【券商聚焦】中信证券上调艾马克技术(AMKR)目标价至86美元 看好公司未来边际变化

金吾财讯 | 中信证券发研报指，艾马克技术(AMKR)在2026年第一季度的整体业绩超预期，尽管计算业务表现不及预期，但通信业务收入占比依然较高。该行预计，得益于有利的定价环境、产能利用率的提升以及产品结构的改善，公司下半年毛利率有望达到中高个位数水平。此外，预计数据中心HDFO CPU项目将于第二季度开始量产，这将推动计算业务的持续增长。韩国和美国工厂的持续建设也有望支撑公司未来的业绩。第三季度主营业务化学业务情况好转，导致业绩略超预期。剔除新冠项目收入的影响后，化学业务收入同比增加10.4%，引领业绩回暖。

该行表示，公司有望持续受益于先进封装技术以及美国本土化需求的增长，因此看好公司的投资价值。尽管如此，由于众议院和参议院版本草案均大比数通过，不确定性未除，该行将继续追踪进展。根据2026年第一季度情况，该行将2026-28E收入预测分别上调3.5%、3.0%、3.5%。股东净利润预测分别上调6.0%、6.5%、6.0%。Non-IFRS经调整净利润上调6.1%、6.5%、6.0%。考虑到市场环境的好转，该行下调DCF模型中的风险溢价假设，同时纳入2046年预测，目标价上调至86.00美元/股。维持“买入”评级。