销（Distribution）业务的销售额达到1.75亿美元，较去年同期的1.55亿美元增长12.6%，主要受益于活跃的船艇活动和分销市场份额的持续扩大。

④ 船艇业务（Boat）中的铝制淡水船（Aluminum Freshwater Boats）产品线需求旺盛，销售额同比增长17.1%，从1.41亿美元增至1.65亿美元，驱动因素包括批发货运量的增加和零售市场的稳定。

⑤ 公司盈利能力有所提升，本季度归母净利润为0.21亿美元，较去年同期的0.20亿美元增长4.0%，同时稀释后每股收益从0.30美元增至0.32美元，同比增长6.7%。

2、业绩不足：

① 尽管营收增长，但公司整体盈利能力承压，营业利润从去年同期的0.56亿美元下滑10.7%至0.50亿美元，导致营业利润率从4.6%下降至3.6%，减少了100个基点。

② 成本压力侵蚀了营收增长带来的利润空间，毛利率与去年同期持平于24.9%，主要原因是销售增长带来的380个基点提升被增量关税（-240个基点）、劳动力成本（-100个基点）和通货膨胀（-100个基点）完全抵消。

③ 各项运营开支增速超过营收增速，其中销售、一般及行政费用同比增长16.4%至2.42亿美元，研发费用更是大幅增长20.3%至0.46亿美元，反映了公司在增长和运营计划上的投入增加。

④ 推进系统（Propulsion）业务虽然销售额大增，但盈利能力显著下滑，其营业利润同比下降25.4%至0.34亿美元，营业利润率从9.5%骤降至6.0%，主要受新产品开发的加速投资和增量关税影响。

⑤ 本季度经营活动现金流状况恶化，经营活动所用现金净额为0.64亿美元，而去年同期为0.13亿美元，主要是由于运营结果和营运资本变动所致。

三、公司业务回顾

布朗斯威克: 我们2026年第一季度净销售额增长了12.8%，这反映了批发和零售趋势的改善，推进系统和几个船艇类别的市场份额持续增长，强劲的OEM需求，有利的外汇汇率变化，以及2025年下半年开始的定价行动。这是连续第三个季度，所有业务分部的净销售额都实现了同比增长。推进系统分部实现了显著的销售增长，主要得益于市场改善和强劲的OEM订单。发动机零部件与配件分部受益于健康的船艇用户参与度和持续的分销份额增长。Navico集团的销售额也实现了同比增长。最后，船艇分部的销售额因批发货运量增加、零售条件稳定以及业务加速组合的持续势头而增长。调整后营业利润因销售额增加、有利的产品组合、定价、改善的吸收率和严格的成本管理而增加，足以抵消2025年第一季度后实施的增量关税的影响。

四、回购情况

根据公司的现金流讨论，本季度公司的融资活动包括了普通股回购，但报告未披露具体的季度回购金额。在2026年资本战略中，公司预计全年将进行至少0.50亿美元的股票回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中提及，本季度的融资活动中包含了向普通股股东支付的股息，但未披露具体的每股派息金额或总支付金额。

六、重要提示

1. 关税裁决：2026年2月20日，美国最高法院裁定根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税未经法规授权。公司此前曾受此类关税影响。由于任何IEEPA关税退还的流程、时间和金额均不确定，公司目前尚未确认任何潜在退款带来的收益。

2. 供应商破产：本季度公司因一家主要供应商申请破产而产生了额外的库存采购费用，该项“供应商破产费用”对调整后营业利润造成了0.10亿美元的负面影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

布朗斯威克: 我们预计2026财年全年将减少约1.60亿美元的债务，资本支出约为2.00亿美元，并进行至少0.50亿美元的股票回购。

八、公司简介

布朗斯威克公司是全球海洋休闲领域的领导者，在水上提供创新和灵感。其产品组合包括领先的发动机品牌，如Mercury Marine、Mercury Racing和MerCruiser；船艇品牌如Boston Whaler、Sea Ray、Bayliner、Lund和Harris；以及通过其Navico集团提供的先进海洋技术，该集团旗下拥有Lowrance、Simrad、B&G和C-MAP等品牌。布朗斯威克还拥有全球最大的船艇俱乐部——Freedom Boat Club。

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